Методические положения по формированию и развитию механизмов повышения качества корпоративного управления в компании на основе апробации модели параметров корпоративного управления.

При помощи предложенного подхода к оценке корпоративного управления автор проанализировал практику компании ОАО «Белон». ОАО «Белон» является крупным российским производителем угля и продуктов его переработки. На момент анализа корпоративной практики рейтинговые агентства дали следующие оценки корпоративному управлению ОАО «Белон». (Таблица 10).

Таблица 10. «Результат оценки рейтинговых агентств корпоративного управления ОАО «Белон»»

 

Наименование механизмов КУ	Рейтинговые агентства
Fitch	S&P	Эк-т РА	Тройка
1.совет директоров	+	+	+	+
2.конфликт интересов руководителей			+	+
3.система вознаграждения	+
4.права акционеров			+
5.структура акционерного капитала		+	+	+
6.раскрытие информации		+
7.контроль сделок со связанными сторонами	+	+	+	+
8.социальная ответственность			+
9.история КУ			+
Не оцениваются	10.корпоративная этика	-	-	-	-
11.культура КУ	-	-	-	-
12.защита от рейдерства	-	-	-	-
13.инновационная политика	-	-	-	-
14.стратегическая политика	-	-	-	-
15.информационная политика	-	-	-	-
Рейтинговая оценка	ВВ	BB	НРКУ 5	низкий риск
Значение	Стаб.	Стаб.	Позитив	Позитив

Все рейтинговые агентства оценивают корпоративное управление ОАО «Белон» как «стабильное». В практике ОАО «Белон» используется шесть механизмов корпоративного управления, и его модель состоит из пятидесяти двух параметров (Таблица 11).

Таблица 11. «Результат анализа модели корпоративного управления в ОАО «Белон»

Наименование механизмов	Параметры ОАО «Белон»	Актуализация параметров модели КУ
1.Совет директоров		наличие положения «совета директоров» (основные функции, цели, задачи), система вознаграждения в зависимости от результатов, кадровый резерв исполнительных директоров, наличие независимых директоров, наличие в совете менеджеров корпорации, аттестационные критерии директоров, наличие комитета совета директоров по важным вопросам и т.д.
2.Аудит		система контроля и оценки результатов корпоративного управления, отдельное подразделение по внутреннему аудиту, отсутствие в составе комиссии исполнительных органов корпорации, наличие положения ревизионной комиссии и т.д.
3.Прозрачность (информационная)		раскрытие структуры акционерного капитала, отсутствие фактов перекрестного владения акциями, публичное раскрытие финансовой информации, публикация важнейших фактов в сети интернет.
4.Права акционеров		система информирования акционеров о существенных фактах, отсутствие барьеров в реализации прав акционеров, отсутствие ограничений в приобретении и продаже акций корпорации.
5.Структура акционерного капитала		создание в корпорации современной организационной структуры управления, наличие практики привлечения внешних консультантов, наличие требований декларирования директорам своей аффилированности, наличие внутренних документов раскрытия информации о владении членами совета директоров ценными бумагами, создание должности корпоративного секретаря и т.д.
6.Социальная политика		наличие положения о социальной ответственности, наличие ежегодных программ в отношении работников и членов семей, наличие спонсорской и благотворительной деятельности, отсутствие жалоб на нарушение трудового законодательства.
7.Механизмы КУ отсутствуют	«система вознаграждения», «корпоративная культура», «защита от рейдерства», «инновационная политика», «стратегическая политика», «информационная политика»
Итого

Расчет значения R:

; ; =0,27;

Согласно стратегическим целям, поставленным акционерами ОАО «Белон», «инвестиционная программа 2011-2017» планирует:

-ежегодное увеличение добычи угля на 17% за счет модернизации оборудования, строительство предприятий по горной выработке, доразведку и освоение лицензионных участков недр.

