Вторичные финансовые инструменты как экономическая категория (опционы, фьючерсы, форвардные контракты, свопы).

Под фин инструментом понимается любой контракт, по кот происходит одновременное увеличение финансовых активов одного пр-я и фин обяз-в долгового или долевого хар-ра др пр-я.

Фин инструменты подразделяются на первичные к кот относятся кредиты и займы, облигации, др долговые ц б, ДЗ и КЗ по текущим опе­рациям, и вторичные, или производные, к кот относятся фин опционы, фьючерсы, форвардные контракты, % свопы, ва­лют свопы.

Вторичные фин инструменты

хеджирование - способ компенсации возможных по­терь от наступления опр-ных фин рис­ков; страх-ние цены товара от риска, нежелательного для продавца падения либо невыгодного покупателю увел-ния, поср-вом создания встречных валют, коммерч, кре­дит и иных требований и обяз-в;

форвардный контракт - соглашение о куп­ле-продаже товара или фин инструмента с обяз-вом поставки и расчета в будущем,, которое заключается вне биржи;

фьючерсный контракт (фьючерс) - разновидность ц б, нацеленная на получение выигрыша от изменения цен. это соглашение (обяз-во) между сторонами о будущей поставке базисного актива, которое заключается на бирже.

своп - договор м\у двумя субъектами по поводу обмена обяз-вами или активами с целью улуч­шения их стр-ры, снижения рисков и издержек; причина создания данной ц б - упроще­ние механизма расчета м\у сторонами хоз операции.

опцион - одна из разновидностей фьючерсов, однако в отличие от фьючерсных и форвардных контрактов опционы не предусм-ют обяз-сти продажи или покупки базисного актива, кот при неблагоприятных условиях может привес­ти к прямым или косвенным потерям одной из сторон (это прежде всего контракт, заключенный между дву­мя сторонами, одна из кот выписывает и прода­ет опцион, а вторая приобретает его и получает тем самым право в течение оговоренного в условиях оп­циона срока исполнить контракт, отказаться от его исполнения, продать его др лицу до истечения срока его дей-я);

операции РЕПО - договор о заимствовании ц б под опр-ную гарантию ДС или средств под ц б (иногда его называют договором об обратном выкупе ц б).

Внешняя среда финансового менеджмента (правовая, налоговая). Информационное обеспечение деятельности финансового менеджера.

1. Сис-ма регулирования фин дея-ти:

-Гос нормативно-правовое регулирование фин дея-ти пр-я.

-Рын механизм регул-ния фин дея-ти. Он форм-ся на основе спроса и предложения на фин рынке, котировок цен, доступность кредит ресурсов.

2. Сис-ма внешней поддержки фин дея-ти пр-я:

-Гос и др внешние формы фин-ния пр-я.

-Кредит-ние пр-я (различие форм кредита, % ставка, сроки кредита).

-Лизинг. Этот механизм основан на предост-нии в пользование пр-ю целостных им-ных комплексов.

Правовая среда: основные законодательные акты, регулирующие предпринимательскую деятельность: ГК, законы «Об акционерных обществах», «О кооперативах», «О банках и банковской деятельности»;

законодательные акты, связанные с налоговым регулированием; ЗА по охране окружающей среды, безопасности жизнедеятельности и охране труда; ЗА, касающиеся социального страхования и обеспечения; ЗА, связанные с внешнеэкономической деятельностью предприятий; ЗА, регулирующие безналичные и наличные расчеты предприятия.

Налоговая среда: виды основных налогов, уплачиваемых предприятием.

Информационная среда включает: информация внешнего характера: инф-я, формируемая на финансовых рынках; инф-я налогового хар-ра; инф-я о ст-и ресурсов на различных рынках; инф-я о конкурентах; информационное обеспечение о внешнеэк. деят-ти предприятия

информация внутреннего характера: финансовая отчетность; статистическая отчетность; внутренняя отчетность; данные первичного бухгалтерского учета.

ИНФ-НОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ДЕЯ-ТИ ФИН МЕН-РА

информация - это сведения, уменьшающие неопреде­ленность в той области, к кот они относятся.

К исходным дaнным, потенциально несущим инф-цию, предъ­являются различные требования в том числе: достоверность, своев­ременность, необходимая достаточность, достаточная точность и т.п.

