Принципы антикризисного управления

Макроэкономический кризис и его характеристика

Кризисы представляют собой периодически случающееся
событие, присущее всякой развивающейся системе. Отличие заключаться в масштабах и глубине очередного кризиса, а также его результатах и последствиях. Причиной возникновения кризисных ситуаций на всех уровнях являются объективные и субъ­ективные процессы, происходящие в экономике.

Фазы макроэкономического кризиса:

1. Спад (кризис). Происходит сокращение производства, падение цен, затоваривание, сокращение занятости, рост числа обанкротившихся предприятий, снижение зарплаты. Наиболее подвержены кризисным воздействиям малый бизнес, производители оборудования, бытовой техники. Менее зависимы от кризисных явлений производители продуктов питания и товаров повседневного спроса.

2. Депрессия (стагнация). Она представляет собой процесс обретения равновесия на новом, более низком уровне общественного воспроизводства. Инвесторы и общество находят­ся в состоянии выжидания.

3. Оживление. Для этой фазы характерны повыше­ние деловой активности, прирост инвестиций, рост цен, расшире­ние производства и занятости. Возникают новые предприятия. Эта фаза завершается достижением докризисного уровня.

4. Подъем (бум). Для этой фазы характерно значительное расширение воспроизводства, рост инвестиций. Возникает множество новых предприятий, внедряются новые технологии. Растут курсы акций, процентные ставки, цены, зарплата. В то же время увеличиваются товарные запасы, рас­тет напряженность банковских балансов, увеличивается закредитованность производственных фирм.

Классификация экономические кризисы:

- по широте охвата (отдельные, локальные, системные);

- уровням экономи­ки (мега, макро, мезо, микро);

- причинам воз­никновения (циклические, закономерные, случайные);

- силе воз­действия (катастрофические, разрушительные, болезненные);

- продолжительности (долгосрочные, среднесрочные, кратковремен­ные);

- источникам происхождения (внутренние, внешние, смешанные, искусственные);

- возможности преодоления (преодолимые самостоятельно, преодолимые с внешней помощью, непреодолимые).

Платежеспособность организации

Организация, осуществляющая коммерческую деятельность, созда­ется для получения прибыли. Другими словами, организация — это юри­дическое лицо, которое привлекает капитал для осуществления своей деятельности и обеспечивает его прирост за счет получаемой чистой прибыли.

Финансовое состояние организации характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финан­совых ресурсов.

А. Внешние причины

1. Общеэкономические:

— рост инфляции (выше 3-4%);

— ухудшение платежеспособности населения;

— нестабильность валютного рынка;

— рост безработицы;

— замедление денежного оборота у организации;

— увеличение числа организаций с кризисными финансовыми яв­лениями.

2. Государственные:

— неплатежеспособность федеральных, муниципальных органов по своим заказам и обязательствам;

— нестабильность налоговой и таможенной систем;

— повышение цен на энергоресурсы, транспорт и т. д.;

— политическая нестабильность;

— бюрократический аппарат;

— отсутствие эффективного механизма исполнения решений ар­битражных судов

3. Рыночные:

— усиление конкурентной борьбы за рынок продукции и услуг;

— отсутствие государственной поддержки отечественных производителей товаров и услуг;

— снижение спроса на продукцию из-за увеличения на рынке дешевых товаров или из-за более качественных товаров конкурентов;

- наличие большого количества посредников;

- финансовые кризисы и банкротство кредитных организаций;

- высокая стоимость кредитных ресурсов;

- нестабильность фондового рынка;

4. Прочие:

- негативные демографические тенденции;

- стихийные бедствия, техногенные катастрофы;

- криминогенные ситуации;

Б. Внутрифирменные причины

I. Операционные (производственные):

- низкий уровень использования основных фондов;

- высокий уровень физического и морального износа основных фондов;

- устаревшая технология производства продукции;

- высокий размер страховых и сезонных запасов;

- несоответствие продукции потребительским запросам;

- использование некачественного сырья для изготовления продукции;

- отсутствие контроля качества продукции;

- высокие цены на сырье, материалы, комплектующие;

- высокая себестоимость изготовления продукции;

- неэффективный маркетинг;

— неэффективная организация процессов управления;

— наличие управленческих конфликтов;

— высокий уровень непрофильных расходов;

— низкий уровень денежной составляющей в выручке;

— высокий размер коммунальных расходов.

