Розрахунково-графічної роботи

РОЗРАХУНКОВО-ГРАФІЧНОЇ РОБОТИ

ЗА КУРСОМ "ФІНАНСОВИЙ МЕНЕДЖМЕНТ "

 

для студентів спеціальності

8(7).03050401 "Економіка підприємства"

 

 

Розробили:

С.В. Філиппова, проф.., д.е.н.

Т.І. Черкасова, доцент, к.е.н.,

І. П. Вяльцева, асистент

 

 

Одеса ОНПУ 2012

Методичні вказівки призначені для надання допомоги студентам при

виконанні розрахунково-графічної роботи з курсу "Фінансовий менеджмент", який є базовою дисципліною для підготовки спеціалістів та магістрів зі спеціальностей напряму "Економіка та підприємництво". Метою розрахунково-графічної роботи є поглиблення теоретичних знань за курсом і оволодіння основними інструментами фінансового менеджменту.

Фінансовий менеджмент - це процес управління формуванням, розподілом і використанням фінансових ресурсів підприємства та оптимізації обороту його грошових коштів. В основі його лежать методичні підходи, що забезпечують можливість управління доходами та витратами підприємства, його грошовими потоками, управління активами в межах операційної та інвестиційної діяльності, визначення потреби в капіталі та управління його структурою, планування та прогнозування фінансово-господарської діяльності, фінансовий аналіз основних результатів, управління ризиками підприємницької діяльності та інше. Ця дисципліна орієнтована на засвоєння студентами методів обґрунтування альтернативних фінансових рішень, оволодіння принципами розробки фінансової політики підприємства з окремих напрямів його діяльності.

Розрахунково-графічна робота складається з двох частин:

- реферативна частина;

- розрахункова частина.

 

Вимоги до оформлення роботи

Загальні вимоги

 

Розрахунково-графічна робота повинна бути акуратно оформлена, відрізнятися чіткістю викладу фактів і аргументів, логічною послідовністю викладу матеріалу, точністю формулювань, конкретністю отриманих результатів, обґрунтованістю рекомендацій.

Розрахунково-графічна робота повинна містити: титульний аркуш, початкові дані для виконання роботи, пояснювальну записку, додатки.

Пояснювальна записка складається з таких розділів:

1. зміст (перелік послідовно розташованих у тексті пояснювальної записки частин з привласненою їм нумерацією і вказівкою сторінок, на яких розміщені їхні назви).

2. Основна частина містить:

- вступ;

- реферативну частину, яка висвітлює основні питання теоретичного завдання;

- розрахункову частину;

- висновок.

3. Список літератури, який повинен містити усі використані джерела, складається відповідно до існуючих вимог.

 

Правила оформлення пояснювальної записки

 

Текст записки повинен бути рукописний чи надрукований на одній стороні аркуша паперу формату А4 (210x297 мм). Поля на сторінках повинні бути: ліве - 25 мм, верхнє та нижнє поля - 20 мм, поле праворуч - 10 мм.

Сторінки роботи варто нумерувати арабськими цифрами, дотримуючи наскрізної нумерації по всьому тексту роботи. Номер сторінки проставляють у правому верхньому куті сторінки без крапки наприкінці. Титульний лист та зміст включають у загальну нумерацію сторінок роботи. Номер сторінки на титульному листі та на листі змісту не проставляють. Ілюстрації і таблиці, розташовані на окремих сторінках, включають у загальну нумерацію сторінок роботи.

При використанні різних матеріалів у тексті робляться посилання на відповідні джерела (літературу, нормативні акти, форми статистичної звітності і т.д.)

Вступу і розділам привласнюються наскрізні порядкові номери. При наявності підрозділів і пунктів їм привласнюються порядкові номери усередині розділу чи підрозділу. На першому місці ставиться номер розділу, на другому - підрозділу, на третьому - номер пункту. Усі номери позначаються арабськими цифрами з крапками.

Цифровий матеріал, як правило, оформляють у виді таблиць. Таблицю варто розташовувати безпосередньо після тексту, у якому вона згадується вперше, чи на наступній сторінці. На всі таблиці повинні бути посилання в тексті роботи.

