Сущность и виды инвестиций. Особенности классического и кейнсианского подходов к анализу инвестиций. Проблема превращения сбережений в инвестиции в современной России.

В СССР периода плановой экономики отсутствовал рынок сбережений в классическом понимании этого термина. В советском обществе деньги накапливались для будущих покупок и никак не связывались с инвестиционными решениями, что закономерно для общества в котором не было места честной экономической инициативе.

Переход к рынку достаточно быстро восстановил «психологическую склонность населения к сбережению». Достаточно вспомнить активный интерес населения к различного рода финансовым компаниям и зарождающемуся рынку ценных бумаг. Однако процесс создания рынка сбережений приобрел, в силу ряда причин, деструктивный характер. Среди причин можно назвать создание жульнических финансовых компаний, построение финансовых пирамид и безвозмездная конфискация сбережений государством с помощью девальвации, инфляции, дефолта. В настоящее время рынок сбережений можно оценить как неразвитый. Граждане предпочитают хранить сбережения дома в валюте. На повестке дня по прежнему стоит задача создания рынка сбережений. Причем она также крайне актуальна, поскольку объем наличности в «чулках» оценивается в миллиарды долларов, а страна ощущает нехватку финансовых ресурсов для преодоления инвестиционного кризиса

Эту роль можно проследить на примере модели «сбережения- инвестиции». Для поддержания нормального функционирования экономики необходимо иметь механизм, который бы аккумулировал сбережения и направлял их на инвестицуионные цели, способствуя макроэкономическому равновесию. S=C. В целом инвестиции –это расходы предприятий, направленные на расширение. Базовым блоком в модели Кейнса является потребительская, сберегательная и инвестиционная функции. Кратковременная портребительская функция показывает величину планируемых населением потребительских товаров и услуг, которое оно намерено приобретать. График инвестиций показывает планируемый бизнесом объём инвестиций на каждом уровне дохода. Инвестиция – меньшая, но самая изменчивая часть реального национального дохода и ряда других детерминант (ожидания, реальная учётная ставка, налоги на капитал, загрузка мощностей). Уровень планируемых инвестиций особенно зависит от ожидаемой прибыльности Изменчивость инвестиций - следствие того, что прогноз прибылей очень сложен. В простейшей модели частного сектора равновесие достигается, когда Y (совокупный доход) равен сумме потребления и инвестиций или когда сбережения равны инвестициям. В модели Кейнса равновесие наступает, когда кривая совокупных расходов пересекает биссектрису угла О. В точке пересечения все заработанные доходы соответствуют такому объёму расходов, которых достаточно, чтобы купить все произведённые товары и услуги.

Одна из составляющ совок расх – инвест расх, кот можно опред как ден вложения, увеличивающие объем инвест (производит) товаров. Инвест расх м.б направл как на увеличение объема капит предприятия, так и на сохранение этого объема на прежнем уровне. Соотв-но принято различать чистые инвест (инвестиции нетто), кот = увеличению объема капит, обеспеч прирост пр-ва и вал инвест (инвест брутто), последние = чист инвест + расх на замещение старого капит (аморт). Инвест расх, как правило, колеблются около 20% от общего объема совок спроса. Однако, т.к от их размера зависят колебания деловой активности не только в тек время, но и темпы эк роста в буд значение инвест трудно переоценить. С т зр направления вложений инвест средств принято различать: · производств инвест (оборуд-е, здания, сооруж-я); · инвест в тов-матер запасы (ТМЗ) (незаверш пр-во, сырье, матер, гот изд); · инвест в жилищн строит-во. След различать автон инвест – определяемые внешн факторами, их величина не зависит от НД и стимулируемые (производные, индуцированные), величина кот зависит от колебаний совок дох. Зависимость инвест от НД можно представить графически. Объясняется такая завис-ть тем, что рост ВНП ведет к увеличению предприним прибыли и появлению стимулир инвест. В эк науке сущ ряд концепций, по-разному объясняющих динамику инвест спроса и логику принятия инвест решений предпринимателями. Среди них можно назвать: · неокласс концепцию, связ уровень инвест с пред продуктом капитала, ставкой % и правилами налогооблож; · кейнс концепцию, в кот формир-е инвест спроса обусл-но оценкой инвест проектов на основе дисконтирования, исходя из критерия доходности на вложенный капит; · модели инвест в жилищное строит-во, q- теория Тобина, связывающая объемы инвест с колебаниями на рынке цен бум; · теории, основ на рационировании кредита и проч. Модель инв – сбереж. Для определения равнов объема пр-ва можно исп-ть модель «сбереж – инвест». Если не принимать во внимание вмешат-во гос и внешнюю торговлю, то и инвест (I) и сбереж (S) можно рассматривать как разницу м/у НД (Y) и потребл (C). Поскольку I=Y–C и S=Y–C, то I=S. (ГРАФИК) При люб объеме пр-ва больше равнов (Y₁) превышение уровня сбереж, кот ожидают произв-ли означает сокращ потребл и как следствие, снижение фирмами пр-ва и выпуска. Аналогично, нестабильной будет и противоположная ситуация – сокращ сбереж ведет к увеличению объема выпуска. На практике это означ, что для поддержания норм функц-я эк необходимо иметь механизм кот бы аккумулировал сбереж и направлял их на инвест цени, способствуя тем самым достижению одного из важнейших усл макроэк равновесия – равенства м/у ключевыми эк параметрами инвест и сбереж. I=S. Эту задачу призваны выполнять фин структуры (институц инвесторы), входящие в ден-кред сис-му общ-ва.

АЕ

АЕ

(АЕ-совокупные расходы