Секюритизація на фінансовому ринку

Все більшого розвитку в останні роки набуває практика заміни традиційних форм банк кредиту випуском на фонд ринок ЦП. Цей процес одержав назву “секюритизація”, від англ слова “секюритиз” - цінні папери. Зміст його полягає в обєднанні банками у все зростаючих масштабах заставних зобовязань клієнтів під нерухомість, дрібних позик і випуску під них ЦП. Виплата % по них і остаточне погашення відбулось із коштів, що поступали в ліквідацію забор-ті по позиках, які були забезпеченнями випуску ЦП. Використовуючи ці операції, банки почали скорочати обсяги неліквід активів (іпотек, контрактів по креди-тах населенню тощо) і тим самим перекладати ризик неповеннення позик на покупців ЦП. Це дозволило банкам поліпшити свої фін показники, скоротивши в балансі величину ризикових активів. Разом з тим, трансформуючи позики і підводячи під них забезпечення у вигляді ЦП, які продаються на фонд ринку, банк обмежує свої можливості одер-жання доходу по кредитах, що негативно впливає на їх прибутковість і вимагає нових менеджер-рських рішень щодо розрахунків ефективності тих чи інших варіантів активних і пасивних операцій.

Класифікація РФП

1. за рівнем розвитку інституційного середовища:

-розвинутий ринок; -ринок, що розвивається

2. за ступенем задоволення попиту клієнтів:

-універсальний, -неуніверсал (туту дорощі послуги не задовольняють попит);

3. за територіальною х-кою обігу фін активів:

-регіональний;-нац;-міжнар (глобальний, транснац) – універсал, високорозвин, найбільш ліквідний.

4. за способом ор-ції розміщення і наступного обігу фін активів: -первинний; вторинний;

5. за способом організації торгівлі активами: - біржові (фондові і валютні біржі); позабіржові (не має певного місця, здій через Інтернет, не обмеж у часі)

6. за рівнем організації торгівлі: організаційно оформлений ринок (БІРЖОВИЙ, ПОЗАБІРЖОВИЙ); НЕОРГАНІЗОВАНИЙ (ТІНЬОВИЙ, ВУЛИЧНИЙ)

7. за механізмом виплати доходів: з очікуваним фіксованим або плаваючим доходом;

8. за диференціацією сегментів ринків: грошовий, валютний, фондовий.

9. за х-кою видів фін інструментів: ринок інструментів позики, ринок інструментів власності.

Основні відмінності між первинним та вторинним ринком

На вторинному ринку фонди набувають форми товару, врівноважується попит та пропозицію на фонд ринку, впливає на ціни на первин ринку

Показник	Первин	Втор
Мета д-ті	Створ нового капіталу(вл або поз)	Торгівля активами і отрим доходу
учасники	Емітент-інвестор-емітент	Дилер-інвестор-дилер
Правила поведінки учас	Жорсткі(продають за доп публікації проспекту емісії і форми звітності)	Вільні, за домовленістю
Регулятивні інститути	Держ наглядові органи	Саморегулівні ор-ції (СРО)
Умови започаткування	Аудирайтинг-емітент-інвестор-інвестор	Купівельний попит
Можливість спекуляції	обмежена	Не обмеж (встанов вільні ціни)

Біржовий та позабіржовий ринки та їх особливості.

Біржовий ринок більш дорогий і престижний. Поза бірж – є експериментальним у просторі і не має часових обмежень.

Показник	Бірж	Позабірж
Місія ор-ції торгівлі	Наяв спеціалізованого торгового залу	Відсутній єдиний фізик центр для торгівлі
Рівень спеціалізації учасників	Вузька спеціалізація брокерів	Поєднування функції брокерів і дилерів
Правила поведінки учасників	Жорсткі, встановлені ліцензійними вимогами і статутом біржи	Вільні, за домо-вленістю. В ТІС регул статутними нормами і ліцензіями
Рівень ліквідності	високий	За домовленістю. Високий-середній

Учасники фінансового ринку.

1) продавці і покупці фінансових активів (інструментів, послуг)- складають групу прямих учасників фінансового ринку, які здійснюють на ньому основні функції у проведенні фінансових операцій.

2) фінансові посередники;

3) суб’єкти, що виконують допоміжні функції (функції обслуговування основних учасників фінансового ринку; функції обслуговування окремих операцій на фінансовому ринку тощо).

На ринку позичкових капіталів основними видами прямих учасників фінансових операцій є:

– кредитори. Основною функцією є продаж гр активів для задоволення різноманітних потреб позикоотримувачів у фін ресурсах. Кредиторами на можуть виступати: держава; комерційні банки, які здійснюють найбільший обсяг і широкий спектр кредитних операцій; небанк кредитно-фін установи;

– позичальники. виступають держава (отримуючи кредити від міжнар фін організацій і банків), комер банки (отримуючи кредити на міжбанківському кредитному ринку), підприємства (для задоволення потреб у гр активах з метою поповнення об коштів і формування інвест ресурсів); населення.

На ринку цінних:

– емітенти. виступають виключно в ролі продавця ЦП із зобов’язанням виконувати всі вимоги, які випливають із умов їх випуску.;

– інвестори.

На валютному ринку:

– продавці валюти. Основними виступають: держава (реалізує на ринку через уповноважені органи частину валют резервів); комер банки (мають ліцензію на здійс вал операцій); підприємства, які ведуть зовнек д-ть (реалізують на ринку свою вал виручку за експортовану продукцію); фіз особи;

– покупці валюти. - ті ж суб’єкти, що й її продавці;

На страховому ринку виступають:

– страховики.;

– страхувальники.

 

 

Регулятивні органи ФР

- органи держ викон влади: НБУ; Держ комісія з ЦП та фондового ринку;.Держ комітет фін монітор України; Нац депозитарій України; Держ комісія з регулювання РФП.

- саморегулівні організації

СРО – це добро віл обєднання проф. учасників РФП, які функціонують на принципах некомер ор-ції.

Створ для заб-ня умов та захисту інтересів власників ЦП, які є її членами. Встанов правила і стандарти по провед оп-цій з ФП. Доход викор виключно для виконання поставлених завдань і не розподіл між учасниками.

Членами можуть бути лише проф. учасники.

Інфраструктура РФП

Фін-економічний механізм РФП передбачає наявність об’єкта управління – інфраструктури фінансового ринку. Інфрастр РФП – це комплекс засобів, які забезпечують нормальне функціонування РФП:1) нормативно-прав заб-ня;

2)с-ма захисту інтересів учасників;

3) обєднання за функціонал ознаками учасників РФП з метою захисту інтересів своїх членів і правил ведення бізнесу;

4) інформац заб-ня РФП;

5) рахункова мережа;

6)інкасаторське і охоронне обслуговування;

7) с-ма підготовки кадрів для фін-кред інститутів.