Методы оценки финансового состояния при прогнозировании банкротства.

 

В новейшей истории РФ было принято 3 закона «О несостоятельности (банкротстве)». Первый закон был принят в 1992, второй от 08.01.1998 №6-ФЗ, третий от 26.10.2002 №127-ФЗ (действующий).

Ни один из них не содержал критериев для оценки потенциального банкротства, указывались лишь признаки банкротства. В ст. 3 (127-ФЗ) «Признаки банкротства» установлено, что ЮЛ считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательства и (или) исполнить обязанности по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и обязанности не исполнены им в течение 3х месяцев.

В соответствии со ст. 4 и 6 дело о банкротстве может быть возбуждено арбитражным судом при условии, что требования к должнику ЮЛ в совокупности составляют >= 100 т.р. и размер обязательств определен судом.

Некоторые нормативные документы правительства РФ, а также современная экономическая литература содержат разнообразные подходы к оценке потенциального банкротства.

Впервые в России система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса была утверждена постановлением правительства РФ от 20.05.1994 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий». Оно было разработано для реализации первого закона о банкротстве (92 г.)

Система критериев включает 3 коэффициента:

1) коэффициент текущей ликвидности – К6;

2) коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталов, коэффициент независимости в части формирования ОА – К2);

3) коэффициент восстановления (коэффициент утраты) платежеспособности.

Многие ученые-экономисты считают, что эту систему критериев можно использовать при оценке финансового состояния платежеспособных организаций. Кроме того, она может быть использована для оценки потенциального банкротства на краткосрочную перспективу.

Конкретный порядок расчетов этих коэффициентов установлен в методических положениях по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса (утверждено распоряжением Федерального управления по делам о банкротстве от 12.08.94 №31р).

1. Коэффициент текущей ликвидности:

Ктл = Итог II (стр.1200)/(Итог V – ДБП (стр.1500-стр.1530))

Данный коэффициент отражает соотношение между стоимостью ликвидных ОА организации и ее краткосрочными обязательствами. Этот коэффициент близок по методике расчета к коэффициенту К6

Ктл (начало года) = 92800/(62200-2000)=1,54

Ктл (конец года) = 97600/(67500-5500)=1,57

В методических положениях 1994 г. определено нормативное значение Ктл >=2.

2. Для характеристики обеспеченности организации СКО рекомендован коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

Кобесп = (Итог III – Итог I)/Итог II = (стр. 1300 – стр.1100)/стр.1200

Данный коэффициент отражает соотношение доли СКОи величины ОА. По методике расчета он близок к К2.

Кобесп >= 0,1, т.е. как минимум 10%ОА организации должны формироваться за счет СК.

Кобесп (начало года) = (134300-129000)/32800=0,06

Кобесп (конец года) = (164100-164000)/91400=0,01

В сулчае, если на конец отчетного периода хотя бы один из двух рассмотренных коэффициентов будет меньше своего нормативного значения, то структура бухгалтерского баланса признается неудовлетворительной, а сама организация – неплатежеспособной.

Для определения реальной возможности восстановления платежеспособности за период, равный 6 месяцам, рекомендуется рассчитать третий коэффициент.

3. коэффициент восстановления платежеспособности:

Квп = (Ктл1 + G/T (Ктл1-Ктл0))/2

Т – отчетный период в месяцах (12, 9, 6, 3, 1)

2 – норм. значение Ктл

Для Квп установлен норматив, равный 1. Если он >= 1, то организация в краткосрочной перспективе (за полгода) сможет восстановить свою платежеспособность. Если < 1, то у организации нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность за полгода.

Квп = 1,57+6/12 (1,57 – 1,54)/2 = 0,79 < 1

Величина Квп, равная 0,79, говорит о том, что наша организация не имеет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в течение ближайших 6 месяцев.

В случае, когда Ктл и Кобесп собственными оборотными средствами соответствуют нормативным значениям или больше них, структура баланса фирмы и ее платежеспособность признаются удовлетворительными. Однако рекомендуется проверить, не утратит ли организация свою платежеспособность в ближайшей перспективе, равной 3 месяцам.

4. коэффициент возможной утраты платежеспособности

Куп = (Ктл1 + 3/Т (Ктл1-Ктл0))/2

Если Куп >= 1, то у фирмы есть реальная возможность сохранить свою платежеспособность, если Куп < 1, есть угроза утраты ее в ближайшие 3 месяца.

Основные факторы (причины) неплатежеспособности:

1) невыполнение финансового плана по объемам продаж и по получению прибыли – невозможно повысить сумму СКО;

2) снижение скорости оборачиваемости ОА (накопление запасов сырья, материалов, топлива, НЗП, ГП) + повышение ДЗ;

3) неблагоприятные изменения портфеля заказов;

4) снижение производственного потенциала фирмы;

5) потеря основных контрагентов;

6) неэффективные долгосрочные соглашения;

7) недостаточность капитальных вложений;

8) недооценка обновлений техники;

9) неблагоприятная конъюнктура рынка.

Если в результате анализа установлен факт невозможности восстановления платежеспособности или факт ее утраты, то организация может принять меры по восстановлению платежеспособности, предложенные в законе о банкротстве: закрытие нерентабельных производств, взыскание ДЗ, уступка исполнение обязательств организации ее собственниками, увеличение УК за счет взносов учредителей и третьих лиц, размещение дополнительных акций.

Западные модели прогнозирования банкротства предложены: Альтман, Голдер, Гофлер, Тишоу, Спрингейт, Бивер и т.д.