Управление финансами страховых компаний на основе концепций страхового менеджмента

Лекция 1

Роль риска в рыночной экономике (см учебник Рыбина)

Страхование финансовых рисков – весьма ограничены (хеджирование)

Косвенные риски не страхуются

Риски и классификация(см учебник Рыбина)

Сложность изучения риска определяется след обстоятельствами:

1. Сложность определения потерь от рисков не позволяет в ряде случаев выявить реальные убытки (различны точки зрения вычисления потерь от рисков)

2. Риски определяются на перспективу, потому сложно определить их обоснованное значение

3. Риски проявляют своё действие не только прямо, но и косвенно

4. Риски зависят от большого кол-ва факторов внешних и внутренних причин, кроме того риски зависят от решений принимаемых отдельными лицами и коллективами людей

 

Классификация рисков

1. Естественные риски (стихийные бедствия)

2. Риски больших технологических систем (интернет, авария на электростанциях, атомных электростанциях)

3. Риски незначительного масштаба

4. Политические риски (войны, конфликты, забастовки)(страхуются только системой правительства)

5. Предпринимательский коммерческий и информацинные риски (страхуются)

 

Простые и сложные риски

Простые риски – это риски у которых имеются,один источник риска и один объект риска

Для управления такими рисками разрабатываются стандартные схемы расчета.

Финансовые риски- являются сложными.

Защита от простого риска:

Отросительно источника

1. Ликвидировать источник риска

2. Уменьшить влияние источника риска

3. Создать защиту от источника риска

4. Не реагировать на риск

5. Создать резервы для борьбы с риском

6. Убрать объект из зоны риска

Относительной объекта риска

А) Создать совместные объекты защиты от риска

Для управления сложными рисками используются метод построения матрицы рисков:

Матрица риска- каждый риск идентифицируется с двух точек знения, 1- сумма ущерба, 2- частота проявления

Три уровня риска

1. Незначительное

2. Среднее

3. Очень сильное влияниерисков

По частоте выделяется: высокая средняя и низкая.

Частота

В А А

С В А

С С В

Сила

Класс А- требуются действия администрации

КлассВ- содержит серьёзную опасность и треб спец мер по борьбе с рисками

Класс С- содержит случай который требует разработку нормативных рекомендаций

Эк сущность и понятийный аппарат страхования

Страховой фонд – резерв материальных и финансовых ресурсов, изъятие средств из национального дохода

В РФ формируется в след организационных формах:

1. Централизованный страховой (резервный фонд)- создается за счет гос ресурсов и служит для борьбы со стихийными бедствиями

2. Фонд самострахования- создается ввиде материальных и финансовых запасов

3. Страховой фонд страховщиков- создается в страховых компаниях

Границы страхования

Условия страхования

1. Страхование эффективно- когда большое число объектов не может быть защищено от донного риска, т.е. когда действует закон больших чисел. Закон больших чисел в страхование значит, что при большом кол-ве договоров статистическая оценка рисков является надёжными, начинает действовать при числе объектов более 30. Минимальное кол-во объектов при котором начинает действовать закон больших чисел Н=10/р

2. Возможность предсказания потерь от риска в данное время и данном месте.

3. Возможность четкого выделения страхуемых и не страхуемых потерь.

4. Страхование эффективно только в том случае, когда страхуются маловероятные риски.

Спрос

 

 

1 2 3 Тариф

1-высокий спрос

2-умеренный спрос

3-низкий спрос

Если риски высокие, то цена страхования риска очень высокая и тогда страхование не эффективно.

 

Следовательно,страхуются маловероятные события.

Страхование влияет двойственно, защищая и в тоже время открывая возможности проявления страхового риска.

Управление финансами страховых компаний на основе концепций страхового менеджмента

Концепция ценностно ориентируемого менеджмента-это относительно новое и активно развивающееся в теоритическом плане и интенсивно вливающееся в практику системы, под стоимостью компании понимается её справедливая стоимость не учитывающая конъюнктурные колебания, а также возможные систематические переоценки недооценки компании под действиями спекулятивных факторов, т.е. стоимость компании VBM-value based management.

