Тема 1: Экономическая сущность и виды инвестиций

Структура кап.вложений

Основными видами структур являются следующие:

А) отраслевая структура

Б) воспроизводственная структура – это соотношение затрат на новое строительство, расширение, реконструкцию, техническое перевооружение действующих предприятий в общем объеме капвложений.

В) технологическая структура – это соотношение между расходами на строительно-монтажные работы, приобретение оборудования, инструмента, инвентаря и прочими.

29.09.2010

Тема 2: Инвестиционные проекты

1. Инвестиционные проекты, понятие и виды

2. Стадии (фазы) реализации инвестиционного проекта. Структура инвестиционного проекта (см. самостоятельно)

(1)Принципиальные отличия: бизнес-план предприятия инвестиционный проект определенного мероприятия.

Понятие инвестиционный проект можно трактовать по разному:

1. Как мероприятие, деятельность, дело, предполагающее осуществление комплекса каких-либо действий, обеспечивающих достижение поставленных целей

2. Как система организационно-правовых и рассчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий или описывающих эти действия

3. Как документ, определяющий необходимость осуществления реального инвестирования, в котором в общепринятой последовательности разделов излагаются основные характеристики проекта и финансовые показатели, связанные с его реализацией.

Инвестиционный проект – это обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами, нормами и правилами, а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план инвестиционного проекта).

Важный документ: «Методические рекомендации по оценке экономической эффективности инвестиционных проектов» № ВК-407 от 21.06.1999г.

Классификация инвестиционных проектов:

1. По объектам вложений (по масштабам проекта, размерам инвестиций)

-малые (до 100-300 тыс. $)

-средние, традиционные (реконструкции, технического перевооружения, строительства до 1 млн. $)

-крупные (с 1-2 млн. $ в основе какая-либо прогрессивная идея)

 

В России при выделении средств на конкурсной основе крупными считаются проекты более 50 млн. $

-мегапроекты – целевые инвестиционные программы, содержащие множество взаимосвязанных проектов, объединенных общей целью, выделенными для реализации ресурсами и отпущенным временем.

Бывают: международные, гос-ые, региональные, межотраслевые, отраслевые.

2. В зависимости от общественной значимости (согласно методических рекомендациям)

- глобальные

- народохозяйственные

- крупномасштабные

- локальные

3. по целям инвестирования бывают инвестиционные проекты:

- обеспечивающие прирост объема производства

-обеспечивающие обновление. Расширение номенклатуры и диверсификацию

-повышение качества

-снижение затрат

-решение социальных, экологических и др задач

4. по степени риска

-рисковые

-безрисковые

5. по функциональной направленности бывают инвестиционные проекты:

- развития

- санации (реабилитации, оздоровления)

6. по степени взаимосвязи инвестиционные проекты:

- независимые

- взаимодополняющие (взаимосвязанные)

- конкурирующие (взаимоисключающие, альтернативные)

Существуют и другие классификации.

Источники финансирования инвестиционных проектов (согласно метод рекомендациям):

1. средства, образующиеся в ходе осуществления инвестиционного проекта (прибыль, амортизация). Использование этих средств называется самофинансированием проекта.

2. внешние, по отношению к проекту:

а) средства инвесторов

б) субсидии (средства, предоставляемые на безвозмездной основе)

в) денежные заемные средства (кредиты, займы)

г) средства в виде имущества, предоставляемого в аренду (лизинг)

1 и 2а образуют собственный капитал реципиента, 2 в и г – заемный капитал реципиента.

(2) Инвестиционные проекты могут сильно различаться по сфере приложения, масштабам, длительности, объему финансовых ресурсов.

Однако всем ип присущи некоторые общие черты, позволяющие их стандартизировать. Это:

- наличие временного лага между моментом инвестирования и моментом получения дохода

- стоимостная оценка проекта

Любой ип состоит из 4-х основных элементов:

1. Период, в течение которого осуществляются предусмотренные проектом действия – расчетный период (период реализации проекта)

2. Объем затрат – чистые инвестиции

3. Потенциальные выгоды – чистый денежный поток от деятельности

4. Любое высвобождение капитала в конце срока экономической жизни инвестиций – ликвидационная стоимость

Стадии реализации инвестиционного проекта:

Жизненный цикл проекта (проектный цикл) – это промежуток времени между моментом появления проекта и моментом окончания его реализации.

