Методы диагностики вероятности банкротства.

Для диагностики используется несколько подходов, основанных на применении:

- ограниченного круга показателей;

- факторных регрессионных дискриминантных моделей;

- рейтинговых оценок на базе рыночных критериев финансовой устойчивости;

- трендового анализа обширной системы критериев и признаков;

- интегральных показателей и др.

Признаки банкротства можно разделить на 2 группы:

1 группа - показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем: повторяющиеся существенные потери в основной деятельности; наличие хронической просроченной кредиторской и дебиторской задолженности; увеличение доли заемного капитала до опасных пределов; дефицит собственного оборотного капитала; систематическое увеличение продолжительности оборота капитала; наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции; использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях; падение рыночной стоимости акций предприятия; снижение производственного потенциала.

2 группа – показатели, сигнализирующие о возможности резкого ухудшения состояния в будущем в случае непринятия мер: чрезмерная зависимость предприятия от какого-то одного проекта или типа оборудования, рынка сбыта или рынка сырья, потеря ключевых контрагентов, потеря опытных сотрудников в аппарате управления.

В соответствии с действующим законодательством о банкротстве (несостоятельности) предприятий основными считаются два показателя:

- коэффициент текущей ликвидности,

- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (СОС).

 

К _{т л.} = ОА / КО ≥ 2,0;

К _сос = СОС / ОА ≥ 0,1;

СОС = СК + КД – ВОА; СОС= ОА - КО; КО = КЗ + КК,

где ОА – величина оборотных активов;

КО – величина краткосрочных обязательств;

КЗ – кредиторская задолженность;

КК – краткосрочные кредиты и займы.

При диагностике банкротства, если хотя бы один из этих коэффициентов меньше рекомендуемого значения, то вычисляется третий коэффициент: коэффициент восстановления(утраты) платежеспособности

К _в(у) =К_тл^к.г +^У/Т(К_тл^к.г – К_тл^н.г)/2,

где Т – продолжительность анализируемого периода в месяцах;

У – период восстановления (утраты) платежеспособности;

У = 6 мес, если рассчитывается К_в, У = 3 мес, при расчете К_у.

Если К_в > 1, то у предприятия есть возможность восстановить платежеспособность.

Если К_у > 1, то предприятие может сохранить свою платежеспособность.

(К_в рассчитывается, если К_т.л.< 2 или К_сос < 0.1, но к концу периода намечается тенденция роста этих показателей).

Если К_тл ≈ 2, К_сос ≈ 0.1, но намечается тенденция к уменьшению, то рассчитывается К_у.

Недостаток данного подхода состоит в недостаточности показателей.

Z счет Альтмана.

Z = 1.2х₁ + 1.4х₂ + 3.3х₃ + 0.6х₄ + 1х_5,

Х₁ = собственные оборотные средства / итог баланса,

Х₂ = нераспределенная прибыль / итог баланса,

Х₃ = прибыль до уплаты банк. % и налогов / итог баланса,

Х₄ = рыночная стоимость собственного капитала / заемный капитал,

Х₅ = выручка / итог баланса.

Если Z < 1.81 - высока вероятность банкротства.

Если Z > 2.7 – малая вероятность банкротства.

Данная модель, а также целый ряд других аналогичных моделей были разработаны для диагностики предприятий в зарубежных странах.

Большой популярностью в нашей стране и за рубежом пользуются балльные и рейтинговые оценки.

Процедуры банкротства.

Можно дать общее понятие процедур банкротства как определенных стадий развития отношений банкротства. Закон о банкротстве в ст.27 дает перечень применяемых процедур:

При рассмотрении дела о банкротстве должника - юридического лица применяются следующие процедуры банкротства:

- наблюдение;

- финансовое оздоровление;

- внешнее управление;

- конкурсное производство;

- мировое соглашение.

