Регулирование миграционных процессов.

Практически все государства мира регулируют процесс трудо­вой миграции населения, чтобы из общего потока потенциальных мигрантов получить для своей экономики нужных работников. С этой целью во всех промышленно развитых странах созданы государ­ственные органы, которым поручено решение вопросов, связанных с перемещением иностранной рабочей силы через национальные границы. Одним из важных методов регулирования иммиграции работни­ков является заключение международных соглашений, которые могут быть дву- и многосторонними. Их основная цель состоит в том, чтобы ввести количественные ограничения в процесс трудовой миг­рации. При фильтрации въезда иммигрантов разработана сложная система ограничений. Большое внимание уделяется квалификации ра­бочей силы. Требования к качественным характеристикам импорти­руемой рабочей силы в разных странах практически очень похожи. Для большинства профессий необходимы квалификационные гарантии в виде диплома о высшем или среднем специальном образовании. Требуется определенный стаж работы по специальности. Важным «фильтром» для въезда иностранных работников явля­ется состояние их здоровья. Еще одним требованием к качеству рабочей силы является ее социальная «чистота», что считается важным моментом для сохра­нения социальной и политической стабильности принимающей страны. Ограничивается въезд в страну членов коммунистических партий или любой другой партии тоталитарного типа; не допускаются также иностранцы, осужденные за уголовные преступления, и лица, присутствие которых может нанести ущерб международным интересам страны. Регулирование въезда иммигрантов проводится не только путем реализации ряда требований к качеству их рабочей силы, но и введе­нием целого ряда других ограничений. Во многих странах применя­ется прямое квотирование соотношения между иностранными и местными работниками на предприятиях принимающей страны. Используются и финансовые ограничительные нормативы.

Наряду с финансовыми применяются и временные ограничите­ли. Введение таковых означает, что для иммигрантов устанавливает­ся ограниченный срок пребывания и работы в принимающей стране. В странах-реципиентах широко распространены профессио­нально-отраслевые ограничения в форме прямых запретов. Профессионально-отраслевые ограничения существуют и в форме косвенного запрета, т.е. когда выделяют приоритетные профессии для въезда. Во всех принимающих странах всегда действовали национально-географические приоритеты. Они предусматривали льготы опреде­ленным этническим группам при въезде и трудоустройстве. Во многих принимающих странах действуют также системы сан­кций за нарушение установленного порядка трудовой миграции. В частности, в отношении нелегальных иммигрантов применяются не только штрафы и депортация, но и привлечение к уголовной ответственности. Санкции практикуются и в отношении нелегальных посредников, занятых незаконным импортом рабочей силы.

 

