Международное движение капитала

Помимо международной торговли товарами и услугами, между странами осуществляется активное движение капиталов, перемещение их из одной страны в другую. Существуют различные способы ввоза и вывоза капиталов. Капиталы ввозят и вывозят предприниматели, предоставляя кредиты иностранным партнёрам, вкладывая их в недвижимость за рубежом, оставляя финансовые средства на счетах в иностранных банках или вкладывая их в покупку зарубежных ценных бумаг. Участвуют в этом процессе и государства, предоставляя другим странам или получая кредиты и займы, а также международные организации. Поэтому применительно к любому государству мира можно говорить о международном движении капитала, под которым понимается двустороннее его движение, т.е. ввоз и вывоз капитала.

Международное движение капитала – это размещение и функционирование капитала за рубежом, прежде всего с целью возрастания его стоимости.

Формы международного движения капитала:

1. В форме частного или государственного капитала в зависимости от того, кем он вывозится за пределы страны: частными или государственными организациями.

2. В денежной и товарной формах. Вывозом капитала могут быть машины и оборудование, патенты и новые технологии, если они вывозятся за рубеж в качестве вклада в уставной капитал создаваемых или покупаемых за рубежом фирм. Также к вывозу капитала относятся и товарные кредиты.

3. В краткосрочной и долгосрочной формах. В основном в мире (в том числе и в России) преобладает движение краткосрочного капитала (рис. 8.1).

Ввоз и вывоз капитала

Краткосрочный капитал

Долгосрочный капитал

Отток и приток наличной валюты

Банковские депозиты средства на счетах других финансовых институтов

Краткосрочные займы и кредиты

Прямые инвестиции

Долгосрочные займы и кредиты

Портфельные инвестиции

Рис. 8.1. Схема деления ввоза и вывоза капитала на краткосрочный и долгосрочный.

Ввоз и вывоз капитала

Ссудный капитал

Предпринимательский капитал

Отток и приток наличной валюты

Займы и кредиты

Банковские депозиты средства на счетах других финансовых институтов

Прямые инвестиции

Портфельные инвестиции

Филиалы

Дочерние компании

Ассоциированные компании

Отделения

Прочие

Схема деления капитала на ссудный и предпринимательский изображена на рис. 8.2.

 

Рис. 8.2. Схема деления ввоза и вывоза капитала на ссудный и предпринимательский.

Капитал в ссудной форме (ссудный капитал) приносит его владельцу доход главным образом в виде процента по вкладам, займам и кредитам.

Предпринимательский капитал приносит доход владельцу преимущественно в виде прибыли. Предпринимательский капитал включает в себя прямые и портфельные инвестиции.

Прямые инвестиции характеризуются тем, что инвестор участвует в управленческом контроле над объектом вложения (предприятием), в который инвестирован его капитал. Обычно для этого достаточно владеть 10 % акционерного капитала.

Портфельные инвестиции не предоставляют права на участие в контроле над объектом. Они представлены пакетами акций или отдельными акциями, на которые приходится менее 10 % собственного капитала фирмы, а также облигациями и другими ценными бумагами. Формальная граница между прямыми и портфельными инвестициями в разных странах различна, но, как правило, это 10 %.

В то же время граница между прямыми и портфельными инвестициями во многом условна. Возможность управленческого контроля может дать относительно небольшой пакет акций фирмы, особенно если собственный капитал фирмы распределен между многими владельцами или если в руках владельца данного пакета находится важный для фирмы ресурс.

К прямым инвестициям относятся займы родительских фирм своим зарубежным филиалам. Путём осуществления прямых инвестиций инвесторы учреждают за рубежом новую фирму, покупают существенную долю в уже действующей за рубежом фирме, полностью покупают эту фирму. За границей такие фирмы называют зарубежными филиалами родительских компаний. Филиалы, в свою очередь, подразделяются на отделения, дочерние и ассоциированные компании. Отделение обычно на паях принадлежит иностранному инвестору и является его представительством или офисом. Дочерняя компания регистрируется за рубежом как самостоятельное юридическое лицо, но контроль над ней осуществляет родительская фирма, так как она обладает основной частью акций дочерней компании или всем её капиталом. Ассоциированная компания отличается от дочерней тем, что она находится не под контролем, а под влиянием родительской фирмы за счёт того, что ей принадлежит существенная, но не основная часть акций.

В России отделению, дочерней и ассоциированной компании соответствуют филиал, дочернее и зависимое общества.