Обоснование цели функционирования страховой компании.

В зависимости от жизни страховой компании могут быть поставлены разные цели. В большинстве случаев ориентир на увеличение прибыли.

Недостаток прибыли:

1. показывает те результаты что были в прошлом, не выявляю будущих результатов. Текущая прибыль не учитывает, что страх компания может ограничить выплаты времмоно увеличивая прибыль, теряя клиентов и будущие прибыль

2. колебания рисков

3. проблемы бух учета. На прибыли находят отражение уровень резервов

4. дополнительный капитал. Прибыль можно увеличить используя доп капитал за счет снидения диведентов, что приведет к искажению прибыли.

Прибыль является не надежным показателем стоимости компании.

В отличии от интересов собственников, стоимость компании харектериз истерес соб-ка, в срах компании рискует преждесвего собственник.

Собственный заёмный капитал в страховой компании.

Расматривая структуру капитала необходимо отметить и выделить заемный капитал страхователей как капитал первого уровня, а производные от них страховые резервы это форма капиталов 2ого уровня. Существуют компании кредиторской задолженности (неявл существенной частью).

Для оценки стоимости страх комп необходимо осуществлять взвевание по коэффициентам приведения при этом взвешивание результатов страх компании определяется исходя из средневзвешенной стоимости капитала

WACC=Кс*Ус+Кз*Уз

КС- затраты на собственные капитал, цена СК

Ус- удельный вес с к

КЗ- зактаты на ск

Уз- удельный вес зк

Для объективной оценки затрат на капитал треб опред 2х принципиально разных видов страх деят-ти.

Накопит страх-е треб использования накопительных схем финансирования и применения сложных актуарных расчетов.

Определение суммы ЗК по рискам видам страхования.

Кз=1/2 *S*T

S-сумма полученных премий

T- период на которых заключен договор

В накопительном страховании сумма капитала определяется на основе конкретных договоров. В первом приближении объем капитала можно рассчитать исходя из объемов резервов:

Кзкр=Рез/(1+Увд)

Кзкр- объем капитала исходл из риска

Рез- сред сумма резервов страх комп включ резервы на

Увд- удельный вес расходов на ведение дела в премии

Оценка стоимости ЗК в рос страх компании

К оценке стоимости капитала предявл фундамент требования:

1. цена капитала может формироваться только на страховом рынке, инвестов должен получать опред доход который привышает доход который он может получить из альтернативных источников

стоимость капитала это минимальная ставка доходности. Для инвестиций которые осущ страхователи или собственники страх компаний требуется обеспечение для них наименьшее ожидаемая ставка доходности, что бы оправдать осущ-ние инвестиций с учетом степени риска.

Изучить проблемы оценки ЗК для рисковых видов страхования можно применительно к отдельному страхователю или к коллективу страхователей являющихся инвесторами в страховой комп. Страхователи в целом одалжевают ср-ва в форме страх взносов и надеются получить страх выплата.

Росно 0,565

Альфа- страх 0,6

Ингострах 0,68

Поскольку индивидуальный риск страхователя большой, то в результате страхования он уменьшается, и каждый индивид страхователь получает доход, не смотря на значительно малую выплату.

Вывод: цена заемного капитала является отрицательной.

Цена ЗК=(Коэф выплат-1)*коэф отношение ЗК к премии

Особенности страхования

1. Страховые компании не имеют четко выраженных реинвестиционных ресурсов

2. Страховые компании имеют сложности с оценкой долга

3. Высокая степень регулирования

К примеру: Мин размер уставного капитала в страх компания раньше 30 млн сейчас 120млн. Если страхуют жизнь то 240 млн.

Коэффициент выплат в страх компаниях по всей России – 70% в этом году.