39. Вывоз капитала, его основные черты и формы. Движение капитала существенно отличается от движения товаров. Вывоз капитала представляет собой процесс изъятия части капитала из национального оборота в данной стране и перемещение его в товарной или денежной форме в производственный процесс и обращение другой страны. В настоящее время вывоз капитала становится функцией любой развивающейся экономики. Среди причин вывоза капитала можно отметить следующие: -1)Основной предпосылкой вывоза капитала является относительный избыток капитала в данной стране, его перенакопление. В целях получения предпринимательской прибыли он перевозится за границу. К 90-м гг. в мире образовались огромные массы резервного капитала в страховых, пенсионных, трастовых, инвестиционных и др. фондах. Только в США их активы в 1995 г. превысили 8 трлн. долл. На фоне резкого возрастания вывоза капитала усиливается его международная миграция – встречное движение капиталов между странами (перекрестные инвестиции). 2)Объективной основой вывоза капитала является растущая интеграция и глобализация хозяйства. 3)Несовпадение спроса на капитал и его предложения в различных звеньях мирового хозяйства. 4)Появление возможности освоения местных товарных рынков – капитал экспортируется для дальнейшего экспорта товаров. 5)Наличие в стране, куда экспортируется капитал, более дешевого сырья и рабочей силы. -Стабильная политическая обстановка и в целом благоприятный инвестиционный климат в принимающей стране, льготный инвестиционный режим в СЭЗ. 6)Более низкие экологические стандарты в принимающей стране. 7)Бегство капитала при неблагоприятной ситуации в стране – доноре. К факторам, стимулирующим вывоз капитала, относятся: - Растущая взаимосвязь и взаимодополняемость национальных экономик. -Международное производственное кооперирование, вложения ТНК в дочерние компании. - Экономическая политика промышленно развитых стран – привлечение значительных объемов капитала для поддержания темпов экономического роста. - Экономическое поведение развивающихся стран – привлечение иностранного капитала путем либерализации. - Деятельность международных финансовых организаций. - Международные соглашения об избежание двойного налогообложения доходов и капиталов. Основные формы движения капитала: Капитал вывозится, ввозится и функционирует за рубежом в различных формах: По источникам происхождения капитал делится на государственный и частный; По характеру использования капитал делится на предпринимательский (вкладываемый в производство с целью получения прибыли) и ссудный (дается взаймы с целью получения процентов); По сроку вложения капитал делится на краткосрочный (до 1 года), среднесрочный и долгосрочный (свыше 1 года); По цели вложения капитал делится на прямые инвестиции (дающие возможность контролировать объект вложения капитала) и портфельные инвестиции (вложения в ценные бумаги, не дающие инвестору права контроля). Прямые инвестиции в промышленные, торговые и другие предприятия - это те капиталовложения в принимающей стране, которые позволяют участвовать в управлении объектом вложения. Основными формами являются: открытые за рубежом предприятия, создание СП, совместные разработки природных ресурсов, покупка или захват предприятий страны. В мире развитые страны привлекают почти ¾ всех прямых инвестиций, около 20% - развитые страны, 5% - страны Центральной и Восточной Европы. Портфельные инвестиции (в иностранные акции, облигации, ценные бумаги). Они не дают возможности непосредственного контроля над деятельностью зарубежного предприятия. Причиной портфельных инвестиций является стремление разместить капитал в той стране и в таких ценных бумагах, в которых он будет приносить максимальную прибыль. Более 90% портфельных инвестиций осуществляются между развитыми странами. 8) Экономическая помощь.

 

40. Международный кредит, его значение. Формы МК. Международный кредит – движение ссуд­ного каптала в сфере МЭО связанное с предос­тавлением валютных и товарных ресурсов на ус­ловиях возвратности, срочности и уплаты про­цента.С одной стороны, МК способствует ускорению развития производительных сил путем обеспечения непрерывности процесса воспроизводства; стимулирует внешнеэкономическую деятельность, создает дополнительный спрос на рынке для поддержания конъюнктуры; условия для зарубежных инвесторов; обеспечивает бесперебойность международных расчетных и валютных операций. С другой стороны, МК обостряет противоречия, углубляет диспропорции в развитии разных стран; расширение производства носит скачкообразный характер; облегчает развитие наиболее прибыльных отраслей и задерживает отрасли, в которых не привлекается иностранный капитал; является орудием конкурентной борьбы стран за рынки сбыта, источники сырья, сферы приложения капитала; способствует перемещению «горячих денег», что усиливает неустойчивость денежного обращения и кредита, валютной системы, платежных балансов, национальной и мировой экономики в целом. Формы международного кредита: -по источникам - внутренние, иностранные, смешанные кредиты. Они тесно взаимосвязаны и обслуживают все стадии движения товара от экспортера к импортеру. - По назначению – коммерческие (непосредственно связанные с внешней торговлей), финансовые (прямые капиталовложения, приобретение ценных бумаг, валютная интервенция), промежуточные (обслуживают смешанные формы вывоза капиталов, товаров, услуг). - По видам – товарные (предоставляются экспортерам своим покупателям) и валютные (выдаются банками в денежной форме). - По валюте – в валюте должника, в валюте третьей страны, в международной счетной единице. - По срокам – краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (1-5 лет), долгосрочные (свыше 5 лет). - По обеспечению кредиты бывают: 1)Обеспеченные кредиты. Обеспечением обычно служат товары, товарораспорядительные документы, ценные бумаги, векселя, недвижимость и ценности. Залог товара бывает твердый (определенная товарная масса закладывается в пользу банка), в обороте (учитывается остаток товара соответствующего ассортимента на определенную сумму) и в переработке (из заложенного товара можно изготавливать изделия, передавая их в залог банку).2)Бланковые кредиты. Выдаются под обязательство погасить его в определенный срок. Обычно документом по этому кредиту служит вексель с одной подписью заемщика. Выделяют контокоррент – единый текущий и ссудный счет, открываемый банком клиенту; служит для хранения средств и осуществления расчетов. По контокорренту проходят как ссуды, так и средства, поступающие в банк от клиентов в виде вклада возврата ссуд. Овердрафт – это форма краткосрочного кредитования, предоставление которого осуществляется списанием средств по счету клиента, в результате чего образуется дебетовое сальдо. - с точки зрения техники предоставления – финансовые (наличные) кредиты, зачисляемые на счет должника в его распоряжение, акцептные кредиты в форме акцепта импортером или банком, депозитные сертификаты, облигационные займы, консорциальные кредиты.

