Основные направления анализа финансовых вложений

Таблица 8 [6]

Направления анализа	Краткая характеристика
Анализ динамики состава и структуры финансовых вложений	предполагает сравнение показателей наличия ФВ на начало и на конец отчетного периода (месяца, квартала, года).
Анализ эффективности финансовых вложений	Эффективность использования ФВ характеризуют показатели: • Рентабельность ФВ = Чистая прибыль / Среднегодовая величина ФВ; • Отдача от ФВ = Выручка от продаж / Среднегодовая величина ФВ; • Отдача активной части ФВ = Стоимость произведенной продукции / Среднегодовая величина активной части ФВ
Анализ источников финансирования инноваций и других инвестиционных проектов	В качестве источников финансирования инвестиций могут выступать как собственные средства организации (прибыль, амортизационные отчисления, резервный фонд), так и привлеченные средства (долгосрочные кредиты банка, займы, финансовый лизинг, бюджетные ассигнования). Если сумма чистых инвестиций представляет собой положительную величину и составляет весомую долю в общей сумме валовых инвестиций, это можно оценивать как сигнал о повышении экономического потенциала организации, о направлении значительной части ее прибыли в инвестиционный процесс. Если же сумма чистых инвестиций нулевая, то, следовательно, финансирование происходит только за счет амортизационных отчислений.
Анализ источников финансирования инноваций и других инвестиционных проектов	Рассматриваемая методика анализа должна предполагать и оценку стоимости различных источников финансирования и технологию выбора наиболее выгодных вариантов из них
Анализ доходности акций	Для оценки текущей стоимости и доходности акции необходимо учитывать: тип акции (привилегированная; простая); срок ее обращения (ограниченный; неограниченный); вид дивидендных выплат (со стабильным, постоянно возрастающим или колеблющимся уровнем дивидендов). Доход от акций формируют сумма полученных дивидендов и доход от прироста их стоимости. Для того чтобы рассчитать текущую доходность акции сумму дивидендов по акции за последний год (D) делят на ее курсовую стоимость (Рд): Y =0/РхЮО%. Курсовую стоимость акции рассчитывают в сравнении с депозитной ставкой банков (rd): PA = D/rdx 100%. Приведенные модели применяются для того чтобы выявить путем сравнения наиболее выгодные направления инвестиций в различные финансовые инструменты и выбрать из них оптимальный вариант инвестиционного проекта.
Анализ характера портфеля финансовых инвестиций	Целенаправленно сформированная совокупность объектов реального и финансового инвестирования, предназначенная для реализации инвестиционной политики организации в предстоящем периоде.
Анализ характера портфеля финансовых инвестиций	Формируется путем подбора наиболее доходных и безопасных объектов инвестирования. При анализе инвестиционного портфеля, после определения его объема, состава и структуры, следует оценить, как сформулирована система его конкретных локальных целей, названы ли в их числе обеспечение: высоких темпов роста капитала в долгосрочной перспективе; высокого уровня доходов в текущем периоде; минимизации инвестиционных рисков; достаточной ликвидности инвестиционного портфеля. Следует уточнить и цели формирования инвестиционного дохода, так как различают два основных типа инвестиционного портфеля — портфель дохода и портфель роста.
Анализ характера портфеля финансовых инвестиций	Согласно дифференциации уровня инвестиционного риска (а соответственно и уровня инвестиционной прибыли), на который согласен идти конкретный инвестор, различают три основных типа инвестиционного портфеля — агрессивный (спекулятивный) портфель; умеренный (компромиссный) портфель и консервативный портфель.
Анализ характера портфеля финансовых инвестиций	Такими основными вариантами типов инвестиционных портфелей являются: агрессивный портфель дохода; агрессивный портфель роста; умеренный портфель дохода; умеренный портфель роста; консервативный портфель дохода; консервативный портфель роста. Анализ типов инвестиционных портфелей, которые могут быть расширены в еще большей степени за счет их вариантов, имеющих промежуточное значение целей финансового инвестирования, позволяет определить цели финансового инвестирования и тип инвестиционного портфеля, наиболее подходящим образом реализующим ее инвестиционную политику.
Анализ направлений финансового инвестирования	Перед аналитиком организации, имеющей свободные финансовые средства, ставится вопрос, какой объем собственного капитала должен быть вложен в оборот, а какой — должен быть направлен в качестве финансовых инвестиций. Приобретение высоколиквидных ценных бумаг обеспечивает организации надлежащий уровень ликвидности и эффективное использование временно свободных денежных средств, частично компенсирует расходы по финансированию оборотного капитала. Оформляя задолженность дебитора вексельным соглашением, организация снижает уровень риска при проведении операций. Различают стратегические и портфельные финансовые инвестиции. Стратегические финансовые инвестиции должны помогать претворению в жизнь стратегических целей развития предприятия, таких как расширение сферы влияния, отраслевая или региональная диверсификация операционной деятельности, увеличение доли рынка посредством «захвата» предприятий-конкурентов, приобретение предприятий, входящих в состав вертикальной технологической цепочки производства продукции. Портфельные финансовые инвестиции осуществляются с целью получения прибыли или нейтрализации инфляции в результате эффективного размещения временно свободных денежных средств.
Анализ направлений финансового инвестирования	Инструментами инвестирования в этом случае являются доходные виды денежных инструментов или доходные виды фондовых инструментов. Данный вид инвестирования становится все более перспективным по мере развития отечественного фондового рынка. Наиболее распространенными видами финансовых инвестиций являются: • покупка акций (доходность акций выше по сравнению с другими инвестициями, но и риски более существенны); • приобретение облигаций (преимущество облигаций — высокая надежность, а недостаток — невысокая доходность. Степень риска зависит от уровня предполагаемой доходности, эмитентами выступают крупные компании и государство); • инвестирование в паевые инвестиционные фонды (капиталом управляют профессионалы, которые риски сводят к минимуму, а уровень доходности — к одним из самых высоких); • инвестирование в опционы, драгоценные металлы и фьючерсы.
Анализ эффективности инвестиционного проекта с помощью метода оценки индекса рентабельности	Оценка эффективности инвестиции основана на дисконтировании денежных потоков, под которым понимается приведение разновременных значений к их ценности на определенный момент времени, который называется моментом приведения. Основным экономическим нормативом, используемым при дисконтировании, является норма дисконта, выражаемая в долях единицы или процентах. Техническое приведение к нулевому моменту времени производится путем умножения величины показателя на коэффициент дисконтирования.

 

 

ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