Заглавная страница Избранные статьи Случайная статья Познавательные статьи Новые добавления Обратная связь КАТЕГОРИИ: АрхеологияБиология Генетика География Информатика История Логика Маркетинг Математика Менеджмент Механика Педагогика Религия Социология Технологии Физика Философия Финансы Химия Экология ТОП 10 на сайте Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрацииТехника нижней прямой подачи мяча. Франко-прусская война (причины и последствия) Организация работы процедурного кабинета Смысловое и механическое запоминание, их место и роль в усвоении знаний Коммуникативные барьеры и пути их преодоления Обработка изделий медицинского назначения многократного применения Образцы текста публицистического стиля Четыре типа изменения баланса Задачи с ответами для Всероссийской олимпиады по праву Мы поможем в написании ваших работ! ЗНАЕТЕ ЛИ ВЫ?
Влияние общества на человека
Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрации Практические работы по географии для 6 класса Организация работы процедурного кабинета Изменения в неживой природе осенью Уборка процедурного кабинета Сольфеджио. Все правила по сольфеджио Балочные системы. Определение реакций опор и моментов защемления |
Эмитенты: характеристика и функции на фондовом рынке
В соответствии с Федеральным законом от 22.04.96 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» эмитентом признается юридическое лицо или орган исполнительной власти, либо орган местного самоуправления, несущий от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими. Эмитенты – участники рынка ценных бумаг, основной целью которых является привлечение в хозяйственных оборот финансовых ресурсов для реализации инвестиционных проектов, а также для пополнения оборотных средств. Привлечение денежных средств может осуществляться различным путем: эмиссия акций, облигационные займы, выпуск векселей, банковское кредитование, лизинг, коммерческий кредит. В зависимости от конъюнктуры финансового рынка и поставленных целей эмитенты выбирают наиболее эффективные методы финансирования. Однако эмиссия ценных бумаг как метод финансирования является одним из основных источников реализации инвестиционных потребностей эмитентов. Эмитент поставляет на фондовый рынок товар – ценную бумагу, качество которой определяется статусом эмитента, а также результатами его финансово-хозяйственной деятельности. Таким образом, основной целью эмитента является привлечение в хозяйственный оборот дополнительных ресурсов посредством выпуска ценных бумаг. К основным задачам эмитента относятся: 1) поставка на фондовый рынок ценных бумаг в обмен на привлечение инвестиций в реальный сектор экономики; 2) изучение интересов инвесторов в целях выпуска ценных бумаг, удовлетворяющих запросам отдельных категорий инвесторов; 3) поддержание оптимального курса выпущенных ценных бумаг и повышение рыночной капитализации компании; 4) обеспечение качества и надежности выпущенных ценных бумаг; 5) обеспечение ликвидности и доходности ценных бумаг. В целях поддержания ликвидного рынка выпущенных ценных бумаг эмитент постоянно присутствует на рынке, оперируя своими ценными бумагами и поддерживая их курс. Здесь важным направлением работы эмитента является создание и поддержание своего положительного имиджа и инвестиционной привлекательности в глазах потенциальных инвесторов, что позволяет ему поддерживать оптимальный курс ценных бумаг и повышать рыночную капитализацию компании. Создавая ликвидный рынок своих ценных бумаг, эмитент получает возможность привлекать в хозяйственный оборот дополнительные ресурсы, получая эмиссионный доход и минимизируя затраты по обслуживанию выпуска ценных бумаг, что непосредственно отражается на эффективности работы эмитента и повышении рентабельности его деятельности. Это позволяет получать инвесторам приемлемую норму дохода в виде дивидендов или процентов, или в виде роста курсовой стоимости выпущенных ценных бумаг.
