Оценка финансовой устойчивости предприятия на основе анализа соотношений собственного и заёмного капитала

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость во многом зависит от оптим-ти структуры. Источников капитала, то есть от соотношения собственных и заёмных средств и от оптимизационной структуры активов предприятия, то есть от соотношения основных и оборотных средств, а также от уровня активов и пассивов предприятия. Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру источников предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска. С этой целью расчитываются следующие показатели:

1. Коэффициент концентрации собственного капитала или коэффициент финансовой независимости, коэффициент автономии он определяется отношением суммы собственного капитала к валюте баланса и характеризует какая часть актива предприятия сформирована за счёт собственных источников.

2. Коэффициент концентрации заёмного капитала, показывает удельный вес заёмных средств в общей валюте баланса.

3. Коэффициент финансовой зависимости это обратный показатель коэффициента финансовой независимости. Он показывает какая сумма активов приходится на 1 рубль собственных средств. Если его величина равна 1, то это означает что все активы предприятия сформированы только за счёт собственного капитала, а если его значение составляет 1,3, то это показывает, что на каждый рубль вложенный в активы приходится 1 рубль собственных средств и 0,3 финансовых активов.

4. Коэффициент текущей задолженности, он определяется отношением суммы краткосрочных обязательств к валюте баланса и показывает какая часть активов сформирована за счёт заёмных ресурсов краткосрочного характера.

5. Коэффициент устойчивого финансирования или коэффициент финансовой устойчивости. Он определяет отношение суммы собственного капитала и долгосрочных обязательств к валюте баланса. Коэффициент характеризует какая часть активов будет сформирована за счёт устойчивых источников.

6. Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом или коэффициент платёжеспособности, он рассчитывается отношением собственного капитала к заёмному.

7. Доля дебиторской задолженности в стоимости имущества.

8. Доля предпринимательской задолженности в составе краткосрочных обязательств и в общей величине обязательств организации. 9. Коэффициент финансового левериджа или коэффициент финансового риска, он определяет отношение заёмного капитала к собственному. Коэффициент финансового левериджа считается одним из основных индикаторов финансовой устойчивости. Чем выше его значение, тем выше риск вложенного капитала в данное предприятие.

Для собственного и заёмного капитала в формировании активов предприятия и уровень финансового левериджа зависит от отраслевых особенностей предприятия. В тех отраслях, где медленно оборачивается капитал и высокая доля внеоборотных активов, коэффициент финансового левериджа должен быть высоким. В отраслях, где высокая оборачиваемость капитала и доля основного капитала низкая, его значение может быть значительно выше. Уровень финансового левериджа зависит от конъюнктуры товарного и финансового рынка, от рентабельности основной деятельности, от стадии жизненного цикла предприятия, финансовой стратегии и других факторов.

Динамика коэффициентов финансового зависит от изменений:1. Структуры активов предприятия, с увеличением удельного веса внеоборотных и сокращения оборотных активов коэффициент финансового левериджа при прочих равных условиях должен снижаться и наоборот.2. Финансовой политики формирования активов. Коэффициент финансового левериджа не только является индикатором финансовой устойчивости, но и оказывает большое влияние на увеличение или уменьшение величины прибыли и собственного капитала предприятия. Возраст финансового левериджа сопровождается повышением степени финансового риска связанного с возможным недостатком средств для выплаты процентов по кредитам и займам. Важным показателем характеризующим структуру капитала и определяющим устойчивость предприятия является сумма чистых активов и их доля в общей валюте баланса. Величина чистых активов или реальная величина собственного капитала показывает, что останется после погашения всех обязательств в случае ликвидации предприятия.

Анализ деловой активности

Стабильность финансового положения предприятия в условиях рынка во многом зависит от его деловой активности. Анализ деловой активности проводится как на качественном уровне, так и с помощью количественных критериев. Оценка деловой активности на качественном уровне проводится сравнением деятельности данного предприятия с родственными по сфере деятельности предприятиями. Качественными критериями являются: широта рынков сбыта продукции, наличие продукции поставленной на экспорт, репутация предприятия и др.