Кожна таблиця повинна мати змістовний заголовок. Його поміщають після слова "Таблиця" над відповідною таблицею. Слово "Таблиця" поміщають над лівим кутом таблиці з указівкою номера таблиці. При переносі таблиці на наступну сторінку найменування графів таблиці треба повторити і над нею помістити слова "Продовження табл." із указівкою номера. Якщо найменування граф громіздке, допускається їх не повторювати. У цьому разі вони нумеруються та їхня нумерація повторюється на наступній сторінці. Заголовок таблиці не повторюють.

Формули у пояснювальній записці записують у буквених вираженнях. Значення символів і числових коефіцієнтів, що входять у формули, повинні бути наведені безпосередньо під формулою в тій послідовності, у якій вони дані у формулі. Значення кожного символу та числового коефіцієнта необхідно давати з нового рядка. Перший рядок починають зі слова "де", двокрапку після нього не ставлять. Формули повинні нумеруватися наскрізною нумерацією арабськими цифрами. Номер формули слід поміщати в дужках на правій стороні аркуша на рівні нижнього рядка формули, до якої він відноситься. При посиланні в тексті на формулу необхідно вказати її номер. Крапку після номера формули не ставлять.

Рисунки та схеми повинні нумеруватися та мати надписи під рисунками.

Зміст та методичні вказівки до виконання розрахунково-графічної роботи.

Реферативна частина

 

Виконання реферативної частини роботи потребує детального пророблення питання як по навчальній літературі, що рекомендується студенту, так і потребує використання даних наукових періодичних видань.

Реферативна частина повинна закінчуватися висновками, у яких студент наводить перелік питань, що потребують, на його погляд, подальшої розробки з метою підвищення якості процесу управління фінансами підприємств.

Для написання даної частини роботи рекомендуються наступні теми:

1. Класифікація господарських рішень та їх роль у підвищенні ефективності виробництва.

2. Оцінка вартості капіталу підприємства (всі методи) та оптимізація його структури.

3. Оцінка ефективності придбання ліцензій (або їхнього продажу) для підвищення ефективності виробничо-господарської діяльності підприємства.

4. Форми відтворення основних фондів підприємства, їхній взаємозв'язок і економічна ефективність.

5. Оцінка інвестиційної привабливості підприємства.

6. Управлінські рішення по основних видах діяльності підприємства і їх вплив на показники рентабельності підприємства.

7. Види аналізу собівартості продукції і їх значення для прийняття господарських рішень по операційній діяльності підприємства.

8. Аналіз фінансових результатів діяльності підприємства і його значення для прийняття господарських рішень

9. Інвестиційні проекти - спосіб досягнення цілей економічного розвитку підприємства.

10. Методи оцінки ефективності інвестиційних проектів підприємства.

11. Фінансовий бізнес-план - основа інвестиційного проекту.

12. Система бюджетів - економічне обґрунтування реальності планів підприємства.

13. Ціна капіталу підприємства й управління його структурою.

14. Управління власним капіталом підприємства.

15. Управління позиковим капіталом підприємства.

16. Фінансування інвестицій в основний капітал підприємства.

17. Фінансування інвестицій в оборотний капітал (активи) підприємства.

18. Основи прийняття цінових рішень підприємства.

19. Обґрунтування рішень, що впливають на фактори, які формують прибуток підприємства.

20. Управління оборотністю дебіторської і кредиторської заборгованості.

21. Фінансові механізми управління формуванням операційного прибутку.

22. Механізми нейтралізації фінансових ризиків підприємства та їх ефективність.

23. Оцінка цінних паперів підприємства та побудова графіка повернення довгострокових кредитів.

24. Цільове планування прибутку підприємства на основі аналізу беззбитковості.

25. Особливості управління матеріальними запасами підприємства.

26. Цілі та методи забезпечення росту статутного капіталу підприємства.

27. Внутрішні джерела фінансування підприємства. Особливості самофінансування.

