Основні мотиви укрупнення підприємств

Операції реорганізації, спрямовані на укрупнення, в зарубіж­ній теорії і практиці позначаються як операції Mergers&Acquisition (M&A). Під поняття «Mergers» підпадають операції, спря­мовані на злиття або приєднання підприємств. У разі Acquisition (аквізиції) мова йде про придбання (поглинання) одного підпри­ємства іншим.

До основних мотивів, які можуть спонукати суб'єктів господарювання до реорганізації укрупненням, можна віднести такі:

1. Ефект синергізму. Синергізм — це умова, за якої загальний результат є більшим за суму часток.

2.Прагнення заволодіти ліцензіями, патентами, ноу-хау, які є в розпорядженні іншої корпорації.

3.Отримання надійного постачальника факторів виробни­цтва(наприклад, сировини чи комплектуючих).

4.Зменшення ризикупри виході на нові ринки збуту та збі­льшення їх кількості.

5.Зменшення кількості конкурентів.

6.Податкові переваги(можливість економії на податкових платежах).

7.Придбання необхідних активів, передача технологічних і управлінських знань і навичок (технологічні трансферти) тощо.

8.Диверсифікаціяактивів та діяльності з метою зменшення ризиків і підвищення потенціалу прибутковості.

9.Попередження захоплення компаніїкрупними корпорати­вними «хижаками» та збереження контролю.

10. Особисті мотиви вищої ланки менеджерів, авторитеті престиж яких підвищуються зі збільшенням розмірів компанії, якою вони керують.

Злиття та поглинання як елемент стратегії росту підприємства

Злиття – угода, в наслідок якої відбувається дружнє об’єднання двох або більше компаній в одну, яке супроводжується конвертацією акцій компаній, які зливаються, та збереженням складу власників.

У традиційному розумінні, злиття означає припинення діяльно­сті двох або кількох підприємств як юридичних осіб та передання належних їм активів та пасивів (майнових прав та зобов'язань) до правонаступника, який створюється в результаті злиття.

Поглинання – покупка контрольного пакету звичайних акцій компанії.

Придбання й злиття (а також приєднання) можуть відбуватися в наступних формах.

– горизонтальна інтеграція;

– вертикальна інтеграція;

– діагональна інтеграція ( диверсифікованість).

Горизонтальна інтеграція виникає при злитті фірм, які функціонують в одній області діяльності й на одному етапі виробничого циклу. Наприклад, злиття виробників кондитерських виробів.

Вертикальна інтеграція – це злиття фірм, які функціонують в одній сфері діяльності, але на різних етапах виробничого циклу. Наприклад, прагнення нафтових фірм володіти підприємствами по видобутку, переробці нафти й продажу нафтових продуктів.

Диверсифікованість виникає тоді, коли в злитті або придбанні беруть участь фірми, що функціонують у незв'язаних областях діяльності (це об'єднання суб'єктів господарювання різних галузей і видів діяльності).

Приєднання як форма укрупнення підприємств

Приєднання означає припинення діяльності одного підприємства як юридичної особи та передання належних йому активів і пасивів (майнових прав та зобов'язань) до іншого підприємства (правонаступника).

Таким чином, головна різниця між злиттям і приєднанням полягає в тому, що у при злитті всі майнові права та обов'язки кількох юридичних осіб концентруються на балансі одного підприємства, яке є новоствореним, а у разі приєднання на балансі вже функціонуючого, на момент прийняття рішен­ня про приєднання, підприємства.

В результаті приєднання нова юридична особа не створюється, а відбувається лише внесення змін у засновниць­кі документи правонаступника. Ці зміни можуть бути пов'язані зі збільшенням статутного капіталу підприємства, до якого здійснюється приєднання, зміною складу засновників чи організацій­но-правової форми.