Перспективы инвестиционной деятельности в Республике Беларусь

Необходимым условием успешной реализации государственной инвестиционной политики является наличие полноценной и непротиворечивой нормативно-правовой базы, регулирующей инвестиционную деятельность в стране. В Республике Беларусь приняты Инвестиционный кодекс, ряд декретов и указов Президента, постановлений правительства, рассчитанных на создание стабильных и привлекательных условий хозяйствования, как для национальных, так и иностранных инвесторов. Кроме того, существует ряд объективных причин целесообразности инвестирования в Республику Беларусь:

1. Беларусь находится на перекрестке путей между Западом и Востоком, Севером и Югом. В силу этого она может стать своего рода плацдармом в плане освоения новых перспективных рынков стран СНГ. Этому во многом способствует развитая сеть автомобильных и железнодорожных путей сообщений между странами ЕС и СНГ.

2. В Беларуси имеется высокообразованная и сравнительно недорогая рабочая сила, обладающая хорошими техническими навыками и опытом работы на современных предприятиях.

3. Стабильная макроэкономическая ситуация. В последние годы в республике наметился устойчивый экономический рост: В целях проведения валютной стабилизации в 2000 году был установлен единый курс на всех сегментах валютного рынка.

4. Активизация отношений с международными финансовыми организациями. Так, в 2000 году подписано мониторинговое соглашение с МВФ, в настоящее время проводится работа по проекту финансирования энергосбережения в социальной сфере за счет займа Всемирного банка, работают программы ЕБРР.

5. Рост экспортного потенциала Экспорт товаров в страны вне СНГ, в структуре которого преобладает продукция глубокой переработки, в последние годы увеличивался.

6. Беларусь входит в единое таможенное пространство с Россией. Для потенциального инвестора это означает, что, вкладывая свои капиталы в экономику Беларуси, он получает широкий доступ не только к белорусскому, но и огромной емкости российскому рынку.

7. Низкие эксплуатационные издержки (арендная плата, стоимость коммунальных, телекоммуникационных услуг и пр.) делают г. Минск и, в особенности, областные и районные центры Беларуси идеальным местом для организации офиса или целого производственного комплекса.

8. Развитая научно-техническая база для проведения исследований и разработок в различных областях теоретических и прикладных знаний. Международное признание получили разработки белорусских ученых в области лазерной и ядерной физики, ядерной энергетики, порошковой металлургии, оптики, программного обеспечения, биотехнологии и др.

9. В Республике Беларусь созданы 6 свободных экономических зон (СЭЗ <Минск>, СЭЗ <Брест>, СЭЗ <Витебск>, СЭЗ <Гомель-Ратон>, СЭЗ <Гродноинвест>, СЭЗ <Могилев>) с либеральными условиями хозяйствования. После расширения Европейского союза СЭЗ <Брест> расположена непосредственно на границе ЕС.

10. Положительный опыт иностранных компаний в реализации крупных и средних инвестиционных проектов. Беларусь успешно сотрудничает с известнейшими мировыми производителями - транснациональными корпорациями. Созданы, например, совместные и иностранные предприятия с немецким <МАН> (выпуск легковой и грузовой автомобильной техники), голландской <Кока-Кола> и американским <МакДональдс> (производство безалкогольных напитков и общественное питание), датским <Маерск Медикал>, швейцарским <СБ Телеком> и немецким <Алкатель СЭЛ> (внедрение мобильной телефонной системы стандарта GSM и производство коммутационного оборудования) и немецким <Фрезениус> (выпуск медицинского оборудования).

11. Стабильная внутриполитическая обстановка, отсутствие конфликтов межнационального или религиозного характера.

12. Права иностранных инвесторов гарантированы Инвестиционным Кодексом Республики Беларусь. Кроме того, руководство страны оказывает максимальное содействие всем инициативам, направленным на развитие взаимовыгодного сотрудничества. В 2000 году создан Координационный совет по иностранным инвестициям при правительстве, в работе которого приглашаются принять участие представители иностранных инвесторов, международных организаций и органов государственного управления для совместной подготовки предложений по улучшению инвестиционного климата.

