Понятие инвестиционной деятельности. Объекты и участники инвестиционной деятельности.

Инвестиционная деятельность в широком смысле – это деятельность, связанная с вложением средств в объекты инвестирования с целью получения дохода. Инвестиционная деятельность в узком смысле – это процесс преобразования инвестиционных ресурсов во вложения. Движение инвестиций включает 2 основные стадии:

1. инвестиционные ресурсы – вложение средств;

2. вложение средств – результат инвестирования (окупаемость затрат и получение дохода).

Участники инвестиционной деятельности:

1. инвесторы (вкладчики, покупатели, кредиторы и т.д.);

2. заказчики;

3. подрядчики;

4. пользователи объектов инвестиционной деятельности.

Объекты инвестиций (рассматривать необходимо с двух сторон):

1. инвестиционные ресурсы (денежные средства);

2. вложения (затраты) в объекты предпринимательской и иной деятельности:

- золото;

- недвижимость;

- ценные бумаги;

- инвестиционные проекты.

Понятие и структура инвестиционного рынка.

Инвестиционный рынок – это форма взаимодействия субъектов инвестиционной деятельности, соединяющая инвестиционный спрос и инвестиционное предложение. Основными характеристиками данного рынка являются:

1. инвестиционные спрос и предложение;

2. конкуренция;

3. цена.

Структура:

1. Рынок объектов реального инвестирования

Рынок капиталовложений

Рынок недвижимости

Ранок прочих объектов

2. Рынок объектов финансового инвестирования

Денежный рынок

Фондовый рынок

Ранок прочих объектов финансового инвестирования

 

Принципы, последовательность изучения и прогнозирования инвестиционного рынка.

Состояние инвестиционного рынка в целом и отдельных его сегментов, их развитие и динамику, как и у любого рынка, определяют такие его элементы и их взаимодействие, как спрос, предложение, цена и конкуренция.

Последовательность изучения инвестиционного рынка имеет следующий вид:

- оценка и прогнозирование макроэкономических показателей развития инвестиционного рынка (оценка инвестиционного климата);

- оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности регионов;

- оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности отраслей (подотраслей) экономики;

- оценка инвестиционной привлекательности отдельных предприятий;

- оценка инвестиционной привлекательности отдельных инвестиционных проектов, сегментов инвестиционного рынка;

- разработка инвестиционной стратегии предприятия;

- формирование эффективного инвестиционного портфеля предприятия, включая как реальные капитальные вложения, так и финансовые и инновационные инвестиции;

- управление инвестиционным портфелем предприятия (в том числе диверсификация инвестиций, реинвестирование капитала и пр.).

Финансовые институты.

1) Коммерческие банки

2) Страховые компании

3)НПФ

Основным преимуществом негосударственных пенсионных фондов, бесспорно, является размер инвестиционного дохода; не облагаются налогом; стабильность

Отношения между клиентом и негосударственным пенсионным фондом скреплены договором, т.е. документарно закреплены ответственность и условия, чего не предусмотрено во взаимоотношениях с государственным фондом.

можно завещать свои накопления в НПФ, причем неважно какому страховщику – государсвтеному или нет; налог платить надо.

можно расторгнуть договор с НПФ в любой момент

не надо уплачивать налог на разницу между суммой выплаты и суммой взносов при расторжении договора с НПФ

4)Эндаумент - фонды

Эндаумент - фонды – фонды, которые доходы от инвестирования направляют на благотворительные цели. В 2007 году в России было зарегистрировано большое количество эндаумент фондов в интересах крупных вузах.

Особенности их функционирования на рынке:

-наличие налоговых льгот

-закрытость деятельности

-недоступность механизма целевого капитала для небольших вузов

-низкая эффективность управления капиталом

-недостаточность льгот для этих фондов (для жертвователей)

5)ПИФы

ПИФы это средство коллективных инвестиций, привлекают денежные средства частных инвесторов, на которые управляющая компания привлекает ценные бумаги или другие активы. ПИФы являются имущественным комплексом, и их собственность обособлена от имущества управляющей компании. Делятся на 3 вида:

1.открытые – инвестор имеет возможность купить или продать пай в любой рабочий день, т.е. стоимость пая рассчитывается ежедневно.

2.интервальные – можно купить или продать пай только в определенные сроки «периоды открытия интервала», 2-4 раза в год.

3.закрытые – создается под какой-то проект продать свои паи можно только после завершения этого проект. Н-р закрытый фонд для прямых инвестиций до 15 лет.

