Перспективы и проблемы ПЗИ в экономику Украины.

По подсчетам Министерства экономики Украины необходимость в ин­вестициях для скорейшего реформирования экономики страны составляет более 40 млрд. долл. Наиболее привлекательными для западных инвесторов регионами на сегодня являются Киев, Донецкая обл., Одесская обл., Закарпатская обл.. Днепропетровская обл. По данным Министерства экономики, в последнее время к Украине начали проявлять интерес крупные западные компании, ко­торые готовы вложить в нашу экономику большие деньги. Объемы ГОИ в Украину могли бы существенно вырасти в условиях стабильности украинских рынков, законодательства, политики и валюты, т.е. в условиях предсказуемости экономического и социально-политического раз­вития Украины.

Кроме этих серьезных макроэкономических проблем, специалисты Ор­ганизации промышленного развития при ООН (ЮНИДО) определили и ряд важных микроэкономических проблем, возникающих при инвестировании. Это незнание или нежелание руководителей предприятий Украины работать по установившимся в мировой практике правилам, отсутствие опыта работы с иностранными инвесторами, а также нежелание руководителей предприятий идти на материальные затраты в процессе привлечения инвестиций.

С целью разрешения этих проблем в Украине принята специальная Программа поощрения иностранных инвестиций. Задача Программы - обес­печить за счет привлечения иностранных инвестиций

дополнительные источ­ники финансирования;

прогрессивных структурных преобразований в экономике Украины; развития мощного экспортного потенциала;

повышения технического и качественного уровня производства; уменьшения потребностей предприятия Украины в энергоносителях и
сы­рье; ликвидация существующих диспропорций и дефицитов на рынке Украи­ны. В этой Программе особо выделяются приоритетные сферы для ино­странного инвестирования. В программе особо выделяется ряд требований к ПЗИ:
1.Инвестиция должна содействовать созданию новых рабочих мест на предприятиях, в которые осуществляются иностранные инвестиции.

2.Инвестиция должна сопровождаться внедрением современных или перспективных ресурсосберегающих и экономически безопасных техноло­гий.
3.Инвестиция должна ориентироваться на наиболее рациональное
ис­пользование сырьевой базы Украины.

4.Инвестиция должна содействовать снижению энергопотребления на единицу изготовляемой продукции.

5.Продукция предприятия с иностранными инвестициями должна быть конкурентоспособной на международных рынках.

Дополнительный импульс росту ПЗИ в Украину должно придать раз­витие инфраструктуры международного бизнеса. Особо выделяется роль ре­гионов Украины в поощрении иностранных инвестиций.

Валютный рынок и его виды.

Обмен (торговля) валютами происходит на валютном рынке. Валютный рынок - это рынок, на котором сталкиваются спрос и предложение иностран­ных валют, оцениваемых в национальной валюте. Этот рынок - 1) немате­риален; 2) не имеет конкретного местонахождения; 1) является межбанков­ским рынком; 4) благодаря процессу телекоммуникации и информатики явля­ется глобальным, т.е. развернутым в масштабе всего мира. Современный ва­лютный рынок представляет собой сумму телефонных и телетайпных кон­трактов между участниками торговли иностранной валютой.

По характеру операций валютный рынок делится на рынок «СПОТ» и срочный. «СПОТ» - это валютные операция с немедленной поставкой. Оки составляют до 90% валютных сделок. Это сделки по курсу (спотовый
валют­ный курс), зафиксированному в момент их заключения. Срочные валютные сделки - это сделки по которым договариваются о поставке иностранной ва-

люты после заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент заклю­чения сделки. 3 ти сделки используются для страхования валютного риска за­рубежных инвестиций (форвардные сделки). Они заключаются лишь с фир­мами, обладающими хорошей репутацией, главным образом с ТНК. В зависимости от объема, характера валютных операций и количества используемых валют различают такие типы рынков: О мировые (Лондон, Нью-Йорк, Франкфурт-на-Майне, Париж, Цюрих, То­кио, Сянган, Сингапур, Бахрейн);

региональные; национальные (местные).

 

Валютный курс и факторы.

Цена валюты одной страны в денежных единицах другой страны назы­вается валютным курсом. Каждая валюта выступает на валютном рынке со своей ценой, отражающей интернациональную стоимость.