-приобретение новых очистных комплексов для обработки лавы;

-переход шахт на поточную схему транспортировки горной массы;

-приобретение наклонных конвейеров;

-приобретение новых комбайнов;

-модернизацию старого оборудования на основных шахтах.

Расходы на реализацию программы составляют суммарно 530 млн. рублей.

На момент анализа основных источников финансирования инвестиционных программ предоставляются кредиты по ставке 12% (Таблица 12). – Тут не совсем понятно, о чем речь.

Таблица 12. «Источники финансирования инвестиционных программ в ОАО «Белон»»

Наименование показателя	Задолженность, млн.руб.
Краткосрочные кредиты	8 497,74
Долгосрочные кредиты	2 077,24

Автор предлагает рассмотреть вариант привлечения заемного капитала при помощи облигационных займов. В соответствии с Распоряжением ФКЦБ РФ, содержащим методические рекомендации по корпоративному управлению ОАО «Белон», дополнительно к существующим механизмам корпоративного управления необходимо добавить параметры модели, чтобы появилась возможность разместить облигационные займы:

-создать комитет по оценке результатов аудиторских проверок;

-добавить ряд контрольных функций в положение о совете директоров;

-разработать и утвердить положения механизма «дивидендной политики»;

-разработать и утвердить положения механизма «защита от рейдерства»;

-разработать положения механизма «корпоративной этики»;

-дополнить положения механизма «информационной политики».

Расчетное значения R в соответствии с требованием будет составлять:

; ; =0,53;

Налицо - повышение уровня корпоративного управления в 2 раза.

Среднее значение расценки консультантов по корпоративному управлению, включающее в себя всю оформительскую работу, составляет 2% от суммы привлеченного капитала.

Таким образом, по программам 2011-2017 г.г. существует три варианта достижения акционерами поставленных целей (Таблица 13).

Таблица 13. «Варианты финансирования программы 2011-2017 г.г. в ОАО «Беллон»

	1 вариант. Существующая схема	2 вариант. Реорганизация существующей схемы	3 вариант
Сумма привлекаемого капитала, млн.руб.
Инструмент привлекаемого капитала	банковский кредит	банковский кредит	Облигации
Процентная ставка капитала	12%	10%	8%
Дополнительные расходы по привлечению капитала	-	2% (10,6 млн.руб)	2% (10,6 млн.руб)
Дополнительные выгоды по привлечению капитала	-	Снижение заемной нагрузки	Снижение заемной нагрузки
Сумма ежегодных выплат по процентам, млн.руб.	63,6		42,4
Экономический результат, млн.руб. (сравнение вариантов)		0 (выгода с последующими кредитами)	10,6

 

Реализация перечисленных выше мероприятий по совершенствованию практики корпоративного управления в ОАО «Белон» будет способствовать успешному привлечению капитала по низкой ставке, в результате которого повысится стоимость компании. Также совершенствование практики корпоративного управления будет отмечено рейтинговыми агентствами, что позволит поднять оценку на более высокий уровень. Таким образом, анализ механизмов корпоративного управления в ОАО «Белон» позволил выделить ряд положений, которые необходимо учесть в целях обеспечения оптимальности модели корпоративного управления.

1.Совершенствование практики корпоративного управления осуществляется на основе результатов ее оценки, в качестве инструмента проведения которой может быть использована передовая модель корпоративного управления.

2.Выбор требований и рекомендаций в отношении практики корпоративного управления, в соответствии с которым реализуется ее совершенствование, осуществляется с учетом стадии развития корпорации и ключевыми параметрами механизмов корпоративного управления.

3.Внедрение и реформирование механизмов корпоративного управления определяется исходя из сопоставления существующих требований и рекомендаций в отношении практики корпоративного управления.

4.В качестве инструмента мониторинга эффективности реализуемых в ходе совершенствования практики корпоративного управления проектов могут быть использованы экономические показатели, изменение которых отражает внедрение в корпорации определенного набор механизмов корпоративного управления.

