Современные деньги. Денежная масса и денежные агрегаты. Инфляция.

Содержание и функции современных денег
Теория денег эволюционировала по мере изменения содержания и функций денег. Экономическая теория подразделяет деньги на две категории: товарные и кредитные. Товарные деньги представлены товаром, играющим роль всеобщего эквивалента. Кредитные деньги - это ценные бумаги, не имеющие собственной стоимости. Чем кредитные деньги отличаются от прочих ценных бумаг? Американский экономист И. Фишер пишет: «Товар, называемый деньгами, должен обладать свойством универсальной приемлемости в обмене». Английский экономист Дж. Хикс в работе «Стоимость и капитал» подчеркивает еще одно свойство денег: «Те ценные бумаги, которые являются деньгами, отличаются от ценных бумаг, не являющихся деньгами, тем, что они не приносят процент». Деньги обладают стопроцентной ликвидностью. При совершении сделок они полностью реализуют свой номинал. Следовательно, кредитные деньги - это ценные бумаги, обладающие свойством всеобщей обмениваемости приемлемости.
Они выполняют все функции, которые были характерны для товарных денег: мера стоимости, средство обращения, средство сбережения (сохранения стоимости), средство платежа и мировые деньги. Современные деньги не обладают собственной стоимостью. Поэтому функцию меры стоимости они выполняют чисто символически. Деньги свидетельствуют о равенстве издержек, заключенных в обменивающихся товарах и услугах. Современные деньги не столько мера стоимости, сколько счетные единицы или масштаб цен. В качестве мировых денег функционируют национальные кредитные деньги - национальные валюты. Они становятся мировыми в коммерческих сделках, совершаемых через национальные границы. Соотношения валют зависят от международных стандартов.
Денежные агрегаты. Масса кредитных денег включает 5 денежных агрегатов, различающихся по степени ликвидности: М0, М1, М2, М3, М4 (L).
М0 включает наличные деньги за пределами банков и банковские резервы. Это так называемая денежная база, или сильные деньги (Н):
H = C + R (1)
где С — наличные деньги; R — банковские резервы.
М1 состоит из наличности и депозитов до востребования:
М1 = С + D (2)
где С — наличные деньги и дорожные чеки; D — депозиты.
М2 охватывает М1, а также однодневные соглашения об обратном выкупе, мелкие срочные вклады до 100 тыс. долл., сберегательные вклады.
М3 включает М2, крупные срочные вклады (свыше 100 тыс. долл.) и срочные соглашения об обратном выкупе.
М4 (L) помимо МЗ включает облигации правительства, краткосрочные ценные бумаги казначейства и корпораций.
Центральный банк РФ использует агрегат «Деньги», который формируется как сумма денег вне банков (М0) и депозитов до востребования в банковской системе (без депозитов органов государственного управления), т.е. данный агрегат представляет собой все денежные средства в экономике страны, которые могут быть использованы как средство платежа (М1). Агрегат «Квази-деньги» представляет собой ликвидные депозиты банковской системы, которые непосредственно не используются как средство платежа и обычно имеют меньшую скорость обращения, чем «Деньги». Агрегат «Квази-деньги» включает срочные и сберегательные депозиты и депозиты в иностранной валюте. Совокупность агрегатов «Деньги» и «Квази-деньги» формирует агрегат «Широкие деньги». Если исключить из агрегата «Широкие деньги» депозиты в иностранной валюте, получится агрегат М2.
Денежные агрегаты различаются по степени ликвидности, Убывающей при переходе от М0 до М4. Денежные агрегаты способны выполнять функции денег в разной степени. Все они выполняют функцию сохранения стоимости, средства накопления. Единственным денежным агрегатом, который может служить прямо и непосредственно в качестве средства обращения, является М1. Чтобы остальные денежные агрегаты выполняли функцию средства обращения, необходимо изменение их статуса (перевод денег на депозит до востребования). Но такое изменение, как правило, сопровождается потерей процентов. Экономисты, полагающие, что основной функцией денег является средство обращения, считают деньгами только М1. Остальные денежные агрегаты, не способные выполнять эту функцию прямо и непосредственно, относят к «почти деньгам».
Существует также эмпирический подход к идентификации денег. На практике по тем или иным соображениям центральные банки оперируют с агрегатами М2 (ЦБ РФ), М3 (ЦБ Европейского Союза), М2 и МЗ (Федеральная резервная система США). Национальные центральные банки эмпирически устанавливают, какой из денежных агрегатов наиболее точно отражает функционирование денежного механизма в их стране.
Покупательная способность кредитных денег подвержена сильным колебаниям. Поддержание стабильности денежного обращения предполагает использование ряда инструментов. Речь идет об ограничении государственных расходов и ликвидации дефицита бюджета. Устойчивость денежного обращения зависит от величины предложения товаров и услуг.
Довольно широко используется так называемое валютное управление, которое устанавливает жесткую зависимость между эмиссией денег и наличием золота и иностранной валюты. Дополнительные деньги обеспечиваются приростом золотовалютных резервов. Валютное управление ограничивает свободу деятельности государства в финансовой сфере. Монетарная политика в значительной мере определяется действиями центрального банка той страны, валюта которой используется для стабилизации национальной денежной системы. В связи с этим не все страны готовы использовать валютное управление. Предложения о возврате к системе золотого стандарта до сих пор отвергались, но функционирование цивилизованного рынка золота способно повысить уровень стабильности денежного обращения и повысить надежность национальной валюты.
На 1 декабря 2002 г. денежная масса М2 в России равнялась 2600,8 млрд. руб.[1], в том числе наличные деньги составили 690,5 млрд., депозиты в банках - 1910,3 млрд. руб. По отношению к ВВП денежная масса равна 24,3%. Пропорция М2/ВВП характеризует монетизацию последнего[2].
В процессе формирования денежной массы важная роль принадлежит денежной базе, или так называемым сильным деньгам. Денежная база состоит из двух компонентов: наличных денег и банковских резервов, т.о. формула денежной базы рассчитывается по формуле 1.
Банковская система в силу своей специфики способна сформировать денежную массу большей величины, чем денежная база. Привлекая депозиты, коммерческие банки используют их для кредитования клиентов и получения дохода. В соответствии с законодательством банки должны иметь в своем распоряжении обязательные резервы, которые необходимы для обслуживания клиентов, погашения чеков и т.д. Они служат не столько для страхования депозитов, сколько для регулирования предложения денег коммерческими банками. В случае «набега» вкладчиков обязательные резервы не в состоянии удовлетворить ажиотажный спрос на деньги. Их норма меняется в зависимости от степени рискованности депозитов: она меньше для срочных депозитов и больше для депозитов до востребования. Банк России установил норму обязательных резервов для коммерческих банков, равную 12%. Реально норма обязательных резервов определяет величину избыточных резервов, которые можно использовать для кредитования клиентов. Величина денежной массы будет равна количеству наличных денег, находящихся в обращении, и объему депозитов до востребования. Обозначим величину денежной массы как агрегат М1, тогда объем денежной массы будет соответствовать вышеизложенной формуле 2.

