Методологія інвестиційних рішень

Процес розробки проекту являє собою багатоетапну, складну і кропітку роботу. У випадку прийняття техніко-економічного обгрунтування (ТЕО) (його підписують сторони, відповідальні за реалізацію проекту) приймається рішення про проведення проектних робіт. На цьому етапі аналізуються всі аспекти супутні реалізації проекту. До основного з них відносяться:

Маркетинговий (комерційний) аналіз

Технічний аналіз

Інституційний аналіз

Соціальний аналіз

Екологічний аналіз

Фінансовий і економічний аналіз.

До аналізу проекту залучається цілий ряд спеціалістів, їхні висновки і рекомендації фіксуються в проектно-кошторисній документації, яка повинна відповідати нормативним вимогам державних і інших служб, із якими погоджуються визначені аспекти проекту (органи - управління, що стежать за розміщення будівництва, по будівництву, архітектурі, органи санітарного і пожежного контролю і т.і.).

У результаті аналіз проекту реалізовується в заключному документі, так називаному - бізнес-плані, що є максимально компактним документом, що дозволяє зацікавленим сторонам і експертам ознайомиться зі змістом проекту.

Маркетинговий аналіз умов інвестування

При проведенні маркетингового аналізу умов інвестування виділяють два аспекти.

Перший - пов'язаний із необхідністю оцінки перспективи кінцевого ринку для продукції або послуг, запропонованих проектом. Успіх або провал проекту залежить багато в чому від наявності споживачів, спроможних заплатити за продукцію проекту необхідну ціну.

Другий аспект полягає в правильній оцінці заходів щодо постачання проекту ресурсами, необхідними для його здійснення й експлуатації.

Питання випуску продукції потребує ретельного аналізу обраного ринку з тим, щоб забезпечити ефективний попит на зазначену продукцію по вигідній ціні. При цьому необхідно враховувати:

Ø Де буде продаватися продукція?

Ø Чи має ринок достатню ємність, щоб поглинути всю продукцію без впливу на її ціну?

Ø Якщо подібний вплив на ціну можливий, то наскільки великим він буде?

Ø Чи алишається проект життєздатним із фінансової точки зору при новій ціні?

Ø Яку частку загальної ємності ринку може забезпечити запропонований проект?

Ø Чи є підхожі виробничі потужності для освоєння виробництва нової продукції?

Ø Чи варто передбачити в проекті потужності по переробці продукції або слід створити новий проект із метою її переробки?

Ø Чи призначена продукція для внутрішнього споживання або для експорту?

Ø Чи забезпечує обраний проект продукцію, яка по якості відповідає вимогам ринку?

Ø Які фінансові заходи будуть потрібні для випуску продукції на ринок і які спеціальні заходи слід передбачити в проекті для фінансування маркетингу?

Комерційний аналіз грає вирішальну роль в аналізі проекту. Ринок визначає успіх або провал проектів, і з цієї причини ринки варто вивчати у всіх проектах, причому навіть раніш, чим будь-який з інших аспектів аналізу проекту.

Типова структура маркетингового дослідження ринків продукції (послуг).

Аналіз пропозиції.

1.1. Виробництво продукції:

• виробник продукції (контактні зведення);

• обсяги виробництва в натуральних і вартісних показниках (аналіз і прогноз);

1.2. Експорт продукції:

• експортери (контактні зведення);

• обсяги експорту в натуральних і вартісних показниках (аналіз і прогноз);

• співвідношення обсягів експорту і внутрішнього споживання;

• експортні тарифи і правила.

Аналіз попиту.

2.1. Потреба в продукції (у натуральних і/або вартісних показниках).

2.2. Потенційні фірми-споживачі (контактні зведення).

2.3.Купівельна спроможність населення.

2.4. Фактична реалізація (обсяги продажів у натуральних і вартісних показниках, по регіонах).

2.5. Імпорт продукції:

• обсяги імпорту (аналіз і прогноз);

• імпортери (контрактні зведення);

• імпортні тарифи і правила.

Кон'юнктура ринку.

3.1.Ціни:

· оптові і роздрібні ціни на вітчизняну і закордонну продукцію;

· світові ціни;

· транспортні витрати.

3.2.Конкурентноздатність продукції.

3.3. Дослідження еластичності ринкового попиту по цінах і прибуткам.