Публикации в изданиях, рекомендованных ВАК:

1. Овчинников М.П.Особенности системы взаимодействия участников в инвестиционном строительном процессе / Академия народного хозяйства при Правительстве РФ, НПЖ «Российское предпринимательство». Т.1: Изд-во «Креативная экономика», 2009. С.118-122.

2. Овчинников М.П. Совершенствование инструментов менеджмента корпоративных образований / Белгородский университет потребительской кооперации. ВЕСТНИК. №1(33): Изд-во «Роспечать», 2010. С. 394-399.

3. Овчинников М.П. Совершенствование управления корпоративными образованиями / Экономические науки, «Научно-информационный журнал». Изд-во «Роспечать», 2009 12(61). С.11-16.

Публикации в изданиях:

4. Овчинников М.П. Особенности системы взаимодействия участников инвестиционного строительного процесса/ Сборник научных трудов НПК «Современные проблемы и пути их решения в науке, транспорте, производстве и образовании», 2009. Том 5. Экономика. – Одесса: Черноморье, 2009. – С. 53 – 56.

5. Овчинников М.П. Макроэкономическая среда корпоративных образований / Импульс, 2009: труды Всероссийской НПК в сфере экономики, менеджмента и инноваций. Т.3./ Под.ред.С.Л.Ериминой; Томский политехнический университет. – Томск: Изд-во Томского политехнического университета, 2009. – С. 82-85.

6. Овчинников М.П. Системное управление корпоративными образованиями/ Импульс, 2009: труды Всероссийской НПК молодых ученых и предпринимателей в сфере экономики, менеджмента и инноваций. Т.3./ Под.ред.С.Л.Ериминой; Томский политехнический университет. – Томск: Изд-во Томского политехнического университета, 2009. – С. 85-86

7. Овчинников М.П. Макроэкономическая среда корпоративных образований / Экономические и экологические проблемы в меняющемся мире. Сборник материалов Международной НТК. – Омск: Издательство «Омский институт РГТЭУ», 2009. – С. 212-213.

8. Овчинников М.П. Разграничение власти в деятельности корпоративных образований / Экономические и экологические проблемы в меняющемся мире. – Сборник материалов Международной НТК. – Омск: Издательство «Омский институт РГТЭУ», 2009. – С. 213-214.

9. Овчинников М.П. Управление деятельностью корпоративных образований / Экономические и экологические проблемы в меняющемся мире. Сборник материалов Международной НТК. – Омск: Издательство «Омский институт РГТЭУ», 2009. – С. 214-215.

10. Овчинников М.П. Инструменты менеджмента корпоративных образований / Экономико-финансовые компоненты современных социально-экономических систем. Сборник статей. - Москва, 2010. –С 64-73.

11. Овчинников М.П. Менеджмент корпоративных образований / Актуальные вопросы современной науки. Сборник научных трудов. – Новосибирск, 2010.- С 198-206.

12. Овчинников М.П. Реинжиниринг корпоративного управления / Проблемы современной экономики. Сборник материалов МНПУ.– Новосибирск, 2010.- С.307-314.

13. Овчинников М.П. Организационные модели корпораций / Современные тенденции в экономике и управлении. «Новый взгляд». Сборник материалов МНПК. – Новосибирск, 2010. – С. 168-176.

14. Овчинников М.П. Сценарий развития макроэкономической среды корпоративных образований / Управление процессами конвертации научно-технических разработок в социально-экономическое богатство общества. – ЮурГУ, 2009.-С.75-76.

15. Овчинников М.П. Модели управления деятельностью корпоративных образований / Управление процессами конвертации научно-технических разработок в социально-экономическое богатство общества. – ЮурГУ, 2009. – С. 171-172.

16. Овчинников М.П. Принцип «власть-эффективность» при управлении деятельностью корпоративных образований / Управление процессами конвертации научно-технических разработок в социально-экономическое богатство общества. – ЮурГУ, 2009. – С 183-186.