Инфляция – один из наиболее важных показателей экономики. Инфляционный уровень в стране определяет монетарную политику Центрального Банка, и поэтому тесно связан с валютной политикой государства, и соответственно с курсом национальной валюты на международном валютном рынке.

Инфляция является барометром экономической деятельности в стране, показывающим наряду с другими экономическими индикаторами, степень нормального функционирования экономики. Так как деньги являются «кровью» и базовой составляющей любой экономики, то очень важно чтобы количество денег было оптимальным. Денег в экономике должно быть не меньше, но и не больше определенной величины, иначе в экономике страны начнутся деструктивные процессы, либо стагнация, либо перегрев, и то и другое приводит в конечном итоге к кризису.

Для Центрального Банка страны контроль над инфляцией является одним из приоритетов проведения денежно-кредитной политики. Инфляционные показатели наряду с другими макроэкономическими индикаторами являются также основой для формирования монетарной политики, это с одной стороны. С другой стороны ЦБ, исходя из текущей экономической обстановки может формировать инфляционный фон, используя различные инструменты, такие например как повышение ставки рефинансирования, покупка государственных заимствований и так далее.

Финансовые власти любой страны особо пристальное внимание уделяют слежению, измерению и контролю инфляционных процессов. Изучение и анализ инфляционных показателей, в свою очередь, дает информацию о предполагаемых действиях Центрального Банка в монетарной политике, которые напрямую связаны с формированием валютного курса.

Для отслеживания инфляции существует ряд индикаторов: индикаторы, которые отражают цены на различных уровнях экономического процесса, измеряют темпы инфляции и количество денег в обороте. Один из таких индикаторов, а также его влияние на валютный курс и будет рассмотрено в этой статье.