 

41. Виды кредитов, используемых в международной торговой деятельности. Основные виды кредитов: фирменный коммерческий кредит – это ссуда, предоставляемая фирмой, обычно экспортером одной страны импортеру другой в виде отсрочки платежа. Сроки его различны – от 2 до 7 лет и определяются условиями конъюнктуры мировых товарных рынков, видами товаров и др. Выделяют три разновидности ФК. Вексельный кредит – предусматривает, что экспортер, заключив соглашение о продаже товара, выставляет переводной вексель (тратту) на импортера, который, получив коммерческие документы, акцептует его, т.е. дает согласие на оплату в указанный на нем срок. Кредит по открытому счету – предоставляется путем соглашения между экспортером и импортером, по которому поставщик записывает на счет покупателя в качестве его долга стоимость проданных и отгруженных товаров, а импортер обязуется погасить кредит в установленный срок. Кредит по открытому счету практикуется при регулярных поставках товаров с периодическим погашением задолженности в середине или конце месяца. Авансовый платеж импортера (покупательский аванс) – при подписании контракта осуществляется импортером в пользу иностранного поставщика обычно в размере 10-15% стоимости заказанных машин, оборудования, судов. Служит одной из форм кредитования экспорта и одновременно средством обеспечения обязательства иностранного покупателя. В отношениях с развитыми странами используется фирмами-импортерами промышленно развитых стран для вывоза сельскохозяйственной продукции. Фирменный кредит имеет свои преимущества и недостатки. К преимуществам относятся: независимость от государственного кредитования экспорта, возможности согласования стоимости и кредита непосредственно между контрагентами, невключение срока использования в полный срок (это продлевает его по сравнению с банковским). Недостатки: ограничение сроков и размеров кредитования средствами и состоянием фирмы – поставщика, необходимость рефинансирования кредита в банковских учреждениях; связанность покупателя с определенным поставщиком; повышение цены товара по сравнению с ценой аналогичного товара, продаваемого на наличные. Банковские кредиты – кредитование экспорта и импорта в форме ссуд под залог товаров, товарных документов, векселей, а также учета тратт. Главным преимуществом этого вида кредита является возможность свободно использовать средства на покупку товаров, не обращаясь за кредитом к фирмам-поставщикам. Недостаток – ограниченность использования кредита пределами своей страны. Выделяют следующие виды банковских кредитов. Форфетинг – кредитование внешнеэкономических операций в форме покупки у экспортера векселей, акцептованных импортером. При этом банк экспортера требует, чтобы банк страны импортера предоставил ему гарантии. Отличается от операций коммерческих банков тем, что все риски по долговому обязательству переходят к форфетеру – т.е. покупателю тратты, а срок кредита незначителен. Факторинг – инкассирование дебиторской задолженности клиента. Факторинг выгоден фирмам с небольшим экспортным оборотом, позволяя избегать им кредитных рисков на неосвоенных рынках. Кредит покупателю – предоставляется банком экспортера импортеру. Выделяют кредит по разовым контрактам, кредиты на сооружение. Акцептно-рамбурсный кредит – форма кредитования экспорта, основанная на сочетании акцепта векселей экспортера банком третьей страны и переводе (рамбурсировании) суммы векселя импортером банку-акцептанту. Брокерский кредит – промежуточная форма между фирменными и банковскими кредитами в некоторых странах. Брокеры обычно заимствуют средства у банков для осуществления товарных сделок.

