Роль и функции Центрального банка. Инструменты кредитно-денежной политики.

Главным звеном банковской системы любого государства является центральный банк страны. Осуществляя свою деятельность на макроуровне, он отражает общенациональный интерес и проводит политику в интересах государства в целом. Традиционно ЦБ выполняет 4 основные функции. 1)Осуществляет монопольную эмиссию банкнот. Чем выше доля наличного обращения в стране, тем важнее значение банкнотной эмиссии. 2)Является банком банков. Главной клиентурой ЦБ являются коммерческие банки. ЦБ хранит свободную денежную наличность коммерческих банков, т.е. кассовые резервы. Принимая на хранение кассовые резервы коммерческих банков, ЦБ оказывает им кредитную поддержку. Обычно его кредиты предоставляются по ставке более высокой, чем рыночная, и поэтому банки обращаются за поддержкой к ЦБ при отсутствии иной возможности кредита. 3)ЦБ – банкир правительства. ЦБ, как правило осуществляет кассовое исполнение государственного бюджета. Доходы правительства, поступившие от налогов и займов, зачисляются на беспроцентный счет казначейства (министерства финансов) в ЦБ, с кот. покрываются правительственные расходы. 4)Проводит денежно-кредитное регулирование и банковский надзор. В условиях хронического дефицита госбюджетов усиливается функция кредитования государства и управления госдолгом, под кот. понимаются операции ЦБ по размещению и погашению займов. ЦБ регулирует резервы иностранной валюты и золота. Представляет страну в международных валютных организациях. Функции ЦБ взаимосвязаны. Кредитуя государство и банки, ЦБ создает кредитные орудия обращения. Осуществляя выпуск и погашение правительственных обязательств он воздействует на уровень ссудного процента. Перечисленные функции – основа регулирования экономики.

В мировой экономической практике центральные банки используют следующие инструменты денежно-кредитного регулирования в рамках монетарной политики: - изменение норматива обязательных резервов или так называемых “резервных требований”, -процентная политика центрального банка, т.е. изменение механизма заимствования средств коммерческими банками у центрального банка или депонирования средств коммерческих банков в центральном банке, - операции на открытом рынке с государственными ценными бумагами.

Обязательные резервы представляют собой процентную долю от обязательств коммерческого банка. Эти резервы коммерческие банки обязаны хранить в центральном банке. В настоящее время изменение нормы обязательных резервов коммерческих банков илирезервных требованийиспользуется как наиболее простой инструмент, применяемый в целях наиболее быстрой настройки денежно-кредитной сферы.

Этот инструмент монетарной политики является наиболее мощным, но достаточно грубым, поскольку затрагивает основы всей банковской системы. Даже незначительное изменение нормы обязательных резервов способно вызвать значительные изменения в объеме банковских резервов и привести к изменениям в кредитной политике коммерческих банков. Процентная политика центрального банка может быть представлена двумя направлениями: как политика регулирования займов коммерческих банков у центрального банка и как депозитная политика центрального банка (политика учетной ставки или ставки рефинансирования). Ставка рефинансирования - это процент, под который центральный банк предоставляет кредиты финансово устойчивым коммерческим банкам, выступая как кредитор в последней инстанции. Учетная ставка - процент (дисконт) по которому центральный банк учитывает векселя коммерческих банков, что является разновидностью их кредитования под залог ценных бумаг.

Определение размера учетной ставки — один из наиболее важных аспектов кредитно-денежной политики, а изменение учетной ставки выступает показа­телем изменений в области кредитно-денежного регулирования. Размер учет­ной ставки обычно зависит от уровня ожидаемой инфляции и в то же время ока­зывает на инфляцию большое влияние. Операции центрального банка на открытом рынке в настоящее время являются в мировой экономической практике основным инструментом денежно-кредитной политики. Центральный банк продает или покупает по заранее установленному курсу ценные бумаги, в том числе государственные, формирующие внутренний долг страны. Этот инструмент считается наиболее гибким инструментом регулирования кредитных вложений и ликвидности коммерческих банков. Операции центрального банка на открытом рынке оказывают прямое воздействие на объем свободных ресурсов, имеющихся у коммерческих банков, что стимулирует либо сокращение, либо расширение кредитных вложений в экономику, одновременно влияя на ликвидность банков, соответственно уменьшая или увеличивая ее. Операции на открытом рынке проводятся центральным банком обычно совместно с группой крупных банков и других финансово-кредитных учреждений. Кроме рассмотренных выше традиционных денежно-кредитных инструментов в рамках денежно-кредитной политики может проводиться и установление ориентиров роста денежной массы, осуществляться валютное регулирование.