![]()
Заглавная страница
Избранные статьи Случайная статья Познавательные статьи Новые добавления Обратная связь КАТЕГОРИИ: ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ТОП 10 на сайте Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрацииТехника нижней прямой подачи мяча. Франко-прусская война (причины и последствия) Организация работы процедурного кабинета Смысловое и механическое запоминание, их место и роль в усвоении знаний Коммуникативные барьеры и пути их преодоления Обработка изделий медицинского назначения многократного применения Образцы текста публицистического стиля Четыре типа изменения баланса Задачи с ответами для Всероссийской олимпиады по праву ЗНАЕТЕ ЛИ ВЫ?
Влияние общества на человека
Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрации Практические работы по географии для 6 класса Организация работы процедурного кабинета Изменения в неживой природе осенью Уборка процедурного кабинета Сольфеджио. Все правила по сольфеджио Балочные системы. Определение реакций опор и моментов защемления |
Переменные (прямые) издержки
Помимо расходов, носящих постоянный характер, в проекте почти всегда присутствуют издержки прямо или по какой то формуле зависящие от объема продаваемой продукции/услуг. Такие издержки называют прямыми или переменными. Их также необходимо учесть в расчетах. Фонд оплаты труда Для расчета бизнес-плана необходима также информация по численности и должностному составу сотрудников предприятия с указанием окладов. Бывает, что предприятие запускается очередями, поэтому численность и структура сотрудников, а также их оклады носят не статический, а динамический характер. В исходных данных требуется указать не только должности, оклады и количество сотрудников на данных должностях, но и динамику численности сотрудников на каждой должности. Инвестиции Для запуска любого проекта требуются первоначальные единовременные затраты, которые необходимо понести, чтобы бизнес заработал. Это, как правило, строительно-монтажные работы, закупка оборудования, подвод коммуникаций, оборотные средства и т.д. Этот блок расходов также требует максимальной детализации. Налоговое окружение Если Ваше предприятие обладает налоговыми льготами их необходимо указать при разработке бизнес-плана. Структура финансирования В любом проекте необходимо указать структуру финансирования. Это может быть как собственные средства инициатора проекта, так и кредитные ресурсы. Требуется указать соотношение типов капитала.
24. Расчет эффективности бизнес-плана
24.1 Исходные данные для расчета эффективности бизнес-плана(аналогичны предыдущему вопросу).
Для разработки бизнес-плана любого проекта требуются исходные данные. Вне зависимости от отрасли проекта, его масштаба, а также иных факторов, исходные данные всегда будут состоять из нескольких базовых блоков. Доходные статьи В этом блоке описываются доходные статьи, которые формируют выручку, а также их объем с учетом хронологии(количество товаров или услуг). Также описывается инфляция по каждому доходному направлению или по всем направления сразу (если товары/услуги однотипны). Постоянные издержки В проекте также существуют издержки, которые носят неизменный характер из месяца в месяц или из года в год. Такие издержки называют постоянными. Их также необходимо указать. Переменные (прямые) издержки Помимо расходов, носящих постоянный характер, в проекте почти всегда присутствуют издержки прямо или по какой то формуле зависящие от объема продаваемой продукции/услуг. Такие издержки называют прямыми или переменными. Их также необходимо учесть в расчетах. Фонд оплаты труда Для расчета бизнес-плана необходима также информация по численности и должностному составу сотрудников предприятия с указанием окладов. Бывает, что предприятие запускается очередями, поэтому численность и структура сотрудников, а также их оклады носят не статический, а динамический характер. В исходных данных требуется указать не только должности, оклады и количество сотрудников на данных должностях, но и динамику численности сотрудников на каждой должности. Инвестиции Для запуска любого проекта требуются первоначальные единовременные затраты, которые необходимо понести, чтобы бизнес заработал. Это, как правило, строительно-монтажные работы, закупка оборудования, подвод коммуникаций, оборотные средства и т.д. Этот блок расходов также требует максимальной детализации. Налоговое окружение Если Ваше предприятие обладает налоговыми льготами их необходимо указать при разработке бизнес-плана. Структура финансирования В любом проекте необходимо указать структуру финансирования. Это может быть как собственные средства инициатора проекта, так и кредитные ресурсы. Требуется указать соотношение типов капитала.