42. Мировой рынок ссудных капиталов. Его структура. Международные кредитно-финансовые отношения охватывают систему отношений, связанных с движением ссудного капитала на мировом кредитном и финансовом рынках. Мировой рынок СК возник на основе международных операций, национальных рынков ссудных капиталов, развиваясь в ходе их интернационализации. Мировой рынок СК приобрел в последнее время стремительное развитие. Такое развитие обусловлено: долгосрочными тенденциями движения СК, общей либерализацией внутригосуд-ного законодательства, регулирующего это движение на национальном уровне, расширением действия ценных бумаг, интеграционными процессами. Мировой рынок СК охватывает совокупность различных компаний, банков, валютно-кредитных учреждений, обеспеч-щих движение СК в международном масштабе. Бурное развитие международных финансово-кредитных отношений в последней четверти ХХ в. привело к тому, что рынок ссудных капиталов стал одним из важнейших факторов международных экономических отношений. Мировой рынок ссудного капитала включает национальные рынки ссудного капитала (внутренние операции) и международные рынки ссудного капитала, в том числе региональные рынки (евро-валютные операции на еврорынках). В зависимости от сроков движения ссудного капитала и от экономического содержания операций мировой ссудный рынок разделяется на три части: • мировой денежный рынок; • мировой рынок капиталов; • мировой финансовый рынок. Мировой денежный рынок охватывает краткосрочные депозитно-ссудные операции (от одного дня до года) и рынок евровалют. Здесь преобладают межбанковские ссуды и депозиты, депозитные сертификаты, векселя, банковские акцепты. Мировой рынок капиталов включает две составляющие: средне- и долгосрочные иностранные кредиты и еврокредиты (от одного года до 15 лет). Мировой финансовый рынок — это та часть рынка ссудных капиталов, где в основном осуществляется эмиссия, купля-продажа ценных бумаг. Этот рынок включает: рынок иностранных займов, размещаемых заемщиками-нерезидентами на национальных рынках, и рынок еврозаймов (наднациональный рынок капитала), размещаемых на еврорынке. Еврорынок — это рынок, на котором проводятся операции по кредитам и займам в евровалюте.

 

 

43. Роль платежного баланса в международных расчётах, его структура. Платежный баланс - балансовый счет международных операций - это стоимостное выражение всего комплекса внешнеэкономических связей страны в форме соотношения поступлений и платежей. Балансовый счет международных операций представляет собой количественное и качественное стоимостное выражение масштабов, структуры и характера внешнеэкономических операций страны, ее участия в мировом хозяйстве. В последнее время в дополнение к платежному балансу, содержащему сведения о движении потоков ценностей между странами, составляется баланс международных активов и пассивов страны, отражающий ее международное финансовое положение в категориях запаса. Он показывает, на какой ступени интеграции в мировое хозяйство находится страна. В нем отражается соотношение на данный момент стоимости полученных и предоставленных страной кредитов, инвестиций, других финансовых активов. У одних стран полученные ресурсы преобладают, а заграничные активы невелики. У других стран велики и разнообразны и те, и другие показатели. Показатели международной финансовой позиции и платежного баланса взаимосвязаны. С бухгалтерской точки зрения платежный баланс всегда находится в равновесии. Но по его основным разделам либо имеет место активное сальдо, если поступления превышают платежи, либо пассивное - если платежи превышают поступления. Структура платежного баланса. Платежный баланс имеет следующие разделы: торговый баланс, т.е. соотношение между вывозом и ввозом товаров; баланс услуг и некоммерческих платежей (баланс «невидимых» операций); баланс движения капиталов и кредитов. Торговый баланс. Показатели внешней торговли традиционно занимают важное место в платежном балансе. Соотношение стоимости экспорта и импорта товаров образует торговый баланс. Поскольку значительная часть внешней торговли осуществляется в кредит, существуют различия между показателями торговли, платежей и поступлений, фактически произведенных за соответствующий период. Баланс услуг. Включает платежи и поступления по транспортным перевозкам, страхованию, электронной, телекосмической, телеграфной, телефонной, почтовой и другим видам связи, международному туризму, обмену научно-техническим и производственным опытом, экспертным услугам, содержанию дипломатических, торговых и иных представительств за границей, передаче информации, культурным и научным обменам, различным комиссионным сборам, рекламе, ярмаркам и т. д. Услуги представляют собой динамично развивающийся сектор мировых экономических связей; его роль и влияние на объем и структуру платежей и поступлений постоянно возрастают. Движения доходов от инвестиций, сделки военного характера и односторонние переводы называют «невидимыми» операциями, подразумевая, что они не относятся к экспорту и импорту товаров, т.е. осязаемых ценностей. В их составе выделяются три основные группы сделок; услуги, доходы от инвестиций, односторонние переводы. Баланс движения капиталов и кредитов выражает соотношение вывоза и ввоза государственных и частных капиталов, предоставленных и полученных международных кредитов. По экономическому содержанию эти операции делятся на две категории: международное движение предпринимательского и ссудного капитала. Предпринимательский капитал включает прямые заграничные инвестиции (приобретение и строительство предприятий за границей) и портфельные инвестиции (покупка ценных бумаг заграничных компаний). Международное движение ссудного капитала классифицируется по признаку срочности. Долгосрочные и среднесрочные операции включают государственные и частные займы и кредиты, предоставленные на срок более одного года. 2.Краткосрочные операции включают международные кредиты сроком до года, текущие счета национальных банков в иностранных банках (авуары), перемещение денежного капитала между банками. Заключительные статьи платежного баланса отражают операции с ликвидными валютными активами, в которых участвуют государственные валютные органы, в результате чего происходит изменение величины и состава централизованных официальных золото - валютных резервов. На основании изложенного материала можно сделать следующие выводы: 1.Платежный баланс есть отражение внешнеэкономических связей страны, степени ее интеграции в мировое хозяйство. 2.Платежный баланс имеет индивидуальные особенности для каждой страны, что является следствием ее экономической политики, экономического развития и национальной самобытности. 3.На платежный баланс оказывает сильное влияние международная обстановка. Разрядка международной напряженности оказывает позитивное влияние на платежные балансы. 4.Платежный баланс - является объектом государственного регулирования.