К важнейшим направлениям государственной инвестиционной политики, обеспечивающим перспективное развитие инвестиционной деятельности в Республике Беларусь, можно отнести следующие.

Обеспечение высоких и устойчивых темпов роста инвестиций в реальный сектор, необходимых для рациональных преобразований в экономике и социальной сфере, повышения конкурентоспособности и экономической безопасности государства.

Решению задачи ускоренного наращивания инвестиций в реальный сектор в определенной мере будет способствовать использование концессий и инвестиционных договоров.

Создание благоприятных экономических условий для максимального вовлечения в сферу инвестиционной деятельности национальных валовых накоплений, являющихся основным источником инвестиций. Особое внимание должно быть уделено привлечению частного капитала.

Формирование рынка инвестиционных ресурсов, в частности, путем размещения государственных централизованных инвестиционных ресурсов на производственные цели на условиях конкурса инвестиционных проектов, в котором могут участвовать и частные инвесторы. Бюджетные ресурсы победителям конкурса предоставляются на основе платности, срочности и возвратности. Такой порядок направлен на повышение эффективности государственных централизованных инвестиций и усиление инвестиционной активности частных инвесторов. На условиях конкурса размещается не менее 10 % общего объема государственных централизованных капитальных вложений, предусмотренных в Законе о бюджете на очередной финансовый год.

Сохранение ведущей роли государства в финансировании социальной сферы, деловой инфраструктуры, экологических программ и других важнейших жизнеобеспечивающих объектов, не привлекательных для частных инвесторов.

Оказание государственной поддержки в реализации приоритетных инвестиционных проектов, предусмотренных в президентских, государственных и союзных целевых программах.

Государственная поддержка высокоэффективных инвестиционных проектов, в первую очередь, в сфере новых и высоких технологий, обеспечивающих конкурентоспособность отечественных товаров на мировом рынке. Предприятиям, внедряющим такие технологии, государство предоставляет льготы по налоговым и таможенным платежам, а также оказывает иные виды поддержки.

Государственная поддержка малого и среднего бизнеса. Согласно принятой Концепции развития малого предпринимательства, важнейшим приоритетом, на котором основывается государственная поддержка, является активизация производственной, инновационной и инвестиционной деятельности субъектов малого предпринимательства.

Расширение самофинансирования предприятий за счет прибыли, амортизационных отчислений и других собственных средств. Оно достигается при проведении мероприятий по финансовому оздоровлению предприятий и повышению их рентабельности, снижении налоговых нагрузок, введении новых условий начисления амортизации основных средств и нематериальных активов.

Развитие рынка ценных бумаг с целью привлечения ресурсов для финансирования инвестиций.

Усиление инвестиционной направленности банковской системы, ее взаимодействия с реальным сектором экономики. Достичь этого невозможно без наращивания ресурсной базы коммерческих банков.

Развитие инвестиционного кредитования на неинфляционной основе.

Расширение лизинга как эффективного метода инвестирования. Его использование особенно целесообразно в условиях дефицита инвестиционных ресурсов. Лизинг также способствует привлечению в республику иностранных инвестиций и увеличению экспорта продукции отечественных предприятий.

Привлечение иностранного капитала преимущественно в виде прямых и портфельных инвестиций. Без иностранных инвестиций технологическое отставание республики может усугубиться.

 

 

Варианты контрольной работы

 

 

1 вариант

1. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов.

2. Инвестиционный климат в Республике Беларусь.

3. Задача.

2 вариант

1. Риски в инвестиционном проектировании и методы управления ими.

2. Инвестиционное законодательство Республики Беларусь и направления его совершенствования

3. Задача.

3 вариант

1. Инвестиционные ресурсы и источники их формирования.

2. Инвестиционная политика Республики Беларусь.

3. Задача.

4 вариант

1. Портфель инвестиционных проектов, его виды и цели формирования.

2. Иностранные инвестиции, их необходимость и формы привлечения в экономику Республики Беларусь.