Финансовое оздоровление требует использования комплекса мероприятий для повышения платежеспособности, финансовой устойчивости и эффективности деятельности предприятий и организаций и предполагает разработку стратегии финансового оздоровления, соответствующих программ и планов на основе избранных с этой целью методов.
Для выбора методов финансового оздоровления необходимы четкие критериальные оценки.
Основанием для их выбора является стадия финансового кризиса, на которой находится предприятие (организация). Это либо стадия финансовой нестабильности, скрытая стадия банкротства, стадия неплатежеспособности (реального банкротства), стадия официального признания банкротства, постсудебная стадия.
Важнейший критерий при выборе методов финансового оздоровления - затратность предлагаемых вариантов выхода из кризисной ситуации, достижение максимального эффекта при минимальных затратах.
Выбор метода оздоровления зависит и от желаемого результата: реструктуризации имущества предприятия (организации), реализации возможностей увеличения уставного капитала, ликвидации задолженности по заработной плате, переподготовки персонала и т.д.
При критериальной оценке необходимо учитывать и причины финансовой нестабильности. Разные причины кризиса требуют разных методов оздоровления. Так, если основной причиной неплатежеспособности стал резкий рост просроченной дебиторской задолженности, то восстановлению финансового равновесия будут способствовать: цессия, факторинг, использование векселей.
Следует принимать во внимание также характер возникшей проблемы. Методы должны быть адекватны возникшим проблемам и решать именно эти проблемы. Так, при.выпуске большого объема бракованной продукции проблему в зависимости от ее масштаба можно решать путем ужесточения технологической и трудовой дисциплины, дополнительного контроля качества продукции и технического состояния оборудования, увеличения штата ремонтных рабочих и путем приобретения нового оборудования на основе заключения лизингового договора с лизинговой фирмой и т.п.
На выбор метода финансового оздоровления оказывает влияние и региональная специфика: особенности местного законодательства, прежде всего налогового, возможности получения дополнительной финансовой поддержки со стороны местных властей. При наличии в регионе благоприятных условий для привлечения инвестиций, законодательно предусмотренных льгот, предприятие может позволить себе использовать более затратные методы оздоровления.
При выборе методов и программы финансового оздоровления необходимо иметь в виду также отраслевую специфику. Процесс финансового оздоровления торговой фирмы требует меньше финансовых ресурсов, чем процесс на аналогичном по масштабам промышленном предприятии.
Важно учитывать и размер предприятия. Большие масштабы предприятия затрудняют организационные изменения, но преимуществом таких предприятий является более значительная ресурсная база. Небольшая компания может осознать необходимость изменений быстрее, чем крупная корпорация, но оказаться не в состоянии осуществить их из-за отсутствия ресурсов.
При критериальных оценках методов имеет значение и возраст предприятия. Инерция у старых предприятий (компаний) сильнее, чем у молодых, а соответственно, глубокие изменения у них менее вероятны. В то же время старые компании осуществляют структурные преобразования быстрее, чем молодые, так как изменения в их структуре часто оказываются единственно возможным способом выживания.
Важный критерий - степень риска, на который готовы пойти компании. Не всегда можно предсказать последствия реализации тех или иных мероприятий, влияние целого ряда внешних факторов. Поэтому подчас приходится отказываться от наиболее эффективных методов в пользу менее рискованных, менее подверженных внешнему воздействию, но более прогнозируемых.
Необходимый критерий и продолжительность реализации программы финансового оздоровления, и реальный резерв времени. Так, если у предприятия имеется просроченная задолженность и существует реальная угроза обращения кредиторов в суд, то целесообразны оперативные меры по реструктуризации задолженности, отсрочке и рассрочке платежей, взаимозачетам, погашению долгов собственной продукцией или услугами по конвертации задолженности в акции предприятия и т.д.
Выбор методов финансового оздоровления предполагает определенную последовательность действий:
а) анализ финансово-хозяйственной деятельности позволяет выявить наиболее острые проблемы;
б) определяются варианты решения этих проблем для первичного финансового оздоровления и пути дальнейшего повышения финансовой устойчивости;
в) осуществляется оценка альтернативных вариантов решения проблем по различным критериям;
г) оцениваются последствия применения выбранных вариантов при различных условиях;
д) в программу финансового оздоровления отбираются методы, позволяющие получить желаемые результаты с минимальными затратами.
Выбор метода финансового оздоровления оказывает прямое влияние на достижение поставленных при этом целей, на устойчивость финансового состояния предприятий и их будущее.