 

Формула Гордона

CV=(NI*(1+g)*(1-g/r))/K-g

 

NI чистая прибыль на последний год прогнозного периода

g - Долгосрочные темпы роста чистой прибыли

K - альтернативные издержки СК или цена СК

r – долгосрочное ожидание рентабельности СК инвестируемого в компанию

 

Лекция.

Определение EVA (экономическая добавленная стоимость) по страховой компании РОСГОССТРАХ

№	Показатели	Единицы измерения	2008 г.	2010 г.
	Резервы страховой компании на начало года	тыс. руб.	4 346 792	3 079 481
	Резервы страховой компании на конец года	тыс. руб.	2 089 684	2 503 978
	Средний уровень резервов страховой компании	тыс. руб.	3 218 238	2 791 730
	Удельный вес расходов на ведение дела в премии	%	23,37	16,15
	Объем заемного капитала (I)	тыс. руб.	4 199 779	3 329 515
	Собственный капитал	тыс. руб.	795 071	1 433 733
	Обхем собственного и заемного капиталов	тыс. руб.	4 994 850	4 763 248
	Удельный вес собственного капитала	%	15,9
	Удельный вес заемного капитала	%	84,4
	Цена собственного капитала	%	25,4	21,9
	Страховые премии нетто-перестрахования	тыс. руб.
	Капиталоемкость страховых премий (объем собственного и заемного капитала делится на объем страховых премий)	руб./руб.	1,59	1,5
	WACC	%	10,6	16,9
	Коэффициент выплат	%
	Цена заемного капитала	%	12,6	14,7
	Финансовые результаты от операций страхования	тыс. руб.		(708899)
	NOPAT (посленалоговая операционная прибыль)	тыс. руб.		(708899)
	Рентабельность инвестированного капитала	%	8,4	-
	EVA (EVA=NOPAT-КАПИТАЛ*W) за 1 год	тыс. руб.	(109887)	(1513888)
	Критический уровень финансовых результатов (прибыли) от операций страхования	тыс. руб.

 

 

Привлеченный капитал который создается за счет взноса страхователей.

Заемный капитала в страх компаниях не большой величины и включает в себя долгосрочные займы и кредиты

Критический уровень финансовых результатов – это тот уровень результатов операций страхования при котором стоимость не разрушается

 

 

Основные понятия и термины применяемые в страховом деле

Страхование – отношение по защите имущественных интересов физических лиц и юр лиц при наступлении определенных событий за счет денежных фондов формируемых из страховых взносов.

Страховое дело – более широкой понятие оно включает не только страх компаний но и ассоциации, отрасли под отрасли и т.д.

Сострахование – совместное страхование несколькими страховщиками одного объекта по единому договору с разделенными в договоре правами обязанностями и условиями страхования.

Перестрахование – используется только в том случае когда риск очень велик и когда страховик не уверен в своих финансовых возможностях. Существуют ограничения когда страховщик имеет право оставить по договору риск не более 10% от собственных средств.

В ряде случаев страх компании заключают совместные договора

Смотреть книгу….

 

В нагрузке - расходы связанные с содержанием страх компании.

Нагрузка должна составлять от всех премий (брутто-ставка) 20-30%, а нетто-ставка 80-70%

Нетто-ставка:

1) Основная нетто-ставка (ТОН)

Пример: 100 чел. 1год

5 чел вероятность что буду проблемы со зрением

Р=5/100=5%

60000руб страх премия

Страх фонд=5чел.*60000=300000руб

Взнос 300т.р/100=3т.р

Тариф = 3/60*100=5%

Тон=Р*а

А- отношение среднего размера выплаты к страховой сумм

2) Рисковая надбавка (Тр)

Тр=1,2*Тон*альфа*гамма/р

Гамма – это коэффициент зависящий от гарантии безопасности = √0,1(1-0,1)/1000=0,00949