28. Дивідендна політика підприємства: визначення цілей та розробка заходів.

29. Фінансові кредити: види, оцінка кредитоспроможності підприємства, кредитне забезпечення.

30. Облігації підприємства: види, емісія, погашення облігацій, конвертовані облігації, облігації з нульовим купоном, варранти.

31. Фінансові аспекти реструктуризації підприємств. Фінансове забезпечення інституціональних рішень.

32. Особливості оцінки доцільності фінансових інвестицій.

33. Система фінансових планів підприємств.

34. Фінансова оцінка ефективності інвестиційних проектів.

35. Внутрішньо фірмове фінансове прогнозування та планування.

36. Управління кредитоспроможністю підприємства.

37. Управління операційним прибутком підприємства з використанням виробничого важелю.

38. Управління товарно-матеріальними запасами (фінансовий аспект).

39. Бюджет підприємства: процес розробки та контроль за виконанням.

40. Сутність та принципи антикризового фінансового менеджменту.

41. Форми та джерела фінансової санації підприємства.

42. Мета та завдання аналітичної фінансової роботи. Її інформаційне забезпечення.

43. Аналіз динаміки і структури майна та джерел його фінансування.

44. Аналіз руху грошових коштів підприємства.

45. Особливості управління необоротними активами підприємства.

 

При виборі теми студентові рекомендується погоджувати її з темою дипломного проекту. Обрана тема виконується з використанням літературних джерел і фактичного матеріалу підприємств, на якому студент проходив переддипломну практику. Тема узгоджується з викладачем.

 

Розрахункова частина.

 

Розрахункова частина включає 10 завдань, які виконуються студентами по варіантам. Варіант вибирається відповідно номеру студента у заліковій відомості.

При виконанні розрахункових завдань доцільно використовувати методи оцінки господарських рішень, які наведені нижче.

Оцінка аннуітету.

Це окремий випадок грошового потоку. Це такий потік, у якому грошові надходження в кожнім періоді однакові по величині. Якщо кількість періодів обмежена, аннуітет називається терміновим.

Види аннуітету:

- постнумеранди;

- пренумеранди.

Нарощений грошовий потік визначається як:

 

FV_pst=A*FM3(r,n) (1.16)

PV_pst=A*FM4(r,n) (1.17)

FV_pre = A*FM3(r,n)*(1+r)=A*FM3(r,n)*FM1(r,n) ( 1.18)

Розрахунок рівня запасів.

Оптимальний рівень замовлення визначається за формулою:

 

(1.19)

де: S – витрати матеріальних цінностей;

F – вартість виконання одного замовлення;

C – витрати на утримування одиниці запасів.

Максимальний розмір запасів розраховується за формулою:

(1.20)

де: RP – рівень запасів, при якому необхідно здійснювати замовлення;

LU – мінімальна денна потреба в сировині;

LD – мінімальна кількість днів, протягом яких виконується замовлення.

Мінімальний розмір запасів розраховується за формулою:

SS=RP-AU·AD, (1.21)

де: AU – середня денна потреба в сировині;

AD – середня тривалість виконання замовлення.

Рівень запасів, при якому необхідно здійснювати замовлення розраховується за формулою:

RP=MU·MD, (1.22)

де: MU – максимальна денна потреба в сировині;

MD – максимальна кількість днів, протягом яких виконується замовлення.

Прибутковість операцій з цінними паперами.

Мета фінансових вкладень – одержання доходу і збереження капіталу від знецінювання в умовах інфляції, тому важливо правильно оцінити доход по цінних паперах різного виду.

Очікувана прибутковість простої акції залежить від того, як змінюється рівень дивідендів:

1.оцінка акцій з рівномірно зростаючими дивідендами (з позиції інвестора) використовує модель Гордона:

Vt = c*(1+g)/r-g, (1.23)

де:с– базова величина дивіденду (базовим приймається останній виплачений дивіденд);

g - щорічний темп приросту;

r – дисконтна ставка.

Чисельник формули являє собою перший очікуваний дивіденд фази постійного росту.