 

45.Суть и содержание торгово-посреднических отношений. Под торгово-посредническими операциями понимаются операции, связанные с куплей-продажей товаров и выполняемые по поручению производителя-экспортера независимым от него торговым посредником на основе заключаемого между ними соглашения или отдельного поручения Торговый посредник — это физ. или юр. лицо, которое связывает стороны, желающие заключить сделку. Торгово-посредническая фирма (ТПФ) — коммерческое предприятие или организация, которая находится между продавцом и покупателем, но независима от них, содействует реализации продукции продавца. Прибыль ТIIФ — это разница между ценами закупки товаров у экспортеров и ценами продажи покупателям, а также вознаграждение за предоставленные услуги по продвижению товаров на внешние рынки. Основными причинами привлечения торгового посредника являются: 1. Фирма-экспортер не вкладывает каких-либо значительных сред в организацию сбытовой сети на территории страны импортера. 2. ТПФ освобождают экспортера от многих забот, связанных с реализацией товара. З. Использование капитала посредников для финансирования сделок как на основе краткосрочного так и долгосрочного кредитования. 4. Рынки некоторых в целиком монополизированы ТПФ и недоступны для установления прямых контактов с потребителями. 5. Привлечение ТП позволяет увеличить прибыль за счет повышения оперативности сбыта товаров и ускорения оборота капитала, уменьшения сроков хранения; способности быстро реагировать на улучшения конъюнктуры, что позволяет продать товар по более: высоким ценам; снижение издержек обращения на единицу продукции. Недостаток - экспортер лишается непосредственных контактов с рынками сбыта и целиком зависит от добросовестности и активности торгового посредника. Поэтому к его выбору зарубежные фирмы относятся очень серьезно.
На долю торговых посредников приходится порядка 2/З товаров, участвующих в мировом товарообороте.

 