3) Тн=Тон+Тр

Тн – нетто-ставка

4) Тб=Тн/1-d

Тб – удельный вес нагрузки в брутто ставке

D-0,2

Изложенный метод определения нетто-ставки имеет 2 достоинства

1. Отражает экономическую связь между факторами

2. Этот метод используется очень часто для определения тарифов по новым видам страхования

Эффективность страхования

Выплаты для группы страхователей составляют меньше 50% по всем страхования

Пример: договор автострах на 1 год 1 страхователь

1. Капитал К=1/2 * Пр*Т

Т-1год К

К=1/2Тб

2. Прибыль СК=Тб-выплаты+р+к

Р-процент дохода на капитал

Доходность страх компании

Дск=прибыль/К

4. Убыток 1го страхователя

= (Тбодного страхо-я-Тб)

Тбодного страх-я=Тр1стр

5. Убыток одного страхователя

= Убыток одного страх/К

Таким образом результатом анализа могут быть доходность страх компании и убыток страхователя

 

На это влияют показатели

1. Коэффициент выплат

Выше был рассмотрен аналитический метод расчета брутто ставки однако для массовых видов страхования когда известны страховые суммы по выплате договоров то рассчитываются показатели убыточности определяются по отдельным видам страхования.

Показатель убыточности рассчитывается по отчетным данным

= сумма выплат по договорам портфеля за год/совокупная сумма страх сумм по договорам портфеля

300/6000000=5%

1).Показатель убыточности в нем находит отражение разные по размеру страх суммы и разные по размеру страховые возмещения.

2). На показатели убыточности отражаются возможны отклонения от расчетных значений вероятности

По массовым видам страования предложены использование специальной методике ориентированной на использование страховой статистики. Эта методика применима при следующих условиях:

1. Имеется информация о сумме страх возмещений и страх сумме убыточность от времени близка к линейной

Расчет нетто-ставки определяется в следующей последовательности:

1. По каждому году рассчитывается фактическая убыточность страх суммы

2. На основании полученного ряда определяется линейное уравнение на основании которого производится выравнивание показателей

3. Определить рисковую надбавку (для этого опред-я средне-квадратичяеское отклонение)

Тн=Уож+бета+гамма

Бета – показ-ь используется для исчесления рисковой надбавки зависит от гарантии безопасности

Н –число анализируемых лет

Гамма = 2 это вероятность 0,95

Чем больше данные тем надежнее наши результаты

 

 

17.10.12.

В настоящее время добровольное страхование достигает 80% от собранны премий, планируется к 2020 году увеличить добровольное страхование 2,5 раза а обязательное в 1,5 раза.

Обязательное страхование осуществляется на основе следующих принципов:

1. Сплошной охват страхователей определяемых законом

2. Гарантирование возмещение вреда в пределах установленных законом

3. Обязательное страхование жизни здоровья имущества

4. Экономическая заинтересованность страхователей и страховщиков в реализации обязательных видов страхования

3 группы страхования:

1. Личное – это такие виды которые связаны с жизнью здоровью и обеспечению трудоспособности. Подразделяется на 3:

a. Стра-е жизни

i. Страх-е на случай смерти

ii. На дожитие (это такой вид страхования при котором страх выплаты производяться в случае дожития застрах-я до определенного срока страх-я или до определенного договором страх-я возраста)

iii. Страх-е по выплате пенсии и.тд.

b. От несчастных случаев (предусматривает страховые выплаты в фиксированной сумме)

c. Мед страх

2. Имущественное

3. Страхование ответственности

 

 

7.11.12.

21.11.12.