2. Финансовые:

— неэффективная структура активов (низкая их ликвидность);

— высокая доля заемного капитала;

— низкая рентабельность производства (наличие убытков);

— малоэффективное использование кредитных ресурсов;

— высокая плата за использование кредитных ресурсов;

— неэффективная долгосрочная и краткосрочная финансовая по­литика;

— высокая доля и рост общей дебиторской задолженности;

- высокая доля и рост кредиторской задолженности;

- неэффективная ценовая политика организации;

- высокая стоимость аренды;

- высокая доля и рост штрафов, пеней, неустоек;

- нерациональные договорные отношения;

- рост доли готовой продукции в запасах на складах;

- рост объемов незавершенного производства;

- рост расходов на энергоресурсы на единицу готовой продукции;

- недостаток собственного капитала.

3. Прочие:

— отсутствие или недостаток необходимой квалификации у пер­сонала;

— пользование недостоверной экономической информацией;

— утечка конфиденциальной информации из организации;

— отсутствие статистической информации для проведения марке­тинга;

— подчинение бухгалтерского учета целям налогообложения, что ухудшает качество информации, используемой для анализа.

3. по степени легитимности;

Неплатежеспособность, возникающая без элемента преднамеренности со стороны руководителей или собственников предприятия.

4. по отношению неисполненных обязательств к определенному виду деятельности;

Принято выделять следующие направления деятельности: операционная, инвестиционная и финансовая.

Неспособность предприятия погасить свои обязательства по операционной деятельности предлагается охарактеризовать как операционную неплатежеспособность, по инвестиционной и финансовой как инвестиционную. Если же предприятие неспособно исполнить обязательства по различным видам деятельности, то оно является интегрально неплатежеспособным.

Введение данной классификации позволяет определить, какие виды деятельности вызывают возникновение чрезмерных оттоков или недостаток притоков, а, следовательно, более предметно диагностировать причины кризиса.

5. по отношению к определенному периоду времени;

Классификация неплатежеспособности по времени наступления также связана с диагностикой кризиса. Однако здесь речь идет об обнаружении и предотвращении возможных кризисов еще до их возникновения. Постоянный мониторинг платежеспособности не только в настоящий момент, но и на будущий период, позволяет предприятию выявить возможную неплатежеспособность еще до момента ее возникновения.

Таким образом, существуют два вида неплатежеспособности: реальная, то есть уже возникшая, и прогнозная, возникновение которой вероятно в будущем.

6. по перспективе восстановления платежеспособности;

Последний признак также связан с прогнозированием дальнейшего развития предприятия.

Если при сохранении текущих методов хозяйствования предприятие в перспективе способно обрести платежеспособность, то неплатежеспособность следует охарактеризовать как временную. В противном случае неплатежеспособность является нарастающей.

Предварительный анализ платежеспособности предприятия

Основная цель проведения предварительного анализа финансового состояния предприятия – обоснование решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным в соответствии с системой критериев, утвержденных законодательством.

Основными источниками анализа являются форма №1 "Баланс предприятия", форма №2 "Отчет о прибылях и убытках".

Платежеспособность предприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования.

Прогнозируемые платежные возможности организации при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов отражает коэффициент покрытия (коэффициент ликвидности):

.

Данный коэффициент показывает, в какой степени предприятие способно погасить свои текущие обязательства за счет оборотных средств. Нижним пределом коэффициента покрытия можно считать 1.0.

Мгновенную платежеспособность предприятия характеризует коэффициент абсолютной ликвидности, показывающий, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности.

Краткосрочные обязательства включают: краткосрочные кредиты банков и прочие краткосрочные займы, краткосрочную кредиторскую задолженность, включая задолженность по дивидендам, резервы предстоящих расходов и платежей, прочие краткосрочные пассивы.

Нормальное ограничение ≥ 0,2 означает, что каждый день подлежат погашению 20% краткосрочных обязательств предприятия или, другими словами, в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты краткосрочная задолженность может быть погашена за 5 дней (1: 0,2).

