Тема 7. Макроэкономическое равновесие в открытой экономике

План семинарского занятия

1. Основные взаимосвязи в открытой экономике

1.1 Основное тождество национальных счетов

2.2 Счета платежного баланса

3.3 Счета денежной системы.

2. Краткосрочные модели внутреннего и внешнего равновесия

1.1 Диаграмма Г. Свона

2.2 Модель Р. Манделла

3. Факторы, осложняющие проведение макроэкономической политики.

 

Литература:

1. Агапова Т.А., Серегина С.Ф. Макроэкономика: учебник.-М.: «Дело и сервис», 2005.- гл.18

2. Дорнбуш Р., Фишер С. – Макроэкономика.-М., 1997.- гл.20

3. Миклашевская Н.А., Холопов А.В. Международная экономика.-М.: «Дело и сервис», 2004.-гл.11

4. Киреев А.П. Международная экономика: В 2 ч.-ч.2.-М.: Международные отношения, 2003.- гл.6, 7.

5. Мэнкью Н.Г. Принципы макроэкономики.-СПб.: Питер, 2004. гл.18.

6. Пугель Т., Линдерт П. Международная экономика.- М.:2003,-гл.15, 21.

7. Фишер С., Дорнбуш Р., Шиолензи Р., Экономика.-М., 2001.-гл.38

 

ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ

Внутреннее равновесие (internal balance) — состояние «полной занятости», или равенство совокупного спроса и совокупного предложения на уровне потенциального выпуска, при минимально допустимом уровне инфляции.

Внешнее равновесие (external balance) — поддержание сбалансированного платежного баланса официальных расчетов, нулевого (или заданного целевого значения) сальдо баланса текущих операций, определенного уровня иностранных валютных резервов.

Валовой внутренний продукт, ВВП (Gross Domestic Product, GDP) — конечная стоимость товаров и услуг, созданных факторами, внутренними для экономики, независимо от того, кто ими владеет.

Валовой национальный продукт, ВНП (Gross National Product, GNP) — конечная стоимость товаров и услуг, созданных резидентами данной страны. В новой Системе национальных счетов этот показатель рекомендуется называть Валовым национальным доходом, ВИД (Gross National Income, GNI).

Валовой национальный располагаемый доход (Gross National Disposable Income, GNDI) — суммарный доход резидентов, идущий на потребление и накопление.

Стерилизация (sterilization) — действия ЦБ, направленные на уст- j ранение изменений в денежной базе, вызванных изме- • нениями в официальных валютных резервах, за счет из­менения объема внутреннего кредита.

Диаграмма Свона (Swan diagram) — краткосрочная модель, описывающая внутреннее и внешнее равновесие в экономике при фиксированном валютном курсе в координатах валютного курса и внутренних расходов.

Модель Манделла (Mundell model) — краткосрочная модель, описывающая внутреннее и внешнее равновесие при фиксированном валютном курсе и мобильности капитала в координатах процентной ставки и внутренних расходов.

Чистые зарубежные активы (net foreign assets, NFA) — разность; между величиной зарубежных активов, которыми владеют резиденты данной страны, и величиной национальных активов, которыми владеют иностранцы.

Мобильность капитала (capital mobility) — межстрановое движение капиталов в ответ на изменения внутренних ставок процента.

Проблема «распределения ролей» (assignment problem) — проблема правильного распределения обязанностей между ЦБ и правительством по поддержанию внутреннего и внешнего равновесия в экономике.

Модель Манделла -Флеминга (Mundell-Fleiming Model)- модель целенаправленной корректировки открытой экономики, показывающая механизм одновременного достижения внутреннего и внешнего баланса, путем использования инструментов денежной и бюджетной политики в условиях различной политики в отношении международного движения капитала.

 

Основные тождества

1. Совокупный выпуск (доход) равен внутренним расходам на все товары и услуги (C+I+G) плюс чистый экспорт (NX).