Начало проекта: прединвестиционные затраты

Окончанием проекта может быть:

- ввод в действие объектов, начало их эксплуатации и использование результатов выполнения проекта

- достижение проектом заданных результатов, вывод объектов проекта из эксплуатации

- прекращение финансирования проекта

- начало работ по внесению в проект серьезных изменений, не предусмотренных первоначальным замыслом

Стадии (фазы) реализации ИП

Укрупненная классификация стадий проектного цикла

+

 

Время

_

 

I – прединвестиционая стадия (согласно данных ЮНИДА для крупных проектов может составлять 0,8% от общей суммы капвложений, для малых 5%)

II – инвестиционная (строительство, закупка оборудования...)

III – эксплуатационная

IV – ликвидационно- аналитическая

Стадии реализации ИП в соответствии с методикой мирового банка (5 стадий):

1. Формулировка проекта (идентификация)

2. Разработка (подготовка) проекта. На этом этапе возможно рассмотрение нескольких проектов или вариантов проекта, выбор лучшего из них. На этом этапе постепенно уточняется и совершенствуется план проекта во всех его измерениях: техническом, маркетинговом, финансовом.

3. Экспертиза проекта

4. Осуществление проекта

5. Оценка результатов проекта. Проводится как по завершению проекта в целом так и в процессе его выполнения. Основная цель этапа заключается в получении реальной обратной связи между заложенными в проект идеями и степенью их фактического выполнения.

Характеристика прединвестиционной стадии (с т.зр. разработки документов)

В отечественной и мировой практике выделяют следующие этапы прединвестиционных исследований:

1. Первый прединвестиционный документ обоснования инвестиций - инвестиционное предложение (инвестиционный замысел)

2. Разработка технико–экономического обоснования целесообразности и инвестиций (ТЭО инвестиций)

3. Разработка технико–экономического обоснования инвестиционного проекта (ТЭО ИП): детальная проработка, которая позволит принять решение о финансировании проекта или отказе от него.

4. Составление бизнес-плана ИП: это документ содержит полную системную оценку перспектив инвестиционного проекта. Он завершает прединвестиционную фазу и является инструментом управления ИП на инвестиционной и эксплуатационной фазах.

Работу над инвестиционным проектом можно представить как проведение серии взаимосогласованных видов анализа:

1. Технический анализ (техника и технология проекта)

2. Коммерческий анализ (коммерческая успешность проекта – это оценка инвестиций с т.зр. перспектив рынка для предлагаемой проектом продукции: рынки сбыта, рентабельность продаж)

3. Финансово экономической направление анализа

a. Финансовый анализ – расчет с т.зр. инвестора и предприятия-организатора проекта

b. Экономический анализ – расчет с т.зр. национальных интересов.

4. Социальный анализ – пригодность проекта с т.зр. интересов тех групп населения, на которые он рассчитан.

Направления бизнес-плана:

- продуктовый

- маркетинговый

- технологический

- организационный

- финансовый

- оценка риска

 

Единичные проект

В случае единичного проекта NPV, PI и IRR lf.n одинаковые рекомендации – принять или отклонить проект. Проект, приемлемый по одному из показателей, будет приемлем и по другим:

- если NPV >0, то в этом случае PI >1, IRR>CC (стоимости капитала)

- если NPV <0, то в этом случае PI <1, IRR<CC (стоимости капитала)

- если NPV =0, то в этом случае PI=1, IRR=CC (стоимости капитала)

Вариант выбора альтернативных проектов

Когда же требуется выбрать из нескольких возможных для реализации инвестиционных проектов, оказывается, что сделать однозначный вывод не всегда возможно. Причина в том, что NPV – показатель абсолютный. PI и IRR – относительные. При принятии решения рекомендуется выбрать вариант с большим NPV, так как этот показатель дает вероятностную оценку прироста стоимости предприятия в случае принятия проекта.

Информацию о резерве безопасности проекта дают критерии IRR и PI. Так при прочих равных условиях, чем больше IRR по сравнению со СС, тем больше резерв безопасности. Чем больше значение PI превосходит 1 - тем больше резерв безопасности. С позиции риска можно сравнивать 2 проекта по критерию IRR и PI, но нельзя по критерию NPV.

17.10.2010

Тест по темам 1, 2, 3.

