Активы реализуемы, пассивы погашаемы.

Стадии анализа:

1. Величина оборотных активов(масса),

2. Структура оборотных активов(платежеспособность, работы),

3. Качество оборотных активов,

4. Скорость движения оборотных активов.

2). Ф_об:

" Z - запасы,

" Д_з- дебиторская задолженность,

" Д_с - денежные ср-ва.

Z - важнейшая материально-вещественная часть Ф_об:

" М

" Н/П- незавершенное пр-во,

" ГП- готовая продукция.

Z обязательно должны быть сформированы из устойчивых источников, т.к. очень важны для появления ГП. Нужны для производства, а не для расплаты с кредиторами.

Д_с важны для платежеспособности.

3). Качество- способность предприятия вовремя и в полном размере вернуть затраты, понесенные при создании оборотных активов.

Особенно важно для Д_з, т.к. источник информации – бух. отчетность. На основе статистики покупателей, насколько вовремя оплачивается и когда сможем расплатиться с кредиторами. В Ф_об все ресурсы заморожены и идут только через ГП.

4). Скорость движения.

 

 

1 - поступление материалов на предприятие.

1’ – поступление материалов на материальный склад.

2 – отпуск материалов в производство.

3 – выпуск ГП и поступление ее на склад ГП.

4 – продажа ГП.

5 – погашение Д_з- появление Д_с(флоут- задержка: покупатель после оплаты чек передает на предприятие- почтовый флоут, при обработке в бухгалтерии- флоут предприятия, при обработке в банке- банковский флоут).

6 – погашение кредиторской задолженности- погашение долга перед поставщиками материалов.

t_об(м)- время с момента поступления материалов на предприятие до отпуска в производство(появление незавершенного производства).

Операционный цикл- время в течении которого финансовые ресурсы предприятия заморожены, помещены в Z и Д_з.

Финансовый цикл- время от погашения кредиторской задолженности до погашения дебиторской задолженности.

В течении ФЦ предприятие должно изыскивать финансовые ресурсы для осуществления своей работы(кроме кредиторской задолженности). ФЦ определяет текущие потребности предприятия операционного характера, связанные с самим процессом производства продукции. Ф_тп(оп)=(Z-Д_з)-Кр.з.

Для формирования Z и Д_з необходимы постоянные затраты, для которых необходимы источники. Естественный источник Кр.з., т.к. материалы поступают, а расплата происходит через определенное время- финансирование бесплатных кредитов. Когда заканчиваются источники(Кр.з.), то начинаем искать откуда еще можно взять деньги- Краткосрочные кредиты, собственная прибыль, что приводит к сокращению ОЦ или к задержке оплаты поставщикам, чтобы увеличить ФЦ. Заинтересованность имеется не только в Кр.з., но и в отдалении срока ее погашения.

ФЦ- поиск дополнительных источников, чтобы профинансировать операционную деятельность предприятия(кроме Кр.з.). Д_з- показывает те активы, которые еще не возвращены на предприятие - финансовый кредит (отдали бесплатно).

Ф_тп(оп)=(500+200)-300=+400 не хватает, следовательно, берем краткосрочный кредит.

ФЦ=ОЦ- t_{об(Кр.з.)} для его сокращения необходимо:

" Уменьшать ОЦ, т.е. сокращать t_об(м), Т_ц, материалы после прихода сразу идут в пр-во, запасы не лежат на складе, погашение Д_з, что очень сложно сделать, т.к. для наших потребителей мы являемся кредиторами.

" Увеличивать оборачиваемость, тем самым сокращая все t.

" Замедлить дв-е Кр.з.(увеличить t_{об(Кр.з.)}), т.е. расплачиваться в самые последние сроки. Т.к. з/пл. входит в Кр.з., то предприятие нацелено платить реже.

При работе с предоплатой, мы убираем Кр.з., т.е. ФЦ>ОЦ, для этого необходимо иметь колоссальные источники кроме Кр.з., которые очень сложно найти(поставщики материалов перекидывают свои проблемы на вас), что приводит к огромным задолженностям по краткосрочным кредитам. Если удается расплачиваться как только появляются деньги, то ФЦ отсутствует и не надо искать кредиты, все финансируется за счет Кр.з. Данная тенденция наблюдается в магазинах.

Предприятие всегда следит за ФЦ, t_{об(Кр.з.)}, t_об(Дз): t_{об(Кр.з.)} > t_об(Дз) =>ФЦ снижается и наоборот, т.е t_{об(Кр.з.)} должен быть примерно равен t_об(Дз).

Операционная потребность предприятия: Ф_тп=Ф_тп(оп)+Ф_тп(вн)=[(Z+Д_з)-Кр.з.]+(КФВ-КР.кр.) = текущая потребность операционного производственного характера – текущая потребность внеоперационного финансового характера. Данный показатель должен стремиться к 0, но если он >0, то на предприятии недостаток финансовых средств. КФВ- краткосрочные финансовые вложения. Если не хватает Кр.з., то начинаем продавать ц.б.(снижаем КФВ), если не хватает, то берем краткосрочные кредиты, чтобы снизить потребность в финансовых ресурсах. Если Ф_тп(оп)<0, то имеется избыток денег от поставщиков, покупаем ц.б., расплачиваемся по кредитам(в основном переводим Д_с в ц.б.). Деньги - балансирующий показатель между потребностями и источниками.