Общая платежеспособность предприятия определяется как способность покрыть все обязательства предприятия всеми ее активами. Коэффициент общей платежеспособности:

Нормальное ограничение ≥ 2.

Платежеспособность предприятия с учетом предстоящих поступлений от дебиторов характеризует коэффициент текущей ликвидности. Он показывает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности:

Нормальное ограничение ≥ 2 означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости:

Нормальное ограничение ≥ 0,1.

Он определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств (реальный собственный капитал) и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов (итог I раздела актива баланса) к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов (итог II раздела актива баланса).

В зависимости от полученных конкретных значений коэф-та текущей ликвидности и коэф-та обеспеченности собственными средствами анализ и оценка структуры баланса развиваются по двум направлениям:

а) в случае, если хотя бы один из этих коэффициентов меньше предельно допустимого значения, следует определять коэффициент восстановления платежеспособностиза 6 месяцев по следующей форме:

где: k_т.л.¹ - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности в конце отчетного периода;

k_т.л.⁰ - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;

6 - период восстановления платежеспособности в месяцах;

Т - отчетный период в месяцах (12 месяцев);

2 - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности.

Если коэффициент восстановления платежеспособности примет значение более 1, это свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Если этот коэффициент окажется меньше 1, то у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность.

б) Если k_т.л. и k_{об .} больше соответствующих предельных значений или равны им, следует рассчитать коэффициент утраты платежеспособности за 3 месяца:

где: 3 - период утраты платежеспособности;

Если коэффициент утраты платежеспособности k_ут. примет значение больше 1, то у предприятия имеется реальная возможность не утратить свою платежеспособность.

БАНКРОТСТВО ПРЕДПРИЯТИЯ

В экономической литературе встречаются разночтения категорий «несостоятельность», «банкротство».

Несо­стоятельность можно охарактеризовать как состояние или обрати­мый процесс, а банкротство, — как случившийся необра­тимый факт перемены состояния. Например, «лицо, в от­ношении которого возбуждены процедуры банкротства, во время производства считается несостоятельным, а после судебного решения может быть признано банкротом».

Банкротство с экономической точки зрения — это следствие пло­хого учета хозяйственных и предпринимательских рисков в деятель­ности организации, обусловленных, прежде всего, неквалифици­рованными решениями и действиями руководства организации.

Банкротство с юридической точки зрения — это возможность правового решения острых конфликтов при невозврате организа­цией-должником денежных средств кредитору.

Банкротство — это несостоятельность должника, т.е. признанная арбитражным судом или объяв­ленная должником неспособность удовлетворять требования кре­диторов по денежным обязательствам или исполнять обязан­ности по уплате платежей.

Под денежным обязательством понимается обязанность долж­ника уплатить кредитору определенную денежную сумму по граж­данско-правовому договору и иным основаниям, предусмотренным Гражданским кодексом РФ. К обязательным платежам относятся налоги, сборы и иные обязательные взносы в бюджет соответствующего уровня и во внебюджетные фонды в по­рядке и на условиях, определяемых законодательством.

Внешними признаками несостоятельности (банкротства) предпри­ятия являются неисполнение требований по уплате денежных обязательств в течение 3 месяцев с момента наступления даты платежа.

Банкротство наступает после признания факта несостоятельно­сти арбитражным судом или после официального признания этого самим должником в случае добровольной ликвидации предприятия. Основанием для возбуждения дела о несостоятельности является заявление самого должника, кредитора или прокурора. От имени должника заявление в арбитражный суд подается его руководите­лем. От имени кредиторов арбитражный суд принимает к производ­ству заявление по месту нахождения данного предприятия, указан­ному в учредительных документах, при условии, что сумма предъяв­ляемых к нему требований со стороны кредиторов составляет не менее 500 минимальных оплат труда.

Следует иметь в виду, что для отдельных категорий должников, таких, как градообразующие, сельскохозяйственные, страховые, кредитные организации и профессиональные участники рынка цен­ных бумаг, процедура банкротства осуществляется с рядом особен­ностей, оговоренных законодательством. Это связано с особенно­стями функционирования и социальной значимостью данных орга­низаций.

