Источники:
Intercontinental Exchange – ICE. London: //http://www.ereport.ru/results.php
World Bank: http: http://data.worldbank.org
Таблица 2. Темпы прироста инфляции в национальных экономик стран-эмитентов международных валют и Китая, % [232].
| Страны | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 |
| Китай | -0,7 | 3,3 | 5,4 | 2,6 | 2,6 | 1,8 | ||
| США | -0,4 | 1,6 | 3,1 | 2,1 | 1,5 | 1,2 | ||
| Великобритания | 2,2 | 3,3 | 4,5 | 2,8 | 2,7 | -0,1 | ||
| Япония | -1,3 | -0,7 | -0,3 | 0,0 | 0,2 | 0,2 | ||
| Швейцария | -0,5 | 0,7 | 0,2 | -0,7 | -0,4 | -0,1 | ||
| Австралия | 4,4 | 3,0 | 2,8 | 2,3 | 2,7 | 1,6 | ||
| Канада | 2,5 | 2,3 | 2,8 | 1,9 | 2,2 | 1,3 |
Источники:
International Monetary Fund: http://www.imf.org/external/index.htm
ТЕМА 2 «Валютный курс»
I. Вопросы для самоконтроля
1. Что такое валютный курс как экономическая категория?
2. Какие группы факторов влияют на изменения валютного курса и почему?
3. Что такое девальвация и ревальвация валютного курса, в связи с действием каких факторов они проводятся?
4. Какое влияние оказывают на валютный курс инфляция и уровень процентной ставки?
5. Какие экономические индексы оказывают влияние на механизм формирования валютного курса?
6. Что такое тренд валютного курса?
7. В чем основной смысл теории покупательной способности валют?
8. Что такое абсолютный паритет покупательной способности и мог и почему эта теория не работает на практике?
9. Каковы основные положения теории относительного паритета покупательной способности валют?
10. Как рассчитывается значение равновесного валютного курса?
11. Что такое паритет процентных ставок?
12. Какие признаки классификации видов валютных курсов вы знаете?
13. Чем плавающий валютный курс отличается от фиксированного?
14. Что такое режим валютного управления?
15. Какие степени конвертируемости валют вы знаете?
16. Чем свободно конвертируемая валюта отличается от частично конвертируемой валюты?
17. Что такое замкнутые валюты, какие валютные ограничения определяют режим замкнутости валюты?
18. Как валютный курс влияет на международные валютные отношения?
II. Тесты и тестовые задания
Выберите правильные варианты ответов
1. Покупательная способность валюты основана:
а) на валютном курсе;
б) на золотом содержании;
в) на среднем национальном уровне цен на стандартную корзину товаров и услуг;
г) на среднем значении валютного курса за период.
2. Активный платежный баланс страны способствует.
а) понижению национального валютного курса;
б) повышению национального валютного курса;
в) постоянным колебаниям валютного курса;
г) не влияет на валютный курс.
3. Валютный курс выражает:
а) покупательную способность валюты;
б) полезность валюты;
в) пропорцию обмена данной валюты на другие;
г) некоторую социальную условность.
4. Произведение прямой котировки национальной валюты на косвенную в кризисной экономике;
а) растет;
б) падает;
| 539 |
в) не меняется;
г) меняется непредсказуемым образом.
5. Курс покупки валюты ниже курса продажи:
а) всегда;
б) в прямой котировке;
в) в косвенной котировке;
г) никогда.
6. Кросс-курс валюты выражается:
а) в прямой котировке;
б) в косвенной котировке;
в) как в прямой, так и в косвенной котировке;
г) в специфической котировке кросс-курса.
7. Существенные расхождения официального и рыночного курсов валюты характерны:
а) для стран с экспортно-ориентированной экономикой;
б) для стран с экономикой, ориентированной на самообеспечение;
в) для стран с государственным планированием экономики;
г) для стран со свободной рыночной экономикой.
8. Курсовая маржа на менее стабильную валюту равна А, маржа на более стабильную валюту равна Б. В этом случае:
а) А больше Б;
б) А меньше Б\
в) А незначительно отличается от Б;
г) А отличается от Б непредсказуемым образом.
9. При усилении инфляционных ожиданий в России курс рубли к ведущим мировым валютам:
а) возрастет;
б) уменьшится;
в) не изменится;
г) изменится непредсказуемым образом.
10. При снижении внешней задолженности России курс рублик ведущим мировым валютам:
а) возрастет;
б) уменьшится;
в) не изменится;
г) изменится непредсказуемым образом.
11. Долгосрочное снижение курса национальной валюты окажет следующее влияние на структуру национальной экономики
а) рост доли экспортных отраслей, снижение доли отраслей, ориентированных на импорт;
б) снижение доли экспортных отраслей, рост доли отраслей, ориентированных на импорт;
в) отсутствие изменений;
г) непредсказуемые изменения.
12. Частые, труднопредсказуемые колебания курса национальной валюты окажут следующее воздействие на уровень иностранных инвестиций в национальную экономику:
а) он возрастет;
б) он снизится;
в) он не изменится;
г) он изменится непредсказуемым образом.
