Рейтинг корпоративного управління консорціуму Російського інституту директорів і рейтингового агентства «Эксперт РА»

 

Рейтинг корпоративного управління «РИД-Эксперт РА» - регулярна оцінка стану системи корпоративного управління в 150-200 акціонерних товариствах, зареєстрованих у Російській Федерації. Зіставлення практики корпоративного управління кожного акціонерного товариства – учасника рейтингу з нормами, закріпленими в російському законодавстві, рекомендаціями Кодексу корпоративної поведінки, зі стандартами «передової практики», сформульованими портфельними інвесторами й організаціями, що представляють їхні інтереси привласнюється на підставі методики, розробленої консорціумом Російського інституту директорів і рейтингового агентства «Експерт РА» («РИД-Эксперт РА») за допомогою Агентства США по міжнародному розвитку (USAID). Здійснюється аналітиками консорціуму «РИД-Эксперт РА» з періодичністю один раз у півроку на основі публічної інформації і даних, одержуваних безпосередньо від акціонерних товариств – учасників рейтингу.

 

Рейтинг корпоративного управління «РИД-Эксперт РА» являє собою інтегральну оцінку по чотирьох групах показників:

I. Права акціонерів (реалізації права власності, на участь в управлінні товариством, на одержання частки прибутку, рівень ризиків порушення прав, наявність додаткових зобов'язань товариства по захисту прав акціонерів).

 

II. Діяльність органів управління і контролю (склад і діяльність ради директорів і виконавчих органів, система контролю за фінансово-господарською діяльністю, взаємодія між органами управління і контролю).

 

III. Розкриття інформації (рівень розкриття нефінансової і фінансової інформації, загальна дисципліна розкриття інформації, рівнодоступність інформації).

 

IV. Дотримання інтересів інших зацікавлених сторін і корпоративна соціальна відповідальність (політика соціальної відповідальності і врахування інтересів інших зацікавлених груп, трудові конфлікти, соціальні проекти для персоналу і місцевого населення, екологичність).

 

У залежності від якості корпоративного управління компанії-учасники рейтингу можуть бути віднесені до одного з наступних рейтингових класів:

Клас A – компанії з високим рівнем корпоративного управління;

Клас B – компанії з задовільним рівнем корпоративного управління;

Клас C – компанії з низьким рівнем корпоративного управління;

Клас D – компанії з незадовільним рівнем корпоративного управління.

 

До класу А відносяться компанії з високим рівнем корпоративного управління, що дотримуються вимог російського законодавства, а також у значній мірі дотримуються у своїй практиці рекомендаціям Кодексу корпоративної поведінки. На момент виставляння рейтингової оцінки в цих компаніях відсутні ризики порушення прав акціонерів, несумлінної діяльності виконавчих органів компанії і надання неякісної інформації. Акціонерні товариства враховують інтереси «інших зацікавлених осіб» і проводять активну політику в області корпоративної соціальної відповідальності. Загальний рівень корпоративного управління компаній класу А є достатнім для залучення коштів консервативних портфельних інвесторів.

 

До складу класу В входять компанії з задовільним рівнем корпоративного управління, що не порушують основні вимоги діючого російського законодавства і частково виконують базові положення Кодексу корпоративного управління. Діяльність компаній класу В сполучена з певними ризиками порушення прав акціонерів, несумлінної діяльності виконавчих органів компанії і надання неякісної інформації на момент виставляння рейтингової оцінки. У своїй практиці акціонерні товариства даного рейтингового класу частково враховують інтереси «інших зацікавлених осіб». Разом з тим, сукупні ризики корпоративного управління компаній класу В прийнятні для інвестування коштів короткотерміново орієнтованих інвесторів. А інвестування ресурсів в активи компаній класу В++ надає інвесторам оптимальне співвідношення «прибутковість – ризик».

 

Клас С поєднує компанії з низьким рівнем корпоративного управління, що допускають у своїй діяльності в тому чи іншому обсязі порушення діючого законодавства і недотримання базових положень Кодексу корпоративної поведінки. У ході присвоєння рейтингових оцінок компаніям класу В були виявлені ризики порушення прав акціонерів, несумлінної діяльності виконавчих органів компанії і факти надання неякісної чи неповної інформації. На момент присвоєння рейтингової оцінки акціонерні товариства не цілком враховували інтереси «інших зацікавлених осіб» і не здійснювали політику в сфері корпоративної соціальної відповідальності. Сукупні ризики інвестування в компанії з низьким рівнем корпоративного управління високі.

 

Діяльність компаній, що відносяться до класу D, характеризується незадовільним рівнем корпоративного управління. У практиці цих компаній виявлене порушення ряду основних вимог діючого законодавства, відсутність базових положень Кодексу корпоративної поведінки і норм «передової практики». Ризики інвестування в активи акціонерних товариств класу D надзвичайно високі. До складу класу D входить додатковий підклас SD, який відображає, що відбулися найгрубіші порушення норм корпоративного управління, у т.ч. прав акціонерів чи інших зацікавлених осіб.

 

Процедура присвоєння рейтингу корпоративного управління складається з послідовних етапів.

I. Акціонерне товариство подає заявку на одержання рейтингу корпоративного управління в Російський інститут директорів чи у рейтингове агентство «Эксперт РА».

II. Між акціонерним товариством і консорціумом складається Договір про надання інформаційних послуг, відповідно до якого консорціум бере на себе зобов'язання по присвоєнню і підтримці рейтингової оцінки протягом шести місяців.

III. Акціонерне товариство оплачує послуги консорціуму і надає експертам консорціуму заповнену типову анкету учасника рейтингу корпоративного управління.

IV. Експерти консорціуму аналізують інформацію, отриману з анкети і публічних джерел.

V. Присвоєння рейтингової оцінки.

VI. Публікація підсумків рейтингу і їхній напрямок у ЗМІ.

 

У рейтингу корпоративного управління консорціум «РИД-Эксперт РА» використовує дані, надані акціонерним товариством, а також наступну публічну інформацію:

· офіційний інтернет-сайт акціонерного товариства;

· щоквартальну звітність за останні два квартали, що передують моменту присвоєння рейтингової оцінки;

· річний звіт компанії;

· стрічки новин інформаційних агентств, що є уповноваженими агентствами ФКЦП Росії;

· інші джерела інформації, у тому числі повідомлення, тексти презентацій представників компанії й ін.

Переваги «РИД-Эксперт РА».

1. Рейтинг «РИД-Эксперт РА» заснований на добре відомій і популярній методології присвоєння кредитних рейтингів (від А до D). У ньому немає числових оцінок, що завжди суб'єктивні і є чіткий сигнал інвестору щодо акцій того чи іншого акціонерного товариства.

2. Процедура рейтингування дуже проста: +, –, 0 по визначених параметрах. Рейтинг легко застосувати до будь-якої компанії.

3. Перевагою даного рейтингу є облік соціальних і екологічних параметрів діяльності акціонерного товариства, виражених у розділі «Корпоративна соціальна відповідальність».

Недоліки «РИД-Эксперт РА».

1. «РИД-Эксперт РА», як і S&P, - комерційний продукт. З обліком того, що при його складанні використовуються стрічки новин інформаційних агентств і інші джерела інформації, потенційно він може бути перекручений.

2. Рейтингові параметри визначені з урахуванням інтересів тільки портфельних інвесторів.

3. Багато важливих факторів (розмивання капіталу, штучне банкрутство) залишилися поза увагою.