Так, план финансового оздоровления градообразующего пред­приятия может предусматривать трудоустройство его работников, создание новых рабочих мест. При поручительстве местных властей на несостоятельных градообразующих предприятиях процедура внешнего управления может быть продлена до 10 лет. При продаже недвижимости должника — сельскохозяйственной организации преимущественное право ее приобретения принадлежит сельско­хозяйственным организациям и фермерским хозяйствам, располо­женным в данной местности. При банкротстве страховых организа­ций покупателем имущественного комплекса должника может быть только страховая организация и т.д.

Эти особенности связаны с необходимостью дифференцирован­ного подхода к различным субъектам хозяйственной жизни и соци­альной значимостью данных организаций.

Добровольное объявление о банкротстве должника является внесудебной ликвидационной процедурой при условии отсутствия возражений кредиторов.

Основанием для добровольного объявления о банкротстве и лик­видации предприятия являются:

• наличие у организации внешних признаков банкротства;

• принятие решения о ликвидации собственником должника;

• наличие письменного согласия всех кредиторов.

В этом случае руководитель должника публикует в «Вестнике Высшего арбитражного суда РФ» и официаль­ном издании государственного органа по делам о банкротстве и финансовому оздоровлению объявление о банкротстве и ликвида­ции должника.

В добровольном объявлении указывается срок для заявления тре­бований кредиторов и возражений кредиторов против ликвидации должника, который не может быть менее 2 месяцев с момента публикации объявления. При наличии письменного возражения хотя бы одного кредитора против ликвидации должни­ка руководитель должника обязан обратиться в арбитражный суд с заявлением о признании должника банкротом.

При добровольной ликвидации должника обязанности конкурс­ного управляющего исполняет председатель ликвидационной ко­миссии. Механизм формирования конкурсной массы, порядок удовлетворения требований кредиторов и исключения пред­приятия из реестра юридических лиц соответствуют процедурам конкурсного производства.

Упрощенная процедура банкротства применяется к организаци­ям, которые условно можно отнести к двум группам: «отсутствую­щий должник» и «ликвидируемый должник». Такая процедура банк­ротства характеризуется тем, что проводится в сокращенные сроки.

Так, упрощенная процедура применяется, когда организация-должник прекратила свою деятельность, а установить местонахождение его руководителя не представляется возможным. Частным случаем является прекращение предпринимательской деятельнос­ти, когда операции по счетам должника не проводились в течение 12 месяцев. При этом заявление о признании должника банкротом может быть подано кредиторами и прокурором независимо от раз­меров кредиторской задолженности.

Банкротство является следствием разбалансированности эконо­мического механизма воспроизводства капитала предприятия, ре­зультатом его неэффективной ценовой, инвестиционной и финан­совой политики, поэтому наряду с применением крайней меры — ликвидации предприятия законодательством предусмотрена персо­нальная ответственность руководителей при банкротстве, в том числе уголовная.

К неправомерным действиям при банкротстве (ст. 195 УК РФ) относятся:

1. Сокрытие имущества или имущественных обязательств, сведе­ний об имуществе, передача имущества в иное владение, сокрытие, уничтожение, фальсификация учетных документов, если эти действия совершены руко­водителем или собственником организации-должника при банкрот­стве или в предвидении банкротства. Эти действия влекут за собой либо ограничение свободы до 3 лет, либо арест на срок от 4 до 6 месяцев, либо лишение свободы на срок до 2 лет со штрафом в размере от 200 до 500 минимальных размеров оплаты труда.

2. Неправомерное удовлетворение имущественных требований отдельных кредиторов заведомо в ущерб другим кредиторам, а рав­но принятие такого удовлетворения кредитором, знающим об от­данном ему предпочтении. Подобные действия наказываются либо ограничением свободы на срок до 2 лет, либо арестом на срок от 4 до 6 месяцев, либо лишением свободы на срок до 1 года со штра­фом в размере до 200 минимальных размеров оплаты труда.

Виды банкротства.

1. Реальное банкротство организации, характеризуется неспособностью предприятия восстановить свою платежеспособ­ность в силу реальных потерь собственного и заемного капитала.