13. Средством повышения конвертируемости национальной валюты является:
а) повышение курса национальной валюты;
б) отмена валютных ограничений;
в) отказ от регулирования курса валюты;
г) эмиссия национальной валюты.
14. Курс доллара США к рублю составляет 30,00 руб/долл.Курс евро к рублю составляет 40,00 руб/евро. Курс доллара к евро составляет:
а) 1 долл. = 0,75 евро;
б) 1 долл. = 0,80 евро;
в) 1 долл. = 1,20 евро;
г) 1 долл. = 1,25 евро.
Вставьте правильное слово на место пропуска
15. При... валютном курсе обычно устанавливаются пределы колебаний курсов валют.
а) фиксированном;
б) колеблющемся;
в) плавающем;
г) клиринговом.
16. При... валютном курсе не допускается колебаний курсов валют.
а) плавающем;
б) колеблющемся;
в) фиксированном;
г) рыночном.
17. При... валютном курсе курс валют устанавливается на рынке под воздействием спроса и предложения.
а) колеблющемся;
б) плавающем;
в) фиксированном;
г) замкнутом.
III. Кейсы
Кейс 1. Ботинки Timberland в США стоят 100 USD, а в Германии — 110 EUR. Согласно закону одной цены, курс доллара должен составлять 110/100 = 1,1 EUR/USD, т.е. Timberland в Герма
| 541 |
нии н долларовом выражении стоит: 110 EUR /(1,1 ЕUR/USD) = 100 USD. Однако рыночный курс доллара0,74 EUR/USD и соответственно цена Timberland в Германии в долларах должна быть 110 EUR / (0,74 EUR/USD) = 148,65 USD. Таким образом, сопоставив цены, можно сделать вывод о завышенном курсе евро. Этот вывод противоречит основам теории паритета покупательной cпособности, которая предполагает отсутствие ограничений по движению капиталов. Тем не менее барьеры существуют, и полученная ценовая разница в 48,65 USD объясняется транспортными расходами, высоким импортным тарифом в Европе, налогом с продажи Германии, а также политикой Timberland не продавать товары за рубежом по более низким ценам.
Кейс 2. Допустим, что ставка по долларовым депозитам в США 1,5%, а в Германии (евро) — 2%. Курс доллара по отношению к евро в будущем вырастет на 5%. В этом случае депозит в евро менее выгоден, нежели депозит в долларах. 2% - (1,5% + 5%) = 4,5% — чистая выгода от валютно-депозитной операции в долларах США. Приросте курса доллара на 0,5% возникает паритет процентных ставок в США и Германии, и размещение валютных средств на депозитах этих стран одинаково выгодно.
IV. Задачи
Задача 1. В таблице указаны курсы валют к доллару США в косвенной котировке.
Рассчитайте курс рубля к этим валютам в прямой котировке.
| Валюта | Курс |
| Рубль | 28,00 |
| Евро | 0,95 |
| Фунт стерлингов Великобритании | 0,75 |
| Швейцарский франк | 1,35 |
| Датская крона | 5,50 |
Задача 2. Курс доллара США к иене составляет 120 иен/долл.,к фунту стерлингов Великобритании — 0,80 ф. ст./долл.
Сколько иен нужно для приобретения 250 ф. ст.?
Задача 3. Организация покупает 2500 долл. США, уплатив2350 евро. По какому курсу доллара к евро осуществлена эта операция?
Задача 4. Текущий курс рубля к доллару США составляет33,00 руб./долл.
Определите курс рубля к доллару после укрепления рубля на 10%.
| 542 |
Задача 5. Текущий курс рубля к доллару США составляет 32,00 р\1 <долл. Текущий курс евро к доллару составляет 0,90 евро/долл..
Определите курс рубля к евро после прироста курса доллара к рублю на 12,5% при сохранении курса евро к доллару на мрежm-м уровне.
Задача 6. Курс рубля к доллару США в косвенной котировке(оставляет 31,00 руб./долл. США.
Определите курс рубля к доллару в прямой котировке.
Задача 7. Курс доллара США к евро составляет 1,31 долл./евро.
Определите курс евро к доллару в прямой и косвенной котировке.
Задача 8. Курс рубля к доллару США составляет 30,00 руб./долл.Курс фунта стерлингов Великобритании составляет 1,50 долл./ф. ст.
Определите курс рубля к фунту стерлингов.
Задача 9. Текущий курс рубля к доллару составляет 31,00 руб./долл. Текущий курс евро к доллару составляет 0,80 евро/долл.
Определите курс рубля к евро после снижения курса доллара к рублю на 20% и снижения курса доллара к евро на 6,25%,
Задача 10. Российское предприятие реализует свою продукцию на мировом рынке. Себестоимость единицы продукции составляет1500 руб. Цена реализации продукции составляет 60 долл. США.
При каких значениях курса доллара США к рублю деятельность предприятия будет безубыточной?