Временная оптимизация

Временная оптимизация – надо разбить портфель на несколько лет

- общая сумма финансовых ресурсов, доступных для финансирования инвестиций в планируемом году ограничена сверху

- имеется несколько взаимно независимых инвестиционных проектов, которые в виду ограниченности финансовых ресурсов не могут быть реализованы в планируемом году одновременно, однако в следующем за планируемым годом, оставшиеся проекты либо их части м.б. реализованы.

- требуется оптимально распределить проекты по 2-м годам

В основу методики составления оптимального портфеля заложена следующая идея: по каждому проекту рассчитывается специальный индекс, характеризующий потерю NPV в случае, если проект будет отсрочен к исполнению на год.

Проекты с минимальным значением индекса м.б. отложены на следующий год.

Например: надо составить оптимальный портфель на 2 года, если рассматриваемые ИП А, B, C, D – делимы.

Табл. Расчет индекса потерь NPV

Проект	NPV, тыс. руб.	NPV/ (1+0,1)^1	потери NPV (2-3)	величина отложенных инвестиций, тыс. руб.	Индекс возможных потерь % (4/5)
A		2288/1,1=2080			208/9000*100% = 2,3%
B	6789,5	6172,2	617,3		6,2%
C		10469,1	1046,9		5,8%
D	2088,5	1898,6	189,9		3,2%

Из расчета видно, что наши потери будут тогда, когда отложен (не используется) проект А, D, C, D.

Табл. Формирование инвестиционного портфеля на 2 года

Проект	Инвестиции, тыс. р.	Часть инвестиций, включаемая в портфель (%)	NPV, тыс.руб
Инвестиционный портфель первого года
В		100%	6789,5
С		83%	11516*0.83= 9596,7
Всего по пртфелю 1-года		-	16386,5
Инвестиционный портфель 2-го года
С		17%	11516/(1+0,1)*0,17 =
D		100%	2088,5/(1+0,1)^1= 1898,6
A		100%
Всего		-	5758,3
Суммарный NPV портфеля	22144,5

(7) Эффективность участия в проекте предполагает:

1- эффективность участия в проекте предприятия-проектоустроителя основывается на сопоставлении его собственного капитала, вложенного в проект и денежных средств, полученных им от реализации проекта и остающихся в его распоряжении после компенсации собственных затрат и расчета с другими участниками проекта – государством, кредиторами и т.д. В качестве оттока рассматриваются вложения собственного капитала, в качестве притока – все поступления, остающиеся в распоряжении проектоустроителя после обязательных выплат, в т.ч. и по привлеченным средствам. Т.о. при анализе эффективности участия в проекте, предприятия – инициатора, учитываются потоки реальных денег не только от операционной и инвестиционной деятельности, но и от финансовой.

2- оценка показателей эффективности проекта для акционеров (собственников) производится на основании индивидуальных денежных потоков для каждого типа акций. Расчеты этих потоков носят ориентировочный характер, поскольку на стадии разработки проекта дивидендная политика ещё не известна. Принимаются следующие допущения:

- ставка дисконтирования для владельцев акций принимается на уровне ставки дисконтирования для предприятия в целом

-на выплату дивидендов направляется вся чистая прибыль после расчетов с кредиторами и осуществления предусмотренных проектом инвестиций, после создания финансовых резервов и т.д.

- при прекращении реализации проекта предприятие расплачивается по долгам, имущество распродается, а разница полученного дохода от реализации активов и выплат за вычетом расходов на прекращение проекта распределяется между акционерами.

- в денежный поток включается:

Приток: выплачиваемые по акциям дивиденды в конце расчетного периода, оставшаяся неиспользованной амортизация, ранее нераспределенная прибыль; сумма, указанная в предыдущем пункте

Отток: расходы на приобретение акций и налог на доход от реализации ликвидированных активов

22.11.2010

3- бюджетная эффективность. Основным показателем бюджетной эффективности, используемый для обоснования в проекте федеральной и региональной финансовой поддержки, является бюджетный эффект:

Интегральный бюджетный эффект

- доходы бюджета на шаге t

- расходы бюджета на шаге t

В состав доходов бюджета включаются все поступления в бюджет, относящиеся к осуществлению проекта: доходы от лицензирования, тендеров на разведку, проектирование, строительство и эксплуатацию проекта, дивиденды по ценным бумагам, принадлежащим государству и выпущенных с целью финансирования проекта, налоговые платежи в бюджет, таможенные пошлины и др.

В составе расходов бюджета учитывают бюджетные средства, выделяемые на прямое финансирование проекта, кредиты, подлежащие компенсации за счет бюджета, государственные гарантии инвестиционных рисков данного проекта

4 - региональная эффективность: отражает влияние проекта на социальную и экономическую обстановку в регионе, доходы и расходы регионального бюджета.