2. Временное, условное банкротство, характеризуется та­ким состоянием неплатежеспособности организации, которое вы­звано существенной просрочкой ее кредиторской задолженности, а также большим размером дебиторской задолженности, затовари­ванием готовой продукции, в то же время сумма активов организа­ции превосходит объем ее долгов.

3. Преднамеренное (умышленное) банкротство, характе­ризуется преднамеренным созданием руководителями и собственниками организации состояния ее неплатежеспособности, нанесением ей экономического вреда в личных интересах. Выявленные арбит­ражными управляющими факты преднамеренного банкротства переда­ются в суд для привлечения виновных к уголовному преследованию.

4. Фиктивное банкротство — это ложное объявление организацией о своей неплатежеспособности с целью введения в заблуждение креди­торов для получения от них отсрочки платежей, либо получения скидки с долгов, либо для передачи готовой продукции, не пользующейся спросом на рынке для погашения долгов. Виновные в ложном объявлении организации неплатежеспо­собной преследуются в уголовном порядке по представлению арбитраж­ных управляющих.

Осуществление процедуры банкротства организации имеет целью, во-первых, отдать долги юридическим и физическим лицам и, во-вто­рых, восстановить предпринимательскую деятельность организации в будущем. При этом первичным должно быть восстановление платежеспособности организации, а вторичным — погашение кредиторской за­долженности.

Положительными сторонами банкротства являются:

- закрытия организации должника и возвращения долгов кредиторам цивилизованным спосо­бом через суд;

- начала нового бизнеса;

- замены некомпетентных руководителей;

- восстановления финан­совой устойчивости организации;

- передачи бизнеса организации от государства в частные руки, и наоборот.

К негативным сторонам,банкротства относятся:

- потря кредиторами части своего капитала;

- возможность вызвать последующие банкротства;

- ухудшение материального положения работников предприя­тия;

- сокращение рабочих мест, и как результат — снижение платежеспособности населения;

- сужение потребительского рынка;

- возможность криминального передела собственности органи­зации и разворовывания имущества.

Стадии банкротства.

I стадия. Зарождение финансовой неустойчивости, появление негативных явлений в хозяйственной деятельности предприятия. На этой стадии происходит скрытое снижение цены предприя­тия, уменьшаются доходы, растут убытки и т. д. Руководство прибегает к косметическим мерам: продолжает выпла­чивать высокие дивиденды, увеличивает заемный капи­тал, продает часть активов, чтобы снять подозрения у кредиторов. Эту стадию иногда называют скрытой формой начала банкрот­ства.

Производственный процесс осуществляется в том же ритме без качественных и количественных изменений. Имеются отдельные сбои в осуществлении платежей по долгам.

II стадия. Возникновение финансовой неустойчивости. Производственный процесс дает определенные сбои (например, уменьшается сбыт продукции, возрастает задолженность и смещаются сроки осуществления платежей). Возникают конфликты среди персонала. Из-за несоблюдения технологии появ­ляется бракованная продукция.

III стадия. Устойчивая финан­совая неустойчивость. Существуют серьезные сбои в производственном про­цессе. Часть персонала находится в свободных отпусках. Уходит квалифицированный персонал. Задерживается выплата зарплаты и происходит ее уменьшение. Возрастает просроченная задолжен­ность по платежам.

IV стадия. Хроническая финан­совая неустойчивость.

Происходит дальнейшее ухудшение показателей работы предприятия, резкое изменение статей актива и пассива баланса, ухуд­шение финансовых результатов.

Особую тревогу вызывают:

- резкое уменьшение денежных средств на счетах;

- увеличение и старение дебиторской задолженности;

- разбалансирование дебиторской и кредиторской задолжен­ностей;

- увеличение кредиторской задолженности;

- снижение объемов продаж;

- трудности с наличностью;

- задержки в выплате заработной платы работникам;

- задержки с погашением обязательств;

- рост убытков;

- конфликты на предприятиях.

V стадия. Банкротство организации. Частичная и почти полная остановка производст­ва. Зарплата не выплачивается. Кредиторы осаждают предприятие. Персонал разбегается. Организация не может своевременно оплачивать долги, как в полном объеме, так и частично, и банкротство становится юриди­чески очевидным.