46.Эволюция мировой валютной системы. МВСявляется исторически сложившейся формой организации международных денежных отношений, закрепленной межгосударственными договоренностями. МВС представляет собой совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, с помощью которых осуществляется платежно-расчетный оборот в рамках мирового хозяйства. МВС прошла 3 этапа эволюции: 1.«Золотой стандарт» или Парижская валютная система 2.Бреттон-Вудская система фиксированных валютных курсов 3.Ямайская система плавающих валютный курсов. Золотой стандарт базировался на следующих структурных принципах: 1.Его основой являлся золотомонетный стандарт. 2.Каждая валюта имела золотое содержание. Курс национальных валют жестко привязывался к золоту и через золотое содержание валюты соотносился друг с другом по твердому валютному курсу. Валюты свободно конвертировались в золото. Золото использовалось как общепринятые мировые деньги. 3.Сложился режим свободно плавающих курсов валют с учетом рыночного спроса и предложения, но в пределах «золотых точек». Разновидностями золотого стандарта являются: -Золотомонетный стандарт, при котором банками осуществлялась свободная чеканка золотых монет; -Золотослитковый стандарт, при котором золото применялось лишь в международных расчетах; -Золотовалютный (золотодевизный) стандарт, при котором наряду с золотом в расчетах использовались и валюты стран, входящих в систему золотого стандарта. Бреттон -Вудская система. Вторая валютная система была официально оформлена на Международной валютно-финансовой конференции ООН, проходившей с 1 по 22 июля 1944 г. в г. Бреттон-Вудсе (США). Здесь также были основаны МВФ и МБРР. Цели создания второй мировой валютной системы: 1. Восстановление обширной свободной торговли. 2. Установление стабильного равновесия системы международного обмена на основе системы фиксированных валютных курсов. 3. Передача в распоряжение государств ресурсов для противодействия временным трудностям во внешнем балансе. Вторая МВС базировалась на следующих принципах: -Установлены твердые обменные курсы валют стран-участниц к курсу ведущей валюты; -Курс ведущей валюты фиксирован к золоту; -Центральные банки поддерживают стабильный курс своей валюты по отношению к ведущей валюте; -Изменения курсов валют осуществляются посредством девальвации и ревальвации; -Организационным звеном системы являются МВФ и МБРР. МВФ предоставляет кредиты в иностранной валюте для покрытия дефицита платежных балансов в целях поддержки нестабильных валют, осуществляет контроль за соблюдением странами-членами принципов МВС, обеспечивает валютное сотрудничество стран. Под давлением США в рамках Бреттон-Вудской системы утвердился долларовый стандарт – МВС, основанная на господстве доллара. Доллар – единственная валюта, конвертируемая в золото, стал преобладающим средством международных расчетов. Было установлено золотое соотношение доллара США: 35 долл. за 1 тройскую унцию. Таким образом, национальная валюта США стала одновременно мировыми деньгами, и поэтому Бреттон-Вудская валютная система часто называется системой золотодолларового стандарта. Ямайская валютная система. Основой этой системы являются плавающие обменные курсы и много-валютный стандарт. Основные характеристики Ямайской валютной системы: 1. Система основана не на одной, а на нескольких ключевых валютах; 2. Отменен монетный паритет золота; 3. Основным средством международных расчетов стала свободно конвертируемая валюта, а также СДР и резервные позиции в МВФ; 4. Не существует пределов колебаний валютных курсов. Курс валют формируется под воздействием спроса и предложения. 5. Центральные банки стран не обязаны вмешиваться в работу валютных рынков для поддержания фиксированного паритета своей валюты. Однако они осуществляют валютные интервенции для стабилизации курсов валют. 6. Страна сама выбирает режим валютного курса, но ей запрещено выражать его через золото. 7. МВФ наблюдает за политикой стран в области валютных курсов; страны-члены МВФ должны избегать манипулирования валютными курсами, позволяющего воспрепятствовать действительной перестройке платежных балансов или получать односторонние преимущества перед другими странами-членами МВФ. По классификации МВФ страна может выбрать следующие режимы валютных курсов: фиксированный, плавающий или смешанный. Важную роль играют специальные права заимствования – СДР. В рамках Ямайской валютной системы они являются одним из официальных резервных активов. СДР стали мерой международной стоимости, одним из средств международных официальных расчетов. Вопреки замыслу СДР не стали эталоном стоимости, главным международным резервным и платежным средством. СДР в основном применяются в операциях МВФ как коэффициент пересчета национальных валют; кредиты, доходы и расходы выражены в этой счетной валютной единице. В качестве международного платежного средства СДР используются в ограниченном круге межгосударственных операций. Не достигнута главная цель СДР: они направляются на приобретение конвертируемой валюты не столько в целях покрытия дефицита платежного баланса, сколько для погашения задолженности стран по кредитам МВФ. Значительные суммы СДР возвращаются в Фонд (путем оплаты полученной иностранной валюты и выкупа национальной валюты) и интенсивно накапливаются на его счетах, преимущественно в пользу промышленно развитых стран с активным платежным балансом. Объем операций в СДР незначителен.