Расчет экономической эффективности проекта

 

Для оценки экономической эффективности инвестиционного проекта используем несколько критериев:

чистый дисконтированный доход (Net present value NPV)

- индекс доходности (Profitability index PI)

- срок окупаемости (Payback Period РР)

Чистый дисконтированный доход

  (5.32)

 

где Рэ - экономическая прибыль за 1-й год, ….n-й год внедрения проекта, (руб.);

r - ставка дисконтирования (норма прибыли);

п - количество периодов реализации проекта, (лет), в расчете принимается столько шагов, пока чистый дисконтированный доход не станет больше нуля;

IC - сумма инвестиций по проекту, руб.

В качестве ставки дисконтирования r рекомендуется выбирать один из следующих показателей:

ставка по заемному капиталу, то есть процент, под который предприятие может взять долгосрочный кредит в настоящее время;

ставка процента по государственным ценным бумагам;

альтернативная стоимость денег, под которой понимается внутренняя норма рентабельности проекта;

ставка по безопасным вложениям с поправкой на риск.

Для оценки проекта в текущий момент можно принять значение r = 0,12 (12%). Под такой процент в текущий момент предприятие может получить долгосрочный кредит). Более достоверным будут изменяющиеся ставки дисконтирования r, которые можно принять по прогнозу инфляции.

Чистый дисконтированный доход 1-го года:

NPV ₁ = , если окажется отрицательным, то считаем чистый дисконтированный доход за 2-а года:

NPV ₂ = , если окажется отрицательным, то считаем чистый дисконтированный доход за 3-а года:

NPV ₃ = ,

 

Если в результате расчета за ряд лет (шагов расчета), лежащих в пределах заданного инвестором срока, чистый дисконтированный доход перейдет из отрицательного значения в положительное (NPV > 0). Это означает, что полученные от внедрения проекта денежные потоки в виде чистой прибыли и амортизационных отчислений возвратили инвестору вложенные инвестиции с учетом дисконтирования и начали давать дополнительный прирост прибыли. При достижении NPV положительного значения в пределах допустимых инвестором сроков (шагов) инвестиционный проект можно принять к реализации.

NPV ₁ = =

NPV ₂ =

 

Индекс доходности рассчитывается по формуле:

 

, (5.33)

 

где Рэ - экономическая прибыль за 1-ый год, 2-ой год и 3-ий год внедрения проекта, руб.;

r - ставка дисконтирования (норма прибыли), % (12%);

п - срок жизни проекта, лет;

IC - сумма инвестиций по проекту, руб.

Если в результате расчета за ряд лет (шагов расчета), лежащих в пределах заданного инвестором срока, PI станет > 1,0 то проект привлекателен, его следует принять к реализации.

PI ₁ = =

PI ₂ = =

 

Расчет окупаемости инвестиционного проекта оформляется в виде таблицы

 

Таблица 10 - Расчет окупаемости инвестиционного проекта

Инвестиции, IC руб.	Срок отдаления n	Коэф дисконт.	Дисконт. приток ден. ср-в, руб.	Дисконт. приток ден. ср-в нараст. итогом, руб. NPV нараст. итогом, руб. PI
706093	1	0,8929	628818,5268	628818,5268	-77274,47	0,891
	2	1,2544	561445,1132	1190263,64	484170,64	1,686
Итого:	-	-	1190263,64