2. Оцінка акцій з темпом приросту, що змінюється.

Часто на практиці після фази постійного росту дивіденд установлюється на деякому постійному рівні, як правило перед цим він знижується:

V_t = åc_j/(1+r)^j+c_k+1/(r-g)*(1/1+r)^k,(1.24)

де: k – к-ий період.

В оцінці звичайних акцій формула виглядає так:

Vt = , (1.25)

де: Т – нескінченна послідовність дивідендів, що залишилися, визначається по формулі:

(1.26)

Вартість облігації в даний момент часу визначається по формулі:

(1.27)

Якщо купон виплачується кілька разів на рік, тоді розрахунок варто вести по формулі:

(1.28)

де: INT – сума відсотків, щорічно одержувана інвестором;

М – номінальне значення облігації;

Ів – номінальна відсоткова ставка;

m– періодичність виплат.

Дюрація – середньозважена «зрілість» потоку платежів, зв'язаних з конкретною купонною облігацією. Розраховується по формулі:

, (1.29)

де: t_i - момент часу, у який відбувається і-ая купонна виплата.

Аналіз беззбитковості

 

Аналіз беззбитковості – механізм управління прибутком підприємства, що базується на оптимізації співвідношення постійних і змінних витрат. За допомогоюцього аналізу можна прогнозувати зміну прибутку підприємства в залежності від зміни обсягів продаж, а також визначити точку беззбитковості діяльності.

В аналізі беззбитковості розраховуються наступні показники:

- маржинальний прибуток (вкладений дохід):

 

МП = В – ΣВзмін.= П + ΣВпост.,

де В – загальний виторг;

ΣВзмін.- загальні змінні витрати;

П – загальний прибуток;

ΣВпост. – загальні постійні витрати;

- відносний вкладений дохід (коефіцієнт відношення вкладеного доходу до загального виторгу, норма маржинального доходу):

 

Кмп = МП / В;

- критичний обсяг виробництва (точка беззбитковості, точка безпеки):

 

Тбез _шт = ΣВпост./ (Ц₁ – Взмін.₁),

де Ц₁ – ціна одиниці виробу;

Взмін.₁ – змінні витрати на одиницю виробу;

- поріг рентабельності (точка беззбитковості у грошовому вимірі, пороговий виторг):

Тбез _грн = ΣВпост./ Кмп = Кбез _шт * Ц₁;

- запас фінансової міцності (запас безпеки):

 

Зфм _шт = Q - Тбез _шт,

де Q – обсяг продажу, шт.;

 

Зфм _грн = В - Тбез _грн;

- коефіцієнт фінансової міцності:

 

Кфм = Зфм _грн * 100 / В = 100 - Тбез _грн*100 / В;

- операційний важель (ефект виробничого левериджу):

 

ОВ = МП / П = (ΣВпост. + П)/П = 1 + ΣВпост./П = ΔП_% / ΔВ_%.

За допомогою відносного вкладеного доходу можна розрахувати, як зміниться прибуток при заданій зміні обсягу продажу (виторгу):

 

ΔП = ΔВ * Кмп.

За допомогою операційного важелю можна розрахувати, як зміниться прибуток при заданій зміні обсягу продажу у відсотках:

 

ΔП_% = ΔQ_% * ОВ.

У разі використання аналізу беззбитковості для багато номенклатурного виробництва необхідно поділити постійні витрати між продуктами підприємства пропорційно їх обсягу реалізації.

РОЗРОБКА ПЛАНУ ПОВЕРНЕННЯ ПОЗИКИ

Завдання 1.

Компанія бере позику строком на n років у розмірі А грн. й розглядає два варіанти плана повернення боргу:

а). рівномірний (однакові суми річної виплати);

б). різні суми за роками (характер виплат наведено в таблиці вихідних даних).

Обґрунтувати вибір компанії.

