Заглавная страница Избранные статьи Случайная статья Познавательные статьи Новые добавления Обратная связь КАТЕГОРИИ: АрхеологияБиология Генетика География Информатика История Логика Маркетинг Математика Менеджмент Механика Педагогика Религия Социология Технологии Физика Философия Финансы Химия Экология ТОП 10 на сайте Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрацииТехника нижней прямой подачи мяча. Франко-прусская война (причины и последствия) Организация работы процедурного кабинета Смысловое и механическое запоминание, их место и роль в усвоении знаний Коммуникативные барьеры и пути их преодоления Обработка изделий медицинского назначения многократного применения Образцы текста публицистического стиля Четыре типа изменения баланса Задачи с ответами для Всероссийской олимпиады по праву Мы поможем в написании ваших работ! ЗНАЕТЕ ЛИ ВЫ?
Влияние общества на человека
Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрации Практические работы по географии для 6 класса Организация работы процедурного кабинета Изменения в неживой природе осенью Уборка процедурного кабинета Сольфеджио. Все правила по сольфеджио Балочные системы. Определение реакций опор и моментов защемления |
Состав и специфика Международного рынка ценных бумагСтр 1 из 4Следующая ⇒
B составе МФР выделяют Международный рынок ценных бумаг (МРЦБ), который сформировался в результате 150-летней истории торговли ценными бумагами между различными странами. Выделяют три этапа развития МРЦБ. На первом этапе своего существования международный рынок ценных бумаг складывался под воздействием перенакопления капитала в промышленно развитых странах. Относительно избыточный капитал, т. е. капитал, не приносящий средней нормы прибыли внутри данной страны, перетекал за границу. В XIX в. преобладал экспорт капитала в ссудной форме. Основным каналом экспорта была эмиссия облигаций иностранных заемщиков на лондонском рынке. На втором этапе появляется новый канал (в дополнение к иностранным облигациям), пополняющий международный оборот ценных бумаг. Теперь уже национальный рынок интернационализируется не только за счет эмиссий иностранных бумаг, но и за счет того, что обращающиеся на нем акции и облигации местных компаний попадают в поле зрения иностранных инвесторов и получают хождение на заграничных рынках. Этот процесс усиливается в 70-е годы, во время интенсивного роста экономической мощи ТНК. Типичной становится ситуация, когда в руках иностранных держателей находятся крупные пакеты акций многих компаний любой из развитых стран. Рост масштабов интернационализации рынка ценных бумаг приводит к появлению новых разновидностей ценных бумаг - еврооблигаций и евроакций. Специфика третьего этапа, начавшегося в 60-х годах, заключается в том, что сфера движения еврооблигаций и евроакций образуется не за счет переплетения национальных рынков, а как более или менее самостоятельная надстройка над ними. Возникновение такой надстройки стало возможным вследствие появления евровалют. Еврооблигационные займы характеризуются международным составом размещения их синдикатов и контингснтов подписчиков, а также тем, что эмитенты могут использовать валюту, отличную от национальной. Например, американские корпорации выпускают еврооблигации в австралийских и канадских долларах, иенах, евродолларах (они возникли, главным образом, в процессе перевода долларов американскими инвесторами на счета иностранных банков и их филиалов в Европе из-за более высокой там процентной ставки). Поэтому само по себе использование иностранной валюты не может считаться основным признаком рынка еврооблигаций. Главное заключается в том, что используемые для приобретения еврооблигаций финансовые ресурсы, в оболочке какой бы национальной валюты они ни фигурировали, являются евровалютами, т. е. такими национальными валютами, которые оторвались от денежных рынков стран, где они первоначально находились и переместились в международный оборот.
Международный фондовый рынок представляет собой надстройку над национальными фондовыми рынками, которые составляют его основу, и является рынком вторичных финансовых ресурсов. Если на национальных фондовых рынках субъектами финансовых сделок являются юридические и физические лица данной страны, то на МФР — различных стран. Существует ряд факторов, способствующих формированию МФР и расширению его географических границ. К их числу относятся: 1) растущая взаимосвязь между национальными и иностранными секторами экономики; 2) деретуляция со стороны государства денежных и капитальных потоков, валютных курсов, а в ряде случаев и миграции трудовых ресурсов; 3) внедрение нововведений в торговых операциях, увеличение роли и значения международных торговых и фондовых бирж, совершенствование платежных расчетов; 4) развитие межбанковских телекоммуникаций на базе ЭВМ, электронный перевод финансовых активов. По своей структуре МФР - это совокупность различных кредитно-финансовых институтов, через которые осуществляется перемещение капитала в сфере международных экономических институтов. Это ТНК, ТНБ, международные фондовые биржи и кредитно-финансовые институты, государственные агентства, различные финансовые посредники. Все операции на МФР могут быть разделены на коммерческие и чисто финансовые (связанные с межотраслевой миграцией капитала). Национальные инструменты финансовых рынков (различные виды ценных бумаг, в т. ч. векселя) являются одновременно и инструментом МФР. Международный рынок ценных бумаг (МРЦБ) сформировался в результате массового вывоза капитала, прежде всего из стран, которым принадлежат основные транснациональные корпорации и банки. Формирование его было ускорено современной научно-технической революцией, породившей множество грандиозных проектов, осуществление которых требует использования капитала разных стран, развитием интеграционных процессов, определенной устойчивостью валютных курсов, введением общих многонациональных валют, успехами в развитии банковского и биржевого дела.
МРЦБ является фактором, ускоряющим мировой процесс экономического роста и облегчающим различным субъектам экономики доступ к международному рынку свободных капиталов. Круг участников МРЦБ постоянно расширяется, к ним присоединяется все большее число национальных кредитно-финансовых институтов, организаций ООН, СБСЕ и др. МРЦБ играет сейчас важную роль в сближении государств, их экономики, в переходе к новому мировому общественно-экономическому порядку. Интегрирующая роль МРЦБ становится одной из господствующих тенденций его развития. МРЦБ существует уже около 150 лет и в своем развитии прошел через ряд этапов. Первый этап охватывает время до начала мировой войны, когда имели место в основном эпизодические эмиссии облигаций зарубежных эмитентов, нуждающихся в финансовых ресурсах. Так, в 1887 году был выпущен первый российский заграничный заем для железнодорожного строительства. В дальнейшем Россия неоднократно прибегала к эмиссии займов, размещенных на МРЦБ, для получения необходимых ей средств, в т. ч. для подготовки к войне 1914-1918 гг. Второй этап развития МРЦБ охватывает время, когда интенсивно шел процесс формирования мирового хозяйства, устанавливались прочные связи между промышленно-развитыми странами. В этот период фиктивный капитал сохранял четко выраженную национальную принадлежность. Но уже тогда, в 60-е годы, появилась особая надстройка над национальными рынками ценных бумаг: рынки еврооблигаций и евроакций, функционирование которых осуществляется по особым законам, устанавливаемым международными соглашениями. МРЦБ напрямую связан с международным рынком свободного капитала, который состоит из отдельных национальных рынков. Перенакопление капитала в национальных границах является причиной оттока его в другие регионы и страны, где он приносит прибыль его владельцу. Поэтому экспорт капитала — это характерная черта и объективная необходимость развитой экономики.
|
||||||
Последнее изменение этой страницы: 2017-02-21; просмотров: 153; Нарушение авторского права страницы; Мы поможем в написании вашей работы! infopedia.su Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Обратная связь - 3.19.31.73 (0.006 с.) |