24.2 Расчет экономической эффективности бизнес-плана. Показатели эффективности инвестиций и 24.4 Примеры расчетов показателей эффективности. Разработка и внедрение инвестиционных проектов требует определенных инвестиций, поэтому при расчете экономической эффективности данных проектов следует пользоваться Методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. Данный документ предусматривает три направления оценки эффективности проектов: · Коммерческая (финансовая) эффективность, учитывающая финансовую сторону реализации проекта для его непосредственных участников; · Бюджетная эффективность, отражающая финансовые последствия осуществления проекта для федерального, регионального и местного бюджетов; · Народнохозяйственная экономическая эффективность, учитывающая затраты и результаты за пределами прямых финансовых интересов участников инвестиционного проекта, в том числе и в стоимостном выражении. Коммерческая эффективность(финансовое обоснование) проекта определяется соотношением финансовых затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму доходности. Коммерческая эффективность может рассчитываться как для проекта в целом, так и для отдельных его участников с учетом их вклада на том или ином шаге времени. Потоком реальных денег называется разность между притоком и оттоком денежных средств от инвестиционной и операционной деятельности в каждом периоде осуществления проекта (на каждом шаге расчета). При расчетах показателей коммерческой эффективности на уровне организации в состав результатов проекта включаются: - производственные результаты; - выручка от реализации произведенной продукции за вычетом израсходованной суммы на собственные нужды; - социальные результаты в части, относящейся к работникам организации и членам их семей.
Эффективность инвестирования проекта определяется на основе использования следующих методов: 1. Чистый дисконтированный доход (ЧДД, NPV) NetPresentValue– это сумма, на которую может прирасти ценность предприятия в результате реализации инвестиционного проекта. Чистый дисконтированный доход рассчитывается как разность приведенного результата и приведенных затрат. Если ЧДД>0, то инвестиционный проект эффективен. Преимущества метода: - отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала фирмы в случае принятия рассматриваемого инвестиционного проекта; - обладает свойством адаптивности, то есть ЧДД различных проектов можно складывать; - на любой момент времени имеет место наращивание капитала. Недостатки метода: - ЧДД не является абсолютным критерием при выборе между проектами с одинаковым числовым значением ЧДД, но с разными первоначальными издержками; - не достоверен при выборе между проектами с большим значением ЧДД при большем сроке окупаемости и меньшим значением ЧДД и меньшим сроком окупаемости; - использование ЧДД осложняется трудностью прогнозирования ставки сравнения; ЧДД растет при снижении ставки дисконтирования. 2. Индекс доходности (ИД,PRI)– представляет собой отношение приведенных результатов и приведенных затрат и показывает, в какой мере возрастает ценность фирмы на 1 рубль инвестиций. Данный метод определяет отношение чистого дисконтированного дохода к дисконтированным капитальным затратам (дисконтированный срок окупаемости):
Если ИД>1, а, следовательно, ЧДД>0, то проект эффективен, поскольку ИД характеризует некоторую дополнительную рентабельность. ИД является инструментом для ранжирования различных инвестиционных проектов, так как дает информацию для выбора одной из альтернатив, имеющих одинаковые значения ЧДД. С помощью ИД определяется мера устойчивости, или запас финансовой прочности проекта. Если ИД=2, то проект будет эффективен до того момента, пока доход от него не сократится в 2 раза, то есть запас финансовой прочности равен 100%. При анализе эффективности инвестиций рассчитывается внутренняя норма рентабельности капитальных вложений (проекта) по формуле: IRR = (NPVТ +КТ) / КТ *100. Считается, что если IRR =100%, то рентабельность равна заданной, если IRR>100%, то имеет место сверхрентабельность, если IRR<100% - проект не обеспечивает заданного уровня рентабельности. 3. Внутренняя норма доходности (ВНД, IRR)InternalRateofReturn – это та ставка сравнения, при которой ЧДД=0, а величина приведенного эффекта равна приведенным затратам. Если ВНД>q (q - ставка дисконтирования), то проект эффективен. Показатель ВНД может служить основой для ранжирования проектов по степени выгодности, но лишь при тождественности основных исходных параметров рассматриваемых проектов, а именно равной сумме инвестиций, одинаковой продуктивности, равным уровням риска, сходных схемах формирования денежных поступлений. Все рассуждения справедливы для ситуации, когда денежные потоки вначале принимают отрицательные значения (отток средств), а затем, став положительным, будут оставаться такими на протяжении всего расчетного периода, то есть осуществляются затраты денежных средств, а после получают доходы от этих затрат. 