Подходы и методы, используемые для оценки.

Доходный подход в оценке бизнеса.

Основная идея подхода – ни один потенциальный покупатель не будет вкладывать средства в приобретения объекта собственности, если, положив эту сумму в банк, он получит большую прибыль.

Существует в оценке 2 метода: метод капитализации и метод дисконтирования.

При расчете стоимости методом капитализации используется формула:

V=NOI/Ro

V – стоимость объекта;

NOI – чистый операционный годовой доход;

Ro – общая ставка капитализации.

При расчете стоимости методом дисконтированных денежных потоков используется формула:

n – длительность прогнозного периода;

l – номер прогнозного периода;

NOI_l – чистый операционный годовой доход в год l;

i – ставка дисконтирования

FV – стоимость реверсии или стоимость перепродажи объекта в конце периода владения

Затратный подход.

Основная идея этого подхода заключается в том, что ни один потенциальный покупатель не будет приобретать объект собственности, если дешевле воспроизвести данный объект.

Существует в оценке 2 метода: метод чистых активов и метод ликвидационной стоимости.

Общая стоимость для затратного подхода:

V=ВС – И

ВС – восстановительная стоимость

И – износ

Метод чистых активов рассчитывает стоимость как разность между суммами рыночных стоимостей всех активов предприятия и величинами его обязательств.

Метод ликвидационной стоимости означает расчет этой стоимости как разности между суммарной стоимости активов предприятия и затратами на его ликвидацию.

Сфера применения затратного подхода: предприятие, имеющее разнородные активы, в том числе финансовые, бизнес, не приносящий устойчивый доход, страхование, уникальные или устаревшие объекты.

Сравнительный подход.

Основная идея сравнительного подхода: ни один потенциальный покупатель не будет приобретать объект собственности дороже, чем стоят подобные объекты на рынке.

Основная формула сравнительного подхода:

V=Ц_i ± K_i

Ц_i – цена объекта-аналога

K_i – корректировка

Сравнительный подход применим, когда существует активный рынок.

Методы сравнительного подхода:

1. Метод рынка капитала: основан на использовании рыночных цен акций аналогичных компаний. Данный метод применяется при оценке миноритарных пакетов акций (неконтрольных пакетов акций).

2. Метод сделок: анализируются цены приобретения контрольных пактов акций сходных компаний.

3. Метод отраслевых коэффициентов: позволяет рассчитывать ориентировочную цену бизнеса по формулам, выведенным на базе отраслевой статистики.

Процесс оценки.

Процесс оценки.

Процесс оценки – это последовательность действий, направленная на определение стоимости.

Выделяют в оценке бизнеса следующие этапы процесса оценки:

1. Определение задач;

2. Составление плана оценки;

3. Сбор и проверка информации;

4. Выбор подходов и методов оценки;

5. Согласование промежуточных результатов и подготовка итогового заключения;

6. Составление отчета о результатах оценки стоимости;

7. Представление и защита отчета.

Основанием для проведения оценки является договор.

Стоимость услуг оценщика устанавливается в зависимости от затрат на сбор и обработку информации (деньги, труд, время).

Этапы реализации метода чистых активов и основное понятие.

Расчёты по методу чистых активов при оценке действующего предприятия выполняются по обобщенной формуле

(28)

 

где С_п – стоимость предприятия (собственного капитала); А_р – рыночная стоимость активов; О_т – текущая стоимость долговых обязательств.

Стоимость предприятия зависит от того, какой экономический потенциал накоплен им в предыдущий период производственно-хозяйствен­ной, коммерческой и инвестиционной деятельности. Важнейшей характеристикой этого потенциала является стоимость его активов.

1 эт. Определение рыночной стоимости недвижимого имущества предприятия

2 эт. Рыночная стоимость машин и оборудования

3 эт. Рассчитывается стоимость нематериальных активов

4эт.Оценивается рыночную стоимость финансовых вложений(краткосрочных и долгосрочных)

5 эт. Товарно-материальные запасы переводят в текущую стоимость

6 эт. Оценивается расход будущих периодов

7 эт. оценивается дебиторская задолженностьдебиторской задолженности

8 эт обязательства предприятия переводятся в текущую стоимость

9 эт. Определение стоимости собственного капитала по формуле

Собст. капитал= Активы- Обязательства