V=C + I + G + (EX - IM), где

(EX - TM) = NX- чистый

2. Если V представляет собой валовой национальный продукт, ВНП (GNP), т.е. конечную стоимость товаров и услуг, созданных резидентами данной страны, то тогда NX включает товары, нефакторные услуги и чистые факторные доходы из-за рубежа (VF), то

GNP = V = C + I + G + (EX – IM + VF)

3. Если к обеим частям тождества (2) прибавить чистые трансферы из-за рубежа (TRF), получим валовой национальный располагаемый доход (GVDI) который представляет собой общий доход резидентов, идущий на потребление и накопление.

GVDI = C + I + G + (EX – TM + VF + TRE), где (EX – TM + VF + TRE) соответствует балансу текущих операций в счетах платежного баланса.

4. Баланс официальных расчетов (ВР)

BP = NX + KA, где NX –счет текущих операций, KA – счет движения капитала.

5. Если счет текущих операций NX представить как сумму источников его финансирования, то имеем:

NX = , где изменение в чистых резервах иностранной валюты;

- изменение в чистых ликвидных обязательствах перед внешним миром;

- величина изменения чистых зарубежных активов стран.

6. Счета денежной системы:

, где - изменения в чистых официальных валютных резервах ЦБ;

- изменение во внутреннем кредите правительству и коммерческим банкам

- изменение в денежной базе или в деньгах повышенной мощности.

7. В счетах внешнего сектора экономики баланс официальных расчетов страны (ВР), по сути, отражает величину изменения чистых официальных валютных резервов ЦБ:

ВР = .

 

Вопросы для обсуждения

1. Объясните, почему механизмы макроэкономической корректировки зависит от проводимой политики в области движения капитала.

2. Россия повысила пошлины на импорт продовольствия из Западно-Европейских стран. С точки зрения кейнсианской теории как это скажется на уровне дохода в России и в странах Западной Европы?

3. Как будут выглядеть кривые внутреннего и внешнего равновесия на графике в координатах реального обменного курса (RER) и суммарного налога (Т)? Отличается ли наклон построенных кривых от наклона кривых в диаграмме Свона, построенных в координатах RER и G?

4. Верны ли следующие утверждения:

а) введение импортных квот и тарифов является эффективным средством восстановления отрицательного сальдо баланса текущих операций;

б) в соответствии с правилом «распределение ролей» бюджетно-налоговая политика должна использоваться для достижения внешнего равновесия в открытой экономике с высокой предельной склонностью к импортированию;

в) величина чистого экспорта не зависит от величины частных сбережений, но зависит от состояния государственного бюджета;

г) нельзя достичь одновременно внутреннего и внешнего равновесия, используя лишь один инструмент макроэкономической политики;

д) дефицит счета текущих операций финансируется в основном чистым притоком капитала.

5. В 1998г. российское правительство объявило дефолт по своим долговым обязательствам, в результате чего инвесторы увеличили покупки государственных облигаций США, которые считаются надежными ценными бумагами. Какой эффект это могло оказать на американскую экономику? Рассмотрите влияние данного события на национальные сбережения, внутренние инвестиции, чистые зарубежные инвестиции, процентную ставку, обменный курс и торговый баланс.

 

Задачи и упражнения

1. В Германии функция потребления составляет С = 200 + 0,74, функция импорта составляет IM = 100 + 0,14, инвестиции I = 300 и экспорт Х = 400

Рассчитайте

а) равновесный уровень дохода Y;

б) прирост дохода в результате роста экспорта на 100;

в) прирост дохода в результате роста инвестиций на 200;

г) прирост дохода в результате роста инвестиций на 50 и экспорта на 50.

2. Совокупный выпуск в экономике составляет 2000, совокупные расходы резидентов на товары и услуги – 2300, счет движения капитала - +200. Насколько изменится объем денежной массы в экономике, если ЦБ увеличивает внутренний кредит на 85,а денежный мультипликатор равен 2?

рис.7.1.

 

3. Используя модель Манделла, приведенную на рис. 7.1, ответьте на следующие вопросы.

а) В какой области находится экономика в точке В?

б) Покажите, каким образом экономика может достичь точки А. Какие меры макроэкономической политики необходимо предпринять?