Исходные данные

1. Р=0,1	2. a=0,4	3. гамма=2	4. n=300
Вероятность наступления страхового случая	Соотношение среднего размера выплат к страховой сумме	Коэффициент, зависящий от гарантии безопасности (макс отклонение не больше 3 сигма)	Число застрахованных объектов
5. d=0,2	6. Кв=0,5	7. Дхи=0,1	8. Инф=0,07
Удельный вес нагрузки в брутто-ставке (в основном так всегда 20-30%)	Коэффициент выплат	Доходность инвестиций (в долях)	Годовая инфляция
9. Пс	10. Пр	11. Вс	12. Дох
Потери страхователя в случае отказа от услуг страховой компании и самостоятельного возмещения ущерба	Премия страхователя в случае согласия на срахование	Выплаты страхователю	Доход от инвестиций
Тб(тариф) при n=1 d=0	Тб(тариф) при n=300 и d=0,2	Вс = Пр*Кв	Дох=1/2Пр*Дхи
13. Прс	14. Пинф	15. У	16. В
Прибыль страхового продукта	Потери страхователей из-за инфляции	Убыток (доход) страхователя при страховании	Выигрыш страхователя при страховании
Пр-Вс-Пр*d+Дох+Пинф	½ Инф	Вс-Пр-Пинф	Пс-У
17. Ц	18. Св	19. Р
Цена привлечения капитала	Степень выигрыша страхователя	Рентабельность страхового продукта
(Кв-1)-Пинф	В/У	Прс/Пр

 

Результаты расчетов основных показателей.

Все расчеты по формулам…

Потери страхователя в случае отказа от услуг страховой компании и самостоятельного возмещения ущерба (Тб(тариф) при n=1 d=0)

Тр=1,2*0,04*2*корень (1-01,/1*0,1)

Основные выводы по взаимосвязи показателей.

1. Чем более рисковый вид страхования те рентабельность будет меньше

2. Чем коэффициент выплат больше тем больше степень выигрыша страхователя

3. Чем мы больше будем выплачивать тем рентабельность страхового продукта меньше

Перестрахование

Страховщик может взять на себя обязательства не более 10% от премии.

Для страховых организаций очень важно непрерывно увеличение страховых премий у страховых компаний большой удельный вес постоянных расходов и они имеют возможность воспользоваться эффектом операционного левериджа (отражает соотношение постоянных и переменных издержек).

Высокий рост страховой премии является неприменным условием успешной конкурентной борьбы за выживание.

Объем платежей страховых компаний определяется количеством договоров страховых компаний при этом учитывается потенциальный объем страховых взносов.

Для объема определения страх платежей:

1)Централизованный подход планирования – планирование осуществляется сверху вниз и является достаточно укрупненным. При планировании сверху учитывается кол-во договора и стоимость 1го договора. Показатель объема страховых платежей лежит в основе всего процесса планирования страховой организации. С его помощью легко ставить плановые задачи по отдельным видам страхования и по конкретным исполнителям. При планировании объема страховых платежей используется показатели среднего платежа, средней страховой суммы,кол-во действ-х договоров и эффективности работы страх агентов.

 

13.12.2012.

Рейтинг страховых компаний

При рейтинговой оценки учитываются отраслевые риски, деловой потенциал, управление и стратегии развития, эффективность текущей деятельности качество инвестиционного портфеля, адекватность капитала, ликвидность и гибкость финансовой деятельности. Присвоение рейтинга это платная процедура. Наиболее известные из рос рейтинговых агентс:

· ЭкспертРа

· Рус – Рейтинг

· Национальное рейтинговое агентство

По уровню надежности страх организации разбиваются на 4 класса:

1. А

a. А1 – высокий уровень платежеспособности с высокой финн устойчиваостью

b. А2 – высокий уровень платежеспособности с приемлимой финн устойчивостью

c. А3 – высокий уровень платежеспособности с низкой финн усточиваостью

2. В – достаточый уровень платежеспособности и приемлемой финн устойчивости

3. С – низкий уровень платежеспособности

4. D – очень низкий уровень платежеспособности

 

 

Лекция 1

Роль риска в рыночной экономике (см учебник Рыбина)

Страхование финансовых рисков – весьма ограничены (хеджирование)