При её расчете включаются в составе результатов следующие пункты:

- региональные производственные результаты

- обусловленные реализацией проекта поступления налогов в бюджет региона

- социальные и экономические результаты, достигаемые в регионе

Точка Фишера:

Частое использование сложных методов расчета NPV и Внутренней нормы рентабельности инвестиций, для сравнения проектов у которых даже первоначальные инвестиции одинаковы, но разные графики поступления денежных средств могут приводить к противоположным результатам. Эту дилемму можно решить с помощью нахождения точки Фишера.

Например: предполагается инвестировать 100 000 000 в один из 2-х проектов. Необходимо выбрать приоритетный проект при цене капитала предназначенного для финансирования проекта соответственно: а) 7% б) 12%

параметры каждого из проектов даны в таблице:

проект	Io, млн.руб.	CF, млн. руб.	показатели эффективности	точка фишера
CF1	CF2	NPV, м.р. r=10%	IRR, %	d, %	NPV, млн.руб.
А	-100			+17,3		10,94	+15,53
В	-100		31,5	+16,7		10,94	+15,53
А-В			-88,75	+15,53	10,94	-	-

При r=10% проекты обеспечивают доходность, представленную в колонке 5 и 6 таблицы. При использовании в качестве критерия оценки:

- NPV – предпочтение следует отдать проекту А

- IRR – предпочтение следует отдать проекту В

Эту дилемму можно найти с помощью точки Фишера-Это точка пересечения 2-х графиков, показывающая значение ставки дисконта, при котором оба проекта имеют одинаковые NPV. Она является пограничной точкой, разделяющей ситуации, которые улавливаются критерием NPV. Значение d точки Фишера находится решением NPV a= NPV b

 

Критерий NPV позволяет сделать правильный выбор в ситуации, когда стоимость капитала меняется. Так, если требуется выбрать один из 2-х вариантов инвестироваия при возможных вариантах стоимости капитала (7% и 12%), то при точке пересечения Фишера d = 10,94 (в которой оба проекта имеют NPV = 15,53) в случаях:

а) 7% - предпочтение следует отдать проекту А, так как при r=10% NPVa>NPVb

12% - предпочтение следует отдать В, так как NPVb>NPVa

 

Тема 1: Экономическая сущность и виды инвестиций

1) Экономическая сущность инвестиций

2) Особенности инвестиционной деятельности (ИД) и роль инвестиций (И) в обеспечении эффективного функционирования предприятия

3) Классификация инвесторов

4) Классификация инвестиций

5) Состав и структура капитальных вложений

(1) Инвестиции – одна из наиболее часто используемых категорий, как на макро-, так и на микроуровне.

В отечественной экономической литературе до 80-х гг. термин инвестиции для анализа процессов социалистического воспроизводства не использовался, основной сферой его применения были переводные работы зарубежных авторов и исследования в области капиталистической экономики. Базисным понятием инвестиционной деятельности являлись капитальные вложения (затраты на воспроизводство основных фондов их увеличение и совершенствование).

Категория инвестиции трактовалась, как долгосрочное вложение капитала в промышленность, сельское хозяйство, транспорт и другие отрасли народного хозяйства. В последующие годы термин получил более широкое распространение в научном обороте и стал использоваться в правительственных и нормативных документах. Однако инвестиции отождествлялись с капитальными вложениями.

В 1981г. выходит типовая методика определения экономической эффективности капвложений, в которой под инвестициями понимают вложения не только в основные фонды, но и в прирост оборотных средств.

Начиная с 90-х гг. точка зрения на категорию инвестиции стала меняться. Категория стала важнейшей, что нашло отражение в действующем законодательстве. Правовое регулирование инвестиционной деятельности в РФ осуществляется:

· Общегражданским и хозяйственным законодательством (ГК РФ, НК РФ, ЗК РФ)

· Специальным инвестиционным законодательством, регулирующим порядок привлечения отечественных и иностранных инвестиций (на федеральном и региональном уровне)

В наиболее общем виде инвестиции понимаются как вложения капитала с целью его увеличения.