3. При определении основных путей финансового оздоровления их подразделяют на краткосрочные (чрезвычайные) мероприятия и долгосрочные (стратегические).

К краткосрочным, наибо­лее часто применяемым в развитых странах, мероприятиям относятся: 1. смена руководителей всех уровней, если есть очевидные признаки их некомпетентности; 2. изменение организационной структуры предприятия - сокраще­ние аппарата управления, централизация контрольно-плановых функций, продажа отдельных филиалов и подразделений при условии явной невоз­можности их использования в перспективе; 3. установление жесткого конт­роля затрат; 4. психологическая переориентация персонала; 5. сокращение номенклатуры продукции и услуг, немедленный отказ от убыточных про­изводств. 6. усиленный маркетинг, направленный в первую очередь на оп­ределение возможностей продажи части активов предприятия и выявления допол­нительного спроса на его продукцию; и т.д.

К определению долгосрочных направлений финансового оздоровления, наряду с маркетинговыми службами, которые рассматривают различные ва­рианты рынков, продуктов, программ и т.д., должны быть привлечены все заинтересованные в этом процессе стороны. Целью их совместной деятельности является подготовка материалов для сравнительного анализа эффективности различных проектов финансового оздоровления. Данный анализ должен ориентироваться не только на расчет ожидаемых затрат и доходов, но и учитывать определенные предприятием приоритеты. Это могут быть соци­альные, научно-технические и иные приоритеты, которые позволят выбрать наиболее приемлемые из проектов, близких по рентабельности.

Предприятие-банкрот зависит от внешней среды, но и внешняя среда, в силу ряда объективных и субъективных причин, обыч­но, небезразлична к нему. Поэтому в анализе эффективнос­ти проектов финансового оздоровления участвуют и внешние аналитики. Федеральные, региональные, отраслевые ведомства и организа­ции имеют возможности предлагать предприятию свои приоритеты. В случаях, оп­ределенных законом, эти приоритеты обязательны для предприятия, в иных слу­чаях следование им может явиться предметом переговоров. Предприятие-банкрот должно интенсифицировать свои контакты с раз­личными внешними организациями для поиска зон совместных интересов.

В результате предварительной работы составляется план мероприятий по финансовому оздоровлению, который может со­держать следующие разделы и подразделы: I. Работы по расширению и совершенствованию действующих рентабельных производств: 1.1. НИР и НИОКР 1.2. Реконструкция, новое строительство. 1.3. Ремонт и модер­низация действующего оборудования. 1.4. Заказ и поставка нового обо­рудования, организация снабжения. 1.5. Организация сбыта, маркетинг. 1.6. Накладные расходы /командировки, представительские, реклама и т.д. 2. Постановка новой продукции на производство. 2.1. НИОКР. 2.2. Реконструкция, новое строительство. 2.3. Ремонт и модернизация действующего оборудования. 2.4. Заказ и поставка нового оборудования, Организация снабжения. 2.5. Организация сбыта, маркетинг. 2.6. Накладные расходы. 3. Совершенствование общефирменной системы управления. 4. Подготовка персонала. 5. Решение социальных вопросов. 6. Создание новых филиалов и отделений в других городах и регионах. 7. Другое. По каждому разделу и подразделу необходимо указывать сроки исполнения и единовременные расходы по месяцам, а также сумму единовременных затрат, приведенных к моменту завершения плана мероприятий. Данный план завершается расчетом ожидаемых расходов и чистых доходов после выхода на проектируемые объемы деятельности.