3. Задача.

5 вариант

1. Собственные источники инвестиционных ресурсов предприятий

2. Гарантии защиты инвестиций: современное состояние и направления совершенствования

3.Задача

6 вариант

1.Заемные и привлеченные источники инвестиционных ресурсов предприятий

2. Перспективные направления вложения инвестиций в экономику Республики Беларусь

3.Задача

7 вариант

1. Бизнес-план инвестиционного проекта

2. Прямые иностранные инвестиции в экономике Республики Беларусь

3.Задача

8 вариант

1. Понятие и классификация инвестиционных проектов

2. Рынок ценных бумаг Республики Беларусь и его влияние на инвестиционный процесс

3.Задача

9 вариант

1. Управление портфелем инвестиционных проектов

2. Проблемы и перспективы инвестиционной деятельности в Республике Беларусь в условиях вступления в ВТО

3.Задача

10 вариант

1. Понятие и экономический смысл инвестиций

2. Инвестиционная деятельность современных белорусских предприятий: оценка состояния и перспективы развития.

3.Задача

Задача

Предприятие рассматривает инвестиционный проект - приобретение новой технологической линии. Стоимость линии - 15000 у.е., срок эксплуатации 5 лет. Амортизация начисляется прямолинейным способом, т.е. 20% годовых. Чистая прибыль (после уплаты налогов) составит по годам (у.е.):

 

	1-й год	2-й год	3-й год	4-й год	5-й год
1 вариант
2 вариант
3 вариант
4 вариант
5 вариант
6 вариант
7 вариант
8 вариант
9 вариант
10 вариант

 

Банковская процентная ставка составляет 10% годовых.

Определить:

1). Экономическую эффективность данного проекта с помощью показателей:

- Простая норма прибыли (ROI)

- Срок окупаемости (РР)

а). Простой

б). Динамический

- Чистая текущая стоимость (NPV)

- Индекс рентабельности (PI)

- Внутренняя норма доходности (IRR)

Сделать соответствующие выводы.

 

2). Оценить возможность финансирования данного инвестиционного проекта за счет банковского кредита (схема погашения кредита – произвольная). Сделать соответствующие выводы.

 

3). Оценить возможные варианты формирования источников финансирования данного инвестиционного проекта с помощью показателя отдачи на собственный капитал (эффект финансового левереджа):

а). Финансирование осуществляется полностью за счет собственных средств.

б). Финансирование осуществляется на 50% за счет собственных средств и на 50% за счет заемных средств (банковского кредита).

Сделать соответствующие выводы.

 

ВОПРОСЫ К ЗАЧЕТУ ПО КУРСУ

«ИНВЕСТИЦИОННОЕ ПРОЕКТИРОВАНИЕ»

 

1. Понятие и экономический смысл инвестиций

2. Понятие и классификация инвестиционных проектов

3. Жизненный цикл инвестиционного проекта

4. Бизнес-план инвестиционного проекта

5. Неопределенность и риски принятия инвестиционных решений

6. Анализ и управление рисками в инвестиционном проектировании

7. Виды и принципы оценки инвестиционных проектов

8. Оценка стоимости денег во времени

9. Общая характеристика методов оценки эффективности инвестиционных проектов
Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов:

10. Простые методы оценки

11. Сложные методы оценки

12. Ранжирование альтернативных проектов и выбор оптимального варианта инвестирования.

13. Оценка бюджетной эффективности и социальных результатов реализации инвестиционных проектов

14. Понятие и цели формирования инвестиционного портфеля

15. Принципы формирования инвестиционного портфеля

16. Портфель реальных инвестиционных проектов и этапы его формирования

17. Особенности формирования портфеля финансовых инвестиций

18. Модели выбора оптимального инвестиционного портфеля

19. Стратегия управления инвестиционным портфелем

20. Общая характеристика инвестиционных ресурсов.

21. Собственные источники инвестиционных ресурсов.

22. Заемные и привлеченные источники финансирования инвестиций

23. Оптимизация структуры источников формирования инвестиционных ресурсов.

