Роль банков в реструктуризации реального сектора

В первые годы структурных реформ в России и других странах полагали, что реструктуризацию предприятий во многом могут взять на себя к о м м е р ч е с к и е б а н к и. Однако массовые неплатежи предприятий серьезно подорвали платежеспособность банковской системы переходной экономики. Первоначальные программы реформ, предусматривавшие в восточноевропейских странах ведущую роль банков в реструктуризации экономики, оказались излишне оптимистичными. Справедливый для развитой рыночной экономики аргумент, что банки лучше, чем государственные органы, знают положение дел на предприятиях, в переходной экономике себя не подтвердил.

Оказалось, что банки плохо понимают собственно производственные проблемы, чего и не требуется в здоровой экономике, но что совершенно необходимо для анализа реального состояния финансов предприятий-должников, рыночная жизнеспособность которых неопределенна. Банки же рассматривают реструктуризацию в узко финансовом смысле — как реструктуризацию долгов и активов. Кроме того, слабое законодательство по переходу прав собственности (залог, обращение ответственности, гарантии), а также социально-политическое торможение судебных процедур ликвидации и банкротства ограничивали возможности финансового сектора «вытягивать» реальный.

Именно это противоречие интересов коммерческих банков, скупивших в целях контроля на чековых аукционах и за деньги пакеты акций ряда крупных российских компаний, и самих этих компаний (в лице менеджмента) послужило причиной многих конфликтов в России. Так, известно длительное противостояние сторон в РАО «Норильский никель», в ряде компаний черной и цветной металлургии, в нефтяных компаниях. Поэтому в большинстве стран с переходной экономикой решение многих проблем реструктуризации кризисных предприятий было возложено на государство — через правительственные органы по приватизации, реструктуризации, банкротству. Вместе с тем банки остаются важнейшими агентами реструктуризации, способными в какой-то мере противостоять правительственному бюрократизму и политическому давлению. В последнее время получили распространение (например, в Польше) финансовые структуры типа фондов или инвестиционных банков, специально занимающиеся реструктуризацией государственных предприятий с целью увеличения рыночной стоимости их капитала и последующей выгодной продажи.

 

 

Выводы

1. Десятилетие рыночной трансформации позволило странам с переходной экономикой ликвидировать тотальное огосударствление хозяйства, провести широкую приватизацию и создать условия для развития предпринимательства на базе частной и смешанной собственности.

2. В сфере производства реальные результаты трансформации не вполне отвечали поставленным целям. Предприятия многих отраслей, особенно крупные, плохо адаптировались к условиям рынка, в большинстве оставались экономически неэффективными, сохраняли избыточную занятость, дорогую социальную инфраструктуру. Индустриальные гиганты по-прежнему оставались монополистами на соответствующих сегментах рынка. Тяжелое финансово-экономическое положение большинства крупных предприятий способствовало увеличению взаимной задолженности и приводило к невозврату кредитов, невозможности платить налоги и взносы в социальные фонды. Главной причиной продолжающегося трансформационного кризиса предприятий была слабость структурных реформ в экономике.

3. В переходной экономике, как правило, сохраняется достаточно масштабный государственный сектор, включающий стратегически важные предприятия. Однако предприятия, находящиеся полностью или частично в государственной собственности, подвергаются реорганизации — преобразованию в акционерные общества с соответствующим изменением системы управления, позволяющей отделить функции профессионального менеджмента от контроля собственника. Под государственным контролем остаются также сделки купли-продажи земель сельскохозяйственного назначения.

4. Частный сектор переходной экономики включает предприятия двух типов: частные фирмы на собственной основе, учрежденные на средства граждан и негосударственных юридических лиц, а также частные и смешанные компании, образованные путем частичной или полной приватизации государственных предприятий. Тип этих компаний по структуре акционерного капитала и особенностям корпоративного управления зависит от конкретного метода приватизации.

5. Ключевую роль в рыночной адаптации как государственных, так и приватизированных предприятий играют их последовательная и целенаправленная реструктуризация. Последняя имеет организационный и финансовый аспекты. В результате организационной реструктуризации число и характер субъектов реального сектора приближается к нормам рыночной экономики. Финансовая реструктуризация способствует оздоровлению активов, расчистке балансов компаний по критериям рыночной экономики. Значительную роль в реструктуризации играют банки.

 

Термины и понятия

Государственный сектор экономики

Коммерциализация государственных предприятий

Реструктуризация предприятий

Организационная реструктуризация

Финансовая реструктуризация

 

Вопросы для самопроверки

1. Какие факторы определяют положение предприятий в переходной экономике и каковы условия их эффективной рыночной адаптации?

2. Что такое государственный сектор экономики, каковы его рамки в переходной экономике?

3. Что такое коммерциализация государственных предприятий, каковы ее преимущества и недостатки?

4. Какие предприятия полностью или частично сохраняются в государственной собственности, в чем смысл государственного контроля?

5. Какие типы частных и смешанных компаний действуют в переходной экономике, от чего зависит структура их капитала и характер корпоративного управления?

6. Какой тип приватизированных компаний в наибольшей степени отвечает требованиям рыночной экономики? Каковы тенденции развития структуры отношений собственности в компаниях, выкупленных работниками предприятий?

7. Что такое реструктуризация предприятия, какими метолами она осуществляется, какова роль банков в реструктуризации предприятий в переходный период?

 

 

Раздел V

МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

Глава 33. Сущность и главные тенденции мировой экономики

1. Становление и сущность мирового хозяйства

2. Возникновение и развитие экономических связей между странами. Интернационализация, транснационализация и глобализация хозяйственной жизни

Глава 34. Мировая торговля

1. Основные черты мировой торговли

2. Классические теории международной торговли

3. Стандартная модель международной торговли

4. Альтернативные теории международной торговли. Теория конкурентных преимуществ

5. Внешняя торговля России: тенденции и перспективы развития

Глава 35.Международноедвижение капитала

1. Понятие и формы международного движения капитала. Масштабы, динамика и география этого процесса

2. Теории международного движения капитала

3. Механизм прямых инвестиций

4. Инвестиционный климат и инвестиционные риски

5. Россия в международном движении капитала

Глава 36. Международная миграция рабочей силы

1. Миграция рабочей силы в современном мире

2. Россия в мировых миграционных потоках

3. Последствия международной миграции кадров

Глава 37. Мировая валютная система

1. Национальные и мировая валютные системы

2. Валютные курсы и конвертируемость

3. Факторы, определяющие валютные курсы

4. Национальная валютная политика: пример России

Глава 38. Платежный баланс

1. Методика составления и теории платежного баланса

2. Анализ платежного баланса: пример России

3. Анализ внешних активов и обязательств страны: пример России

4. Регулирование платежного баланса