Взаємодія приватного та державного секторів. Сукупне споживання і національні заощадження

Розглянемо, як впливає взаємодія приватного і державного сектора на сукупне споживання та національні заощадження за допомогою моделі багатоперіодної економіки. Уяву про розміри і динаміку сукупного споживання можна одержати за допомогою агрегування поведінки мільйонів домогосподарств, фірм та держави. Якщо припустити, що всі домогосподарства мають однакову граничну схильність до споживання, то сукупне споживання представлятиме добуток сумарного перманентного доходу і граничної схильності до споживання : .

У масштабах країни приватний сукупний доход зростає внаслідок нагромадження капіталу шляхом інвестицій. Оскільки домогосподарства є співвласниками фірм, то їх майбутній приватний доход залежить від прибутковості фірм. У результаті вдало вибраних видів виробничої діяльності майбутній доход приватного сектора економіки тепер є сумою фонду і обсягів виробництва у відповідності з виробничою функцією , тобто майбутнє споживання приймає вигляд: .

При заданих параметрах: ; , сумарне багатство приватного сектора , яке визначає міжчасове бюджетне обмеження і поточну вартість споживання, приймає вигляд:

Таким чином, приватний сектор, який складається з домогосподарств і фірм, збільшує своє багатство за рахунок чистого доходу від інвестицій.

У змішаній економіці у розподіл і використання сукупного багатства нації включається держава, що видозмінює сукупні споживання та заощадження. Уряд, який представляє державу, здійснює закупівлю товарів і послуг, виплачує трансфертні платежі, а свої сумарні видатки компенсує за допомогою різного виду податків, які сплачують домогосподарства і фірми.

Моделі багатоперіодної економіки включають видатки уряду лише як закупівлю товарів і послуг ( і ) і чисті податки без трансфертів .

Міжчасове бюджетне обмеження уряду подібне до бюджетного обмеження домогосподарств:

Тоді бюджетне обмеження приватного сектора з врахуванням податків приймає вигляд:

Якщо припустимо, що процентна ставка для приватного сектора і для державних позик однакова , то, підсумувавши міжчасові бюджетні обмеження приватного сектора і держави, отримаємо об’єднане міжчасове обмеженнянації у закритій економіці:

Воно означає, що сумарні національні видатки не можуть перевищувати багатства країни. Це – перший висновок, він справедливий і для закритої економіки, і для країни з відкритою економікою, яка може брати позику за кордоном і надавати позику за кордон.

Другий висновок дістав назву „ еквівалентність Рікардо ” („тотожність Рікардо”): видатки уряду і податкова діяльність зменшують приватне багатство, при цьому часова структура податків не впливає на споживання, якщо державні видатки залишаються постійними.

Після деяких перетворень бюджетне обмеження приватного сектора можна записати у такому вигляді:

Рівняння показує, що споживання протягом життєвого циклу домогосподарств дорівнює дисконтованій вартості фонду за мінусом дисконтованої вартості податків. Зміна податків у часі не має значення для домогосподарств, які не змінять свого поточного споживання по простій причині: вони знають, що зменшення поточних податків і збільшення поточного використовування доходу сьогодні буде компенсовано підвищенням майбутніх податків і відповідним зменшенням майбутнього доходу, а сукупне багатство протягом життя не зміниться.

Третій висновок відображає той факт, що держава з метою покриття дефіциту випускає облігації, які обіцяє погасити з процентами. З еквівалентності Рікардо випливає, що державний борг не представляє чистого багатства для сукупного приватного сектора. Приватний сектор усвідомлює, що сплата вартості облігацій і проценту по них зрівноважується податками, які накладаються на обслуговування боргу. Проте у реальному житті насправді бюджетний дефіцит впливає на поведінку громадян, деяку частину державного боргу (облігацій) вони розглядають як багатство.

Бюджетне обмеження нації з відкритою економікою пов’язане з поточним рахунком . Поточний рахунок представляє собою чисте заощадження країни щодо решти світу. Він складається з первинного поточного рахунку і чистого зовнішнього інвестиційного доходу :

,

де – сальдо чистих активів країни щодо решти світу,

– реальна ставка проценту.

Чистий інвестиційний доход додатний, якщо країна володіє більшою кількістю активів, ніж має пасивів, від’ємний у випадку, коли країна має борги.

Міжчасове бюджетне обмеження нації вимагає, щоб поточна вартість первинного поточного рахунку країни дорівнювала нулю:

Тобто дефіцити первинного поточного рахунку в першому періоді повинні відшкодовуватись надлишками первинних поточних рахунків у другому періоді (у поточній вартості).

Якщо має місце зовнішній борг ( від’ємне), то поточна вартість рахунків повинна бути додатною в сумі, яка достатня для повернення зовнішнього боргу, і навпаки:

В цілому поточна вартість внутрішніх видатків у країні не може перевищувати ці видатки у вітчизняному виробництві мінус початкові активи:

де – ВВП відповідних періодів.

Багатство є основним визначником споживання нації у поточному періоді і в майбутньому. Воно відображає впливи всіх змін у доході в кожному періоді, а також зміни процентної ставки: якщо реальна процентна ставка зростає, то багатство зменшується, тому що майбутній доход дисконтується більшою мірою. Проте надання і отримання позики внутрішніми суб’єктами взаємопогашуються, і можна вважати, що не впливають на сукупне споживання. Функція споживання показує, що сукупне особисте споживання перебуває в прямому зв’язку із сукупним багатством:

Національні заощадження включають в себе заощадження домогосподарств, заощадження фірм і заощадження держави.

Приватні заощадження – це сума заощаджень фірм і домашніх господарств. Коли фірми отримують прибуток , то вони поділяють його на дві частини: одну залишають для інвестицій (нерозподілений прибуток), а іншу у вигляді дивідендів виплачують домогосподарствам як власникам фірм. Тоді заощадження фірм можна визначити як різницю: , а заощадження домогосподарств відповідно: .

Вважають, що не залежить від дивідендів, тому що вони йдуть на заощадження. Якщо фірма у наступному періоді вирішить спрямувати прибуток для закупівлі державних облігацій, то заощадження фірм збільшаться, а заощадження домогосподарств зменшаться на однакову величину, отже, загальна величина приватних інвестицій не зміниться. Емпіричні дослідження підтвердили цей висновок, але з деякими уточненнями: стратегія заощаджень фірм дійсно впливає на обсяг особистих заощаджень обернено, але не пропорційно, і лише частково, тому що діє ряд інших чинників.

Під рівнем заощаджень розуміють частку величини чистого приросту заощаджень у ВВП (%). Вимірюється рівень заощаджень показникомнорми чистих приватних заощаджень: .

Приватні чисті заощадження дорівнюють сумі чистих закордонних інвестицій і чистих приватних внутрішніх заощаджень. Іншими словами, це – валові національні заощадження (внутрішні та іноземні) за відрахуванням амортизації. По суті, чисті національні приватні заощадження дорівнюють чистим національним приватним інвестиціям (внутрішні плюс закордонні).

Виокремлено ряд чинників, які впливають на рівень національних заощаджень, проте цей вплив дуже суперечливий. До них відносять:

§ дефіцит державного бюджету;

§ систему соціального забезпечення і політику підтримки доходів;

§ ринки капіталів – розвинена система кредитування цих потреб знижує норму заощаджень приватного сектора;

§ інфляцію, яказмінює норму заощаджень до зменшення, оскільки вони будуть знецінюватись з підвищенням рівня цін;

податкову систему, яка також спричиняє зменшення