Количественная оценка дается по двум направлениям:

1) степень выполнения плана по основным показателям и обеспечение темпов роста основных показателей.

2) Уровень эффективности использования ресурсов предприятия.

Хозяйственная деятельность предприятия может быть охарактеризована различными показателями, основными из которых являются объем продажи, прибыли, величина активов или величина авансированного капитала.

Оценивая динамику основных показателей, необходимо сопоставить темпы их изменения. Оптимальным является соотношение, базирующееся на взаимосвязи показателей: Тпр>Тв>Так>100%

Эта зависимость означает, что капитал предприятия растет по сравнению с темпами роста активов, выручка растет большими темпами, а прибыль опережающими темпами.

Для оценки эффективности использования ресурсов предприятия применяются различные показатели, характеризующие эффективность использования всех ресурсов и их видов.

Основными показателями являются следующие:

1) ресурсоотдача или оборачиваемость всего вложенного капитала рассчитывается как выручка продаж деленная на среднегодовую сумму всех активов

При анализе динамики этого показателя выявляется тенденция его изменения. Тенденция в сторону роста ресурсоотдачи свидетельствует о повышении эффективности использования экономического потенциала.

2) оборачиваемость собственного капитала, она характеризует скорость оборота собственного капитала и определяется делением выручки на среднюю за период величину реального собственного капитала

Резкий рост этого показателя отражает повышение уровня продаж, а его снижение отрицательную тенденцию к бездействию части собственных средств.

3) фондоотдача характеризует эффективность использования основных средств. Показатель фондоотдачи тесно связан с показателями производительности и фондовооруженности труда.

 

Единственным условием роста фондоотдачи является превышение темпов роста производительности труда над темпами роста фондовооруженности труда.

При оценке эффективности использования НМА следует исходить из этого, что темпы роста выручки и прибыли должны опережать темп роста НМА.

Критерием эффективности использования оборотных средств может быть относительная минимизация оборотных средств, обеспечивающая получение максимальных высоких производственных и финансовых результатов деятельности предприятия.

44 - Анализ использования оборотных средств.При анализе финансового состояния предприятия большое влияние уделяется анализу интенсивности использования оборотных средств т.к. от скорости превращения их в денежную наличность зависит ликвидность предприятия и его шансы на успех.

Задачами анализа оборотных активов является:1. Определение средних остатков и изучение динамики изменения величины средних остатков.2. Определение показателей оборачиваемости и длительности одного оборота, изучение динамики данных показателей.3. Обоснование и количественные измерения фактов изменения показателей оборачиваемости и длительности одного оборота.4. Расчет высвобожденного оборотного капитала за счет ускорения оборачиваемости и сокращение длительности одного оборота.5. Обоснование и расчет резервов ускорения оборачиваемости оборотного капитала.

Эффективность использования оборотных средств может характеризоваться системой показателей:Коэффициент опережения темпов роста объема продаж, над темпами роста оборотных средств.Увеличение продажи продукции на 1 рубль оборотных средств.Относительная экономия или дополнительное увеличение оборотных средств.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств означает высвобождение средств из оборота. Это позволяет предприятию обходится меньшей суммой оборотных средств для обеспечения выпуска и реализации продукции или при этом же объеме оборотных средств увеличить объем и качество производимой продукции.

Факторами ускорения оборачиваемости оборотных средств является оптимизация производственных запасов, эффективность использования материалов, труда и денежных средств, сокращение производственного цикла, сокращение сроков пребывания оборотных средств в остатках готовой продукции и расчетах.

При измерении оборачиваемости оборотных средств используются следующие показатели:1. Оборачиваемость оборотных средств – она характеризует число оборотов совершаемых оборотными средствами и определяется делением выручки от продажи на средний остаток оборотных средств.2. Продолжительность одного оборота оборотных средств в днях – определяется делением количества дней в периоде на оборачиваемость оборотных средств в оборотах.3. Сумма оборотных средств, приходящаяся на 1 рубль реализуемой продукции или коэффициент закрепления. Этот показатель обратный первому, он определяется отношением среднего остатка оборотных средств к выручке от продажи.