Банкротство проявляется как несогласованность денежных потоков (притока и оттока денег). Предприятие может стать банкро­том как в условиях отраслевого роста, даже бума, так и в условиях отраслевого торможения и спада. В условиях резкого подъема от­расли возрастает конкуренция, в условиях торможения и спада падают темпы роста.

Организация считается банкротом после признания ее несостоятельности либо арбитражным судом, либо если она официально объявит о своем банкротстве и ликвидации.

При наличии возможности восстановить деятельность фирмы законом предусмотрены специальные реорганизацион­ные процедуры, которые определяются арбитражным судом после обращения в суд фирмы или ее кредиторов, нодо объявления фирмы-должника банкротом.

Если полная реализация внутренних возможностей выхода орга­низации из кризисного финансового состояния не позволяет вос­становить платежеспособность и финансовую устойчивость в не­обходимом объеме для успешного ее функционирования, то в этом случае следует прибегнуть к внешней помощи.

Механизм внешней помощи для решения проблем организации-должника и кредиторов включает в себя два направления:

- санация организации-должника в различных формах;

- реструктуризация организации.

Формы санации:

- дотации и субвенции за счет средств бюджета различного уров­ня управления. В такой форме санируются в основном государственные предприятия. Эта форма санирования связана со следующими основными условиями: необходимостью обеспечения дальнейшего развития приоритетных отраслей экономики; отраслевой и межотраслевой переориентацией деятельности предприятия; осуществлением антимонопольных мероприятий; другими целями по инициативе органов, уполномоченных управлять государственным имуще­ством;

- государственное льготное кредитование. Осуществляется, как правило, по той же группе предприятий и при таких же условиях. От­личием этой формы является лишь возвратный ха­рактер предоставляемых финансовых ресурсов и значительно более льготный режим кредитования в сравнении с условиями финансового рынка;

- государственная гарантия коммерческим банкам по кредитам, выдаваемым санируемому предприятию. При отсутствии у го­сударства возможностей осуществить прямое финансирование санируемого предприятия, а также, если финансовый кризис носит временный характер и может быть преодолен предприятием при оказании ему финансовой помощи, используется данная форма санирования ранее рассмотренной категории предприятий;

- целевой банковский кредит. Осуществляется, как правило, коммерческим банком, обслуживающим предприятие, после тщательного аудита пос­леднего. Так как предоставление такого целевого санационного кредита имеет очень высокий уровень риска, ставка процента по нему обычно достигает максимального уровня;

- финансовая помощь третьих лиц. Такая форма санации наиболее характерна для негосударст­венных коммерческих предприятий;

- выпуск облигаций предприятием под гарантию санатора. Осуществляется, как правило, коммерческим банком, обслуживающим предприятие, если по каким-либо при­чинам предоставление ему прямого банковского кредита или реструктуризация его долга невозможны;

- перевод краткосрочных банковских кредитов в долгосрочные. Используется обычно только по фи­нансовым кредитам, где кредитором выступает коммерческий банк, осуществляющий обслуживание предприятия;

- отсрочка погашения векселей предприятия под гарантию банка-санатора. Может производиться отдель­ными векселедержателями под залог банка-санатора. Возможна и другая форма санации по векселям орга­низации, когда банк принимает векселя организации для их погашения с дисконтом, размер которого определяется по взаимному соглашению (или банк выделяет целевые денежные средства организации для погашения векселей с дисконтом не менее 30%, обычно 40-60%);

- списание санатором-кредитором части долга. Предпринимается кредитором в том случае, если требование о полном погашении долга нереально и приведет организацию к финансовому краху. Обычно санация в форме списания части долга сопровождается соглашением между кре­дитором и организацией об иных формах его компенсации на последующих этапах.

Затраты на осуществление санации определяются путем разработки специального бюджета (бюджета санации).

Следующим направлением механизма внешней помощи организации-должнику является реструктуризация юридического лица

Основные формы реструктуризации:

- слияние;

- присоединение (поглощение);

- разделение;

- преобразование;

- выделение.

