Инвесторы: характеристика и функции на фондовом рынке

Инвесторы – это субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложения собственных или заемных средств в ценные бумаги с целью получения дохода или приобретения контроля над акционерным обществом.

Таким образом, основной целью инвесторов на рынке ценных бумаг является получение дохода на вложенные средства от проведения различных операций с ценными бумагами.

К основным задачам инвесторов на РЦБ относятся:

1) вложение временно свободных денежных средств в ликвидные, надежные ценные бумаги с целью получения дохода;

2)  стратегическое инвестирование средств в ценные бумаги, т.е. приобретение контрольного пакета акций с целью получения контроля над всеми финансовыми потоками акционерного общества;

3) минимизация финансовых рисков от проведения операций с ценными бумагами путем диверсификации вложений;

4) формирование инвестиционной политики путем моделирования различных вариантов вложений средств.

Инвесторы играют важную роль на рынке ценных бумаг, так как они являются основным источником инвестиционных ресурсов для эмитентов. В рыночной экономике временно свободные денежные средства государства, хозяйствующих субъектов, населения аккумулируются через финансовый рынок и перераспределяются между отраслями экономики путем их вложения в различные финансовые активы, в том числе и ценные бумаги, что дает предприятиям необходимые источники для развития производства.

Совокупное предложение временно свободных финансовых ресурсов определяют уровень инвестиционного потенциала рынка ценных бумаг. В свою очередь совокупное предложение финансовых ресурсов зависит от инвестиционного климата, структуры потребностей в инвестициях, а также инвестиционных возможностей отдельных инвесторов. Инвестиционные возможности отдельных инвесторов зависят от различных факторов, таких как: экономическая и политическая обстановка в стране, конъюнктура финансового рынка, соотношение риска и доходности вложений в финансовые активы, проводимая налоговая политика и др. Поэтому чтобы средства инвесторов работали на экономику, государство должно стимулировать процессы накоплений и инвестиций, гарантировать защиту прав и интересов инвесторов, создавать равные условия работы на рынке для всех категорий инвесторов.

Инвесторов в соответствии с их статусом можно разделить на две группы: институциональные (коллективные) инвесторы и индивидуальные инвесторы.

Институциональные инвесторы – это организации, осуществляющие коллективные инвестиции в ценные бумаги путем формирования инвестиционного портфеля в целях получения доходов на вложенные средства в виде процентных доходов и доходов от роста курсовой стоимости ценных бумаг. Институциональные инвесторы играют важную роль в инвестиционном процессе, концентрируя значительные средства мелких инвесторов, они вкладывают их в ценные бумаги различных эмитентов, которые получают возможность развивать свой бизнес. К данной категории инвесторов относятся коммерческие банки, инвестиционные фонды и компании, негосударственные пенсионные фонды, страховые организации и другие финансовые компании.

Правовой статус коммерческих банков позволяет им соединять в себе функции основных участников фондового рынка: эмитента, инвестора, профессионального участника. В соответствии с законом РФ «О банках и банковской деятельности» банкам разрешено осуществлять операции по купле-продаже ценных бумаг на вторичном рынке. Операции коммерческих банков в роли инвестиционных институтов на рынке ценных бумаг служат средством формирования доходных активов, обладающих высокой ликвидностью. Как правило, значительную долю операций с ценными бумагами занимают различные сделки с государственными ценными бумагами, как высоконадежными активами.

Индивидуальные инвесторы – это физические лица, составляющие значительную часть инвесторов на фондовых рынках развитых стран и определяющие их состояние. Доля индивидуальных инвесторов составляет около 50%.

Квалифицированные инвесторы – это лица, указанные в пункте 2,4,5 статьи 51.2 Федерального закона N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг», а также физическое или юридическое лицо, отвечающее требованиям, установленным требованиям.

Фактически, квалифицированные инвесторы – это отдельная категория инвесторов, обладающая необходимыми знаниями и опытом работы на рынке ценных бумаг, а также финансовыми возможностями, которые позволяют им качественно оценивать риски и в достаточной степени осознанно инвестировать в более рискованные инструменты фондового рынка.