Косвенные риски не страхуются

Риски и классификация(см учебник Рыбина)

Сложность изучения риска определяется след обстоятельствами:

1. Сложность определения потерь от рисков не позволяет в ряде случаев выявить реальные убытки (различны точки зрения вычисления потерь от рисков)

2. Риски определяются на перспективу, потому сложно определить их обоснованное значение

3. Риски проявляют своё действие не только прямо, но и косвенно

4. Риски зависят от большого кол-ва факторов внешних и внутренних причин, кроме того риски зависят от решений принимаемых отдельными лицами и коллективами людей

 

Классификация рисков

1. Естественные риски (стихийные бедствия)

2. Риски больших технологических систем (интернет, авария на электростанциях, атомных электростанциях)

3. Риски незначительного масштаба

4. Политические риски (войны, конфликты, забастовки)(страхуются только системой правительства)

5. Предпринимательский коммерческий и информацинные риски (страхуются)

 

Простые и сложные риски

Простые риски – это риски у которых имеются,один источник риска и один объект риска

Для управления такими рисками разрабатываются стандартные схемы расчета.

Финансовые риски- являются сложными.

Защита от простого риска:

Отросительно источника

1. Ликвидировать источник риска

2. Уменьшить влияние источника риска

3. Создать защиту от источника риска

4. Не реагировать на риск

5. Создать резервы для борьбы с риском

6. Убрать объект из зоны риска

Относительной объекта риска

А) Создать совместные объекты защиты от риска

Для управления сложными рисками используются метод построения матрицы рисков:

Матрица риска- каждый риск идентифицируется с двух точек знения, 1- сумма ущерба, 2- частота проявления

Три уровня риска

1. Незначительное

2. Среднее

3. Очень сильное влияниерисков

По частоте выделяется: высокая средняя и низкая.

Частота

В А А

С В А

С С В

Сила

Класс А- требуются действия администрации

КлассВ- содержит серьёзную опасность и треб спец мер по борьбе с рисками

Класс С- содержит случай который требует разработку нормативных рекомендаций

Эк сущность и понятийный аппарат страхования

Страховой фонд – резерв материальных и финансовых ресурсов, изъятие средств из национального дохода

В РФ формируется в след организационных формах:

1. Централизованный страховой (резервный фонд)- создается за счет гос ресурсов и служит для борьбы со стихийными бедствиями

2. Фонд самострахования- создается ввиде материальных и финансовых запасов

3. Страховой фонд страховщиков- создается в страховых компаниях

Границы страхования

Условия страхования

1. Страхование эффективно- когда большое число объектов не может быть защищено от донного риска, т.е. когда действует закон больших чисел. Закон больших чисел в страхование значит, что при большом кол-ве договоров статистическая оценка рисков является надёжными, начинает действовать при числе объектов более 30. Минимальное кол-во объектов при котором начинает действовать закон больших чисел Н=10/р

2. Возможность предсказания потерь от риска в данное время и данном месте.

3. Возможность четкого выделения страхуемых и не страхуемых потерь.

4. Страхование эффективно только в том случае, когда страхуются маловероятные риски.

Спрос

 

 

1 2 3 Тариф

1-высокий спрос

2-умеренный спрос

3-низкий спрос

Если риски высокие, то цена страхования риска очень высокая и тогда страхование не эффективно.

 

Следовательно,страхуются маловероятные события.

Страхование влияет двойственно, защищая и в тоже время открывая возможности проявления страхового риска.

Управление финансами страховых компаний на основе концепций страхового менеджмента

Концепция ценностно ориентируемого менеджмента-это относительно новое и активно развивающееся в теоритическом плане и интенсивно вливающееся в практику системы, под стоимостью компании понимается её справедливая стоимость не учитывающая конъюнктурные колебания, а также возможные систематические переоценки недооценки компании под действиями спекулятивных факторов, т.е. стоимость компании VBM-value based management.