6)Управляющие компании

7)Брокеры и дилеры

8)Общие фонды банковского управления

управляются банками и регулируются ЦБ РФ

аккумуляция средств пайщиков, а затем инвестирование на финансовом рынке

9)Участники рынка венчурного финансирования

Основными участниками этого рынка являются:

1. Закрытые ПИФы особо рисковых венчурных инвестиций (62 фонда)

2. Бизнес – ангелы

3. Российские государственные фонды финансирования венчурной индустрии

3.1 региональные венчурные фонды – фонды, формирование которых обеспечивается из трех источников: средства региональных бюджетов - 25 %, средства федерального бюджета - 25%, средства частных инвесторов – 50%.

3.2 Прочие государственные фонды:

-венчурный инновационный фон,

- российская венчурная компания,

-фонд содействия развитию малых форм предприятий в научно – технической сфере, зарубежные инвесторы (частные фонды и международные финансовые организации)

Финансовые инструменты.

1.первичные

-долговые ценные бумаги: облигации, векселя, депозитные сберегательные сертификаты

-долевые ценные бумаги: акции

-дебиторская и кредиторская задолженность

2. производные

-фьючерсные

-форвардные контракты, СВОПы, опционы, варранты

Оценка стоимости данных инструментов:

-справедливая

-амортизированная

Инвестиционная политика.

Инвестиционная политика -комплекс мероприятий по управлению и организации инвестиционной деятельностью, направленных на обеспечение оптимальных объема и структуры инвестиционных активов, рост их прибыльности при допустимом уровне риска.

Предусматривает формирование системы целевых ориентиров инвестиционный деятельности.

Элементы политики – стратегия и тактика.

Стратегия - цели и пути достижения на перспективу.

Тактика - процессы управления инвестиционной деятельностью.

Содержание и направления инвестиционной политики банка.

Под инвестиционной политикой банков понимается совокупность мероприятий, направленных на разработку и реализацию стратегии по управлению портфелем инвестиций, достижение оптимального сочетания прямых и портфельных инвестиций в целях обеспечения нормальной деятельности, увеличения прибыльности операций, поддержания допустимого уровня их рискованности и ликвидности баланса. Она разрабатывается руководством банка (возможно, совместно с консультирующим его по этим вопросам учреждением). Важнейший элемент инвестиционной политики — разработка стратегии и тактики управления валютно-финансовым портфелем банка, включающим наряду с прочими его элементами портфель инвестиций.

Инвестиционный портфель (портфель инвестиций) — совокупность средств, вложенных в ценные бумаги сторонних юридических лиц и приобретенных банком, а также размещенных в виде срочных вкладов иных банковских и кредитно-финансовых учреждений, включая средства в иностранной валюте и вложения в иностранные ценные бумаги. Критериями при определении структуры инвестиционного портфеля выступают прибыльность и

рискованность операций, необходимость регулирования ликвидности баланса и диверсификация активов. Возможны различные принципы и подходы к управлению инвестиционным портфелем предприятий и банков. Наиболее распространенным является принцип ступенчатости погашения ценных бумаг, позволяющий поступающие от погашения (или реализованных) ценных бумаг средства реинвестировать в ценные бумаги с максимальным сроком погашения.

Так как под инвестициями банков обычно понимаются вложения денежных средств на срок в целях получения доходов или прибыли, то с этой точки зрения практически все активные операции банков можно рассматривать в качестве инвестиций. В этой связи, чтобы избежать путаницы в терминах, под инвестиционными банковскими операциями понимаются те из них, в которых банки выступают в роли "инициаторов вложения средств" (в отличие от кредитных операций, где инициатива в получении средств исходит со стороны заемщика).

В более узком смысле под инвестиционными операциями банков понимаются вложения средств в ценные бумаги. Таким образом, при инвестиционных операциях банк является одним из множества кредиторов, в то время как при кредитных операциях банк обычно, хотя далеко и не всегда, выступает в роли единственного кредитора.

Основное содержание инвестиционной политики банка составляет определение круга ценных бумаг, наиболее пригодных для вложения средств, оптимизация структуры портфеля инвестиций на каждый конкретный период времени.

При этом часть банков (главным образом средних и мелких) осуществляют инвестиционные операции, не руководствуясь каким-либо заранее составленным и одобренным планом. Есть банки, где служащие, занимающиеся инвестиционной деятельностью, руководствуются официально утвержденными руководством банка установками в отношении инвестиционной политики. При этом совет банка по крайней мере один раз в год вносит в нее определенные изменения с учетом складывающейся конъюнктуры рынка.

В любом банковском учреждении, независимо от страны местонахождения, как при осуществлении кредитных, так и инвестиционных операций главное внимание уделяется проблеме ликвидности баланса и контролю за предельными показателями выдачи ссуд. При этом общие цели и "правила игры" в основном одинаковы, разница заключается в технике организации и осуществления операций. Аналогичны и проблемы, с которыми сталкиваются банки при осуществлении инвестиционных операций. Вместе с тем существует достаточно разнообразный набор приемов и мер, используемых для их разрешения.