 

Лекция 15(28.04.06.)

Ф_тп(оп)- важнейшая потребность на предприятии, которая решается за счет Ф_тп(вн). Ф_тп=250+(-200) или 50+0. если Кр.кр. на предприятии 30% от источников, то происходит решение текущих потребностей за счет кредитов- зависимость от банка. Учитывая что Д_с незримо присутствуют, следовательно, любое движение сопровождается изменением денежных потоков операционного характера на предприятии.

Рост Д_з с одной стороны увеличивает активы, которые отдаем бесплатно и под которые необходимы источники, с другой стороны приводит к росту кол-ва покупателей. Для того чтобы замедлить рост Д_з необходимо:

" Сократить t_об(Дз)- всевозможные скидки при оплате сразу,

" Увеличить t_{об(кр.з.)}- закупать материалы по более низкой цене, а сроки возврата денег оставить прежними, тем самым сокращая Кр.з.

Балансирующим показателем являются Д_с=Ф_об(ч)-Ф_тп = постоянно действующие источники для формирования А- необходимые источники.

Ф_об(ч)=(И_с+К_Т)-Ф_ос- функциональная запись. Если Ф_об(ч)>0, то имеются долгосрочные источники формирования оборотных А.

Для появления Д_с:

" Продавать Ф_ос,

" Увеличивать К_Т,

" Увеличивать И_с за счет Р_н,

" Снижать Ф_тп(брать краткосрочные кредиты, сокращать за счет оборачиваемости Кр.з. и Д_з.)

" если много, то все загоняем в ц.б.

Ф_об(ч)=Ф_об-К_t<0, то предприятие не кредитоспособно. Живет только за счет больших Кр.з. или Кр.кр.

Скорость движения оборотных активов:

1. К_об= N/Ф_об- коэффициент оборачиваемости(самый главный). Если К_об=5- съем продукции с 1руб. оборотных активов. Показывает сколько раз в течении планового периода затраты в оборотные активы компенсировались выручкой.

2. t_об=Т_пл/К_об- сколько времени проходит в среднем от поступления материалов до превращения их в Д_с.. Время одного оборота примерно = ОЦ. t_об=Т_пл*Ф_об/N=Ф_об/N_ср.дн., следовательно, Ф_об=N_ср.дн.*t_об- общая формула для расчета всех составляющих оборотных А: М, Д_з(при появлении- среднедневная продажа в кредит), ГП. Преимуществом я вляется то, что можно рассчитать любой элемент Ф_об в одном масштабе. Недостаток: материалы учитываются по себ-ти материалов, а ГП- по себ-ти ГП, т.е. расчет среднедневной потредности в материалах необходимо вести по себ-ти материалов: М=М_ср.дн.*t_об(м); ГП=S_{ср.дн.(ГП)}*t_об(ГП).

3. К_з.об.=Ф_об/ N- коэффициент закрепления. Показывает сколько оборотных активов закреплены за 1 руб. выручки. Нужен для увеличения К_об, следовательно, необходимо увеличить период оборота и уменьшить период оборачиваемости(ОЦ). К_з.об. устойчивая величина на протяжении мес. Является нормативом работы предприятия на ближайшее будущее Ф_об(пл)=К_з.об.(ф)* N_пл

При анализе Ф_об важно выяснить как ускорение или замедление движения Ф_об скажется на их величине. Высвобождение из оборота фин. рес-сов при ускорении и дополнительное вовлечение при замедлении. При высвобождении из нез. Пр-ва Д_з перешло в Д_с увеличивается К_об, при дополнительном вовлечении(замораживание в Z, нез.пр-ве) уменьшение К_об.

Ф_об=N*t_об/Т_пл, , , .

 

Лекция 16(05.05.06)

К_об=N/Ф_об, , . Важно анализировать скорость движения оборотных активов, замедление и влияние на их величину. Т_пл=90дней.

	Iкв.	IIкв.	изменеие
N	1000	1200	+200
Фоб	250	375	+125
Коб	4	3,2
Tоб, дни	22,5	28,125

Выручка растет быстрее Ф_об, что хорошо, но посмотрим из-за чего это происходит.

=+50т.р., =+75т.р, =+125т.р. при детальном анализе выясняется, что рост Ф_об происходит в основном не за счет роста N, а за счет снижения скорости движения, следовательно, происходит омертвление капитала. Т.е. оправданным является только увеличение на 50т.р. снижение же К_об на 60% говорит о плохой работе, и увеличении взятых кредитов, что может привести к дальнейшему ухудшению деятельности предприятия.