в) Как распределяются обязанности между Министерством финансов (МФ) и ЦБ, согласно правилу «распределения ролей», предложенному Манделлом?

4. В Германии предельная склонность к сбережениям составляет 0,2, к импорту – также 0,2. Во Франции – соответственно 0,15 и 0,1. Рассчитайте изменение уровня дохода Германии в результате:

а) роста экспорта Германии на 200, который замещает внутреннее производство Франции;

б) роста инвестиций в Германии на 200

в) изменения торгового баланса Германии в результате роста экспорта на 200.

5. ЦБ действует таким образом, что ежегодный дефицит платежного баланса в 200 млрд. долл. переводится в сокращение денежной массы на 100 млрд. долл. в год. Если денежный мультипликатор равен единице, то в этом случае ЦБ:

а) «играет по правилам» при системе фиксированных валютных курсов;

б) стерилизует дефицит платежного баланса;

в) пассивно наблюдает за воздействием платежного баланса на предложение денег;

г) осуществляет валютные инвестиции.

Сочетание каких инструментов экономической политики должно использоваться для достижения макроэкономического баланса, если страна находится в точках 1, 2, 4, 5, 7, 8. (рис. Киреев с. 237, 7.1а)

 

Тесты

1. Открытая экономика находится в равновесии, когда:

а) внутренние расходы равны национальному доходу;

б) торговый баланс равен сбережениям;

в) внутренние инвестиции равняются сбережениям;

г) торговый баланс равен разности сбережений и инвестиций.

2. Какое из следующих утверждений, характеризующих чис­тые зарубежные активы, является неверным:

а) если в течение длительного времени страна имеет дефи­цит баланса текущих операций, величина ее чистых за­рубежных активов станет отрицательной и страна пре­вратится в нетто-должника;

б) если в течение длительного времени страна имеет положительное сальдо баланса текущих операций, ее чистые зарубежные активы возрастут и она превратится в нетто- кредитора;

в) рост дефицита госбюджета, если он не сопровождается опережающим ростом частных сбережений по сравнению с инвестициями, приведет к уменьшению чистых зару­бежных активов страны;

г) чистый экспорт и величина чистых официальных валют­ных резервов страны составляют чистые зарубежные ак­тивы страны.

3. Открытая экономика с фиксированным валютным курсом переживает экономический спад и имеет положительное саль­ до баланса текущих операций (точка К на рис.7.2). Укажите возможную комбинацию мер экономической политики, позволяющих восстановить внутреннее и внешнее равновесие:

а) увеличение государственных расходов и девальвация;

Рис. 7.2.

 

б) увеличение государственных расходов и ревальвация;

в) сокращение государственных расходов и девальвация;

б) сокращение государственных расходов и ревальвация;

4. Рост доходов в других странах в результате воздействия со стороны большой открытой экономики:

а) смягчает воздействие роста внутренних расходов на уровень дохода большой страны и на её торговый баланс;

б) усиливает влияние внутренних расходов на уровень дохода, но смягчает их воздействие на торговый баланс;

в) смягчает воздействие роста внутренних расходов на уровень дохода большой страны, но усиливает их воздействие на её торговый баланс;

г) усиливает воздействие роста внутренних расходов на доход и торговый баланс?

5. Какое из следующих утверждений относительно модели Манделла неверно:

а) в соответствии с правилом «распределения ролей» кредитно-денежная политика имеет сравнительное преимущество в восстановлении внешнего равновесия;

б) в соответствии с правилом «распределения ролей» бюджетно-налоговая политика имеет сравнительное преимущество в восстановлении внутреннего равновесия;

в) кривая IB всегда более пологая, чем кривая ЕВ;

г) в случае абсолютной мобильности капитала кредитно-денежная политика, направленная на восстановление внешнего равновесия, теряет свою эффективность.

6. Политика сертификации, проводимая ЦБ, означает:

а) увеличение предложения денег при росте валютных резервов;

б) сокращение предложения денег в условиях дефицита платежного баланса;

в) увеличение внутренних активов при сокращении валютных резервов;

г) сокращение внутреннего кредита при дефиците платежного баланса.