3.4.Прогноз попиту на 5 років.

3.5. Визначення сфери ринкової рівноваги.

4. Аналіз стратегії і методів реалізації продукції. 4.1.Структура (канали) реалізації.

4.2. Методи й основні прийоми реалізації на існуючому ринку.

4.3. Цінові бар'єри і виявлення можливості цінової інтервенції.

4.4.Потенційні ринкові стратегії.

Нормативно-законодавчі документи, що мають відношення до теми маркетингового дослідження.

Технічний аналіз

Технічний аналіз покликаний проаналізувати: місце розташування підприємства і допоміжних виробництв, масштаб і терміни здійснення проекту, вибір технологічного процесу, здійснення інжінирінгових заходів, графік реалізації проекту і схему підприємства, оцінку витрат, відповідність стандартам і нормам, питання постачання, технічної інфраструктури й експлуатації устаткування.

 

Інституційний аналіз

Інституціональний аналіз інвестиційних проектів має своєю метою оцінку організаційної, правової, політичної й адміністративної обстановки, у рамках якої проекти реалізуються й експлуатуються, і виробітку рекомендацій у відношенні заходів щодо зміцнення можливостей залучених організацій по таких питаннях:

а) методи і засоби менеджменту, у тому числі моніторинг і оцінка;

б) організаційна структура, зміни в ній;

в) планування, у тому числі планування розміщення інвестицій;

г) комплектування і навчання персоналу;

д) фінансова діяльність, у тому числі управління фінансовою діяльністю: упорядкування кошторису, бухгалтерський облік і ревізія;

е) матеріально-технічне забезпечення проектів;

ж) системи експлуатації і технічного обслуговування:

з) міжорганізаційна координація.

Ці задачі ставляться не тільки до організацій, що здійснюють реалізацію й експлуатацію проекту, але і до урядових і галузевих структур, що впливають на успіх проекту - до міністерств, банків, дослідницьких установ і т.і.

 

Соціальний аналіз

Задачею соціального аналізу є визначення придатності запропонованих варіантів проекту з погляду інтересів групи населення. Він пропонує заходи по забезпеченню відповідності результатів проекту інтересам тієї соціальної групи, на яку націлений проект, і намічає таку стратегію здійснення проекту, яка б користувалася підтримкою населення і, водночас, сприяла б досягненню цілей проекту шляхом стимулювання змін у суспільних уявленнях і поводженні. При відсутності соціального аналізу культурна орієнтація розроблювачів може робити більший вплив на зміст проекту, чим орієнтація людей, для яких проект призначений.

Таким чином, соціальний аналіз зосереджує увагу на чотирьох основних проблемах:

Ø Соціокультурні і демографічні характеристики населення, які охоплюються проектом, його кількісні характеристики і соціальна структура, включаючи розподіл по етнічним і класовим ознакам.

Ø Форми виробничої самоорганізації населення в районі реалізації проекту, включаючи структуру сімей (наявність робочої сили, форми землеволодіння, доступ до ресурсів і регулювання їхній використання).

Ø Прийнятність проекту з погляду місцевої культури, з огляду на спроможність проекту адаптуватися до існуючих соціальних норм і, водночас, призводити до потрібних змін у поводженні людей і їхньому сприйнятті власних потреб.

Ø Зацікавленість у проекті місцевого населення і організацій, їхня безупинна участь у всіх стадіях проектного циклу.

 

Екологічний аналіз

Екологічний аналіз - напрямок дослідження проекту, пов'язаний із необхідністю визначення в кінцевому підсумку вартості заходів для мінімізації шкідливого впливу на навколишнє середовище. У світовій практиці інвестиційного проектування затвердилося положення, відповідно до якого у рамках кожного інвестиційного проекту проводиться оцінка впливу на навколишнє середовище (ОВНС). Обов'язковість її закріплена в законодавстві практично всіх розвитих країн, а прийняття міжнародної конвенції об'єднало зусилля по запобіганню локальних, регіональних і глобальних екологічних катастроф. Проведення ОВНС коштує дорого - 0,5-5% вартості всього проекту, здійснюється воно за замовленням інвестора і розглядається експертами самої компанії або банку, у якому беруть гроші на здійснення проекту. Всі параметри і процедури ОВНС чітко регламентовані, тому процедурно оцінка екологічності проекту не викликає утруднень.