Инф-нное обеспечение процесса упр-ния финансами - сов-сть инф-ных ресурсов и способов их орг-ции, необ-мых и пригодных для реализации аналитических процедур, обесп-щих фин сторону дея-ти компании. Его основу составляет инф база, в состав кот входят пять укрупненных блоков.

Блок 1 сведения регулятивно- правового хар-ра(включает в себя законы, постановления и другие норм­ат акты, положения и док-ты, определяющие правовую основу фин институтов, рынка ц б (закон «О рынке ц б», указы президента по организации рынка ц б, постановления и распоряжения Правительства РФ).)

Блок 2 фин сведения нормативно- справочного хар-ра(входят нормативные док-ты гос органов (Мин-ва финансов РФ, Банка России, Фед комиссии по рынку ц б), международных орг-ций и различных фин институтов, содержащие требования, рекомендации и кол-ные нормативы в области финансов к участникам рынка)

Блок 3 бух отчетность(включает бух отчетность, кот в усло­виях рынка является наиболее информативным и надежным ист-ком, хар-щим им-ное и фин положение ком­пании)

Блок 4 статистические данные фин хар-ра(имеет исключительную важность для становления и развития рын отношений. В эконом развитых странах основу этого блока составляют сведения фин хар-ра, публикуемые органами гос статистики, биржами и специализ-ными инфор-аналит агентствами.)

Блок 5 несистемные данные(включает в себя сведе­ния, либо не имеющие непосредственного отношения к инф-ции фин хар-ра, либо генерируемые вне какой-либо устой­чивой инф-ной сис-мы (офиц статистика, имеющая общеэкон напр-ность, данные аудиторских компаний, внутр и внешняя от­четность упр-кого аппарата компаний))

Методы оценки финансовых активов. Риск и доходность финансовых активов.

1. Метод балансовой оценки осущ-ся на основе данных последнего отчетного баланса

2. Метод оценки ст-сти замещения, сводится к определению ст-ти затрат, необходимых для воссоздания им-ного комплекса в совр условиях в разрезе отд-ных его эл-ов с учетом реального износа каждого из них

3. Метод оценки рын ст-ти основан на рыночных индикаторах цен покупки-продажи аналогичной сов-ти активов.

4. Метод оценки предстоящего чистого ден потока определяет ст-ть им-ного комплекса суммой реального чистого дохода, кот м б получен инвестором в процессе эго эксплуатации.

Риск и дох-ть фин ак­тивов.

Дох-ть входит в число пок-лей эф-сти. Это отн-ный пок-ль, рассчитываемый соотнесением дохода (D), генерируемого данным фин активом, и вел-ны инвестиции (СI) в этот актив,

В зав-сти от вида фин актива в кач-ве дохода D чаще всего выступают дивиденд, %, прирост капитализ-н­ной ст-ти. Так об, сущ-ют разл вар-ты рас­чета дох-ти. Этот пок-ль измеряется в % или долях ед-цы.

Под риском понимается возможная опасность потерь, вытекаю­щая из специфики тех или иных явлений природы и видов дея-ти человека.

В зав-сти от возможного рез-та (рискового события) риски можно подразделить на две большие группы: чистые (природно-­естественные, эколог) и спекулятивные (часть коммерческих рисков).

Чтобы кол-но определить вел-ну риска, необходимо знать все возможные последствия отдельного дейс-я и вероя-ть их возник-ния.

Риск и доходность портфельных инвестиций. Управление инвестициями. Оценка риска инвестиционных проектов

Под риском понимается возможная опасность потерь, вытекаю­щая из специфики тех или иных явлений природы и видов дея-ти человека.

Портф инвестиции - это инвестиции, объектом кот являются ц б.

Ожидаемая дох-ть от портфельных инвестиций м б представлена как мера потенциального вознаграждения, связанная с конкретным портфелем, а стандартное отклонение - как мера риска, связанная с данным портфелем. Так об, после того, как каждый портфель был исследован в смысле потенц-ного вознаграждения и риска, инв-ор должен выбрать портфель, кот яв-ся для него наиболее подходящим.

Упр-ние инвестициями

Инвестиции необходимо осущ-ть таким образом, чтобы отдача от последней истраченной на инвестиции ден ед-цы была одинакова по всем инвест программам. Инвестиции должны осущ-ться так, чтобы предельный эффект был одинаковым для всех проектов. Такой подход должен лежать в основе выбора пр-ем, отраслью, эк-кой в целом между различными вар-ми инвест программ.