Инвестиции (ст. 1 ФЗ №39) – это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности с целью получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Типичные ошибки многих определений:

1) инвестиции и капиталовложения НЕ одно и то же;

2) иногда ошибочно под инвестициями понимается любое вложение финансовых средств, которое часто не связано с решением инвестиционных целей;

3) иногда инвестиции ошибочно связывают исключительно с вложением денежных средств. Инвестирование может быть в любой форме;

4) иногда ошибочно инвестиции связывают исключительно с целями прироста капитала или получения текущего дохода (прибыли). Возможен и внеэкономический эффект;

5) иногда ошибочно инвестиции связывают исключительно с долгосрочным вложением средств.

Признаки инвестиций:

1. инвестиции являются объектом экономического управления, как на макро, так и на микро уровне.

2. Инвестиции являются объектом рыночных отношений.

Инвестиционный рынок

3. Осуществление инвестиций лицами (инвесторами), которые имеют собственные цели не всегда совпадающие с общей экономической выгодой

4. Потенциальная возможность инвестиций приносить доход

5. Определенный срок вложения инвестиций; всегда индивидуальный.

6. Целенаправленный характер (экономический/внеэкономический) вложения капитала в объекты и инструменты инвестирования.

7. Использование различных инвестиционных ресурсов (собственных, заемных).

8. Инвестиции как объект собственности и распоряжения

9. Инвестиции как объект временного предпочтения

10. Инвестиции как носитель фактора риска

11. Инвестиции как носитель фактора ликвидности

Инвестиции предприятия – представляют собой вложения капитала во всех его формах в различные объекты (инструменты) его хозяйственной деятельности с целью получения прибыли, а также достижения иного экономического или внеэкономического эффекта, осуществление которого базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности.

(2) Роль инвестиций в обеспечении эффективного функционирования предприятия:

1. Главный источник формирования производственного потенциала

2. Основной механизм реализации стратегических целей экономического развития предприятия (высшей целью деятельности сейчас является не максимизация прибыли, а максимизация рыночной стоимости компании).

3. Инвестиции являются важнейшим условием обеспечения роста рыночной стоимости предприятия

4. Инвестиции являются инструментом реализации инвестиционной политики.

5. Инвестиции – это основной механизм обеспечения простого (на сумму амортизации) и расширенного (больше) воспроизводства основных средств и нематериальных активов

6. Главный механизм оптимизации структуры активов.

7. Основной фактор формирования долгосрочной структуры капитала

8. Один из механизмов решения задач социального развития персонала

(2) Инвестиционная деятельность:

Инвестиционная деятельность (ст 1 ФЗ) – это вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта

Инвестиционная деятельность – это целенаправленно осуществляемый процесс изыскания необходимых инвестиционных ресурсов, выбора эффективных объектов (инструментов) инвестирования, формирования сбалансированной по избранным параметрам инвестиционной программы (инвестиционного портфеля) и обеспечения её реализации.

Параметры портфеля: риск, доходность, ликвидность.

Виды деятельности: основная операционная, финансовая, инвестиционная.

Особенности инвестиционной деятельности:

1. Является главной формой обеспечения роста операционной деятельности предприятия и по отношению к её целям и задачам носит подчиненный характер

2. Формы и методы ИД в гораздо меньшей степени зависят от отраслевых особенностей предприятия, чем операционная деятельность, то есть отраслевая сегментация на инвестиционном рынке практически отсутствует

3. Объемы ИД характеризуются существенной неравномерностью по отдельным периодам (необходимо предварительно накопить финансовые ресурсы, внутренние предпосылки, внешний инвестиционный климат)

4. Инвестиционная прибыль а так же иные формы эффекта инвестиций в процессе его инвестиционной деятельности формируется обычно с лагом запаздывания. Возможны 3 варианта:

ИЗ

А. последовательное протекание процессов инвестирования капитала и получения прибыли

ИП

 

ИЗ

Б. параллельное протекание

ИП

	ИЗ

ИП

В. Интервальное протекание

 

 

5. ИД формирует особый самостоятельный вид денежных потоков предприятия, которые существенно отличаются в отдельные периоды времени по своей направленности

 

 

 

I₀, I₃ – Инвестиционные затраты от функционирования проекта

CF₁, CF₂, CF₃, CF₄ – Инвестиционная прибыль от функционирования проекта

6. ИД предприятия присущи специфические виды риска, которые объединены понятие инвестиционный риск.

В процессе ИД возможен катастрофический риск

7. Важнейшим измерителем объема ИД, характеризующим темпы экономического развития предприятия выступает показатель его чистых инвестиций.