План мероприятий дополняется планом финансирования, который содержит следующие разделы: 1. Собственные средства 1.1. Чистые доходы от действующего производства, направляемые на финансирование бизнес-плана 1.2. Расширение акционерного капитала 1.3. Целевое финансирование 1.4. Ути­лизация, продажа, сдача в аренду активов 2. Заемные средства. 3. Сум­ма ожидаемого притока средств 4. Потребность в средствах по месяцам /данные плана мероприятий/ 5. Излишек /дефицит/ средств.

Окончательно разработанный и принятый план финансового оздоровления оформляется в виде единого документа и приложений к не­му. План для внутреннего пользования, кроме всего вышеперечис­ленного, должен включать четкое описание ожидаемых проблем и спосо­бов их разрешения. Этот вариант плана обычно бывает закрытым для повсеместного ознакомления.

Пример теста

1. Динамика анализируемых явлений и процессов изучается с помощью

1) относительных показателей

2) показателей, характеризующих темпы роста

3) показателей, характеризующих соотношение отдельных элементов однородной совокупности на определенную дату.

2. Двухфакторные модели рентабельности относятся к

1) кратным моделям

2) смешанным моделям

3) мультипликативным моделям

 

3. К методам факторного анализа относятся

1) метод сравнения

2) индексный метод

3) метод детализации

 

4. Аддитивная модель представляет собой:

1). частное от деления делимого и делителя;

2). алгебраическую сумму;

3). произведение сомножителей.

 

5. Актив баланса включает:

1) внеоборотные активы, денежные средства и дебиторскую задолженность;

2) оборотные и нематериальные активы;

3) внеоборотные и оборотные активы.

 

6. Пассив баланса включает:

1) собственные средства и краткосрочные обязательства;

2) собственные средства, долгосрочные обязательства и краткосрочные обязательства;

3) долгосрочные кредиты и займы, краткосрочные кредиты и займы, кредиторскую задолженность.

7. Сравнительный аналитический баланс составляют для:

1) определения изменений за анализируемый период;

2) общей оценки финансового состояния предприятия и его измене­ний за анализируемый период;

3) перегруппировки статей актива и пассива баланса.

 

8. Горизонтальный анализ позволяет:

1) определить текущую оценку основного имущества предприятия;

2) выявить тенденции изменений статей баланса или их групп и на

основании этого исчислить базисные темпы роста;

3) определить структуру итоговых финансовых показателей.

 

9.Последовательность подстановки при расчете количественного

влияния факторов на результативный показатель не имеет значения при

использовании:

1) метода цепных подставок.

2) интегрального метода.

3) индексного метода.

 

10. В жестко детерминированной модели изменение фондоотдачи зависит
от соотношения:

1) производительности труда и фондовооруженности труда;

2) фондовооруженности труда и производительности труда;

3) трудоемкости продукции и фондовооруженности труда.

 

Курсовая работа

 

Студенты всех форм обучения выполняют и защищают перед преподавателем или (по желанию) перед группой, в форме презентации, курсовую работу.

Цель курсовой работы по дисциплине «Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия» - закрепление навыков проведения анализа на предприятии и составления аналитического заключения.

Тематика курсовых работ

1. Анализ производственных результатов деятельности.
2. Анализ состояния и использования основных средств.
3. Анализ использования материальных ресурсов и состояния их запасов.
4. Анализ трудовых ресурсов и средств, направляемых на потребление.
5. Анализ затрат на производство и реализацию продукции (работ, услуг).
6. Анализ финансового состояния предприятия.
7. Анализ экономических результатов деятельности предприятия.

8. Анализ эффективности деятельности предприятия.

1. Анализ движения денежных средств и деловой активности.
2. Анализ инвестиционной привлекательности предприятия.
3. Рейтинговая оценка финансового состояния предприятий.

12. Диагностика банкротства и меры по финансовому оздоровлению предприятия.

 

Перечень вопросов для подготовки и сдачи зачета (экзамена)

(с 1 по 35 - вопросы к зачету после первого семестра изучения дисциплины;