Показатели оборачиваемости оборотных средств сравниваются с аналогичными показателями за предыдущий период или с показателями других предприятий.

При анализе важно установить не только направление и величину отклонений оборачиваемости оборотных средств в отчетном году по сравнению с прошлым, но и как эти отклонения повлияли на размер оборотных средств.

Показатели оборачиваемости могут исчисляться по всем оборотным средствам в целом и отдельно по видам оборотных средств, т.е. частные показатели.

Наиболее важные из частных показателей:

1. Оборачиваемость производственных запасов в оборотах и продолжительность одного оборота в запасах в днях.

2. Оборачиваемость готовой продукции в оборотах и длительность оборота готовой продукции в днях.

3. Оборачиваемость незавершенного производства в оборотах и днях.

4. Оборачиваемость дебиторской задолженности в оборотах и днях.

При анализе положительно оценивается рост оборачиваемости в оборотах и сокращение продолжительности одно оборота в днях.

Кроме перечисленных показателями для оценки эффективности использования оборотных средств рассчитываются показатели: прибыли от продажи и чистая прибыль, приходящаяся на 100 или 1000 руб. средних остатков запасов или всех оборотных средств.

Выявлению внутренних резервов повышения эффективности использования оборотных средств способствует нормирование оборотных средств.

Нормирование – это разработка экономически обоснованных величин оборотных средств.

Нормируют производственные запасы, незавершенное производство и готовую продукцию на складах предприятия.

Нормы оборотных средств представляют собой минимальные запасы ТМЦ на предприятии и рассчитанных в днях запасы, нормах запаса в рублях на расчетную единицу.

Суммарный норматив всех оборотных средств складываются из нормативов производственных запасов незавершенного производства и готовой продукции.

Сравнение фактических данных с нормативами позволяет выявить причины размера изменения запасов или их недостаток, разрабатываются мероприятия по улучшению материально технической обеспеченности и финансового состояния предприятия.

45 – Анализ показателей рентабельности.Результативность и экономическая целесообразность функционирования предприятия измеряется абсолютными и относительными показателями, т.е. показателями прибыли или рентабельности. Исчисление нескольких показателей прибыли, т.е. валовой прибыли, прибыли от продаж, прибыли до налогообложения и чистой прибыли в ф.№2 дает возможность для расчета ряда показателей рентабельности. Каждый показатель рентабельности выражает ту или иную сторону деятельности предприятия, общий смысл показателей рентабельности – это определение суммы прибыли с одного рубля вложенного капитала. Основными показателями рентабельности являются:А) рентабельность активов или рентабельность имущества или экономическая рентабельность показывает эффективность использования всего имущества предприятия. Определяется отношением чистой прибыли к средней величине активов;Б) рентабельность текущих активов показывает сколько прибыли получает предприятие с 1 руб. вложенного в оборотные активы, рассчитывается отношением чистой прибыли к средней величине оборотных активов;В) рентабельность инвестиций или рентабельность перманентного капитала показывает эффективность использования средств, инвестированных в предприятие. Определятся отношением чистой прибыли к сумме средней величины долгосрочных обязательств;Г) рентабельность собственного капитала определяется отношением чистой прибыли к средней величине реального собственного капитала;Д) рентабельность основной деятельности показывает сколько прибыли от продаж приходится на 1 руб. затрат. Рассчитывается отношением прибыли от продаж к полной себестоимости от продаж.Е) фондорентабельность показывает сколько чистой прибыли или прибыли от продаж приходится на 1 руб. ОС;Ж) рентабельность отдельных видов реализованной продукции показывает размер прибыли от продажи конкретного вида продукции на 1 руб. себестоимости реализованной продукции данного вида;З) рентабельность продаж показывает сколько прибыли от продаж приходится на 1 руб. прибыли.Могут рассчитываться и другие показатели рентабельности.Единственной базой для сравнения показателей рентабельности является информация о величине данных показателей за предыдущие периоды.