Розрахунок необхідного рівня премії за ризик по трьом акціям

 

II. Методичний інструментарій формування необхідного рівня прибутковості фінансових операцій з урахуванням чинника рискидозволяє забезпечити чітку кількісну пропорційність цих двох показників в процесі управління фінансовою діяльністю підприємства.

1. При визначенні необхідного рівня премії за ризик використовується наступна формула:

,

 

де RP_n – рівень премії за ризик по конкретному фінансовому (фондовому) інструменту;

 – середня норма прибутковості на фінансовому ринку;

А_n – безризикова норма прибутковості на фінансовому ринку;

b – бета-коефіцієнт, що характеризує рівень систематичного ризику по конкретному фінансовому (фондовому) інструменту.

 

Приклад: Необхідно розрахувати рівень премії за ризик по трьом видам акцій. Початкові дані і результати розрахунку приведені в табл.5.    

Таблиця 5

Варіанти акцій

Середня норма доходності на фондовому ринку, %

Безризикова норма доходності на фондовому ринку, %

Бета-коефіцієнт по акціям

Рівень премії за ризик, %

Акція 1

0,8

5,6

Акція 2

Акція 3

1,2

8,4

 

Результати розрахунку показують, що рівень премії за ризик зростає пропорційно зростанню бета-коефіцієнта, тобто рівня систематичного ризику.

 

2. При визначенні необхідної суми премії за ризик використовується наступна формула:

,

 

де RP_S – сума премії за ризик по конкретному фінансовому (фондовому) інструменту в справжній вартості;

SI – вартість (котирувальна ціна) конкретного фінансового (фондового) інструменту;

RP_n – рівень премії за ризик по конкретному фінансовому (фондовому) інструменту, виражений десятковим дробом.

 

Приклад: Виходячи з котируваної ціни трьох акцій на фондовому ринку і результатів розрахунку рівня премії за ризик по ним (див. попередній приклад) визначити суму цієї премії по кожній акції. Початкові дані і результати розрахунку представлені в табл. 6.

Таблиця 6