Задача 11. Российское предприятие импортирует часть расходных материалов. Стоимость импортируемых материалов, необходимых для производства единицы продукции, составляет 50 евро. Прочие затраты (оплата труда, материалы, приобретаемые на внутреннем рынке и т.д.) на производство единицы продукции составляют800 руб. Отпускная цена единицы продукции составляет 2500 руб.
При каких значениях курса евро к рублю деятельность предприятия будет безубыточной?
Задача 12. Российское предприятие импортирует часть расходных материалов. Стоимость импортируемых материалов, необходимых для производства единицы продукции, составляет 200 долл., и 80 евро. Прочие затраты (оплата труда, материалы, приобретаемые на внутреннем рынке и т.д.) на производство единицы продукции составляют 5000 руб. Отпускная цена единицы продукции составляет 15000 руб.
При каком соотношении курсов доллара и евро к рублю деятельность предприятия будет приносить прибыль не меньшую 20%?
Задача 13. Банк продает и покупает доллар США по одной и той же цене 28,40 руб., но при этом взимает комиссионные в сумме0,5% от суммы сделки.
Каким курсам покупки и продажи соответствуют операции этого банка?
| 543 |
Задача 14. Курс покупки фунта стерлингов банком составляет 54,67 руб./ф. ст. Курс продажи фунта стерлингов составляет 55,33 руб./ф. ст.
Определите размер комиссионных (в относительном выражении), взимаемых банком с каждой сделки, и текущий курс фунта- стерлингов, предполагая, что при покупке и продаже взимаются одинаковые комиссионные.
Задача 15. Текущие курсы покупки/продажи доллара составляют (руб./долл.):
| Операции | Курс покупки | Курс продажи |
| Операции «Today» | 30,0450 | 30,0500 |
| Операции «Tomorrow» | 30,0430 | 30,0530 |
При операциях «Today» банк требует уплаты дополнительных комиссионных за срочность в размере 0,01%.
Как выгоднее покупать валюту (по какому типу контракта)? Как выгоднее ее продавать?
Задача 16. Курсы покупки и продажи составляют:
| Валюта | Курс покупки, долл. | Курс продажи, долл |
| Швейцарский франк | 0,79 | 0,81 |
| Фунт стерлингов Великобритании | 1,44 | 1,48 |
Какая сумма в фунтах стерлингов потребуется лицу, пожелавшему купить 8000 франков?
Задача 17. Банк ожидает, что курс доллара США в течешь10 дней упадет с 31,05 руб./долл., до 30,36 руб./долл. Межбанковские ставки (% годовых) по кредитам на срок 10 дней составляют:
| Валюта | Привлечение средств, % | Размещение средств, % |
| Российский рубль | 3,1 | 2,9 |
| Доллар США | 4,5 | 4,1 |
Задача 18. Банк способен единовременно привлечь до 10 млн. долл., или 300 млн. руб. Комиссионные по конверсионным операциям составляют 0,02%.
Определите:
а) возможную спекулятивную стратегию, предполагая, что банк не имеет временно свободных средств. Определите объем прибыли при ее применении;
б) убытки банка, если он будет реализовывать указанную спекулятивную стратегию, а курс доллара США через 10 дней составит28,03 руб./долл.
Задача 19. Банк располагает свободными средствами, составляющими 50 млн.руб. и планирует вложить их в доллары США на срок 15 дней. Межбанковские ставки (% годовых) по кредитам на срок 15 дней составляют:
| Валюта | Размещение средств, % |
| Российский рубль | 5,8 |
| Доллар США | 2,7 |
Текущий курс доллара США составляет 31,04 руб./долл. Комиссионные по обмену долларов на рубли составляют 0,05%.
Определите диапазон значений курса доллара США, при которых эта операция будет прибыльней, чем размещение рублевых средств на рынке межбанковских кредитов.
V. Задачи с переменными данными
Используя текущие данные по валютным курсам, решите задачи. Укажите использованные источники данных о текущих значениях валютных курсов
Задача 1. Что дороже:
а) 100 долл. США или 80 ф. ст.?
б) 140 долл. США или 120 евро?
в) 25 руб. или 100 иен?
г) 15000 иен или 115 евро?
Задача 2. Каков рублевый эквивалент суммы в 350 долл.?
Задача 3. Какова рублевая стоимость пакета, включающего 1000долл. США, 1500 евро и 3000 швейцарских франков?
Задача 4. Рублевая стоимость какого из перечисленных нижепакетов больше всего увеличилась (меньше всего сократилась)и относительном выражении за последний календарный месяц:
а) 1000 долл, и 1000 евро;
б) 500 фунтов стерлингов, 1000 швейцарских франков и 1000
евро;
в) 100000 иен и 10000 юаней;
г) 1000000 белорусских рублей, 100000 казахских тенге и 5000украинских гривен.
Задача 5. Каков текущий кросс-курс евро к фунту стерлингов,исчисленный на основании их курса к рублю?
Задача 6. Какое количество фунтов стерлингов можно приобрести за 1200 руб.?
|
| Поделиться: |