Таким образом, эмитенты, удовлетворяя свои потребности в привлечении финансовых ресурсов посредством выпуска ценных бумаг, являются источником сохранения и увеличения капиталов инвесторов. В этом прослеживается неразрывная взаимосвязь между интересами эмитентов и инвесторов на рынке ценных бумаг. Поддержание баланса интересов эмитентов и инвесторов обеспечивает поступательное развитие фондового рынка. Конфликт интересов эмитентов и инвесторов, наоборот, приводит к сбоям функционирования рынка ценных бумаг. Недоверие инвесторов к эмитентам и обращающимся на рынке ценным бумагам негативно отражается на привлечении инвестиционных ресурсов в экономику. В качестве эмитентов выступают государственные органы власти, органы муниципальной власти, различные хозяйствующие субъекты, а также физические лица. Государственные органы власти занимают ведущие позиции по отношению к другим эмитентам. Государство в любой стране является крупнейшим должником, привлекая финансовые ресурсы для финансирования государственных расходов, как на внутреннем, так и на внешнем рынке. В мировой практике считается, что государственные ценные бумаги имеют нулевой риск и обладают высокой степенью надежности. Поэтому консервативные инвесторы предпочитают делать вложения в государственные ценные бумаги. Так в развитых странах рынок государственных ценных бумаг занимает от 40 до 70%. В соответствии с Бюджетным Кодексом Российской Федерации (БК РФ) решение об эмиссии государственных ценных бумаг Российской Федерации, субъектов Российской Федерации принимается соответственно Правительством Российской Федерации, органами исполнительной власти субъектов Российской Федерации в соответствии с предельными объемами дефицита бюджета и государственного долга, установленными в соответствии с БК РФ, законом о бюджете, а также с программой внутренних заимствований. Решение об эмиссии государственных ценных бумаг Российской Федерации принимается также в соответствии с Программой государственных внешних заимствований Российской Федерации.
Эмитентом ценных бумаг Российской Федерации выступает Министерство финансов Российской Федерации, к функциям которого отнесено составление и исполнение федерального бюджета. Эмитентом ценных бумаг субъекта Российской Федерации выступает орган исполнительной власти, также осуществляющий функции по составлению и исполнению бюджета субъекта РФ. Органы местного самоуправления также могут выступать эмитентами ценных бумаг. Согласно законодательству Российской Федерации муниципальные образования вправе привлекать заемные средства, в том числе за счет выпуска муниципальных ценных бумаг, в порядке, установленном представительным органом местного самоуправления в соответствии с требованиями федеральных законов и иных нормативных правовых актов федеральных органов государственной власти. Эмитентом ценных бумаг муниципального образования выступает исполнительный орган местного самоуправления, осуществляющий указанные функции в порядке, установленном законодательством Российской Федерации и уставом муниципального образования. Хозяйствующие субъекты представляют собой наиболее многочисленную группу эмитентов, выпускающих различные ценные бумаги (акции, облигации, векселя, закладные и т.д.), привлекая в хозяйственный оборот финансовые ресурсы на краткосрочной, среднесрочной, долгосрочной и бессрочной основе. Они отличаются друг от друга сферой своей деятельности. В эту группу входят промышленные и торговые предприятия, коммерческие банки, инвестиционные компании и инвестиционные фонды, страховые компании, негосударственные пенсионные фонды и др. Основной формой организации бизнеса, в которой функционируют крупные и средние промышленные и торговые предприятия, является акционерное общество. Акционерные общества представляют собой наиболее удобную форму организации хозяйствующих субъектов, так как выпуск акций дает более широкие возможности в привлечении дополнительных финансовых ресурсов. Данная группа эмитентов помимо акций может выпускать в зависимости от поставленных целей такие ценные бумаги, как облигации, депозитарные расписки, опционные свидетельства, векселя, коносаменты, складские свидетельства, закладные. Коммерческие банки являются активными участниками фондового рынка в качестве эмитентов, инвесторов и профессиональных участников РЦБ. Как эмитенты коммерческие банки имеют право выпускать следующие виды ценных бумаг: акции, если банк функционирует в форме акционерного общества, облигации, депозитарные расписки, опционные свидетельства, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты, закладные, а также фьючерсные и опционные контракты. Инвестиционные компании, как правило, функционируют в форме акционерных обществ или обществ с ограниченной ответственностью, Поэтому как и другие хозяйствующие субъекты они имеют право выпускать такие ценные бумаги как акции, облигации, депозитарные расписки, опционные свидетельства, векселя, закладные. Инвестиционные фонды в зависимости от организационно-правовой формы собственности могут выпускать: акции и облигации (акционерные инвестиционные фонды), инвестиционные паи (паевые инвестиционные фонды). Страховые компании и негосударственные пенсионные фонды, как правило, функционируют в форме открытых акционерных обществ, и имеют право выпускать такие ценные бумаги, как акции, облигации, опционные свидетельства, депозитарные расписки, векселя, закладные. Физические лица также могут быть признаны эмитентами в случае выпуска ими векселей и закладных.
|
||||||
Последнее изменение этой страницы: 2021-05-27; просмотров: 37; Нарушение авторского права страницы; Мы поможем в написании вашей работы! infopedia.su Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Обратная связь - 3.129.23.30 (0.005 с.) |