Организация биржевой торговли ценными бумагами

Фондовая биржа – это институт, созданный для организации торговли ценными бумагами. Помимо этой деятельности фондовая биржа может осуществлять депозитарную и клиринговую деятельность. Фондовая биржа образуется в форме некоммерческой организации, торговлю на которой ведут только ее члены (профессиональные участники), она обязана обеспечивать гласность и публичность проведения торгов. Биржа это место, где заключаются сделки с ценными бумагами (сами ценные бумаги на бирже не присутствуют). Инвестор заключает соответствующий договор с компанией - членом биржи, которая будет предоставлять брокерские услуги (на основе приказов) по сделкам купли - продажи бумаг на бирже и осуществлять взаиморасчеты после заключения сделки в соответствии с правилами биржи.

Различают несколько видов приказов:

· рыночный приказ – приказ о немедленном исполнении сделки по наиболее выгодной существующей на данный момент на бирже цене;

· лимитный приказ – приказ купить бумагу не выше или продать ее не ниже определенной цены;

· стоп-приказ на продажу (для страхования от чрезмерного падения цен), который определяет цену, при достижении которой брокер должен продать бумагу;

· стоп-приказ на покупку инвестор отдает такой приказ, чтобы не упустить возможную прибыль от прироста курсовой стоимости ценной бумаги;

· стоп-лимитный приказ (может быть на продажу или покупку), включающий одновременно в себя лимитный приказ по одной цене и стоп-приказ по другой цене.

В приказах (за исключением рыночного) оговаривается время его действия (или указывается, что он действует до отмены или исполнения), количество продаваемых или покупаемых бумаг.

Кроме профессиональных участников покупать и продавать ценные бумаги могут юридические и физические лица, но они не вправе оказывать посреднические и консультационные услуги, так как не имеют лицензий на данные виды деятельности.

По способу получения прибыли участников разделяют на спекулянтов и арбитражёров.

В экономике спекуляция выполняет следующие функции: во-первых, спекулятивный потенциал ценных бумаг способствует повышению интереса к ним вкладчиков и этим мобилизует денежные средства для развития экономики (стремление вкладчиков к быстрому обогащению, заставляет их приобретать рисковые бумаги); во-вторых, спекуляция способствует повышению уровня ликвидности ценных бумаг (спекулянт своими операциями уменьшает разрыв на рынке между спросом и предложением).

Арбитражер – лицо, извлекающее прибыль за счет одновременной купли-продажи одной и той же бумаги на разных рынках, если на них наблюдаются разные цены. Арбитражер продает бумагу на той бирже, где она дороже и покупает там, где она дешевле. Разница в ценах является прибылью, которую он получит от операции.

Под биржевыми сделками понимают сделки, заключенные на бирже в установленные часы работы и имеющие своим предметом заменяемые фондовые ценности, допущенные к котировке и обращению на бирже.

Биржевые сделки в зависимости от срока их выполнения делятся на:

1)кассовые;

2)срочные;

3)отсроченные.

При кассовых сделках полный расчет производится в день заключения сделки, в то время как при отсроченных кассовых сделках сверка, перемещение и денежный расчет производятся в установленные, обычные сроки (до 3 дней).

Особенностью срочных сделок является полный расчет по ним в оговоренное время в будущем (свыше 7 дней). В свою очередь кассовые и отсроченные кассовые сделки бывают следующих видов:

-простые сделки;

-сделка с заемными ценными бумагами;

-сделки с маржей.

Целью срочного рынка в условиях рыночной экономики является получение прибыли от биржевой торговли, а также удовлетворение потребностей производителей в хеджировании возможных изменений цен на рынке реального товара.

Проведение расчетов по срочным сделкам привязано к дню ее заключения. В случае если объем исполнения срочных сделок невелик, то заниматься исполнением срочных сделок ежедневно экономически нецелесообразно. В подобной ситуации клиринговая палата устанавливает один или два дня для расчетов по срочным сделкам.

Фондовые индексы

 

Фондовый индекс – это показатель, который определяется как средняя величина курсов акций на конкретную дату по представительной группе компаний по отношению к их базисной величине, которая рассчитывается на более раннюю дату. Таким образом, в общем виде фондовые индексы представляют собой среднее изменение цен определенного набора ценных бумаг. Период, с которым сравнивают, называется базисным. Текущее значение индекса характеризует направление движения рынка.

Индексы, применяемые в практической деятельности, можно классифицировать как отраслевые и сводные.

Отраслевые индексы – это индексы, которые рассчитываются для конкретной отрасли экономики, например, черная и цветная металлургия, нефтегазовый комплекс, финансовый сектор и другие. В основу расчета берутся котировки акций ведущих фирм конкретной отрасли.

Сводные (композитные) индексы – это индексы, которые рассчитываются на основе цен акций компаний разных отраслей.

Несмотря на многообразие фондовых индексов в основе их расчета лежат три метода:

-метод средней арифметической простой;

-метод средней геометрической;

-метод средней арифметической взвешенной.