4. Срок окупаемости (Ток, PBP) Pay-BackPeriod - это продолжительность периода, в течение которого сумма чистых денежных поступлений, дисконтированных на момент завершения инвестиций, равна сумме инвестиций, приведенных к этому же моменту времени, то есть приведенная прибыль покрывает приведенные затраты. Чем меньше срок окупаемости, тем привлекательнее проект. Период возврата капитальных вложений определяется по формуле: Ток = К/ (ПЧ +А), лет К - капитальные вложения в проект, тыс.руб; ПЧ - чистая прибыль от реализации продукции, тыс.руб в год; А - амортизационные отчисления основных средств и нематериальных активов, тыс.руб. в год. К недостаткам этого метода относится то, что он не учитывает весь период функционирования инвестиционного проекта, поэтому на него не влияет вся отдача, которая лежит за пределами срока окупаемости, к тому же здесь отрицаются варианты с большими первоначальными инвестициями и большей последующей отдачей. Поэтому данный метод не должен служить критерием выбора инвестиционного проекта, а используется лишь в виде ограничения при принятии решения. Пример №1. Расчет чистой текущей стоимости. n = 4. Пересчитаем денежные потоки в вид текущих стоимостей: NPV = (29304,03 + 34382,59 + 33597,75 + 26899,29) - 115000 = 9183,66$ Ответ: чистая текущая стоимость равна 9183,66$. Пример №1. Расчет внутренней нормы доходности при постоянной барьерной ставке. Решим задачу без использования специальных программ. Используем метод последовательного приближения. Подбираем барьерные ставки так, чтобы найти минимальные значения NPV по модулю, и затем проводим аппроксимацию. Стандартный метод - не устраняется проблема множественного определения IRR и существует возможность неправильного расчета (при знакопеременных денежных потоках). Для устранения проблемы обычно строится график NPV(r)). Рассчитаем для барьерной ставки равной ra=10,0% NPV(10,0%) = (29090,91 + 33884,30 + 32870,02 + 26125,27) - 115000 = Рассчитаем для барьерной ставки равной rb=15,0% NPV(15,0%) = (27826,09 + 31001,89 + 28766,34 + 21869,56) - 115000 = 109463,88 - 115000 = - 5536,11$ Делаем предположение, что на участке от точки а до точки б функция NPV(r) прямолинейна, и используем формулу для аппроксимации на участке прямой: IRR = ra + (rb - ra) * NPVa /(NPVa - NPVb) = 10 + (15 - 10)*6970,49 / (6970,49 - (- 5536,11)) = 12,7867% Формула справедлива, если выполняются условия ra < IRR < rb и NPVa > 0 > NPVb. Ответ: внутренний коэффициент окупаемости равен 12,7867%, что превышает эффективную барьерную ставку 9,2%, следовательно, проект принимается. Нет информации
24.6 Аудит бизнес-плана внешними инвесторами. Для того чтобы процесс изучения бизнес-плана был плодотворным и эффективным, необходимо проводить его по схеме, содержащей 6 стадий. 1. Установление характеристик организации-заявителя и отрасли, где она функционирует. Аналитику, сформировавшему общее мнение об отрасли планируемого инвестирования, необходимо приступить к изучению положения организации в данной отрасли. Для этого ему необходимо знать о: 1) динамике продаж за последний год, а лучше – за последние 3 года; 2) прибыли или убытке за предыдущий год; 3) численности персонала; 4) завоеванной доле рынка; 5) степени применяемой технологии; 6) географическом размещении производственных мощностей. 2. Оценка условий инвестиционного соглашения. Потенциальный инвестор должен знать, какая часть активов будет принадлежать ему после вложения капитала и каким законным образом это будет оформлено. Следует обратить внимание на предложенную форму заимствования, и если ее нет, можно потребовать следующие сведения: 1) часть капитала организации, переходящая потенциальному инвестору после вложения в организацию инвестиционных ресурсов; 2) общая стоимость данной части капитала; 3) минимально требуемая сумма инвестиций для осуществления проекта; 4) общая оценка стоимости капитала организации после окончания размещения ее новых ценных бумаг; 5) условия инвестирования, т. е. суммы, которые планируется получить за счет различных акций и облигаций, долговых обязательств и варрантов (условия облигационного займа в форме ценных бумаг). 3. Анализ последнего баланса. Анализируя баланс, необходимо определить степень его ликвидности, рассчитать соотношение долгосрочной задолженности и собственного капитала, а также чистую ценность активов и оценить все активы и обязательства. 4. Оценка «весомости» руководящей команды организации-заявителя. Необходимо обратить внимание на ряд вопросов: Какой опыт на предыдущей своей работе получили разработчики и менеджеры организации? Какова длительность работы менеджеров в этой организации и как хорошо снабжены специалистами ключевые направления деятельности организации (маркетинг, финансы, управление производством и др.)? Какую информацию можно получить о главном финансисте организации? 5. Выявление особенностей проекта. Данный анализ особенностей требует ответа на ряд вопросов: Есть ли у организации собственный патент или «ноу-хау»? Есть ли у руководителей редкий опыт в области производства, маркетинга или финансов и как он может использоваться в данном проекте?
|
||||||
Последнее изменение этой страницы: 2016-04-26; Нарушение авторского права страницы infopedia.su Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Обратная связь - 18.204.42.98 (0.012 с.) |