24. Эффект финансового левереджа

25. Средневзвешенная цена капитала

26. Инвестиционный потенциал банковской системы

27. Проектное финансирование как метод финансирования инвестиций

28. Свободные экономические зоны – фактор повышения инвестиционной активности

29. Инвестиционные возможности лизинговых операций

30. Прямые инвестиции: механизм привлечения

31. Инвестиционный климат Республики Беларусь

32. Иностранные инвестиции, их необходимость и пути привлечения

33. Перспективы инвестиционной деятельности в Республике Беларусь

 

ТЕСТЫ

1. Инвестиции – это:

а). Вложение средств в различные финансовые инструменты

б). Документ, описывающий основные аспекты будущего коммерческого предприятия

в). Вложение средств в реальные и нематериальные активы

г). Любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору на праве собственности или ином вещном праве, и имущественные права, вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата.

д) Денежные затраты предприятия

 

2. Реальные инвестиции – это вложения в:

а). здания, сооружения, оборудование

б). ценные бумаги, банковские депозиты, валюту

в). патенты, лицензии, ноу-хау

г). все варианты

д). нет правильного ответа

 

3. Потоки равновеликих поступлений или платежей – это:

а). оферта

б). аннуитет

в). амортизация

г). акцепт

д). аваль

 

4. К собственным источникам инвестиций относятся:

а). Банковские кредиты

б). Собственная прибыль

в). Амортизационный фонд

г). Бюджетные ресурсы

д). Выпуск облигаций

 

5. Заемными источниками инвестиционных ресурсов являются:

а). Банковские кредиты

б). Собственная прибыль

в). Амортизационный фонд

г). Иностранные инвестиции

д). Выпуск облигаций

 

6. Страна, являющаяся основным инвестором в белорусскую экономику:

а). США

б). Германия

в). Россия

г). Польша

д). Китай

 

7. Инвестиционный проект требует вложений 1000 у. е. Он обеспечивает ежегодные поступления в размере 500 у. е. Определить срок окупаемости инвестиционного проекта:

а). 5 лет б). 2 года в). 1,5 года г). 1,88 года д). 1 год

 

8. Инвестиционный проект рассчитан на 4 года. Первоначальные инвестиции 2000 у.е. Ставка дисконтирования 12%. Годовые поступления составят: 1 год – 800 у.е., 2 год – 1100 у.е., 3 год – 950 у.е., 4 год – 930 у.е. Найти чистую текущую стоимость (NPV) проекта

а). 845,3 у.е.

б).-730,8 у.е.

в).960,4 у.е.

г). -1300 у.е.

д). 865, 3 у.е.

 

9. Инвестиционный проект рассчитан на 4 года. Первоначальные инвестиции 2000 у.е. Ставка дисконтирования 12%. Годовые поступления составят: 1 год – 800 у.е., 2 год – 1100 у.е., 3 год – 950 у.е., 4 год – 930 у.е. Найти индекс рентабельности проекта.

а). 1,34

б). 1,2

в). 1,43

г). 0,9

д). 0,15

 

10. Наиболее предпочтительными для экономики страны являются:

а). портфельные инвестиции

б). прямые инвестиции

в). венчурные инвестиции

г). чистые инвестиции

д). финансовые инвестиции

 

11. Главной целью формирования инвестиционного портфеля является:

а). снижение налоговой нагрузки

б). борьба с конкурентами

в). обеспечение реализации инвестиционной стратегии путем отбора наиболее эффективных и безопасных инвестиционных проектов и финансовых инструментов.

г). поиск новых рынков сбыта

д). расширение экономического влияния за пределами своей страны

 

12. Определить уровень эффекта финансового рычага при следующих данных: сумма собственного капитала 150 млн.руб., сумма заемного капитала 80 млн.руб., ставка налога на прибыль 24%, рентабельность проекта 15%, ставка процента за кредит 10%.

а). 0,07

б). 0,6

в). 0,2

г). 0,1

д). 0,9