Слияние осуществляется путем объединения организации-дол­жника с другой финансово устойчивой организацией. В результате такого объединения организация-должник теряет свой самостоя­тельный юридический статус. Различают:

горизонтальное слияние,в процессе которого объединяются организации одной отрасли;

вер­тикальное слияние,которое объединяет организации смежных от­раслей;

конгло­мератное слияние, в процессе которого объединяются организации, не связанные между собой ни отраслевыми, ни технологическими осо­бенностями.

Поглощение осуществляется путем приобретения организации-должника организацией-кредитором. Предпри­ятие при поглощении обычно теряет свой самостоятельный статус, хотя как юридическое лицо может сохраниться в виде дочерней орга­низации.

Разделение может быть использовано для предприятий, осуществляющих многоотраслевую хозяйственную деятельность. Эффект данной формы состоит в том, что за счет существенного сокращения общехозяйственного управленческого ап­парата, непроизводственных и вспомогательных служб значительно сокращается сумма постоянных издержек, в связи с чем каждое новое выделенное подраз­деление быстрее может достичь точки безубыточности своей деятель­ности. Выделенные в процессе разделения предприятия получают статус нового юридического лица, а имущественные права и обя­занности переходят к каждому из них на основе разделительного баланса.

Преобразование в открытое акционерное общество, осуществляемое по инициативе группы учредителей, позволяет существенно расши­рить финансовые возможности предприятия, обеспечить пути его вы­хода из кризиса.

Выделение осуществляется в целях обособления наиболее здоровой части производства в самостоятельное юридическое лицо.

2 этап процесса, связанный с банкротством – арбитражные процедуры.

Обращаться в арбитражный суд по делу о банкротстве могут: сам должник; кредитор; прокурор.

В отличие от должника кредитор может отозвать заявление из арбитражного суда.

Арбитражный суд принимает дело к производству, если требования к должнику превышают 500 МРОТ.

Арбитражный суд отклоняет заявление, если выявлена состоятельность должника, т.е. имеются достаточные средства для удовлетво­рения требований кредиторов.

Арбитражные процедуры включают в себя:

Наблюдение,

Финансовое оздоровление,

Мировое соглашение.

Наблюдение

Определение арбитражного суда о введении наблюдения в орга­низации-должника производится на основе рассмотрения судом обо­снованности заявлений должника, кредитора, либо уполномо­ченных органов.

Наблюдение является процедурой, направленной в первую оче­редь на обеспечение сохранности имущества должника и проведе­ние тщательного анализа его финансового состояния с целью выяв­ления возможности восстановить платежеспособность предприятия.

Наблюдение — обязательная стадия разбирательства дела о бан­кротстве. Данная процедура вводится с момента принятия арбит­ражным судом заявления о признании должника банкротом на срок до 7 месяцев.

Наблюдение осуществляет назначенный арбитражным судом временный управляющий, который не подменяет органы управле­ния предприятия.

Временный управляющий обязан:

- принимать меры по обеспечению сохранности имущества;

- проводить анализ финансового состояния должника;

- определять признаки преднамеренного или фиктивного бан­кротства организации;

- устанавливать списки кредиторов и размеров их требований;

- побуждать должника принимать меры по восстановлению платежеспособности организации;

- созывать первое собрание кредиторов;

- давать предложения о возможности или невозможности вос­становления платежеспособности должника.

Имущественные требования к предприятию могут быть предъяв­лены только с соблюдением порядка, предусмотренного законом о банкротстве:

- приостанавливается исполнение исполнительных документов по имущественным взысканиям, за исключением взысканий задолженности по заработной пла­те, возмещения вреда жизни и здоровья и т. д., вступивших в законную силу до момента принятия арбитражным судом заявления о признании предприятия должником;

- запрещается удовлетворение требований учредителей должника о выделении доли в связи с выходом из состава его участников;

- запрещается выплата дивидендов по ценным бумагам.

Финансовое оздоровление

На основе сведений о финансовом состоянии должника и пред­ложений временного управляющего о воз­можности восстановления его платежеспособности решение первого собрания кредиторов о введении финансового оздоровления должно содержать предлагаемый срок финансового оздоровления, план финансового оздоровления, график погашения задолженности и требования к кандидатуре административного управляющего.

Одновременно с введением финансового оздоровления арбит­ражным судом утверждается админи