Показники	Варіант
1. Строк погашення, років
2. Сума позики, тис. грн.
3. Відсоткова ставка, %
4. Розміри термінових уплат, тис. грн. за роками:
1-й рік
2-й рік
3-й рік
4-й рік	?						?			?
5-й рік		?			?				?
6-й рік				?		?
7-й рік			?					?
Показники	Варіант
1. Строк погашення, років
2. Сума позики, тис. грн.
3. Відсоткова ставка, %
4. Розміри термінових уплат, тис. грн. за роками:
1-й рік
2-й рік
3-й рік
4-й рік							?			?
5-й рік					?
6-й рік	?			?		?
7-й рік		?	?					?	?
Показники	Варіант
1. Строк погашення, років
2. Сума позики, тис. грн.
3. Відсоткова ставка, %
4. Розміри термінових уплат, тис. грн. за роками:
1-й рік
2-й рік
3-й рік
4-й рік	?								?
5-й рік					?		?			?
6-й рік		?
7-й рік			?	?		?		?

 

ЕФЕКТИВНА СТАВКА ВІДСОТКІВ

Завдання 2.

Визначити під яку відсоткову ставку вигідніше вкласти капітал А тис. грн. на n років:

а). під просту відсоткову ставку - a % річних;

б). під складну ставку в b % при щорічному нарахуванні;

в). під складну ставку в b % при щоквартальному нарахуванні;

Обґрунтувати вибір двома способами:

1). порівнюючи нарощені суми;

2). порівнюючи ставки.

Показники	Варіант
1. Строк, років
2. Сума капіталу, тыс. грн.
3. Відсоткова ставка a, %
4.Відсоткова ставка b, %
Показники	Варіант
1. Строк, років
2. Сума капіталу, тыс. грн.
Показники	Варіант
3. Відсоткова ставка a, %
4.Відсоткова ставка b, %
Показники	Варіант
1. Строк, років
2. Сума капіталу, тыс. грн.
3. Відсоткова ставка a, %
4.Відсоткова ставка b, %

 

АНАЛІЗ БЕЗЗБТИТКОВОСТІ

Завдання 3.

Компанія Z виготовляє і реалізує три види продуктів - А, В и С і збирається проводити нову рекламну кампанію продукту А., очікуючи, що додаткові витрати на рекламу й одночасне зниження продажної ціни збільшать обсяг продажів. Дані представлені в таблиці.

Необхідно:

1). розрахувати точку беззбитковості для поточного значення виторгу від продажів компанії;

2). надати рекомендації для керівництва компанії Z про доцільність проведення рекламної кампанії спільно зі зниженням продажної ціни продукту А;

3). розрахувати обсяг продажів (в одиницях) продукту А при продажній ціні a,необхідної для покриття витрат на рекламну кампанію;

4). визначити виторг від продажів, що забезпечує запас фінансової міцності на рівні g %;

5). провести аналіз чутливості прибутку підприємства.

 