Определение курса иностранной валюты называется котировкой.
Коти­ровка валют в условиях свободы валютных операций происходит на бирже: при наличии валютных ограничений курсы валют устанавливаются соответ­ствующими правительственными органами. Наряду с официальной котиров­кой нередко имеет место и неофициальная котировка на «черных ранках».Существует два основных метода котировки иностранной валюты – прямой и косвенный. При. наиболее распространенной прямой котировке единица иностранной валюты выражается в национальной валюте. При косвенной котировке, применяемой преимущественно в Англии, единица национальной валюты выражается в иностранной валюте.

Существует две цены на валюту: цена покупки и цена продажи. Разни­ца между курсами продавца и покупателя называется «маржа». Отличаются также курсы валют по срочным сделкам и сделкам «СПОТ». Курсы валют по срочным сделкам определяются как скидка (дисконт или репорт - Д) с курса «СПОТ», когда курс срочной сделки ниже, или премия (рт, или репорт), если он выше курса «СПОТ». Премия означает, что валюта котируется дороже по сделке на срок, чем по наличной операции. Дисконт означает, что курс валю­ты по форвардной операции ниже, чем по наличной. Валютный курс, как средство «приспособления» валют при международных расчетах, играет важную роль в мировом хозяйстве. Он необходим для;

- взаимного обмена валютами при торговле товарами и услугами;-при движении капиталов и кредитов;

- сравнения цен мировых и национальных рынков, а также стоимостных по­казателей разных стран, выраженных в национальных или иностранных валютах;

- периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм и банков.

факторы

Долгосрочными, фундаментальными факторами, определяющими движение валютных курсов, являются процессы, происходящие в сфере национального производства и обращения. Это, прежде всего, сравнительная (по отношению к мировому уровню) производительность труда и, соответственно, издержки производства, долгосрочные темпы роста ВНП, место и роль страны в мировой торговле и вывозе капитала. Относительно более быстрый рост производительности труда в отдельной стране (относительное повышение производительности труда) в долговременном плане ведет к повышению относительной покупательной способности национальных денег по отношению к товарам и соответственно к увеличению валютного курса этой страны. Это обстоятельство дает возможность прогнозировать долговременное развитие валютных курсов.Чем выше издержки производства и цены в стране (ниже производительность труда) по сравнению с мировыми, тем больше возрастает импорт по сравнению с экспортом, что ведет к обесцениванию национальной валюты, и наоборот. Этот фактор получил название «паритет покупательной способности» (ППС) валют. На мировых рынках валюты сопоставляются по интернациональным стоимостям определенного количества

товаров и услуг, представляемых той или иной денежной единицей. В ходе международных и мирохозяйственных отношений устанавливается такое соотношение двух валют, при котором определенная сумма денег может быть обменена на одинаковую по составу и объему «рыночную корзину» товаров и услуг в обеих странах. Это и будет паритет покупательной способности валют, т.е. такой уровень обменного курса двух валют, который уравнивает покупательную способность каждой из них при прочих равных условиях. В сфере обращения к факторам, определяющим долговременные тенденции движения валютного курса, относится инфляция, ее темпы по сравнению с темпами обесценивания ведущих валют. Более высокие темпы национальной инфляции, при прочих равных условиях, ведут к снижению валютного курса данной страны по отношению к странам, имеющим относительно невысокие темпы обесценивания денег. Одним из факторов, определяющих движение валютных курсов, является относительный уровень реальных процентных ставок. Относительный уровень реальных процентных ставок регулирует потоки капитала между странами. Таким образом, более сильная инфляция и более низкие реальные процентные ставки приводят к обесцениванию валюты. Воздействует на валютный курс и состояние платежного баланса страны. Как правило, пассив баланса ухудшает положение на мировом рынке той или иной валюты, так как при этом спрос на иностранную валюту превышает ее предложение, актив — улучшает, так как предложение иностранной валюты превышает спрос на нее. Краткосрочное колебание валютных курсов зависит от психологического фактора — рыночного «ожидания» участников валютного рынка (мнения банкиров, лидеров и др. о перспективах динамика курса той или иной валюты, валютные интервенции), порождающего разного рода спекуляции на валютных рынках, в т.ч. спекулятивное движение капиталов. Ожидание дальнейшего снижения (повышения) валютного курса рождает стремление освободиться (скупить) от данной валюты, что приводит к еще большему понижению (повышению) валютного курса.