Применение многоступенчатого хеджирования финансовых рисков.

Хеджирование – одна из специфических форм страхования имущественных интересов. Это система мер, позволяющая исключить или ограничить риски финансовых операций в результате неблагоприятных изменений курса валют, цен на товары, процентных ставок.

Основная задача хеджирования – защита от неблагоприятных изменений процентных ставок.

Решение о хеджировании риска принимается на уровне правления компании.

Существует два основных метода хеджирования процентного риска: структурное хеджирование и казначейские рыночные инструменты.

Структурное хеджирование представляет собой снижение или устранение процентных рисков с помощью проведения в соответствие процентных доходов активов компании с расходами по выплате процентов.

Структурное хеджирование является самым простым и дешевым средством страхования процентных рисков путем благоразумных займов и кредитов на денежных рынках. Методы структурного хеджирования могут помочь компании с крупными займами снизить, но не устранить процентные риски.

Выделяют несколько видов хеджирования.

1 .Хеджирование с использованием опционов.

Оно позволяет нейтрализовать финансовые риски по операциям с ценными бумагами, валютой, реальными активами. В данном случае используется сделка с премией (опционом), которая уплачивается за право продать или купить в течение предусмотренного срока ценную бумагу, валюту в обусловленном количестве и по оговоренной цене. Существуют три способа хеджирования с использованием опционов. Это хеджирование на основе:

· опциона на покупку, который предоставляет право на покупку по оговоренной цене;

· опциона на продажу, который предоставляет право продажи по согласованной цене;

· двойного опциона, дающего одновременно право покупки или продажи соответствующего финансового инструмента по оговоренной цене.

2. Хеджирование с использованием фьючерских контрактов.

Фьючерские контракты – это срочные заключения на биржах сделки купли – продажи сырьевых товаров, золота, валюты, ценных бумаг по ценам, действующим в момент заключения сделки с поставкой купленного товара и его оплаты в будущем.

Принцип механизма хеджирования с использованием фьючерских контрактов основан на том, что если фирма несет финансовые потери из-за изменения цен к моменту поставки как продавец валюты или ценных бумаг, то они выигрывают в тех же размерах как покупатель фьючерских контрактов на такое же количество валюты или ценных бумаг.

3. Хеджирование с использованием операции своп.

Своп – торгово-финансовая обменная операция, в которой заключение сделки о купле (продажи) ценных бумаг, валюты сопровождается заключением контрсделки, сделки об обратной продаже (купле) того же финансового инструмента через определенный срок на тех же или иных условиях.

Существуют несколько видов своп – операций:

1). своп с целью продления сроков действия ценных бумаг представляет собой продажу ценных бумаг и одновременно покупку такого же вида ценных бумаг с более длительным сроком действия;

2). валютная своп – операция заключается в покупке иностранной валюты с немедленной оплатой в национальной валюте с условием последующего обратного выкупа;

3). своп – операция с процентами состоит в том, что одна сторона (кредитор) обязуется выплатить другой проценты, получаемые от заемщика по ставке «либор» (ставка по краткосрочным кредитам, предоставляемым банкам в обмен на обратную выплату по фиксированной в договоре ставке).

Хеджирование как метод нейтрализации финансовых рисков в отечественной практике получает все большее применение в процессе управления финансовыми рисками по причине достаточно высокой его результативности.