Чистые Инвестиции = Валовые Инвестиции – Амортизация

Если ЧИ > 0- предприятие растущее

ЧИ = 0- стагнация

ЧИ < 0 -предприятие проедает свой капитал

22.09.2010.

(3) 2 метода классификаций:

1. иерархический

2. фосетный

Классификация инвесторов

1. По роли в осуществлении ИД субъекты ИД классифицируются (единственная классификация в ФЗ №39)

А. инвесторы

Б. заказчики (уполномоченные инвесторами физические и юридические лица, которые осуществляют реализацию инвестиционного проекта)

В. Подрядчики (генеральные подрядчики – физические и юридические лица, которые выполняют работы по договору подряда или государственному контракту, заключенному заказчиком)

Г. Пользователи

2. По целям инвестирования:

А. стратегический инвестор

Б. портфельный инвестор

3. по направленности основной деятельности

А. индивидуальный инвестор

Б. институциональный инвестор (финансовый посредник)

4. По принадлежности к резидентам

А. отечественный инвестор

Б. иностранный инвестор

5. По менталитету инвестиционного поведения

А. Консервативный

Б. умеренный

В. Агрессивный

6. По ориентации на инвестиционный эффект

А.Инвестор, ориентированный на текущий доход

Б. на прирост капитала

В. На внеэкономический эффект… И др.

(4) Базисным типологическим признаком при классификации инвестиций выступает объект вложения средств. В соответствии с этим критерием выделяют 2 основные группы:

1. реальные инвестиции

А. в основные средства

Б. в нематериальные активы

В. в капремонт основных фондов

Г. в прирост материальных оборотных средств

2. финансовые инвестиции

А. в акции, облигации, другие цб

Б. в уставные, складочные капиталы, паевые фонды других коммерческих организаций

В. в иностранные валюты

Г. в банковские депозиты

Д. в объекты тезавраций (вложения в золото, серебро, другие драгоценные металлы и камни, изделия из них и предметы коллекционного спроса)

 

Классификация инвестиций по характеру участия в производственном процесс:

1. Прямые

2. Портфельные

По форме собственности:

1. Частные

2. Государственные

3. Смешанные

По периоду осуществления:

1. Краткосрочные

2. Среднесрочные

3. Долгосрочные

По отношению к предприятию- инвестору:

1. Внутренние

2. Внешние

По воспроизводственной направленности:

1. Валовые (сумма за год)

2. Чистые

3. Реновационные (численно равны амортизации)

По характеру использования капитала в инвестиционном процессе:

1. Первичные

2. Реинвестиции (продажа имущества и вложение средств реальные или финансовые инвестиции)

3. Дезинвестиции (процесс изъятия ранее инвестированного капитала из оборота для покрытия убытков, затрат. «Проедание капитала»)

И другие классификации

(5) Капитальные вложения (ст.1 ФЗ№39) -инвестиции в основной капитал (основные средства) в том числе затраты на новое строительство, реконструкцию, техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские и другие затраты.

Состав капвложений:

В зависимости от форм собственности:

а) государственные капвложения – связаны с государственной инвестиционной политикой. По источникам финансирования бывают:

- централизованные

- нецентрализованные – осуществляются государственными предприятиями (ГУП и МУП), планируются ими самостоятельно, реализуются по своему управлению за счет собственных и заемных средств

б) капвложения собственников – связаны с конкретной инвестиционной политикой

По характеру воспроизводства основных фондов:

А) новое строительство

Б) расширение действующего производства

В) реконструкция действующего производства (предусматривает переустройство производства, его совершенствование связанное с повышением технико-экономического уровня в целях увеличения производственной мощности, улучшения качества, изменения номенклатуры продукции без увеличения численности)

Г) техническое перевооружение

По составу затрат:

А) расходы на строительно-монтажные работы

Б) расходы на приобретение оборудования, инструмента, инвентаря

В) прочие капитальные затраты (затраты на проектно-изыскательские, геологоразведочные и прочие работы)

По назначению:

А) производственного назначения

Б) непроизводственного назначения

Структура кап.вложений

Основными видами структур являются следующие:

А) отраслевая структура

Б) воспроизводственная структура – это соотношение затрат на новое строительство, расширение, реконструкцию, техническое перевооружение действующих предприятий в общем объеме капвложений.

В) технологическая структура – это соотношение между расходами на строительно-монтажные работы, приобретение оборудования, инструмента, инвентаря и прочими.

29.09.2010