На сегодняшний день в список ценных бумаг, предназначенных для квалифицированных инвесторов, в обязательном порядке попадают инвестиционные паи закрытых Паевых инвестиционных фондов следующих категорий: кредитных, прямых инвестиций, хедж-фондов, особо рискованных (венчурных) инвестиций и некоторые фонды недвижимости (в зависимости от инвестиционной декларации такого фонда).

В мае 2009 г. на законодательном уровне было разрешено биржевое обращение ценных бумаг, предназначенных для квалифицированных инвесторов. Сохраняя все удобства анонимного рынка и гибкость режима переговорных сделок, ПАО «Фондовая биржа ММВБ» (ныне Московская фондовая биржа) разработала два новых режима торгов, позволяющих проводить торги исключительно бумагами, предназначенными для квалифицированных инвесторов.

К квалифицированным инвесторам относятся:

1) профессиональные участники рынка ценных бумаг;

2) клиринговые организации;

3) специализированные финансовые общества, которые в соответствии с целями и предметом их деятельности вправе осуществлять эмиссию структурных облигаций;

4) кредитные организации;

5) акционерные инвестиционные фонды;

6) управляющие компании инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов;

7) страховые организации;

8) негосударственные пенсионные фонды;

9) некоммерческие организации в форме фондов, которые относятся к инфраструктуре поддержки субъектов малого и среднего предпринимательства;

10) Банк России;

11) государственная корпорация развития "ВЭБ.РФ";

12) Агентство по страхованию вкладов;

13) государственная корпорация "Российская корпорация нанотехнологий", а также юридическое лицо, возникшее в результате ее реорганизации;

14) международные финансовые организации, в том числе Мировой банк, Международный валютный фонд, Европейский центральный банк, Европейский инвестиционный банк, Европейский банк реконструкции и развития;

15) Российская Федерация в лице федерального органа исполнительной власти, осуществляющего функции по выработке государственной политики и нормативно-правовому регулированию в сфере бюджетной, налоговой, страховой, валютной и банковской деятельности, для целей размещения средств Фонда национального благосостояния в паи инвестиционных фондов, доверительное управление которыми осуществляется управляющей компанией, действующей в соответствии с Федеральным законом от 2 июня 2016 года N 154-ФЗ "О Российском Фонде Прямых Инвестиций";

16) международные фонды, зарегистрированные в соответствии с Федеральным законом от 3 августа 2018 года N 290-ФЗ "О международных компаниях и международных фондах"

17) иные лица, отнесенные к квалифицированным инвесторам федеральными законами.

Физическое лицо может быть признано квалифицированным инвестором, если оно отвечает любому из указанных требований:

1) общая стоимость ценных бумаг, которыми владеет это лицо, и (или) общий размер обязательств из договоров, являющихся производными финансовыми инструментами и заключенных за счет этого лица, соответствуют требованиям, установленным нормативными актами Банка России.

2) имеет установленный нормативными актами Банка России опыт работы в российской и (или) иностранной организации, которые совершали сделки с ценными бумагами и (или) заключали договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами;

3) совершило сделки с ценными бумагами и (или) заключило договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами, в количестве, объеме и в срок, которые установлены нормативными актами Банка России;

4) размер имущества, принадлежащего этому лицу, и порядок расчета такого размера устанавливаются нормативными актами Банка России;

5) имеет установленные нормативными актами Банка России образование или квалификационный аттестат.

Юридическое лицо может быть признано квалифицированным инвестором, если оно является коммерческой организацией или международным фондом, зарегистрированным в соответствии с Федеральным законом от 3 августа 2018 года N 290-ФЗ "О международных компаниях и международных фондах" в целях совершения операций с ценными бумагами российских эмитентов, и отвечает любому из указанных требований:

1) имеет собственный капитал в размере, установленном нормативными актами Банка России;

2) совершило сделки с ценными бумагами и (или) заключило договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами, в количестве, объеме и в срок, которые установлены нормативными актами Банка России;

3) имеет оборот (выручку) от реализации товаров (работ, услуг) в размере и за период, которые установлены нормативными актами Банка России;

4) имеет сумму активов по данным бухгалтерского учета за последний отчетный год в размере, установленном нормативными актами Банка России.

Признание лица по его заявлению квалифицированным инвестором осуществляется брокерами, управляющими, иными лицами в случаях, предусмотренных федеральными законами в порядке, установленном Банком России.