Показники	Варіант
1. Продажна ціна, грн/од. А В С
			30,5			7,50
2,45	19,6		26,7			6,0	35,4
			37,6		28,5	4,5		89,5
2.Змінні витрати, грн/од. А В С
1,2			14,5		18,5	4,5
1,67	14,5		16,7			3,5	20,6
2,6			17,9
3.Постійні витрати, тыс. грн.
4. Базовий річний обсяг продажів, тис. од. А В С
				6,2				9,5
		4,6		4,8
		7,3		5,5
5. Додаткові вкладення в рекламу, тис. грн.
6.Новий обсяг продажів продукту А,(у тис. од/ціну) а). Q1/a   або   б). Q2/b	2,75			25,7	7,5		6,8
2,55	18,6		50,5						44,2
7.Рівень запасу фінансової міцності, g.
Показники	Варіант
1. Продажна ціна, грн/од. А В С
5,5	45,5		3,5	8,5	3,4
4,35	54,7		2,8		4,4
3,75	48,6		3,7			10,5			4,3
2.Змінні витрати, грн/од. А В С
2,5	25,5		1,5	5,5	2,1	8,5			3,1
2,75			1,9		2,8		14,5		4,5
			2,2	8,5		5,5			3,5
3.Постійні витрати, тыс. грн.
4. Базовий річний обсяг продажів, тис. од. А В С
									8,5
				3,1
				1,7
5. Додаткові вкладення в рекламу, тис. грн.
6.Новий обсяг продажів продукту А,(у тис. од/ціну) а). Q1/a или б). Q2/b					10,8
4,8									10,4
				15,5		30,8
4,25	38,4					29,2			9,8
7.Рівень запасу фінансової міцності, g.
Показники	Варіант
1. Продажна ціна, грн/од. А В С
			4,5	3,1	12,5		22,5	2,4
24,5	8,7		5,8	2,9			28,2	8,5
	19,5			4,6			15,6	4,9
2.Змінні витрати, грн/од. А В С
		5,4	2,6	1,5	7,5	20,4	3,5	1,2
	5,5	6,1	3,8	1,45	8,2	18,6	3,8	3,1
		7,5		1,7	38,5	48,5	2,2
3.Постійні витрати, тыс. грн.
4. Базовий річний обсяг продажів, тис. од. А В С
		3,4	5,5		5,1				5.5
		2,1	12,4		4,8				8,3
		3,9	18,5		1,6
5. Додаткові вкладення в рекламу, тис. грн.
6.Новий обсяг продажів продукту А,(у тис. од/ціну) а). Q1/a или б). Q2/b
			5,8	25,5	11,4			5,1	22,3
						25,5			39,5
			4,3	20,4	9,8			3,5
7.Рівень запасу фінансової міцності, g.

РОЗРАХУНКОВО-ГРАФІЧНОЇ РОБОТИ

ЗА КУРСОМ "ФІНАНСОВИЙ МЕНЕДЖМЕНТ "

 

для студентів спеціальності

8(7).03050401 "Економіка підприємства"

 

 

Розробили:

С.В. Філиппова, проф.., д.е.н.

Т.І. Черкасова, доцент, к.е.н.,

І. П. Вяльцева, асистент

 

 

Одеса ОНПУ 2012

Методичні вказівки призначені для надання допомоги студентам при

виконанні розрахунково-графічної роботи з курсу "Фінансовий менеджмент", який є базовою дисципліною для підготовки спеціалістів та магістрів зі спеціальностей напряму "Економіка та підприємництво". Метою розрахунково-графічної роботи є поглиблення теоретичних знань за курсом і оволодіння основними інструментами фінансового менеджменту.

Фінансовий менеджмент - це процес управління формуванням, розподілом і використанням фінансових ресурсів підприємства та оптимізації обороту його грошових коштів. В основі його лежать методичні підходи, що забезпечують можливість управління доходами та витратами підприємства, його грошовими потоками, управління активами в межах операційної та інвестиційної діяльності, визначення потреби в капіталі та управління його структурою, планування та прогнозування фінансово-господарської діяльності, фінансовий аналіз основних результатів, управління ризиками підприємницької діяльності та інше. Ця дисципліна орієнтована на засвоєння студентами методів обґрунтування альтернативних фінансових рішень, оволодіння принципами розробки фінансової політики підприємства з окремих напрямів його діяльності.

Розрахунково-графічна робота складається з двох частин:

- реферативна частина;

- розрахункова частина.

 

Вимоги до оформлення роботи

Загальні вимоги

 

Розрахунково-графічна робота повинна бути акуратно оформлена, відрізнятися чіткістю викладу фактів і аргументів, логічною послідовністю викладу матеріалу, точністю формулювань, конкретністю отриманих результатів, обґрунтованістю рекомендацій.

Розрахунково-графічна робота повинна містити: титульний аркуш, початкові дані для виконання роботи, пояснювальну записку, додатки.

Пояснювальна записка складається з таких розділів:

1. зміст (перелік послідовно розташованих у тексті пояснювальної записки частин з привласненою їм нумерацією і вказівкою сторінок, на яких розміщені їхні назви).

2. Основна частина містить:

- вступ;

- реферативну частину, яка висвітлює основні питання теоретичного завдання;

- розрахункову частину;

- висновок.

3. Список літератури, який повинен містити усі використані джерела, складається відповідно до існуючих вимог.