Инвестиции: понятия и классификация.

Инвестиции: понятия и классификация.

И явл. ден средства целевые банковские вклады, паи, акции, технологии, машины оборудование, лицензии, в т. ч. на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество, интелект. ценности, вкладываемые в объект предприним. деят. с целью получения прибыли.

И – вложение капитала внутри страны или за границей с целью его увеличения

1. по об-ам вложен капит

1)реальн-хар-ют вложен капимт в воспр-во осн ср-в,в инновацион нма,прирост запасов тов-матер ценностей и др об-ты инвест-ия,связан с осущ-ем операцион деят-ти.Это капит влож в произв-ый осн капит,в об-ты хоз деят-ти,т.е. в новое строит-во,реконстр-ию,технич перевооруж,расшир п/пр.

2)финанс-хар-ют вложен капит в различ фин инстр-ты с целью получ дох(%,дивид)

2. по хар-кe участия в И:

1)прямые-подразум прямое уч-ие инвестора в выборе об-ов инвест-ия и вложен капит(в осн реальн)

2)косвен(непрямые)-хар-ют вложен капит инвестора,опосредованное др лицами,фин-ми посред-ми.

3. по периоду инвестир-ия: 1)кр/сроч(до 1 года), 2)ср/сроч(1-3,5,7),д/сроч(>)

4. по уровню инвест риска:

1)безрисков-хар-ют вложен ср-в в такие об-ты,по кот отсут-ет реальн риск потери капит и практич гарант-но получ-ие расчетн суммы инвестиц прибыли

2)низкориск-в об-тя,риск по кот значит ниже ср/рыноч(коэф.Бетта)

3)среднериск-риск=ср/рыноч

4)высокориск-риск>ср/рын

5)спекулят(в осн финанс)-в наиб рисковые проекты или инстр-ты,по кот ожид-ся наивысш уров дох.

5.по формам собств-ти инвестируемого кпаит:1)гос,2)частн,3)собствен,4)иностр

6.по региональн призн:1)внутри страны,2)зарубежом

+ с т.зр.направл действия:

1)в основание проекта(начальн,нетто И)

2)в расшир-ие(экстенсивн)-на увелич произв-ого потенциала

3 )реинвест -связыв-ие вновь своб-х инв-х ср-в посредством напр-ия их на приобр-ие или изгот-ие новых ср-в произв-ва с целью поддерж-ия состава ОС.(в замену ОС,в рационализ-ию,модерниз-ию технологич произв-в и оборуд,в измен прогр произв-ва,в обеспеч выжив-ти п/пр в перспективе)

4)брутто-И=нетто+реинвест-ии

+ по хар-ру инноваций:

1) экстенсивные -в расшир произв на базе уже применяемой техники и техн-ии(в здания,сооруж),

2) интенсивн -измен технологии,т.е. расшир на нов технич основе(в оборудов)

Капит.вложен( закон ) -И в осн капит(ОС),в т.ч. затраты на новое строит-во,расшир,реконстр-ию,технич перевооруж действ-х п/пр,приобр машин,оборуд,инстр-та,инвентаря,проектно-изыскательск работы и др затраты.Это затраты на:

1.строит-монтаж работы при возведении зданий, сооруж,

2.приобрет,монтаж и наладку машин и оборудов,

3.проектно-изыскат работы,

4.содерж дирекции строящегося п/пр,

5.подгот и переподгот кадров.

В статист учете и экон анализе реальн И назыв капиталообразующими.,их элементы:

1.И в осн капит,

2.затр на кап ремонт,

3.на приобр зем уч-ов и об-ов природопользов,

4.в нма,

5.в пополнение запасов матер обор акт.

И на п/пр

1.реальные

1)на разв произв(на реконстр и технич перевооруж,на расшир произв,на выпуск нов прод-ии,на модерниз-ию прод-ии и освоение нов рес-ов)

2)на разв непроизв сферы(на жилищн строит-во,на сооруж спорт и оздоровит об-ов.на улучшу сл труда и повыш тех безоп)

2.финансовые(портфельн)

1)на приобр ц.б.(акции др п/пр,облигации и пр)

2)вложения в акт др п/пр

Инвестиц деят-ть(ИД)- хар-ет проц реализ выбранных форм вложений капит,направлен на расшир экон потенц п/пр

Инвестиц стратегия- расшир вложения ср-в п/пр с целью увелич дох-ов.

Черты ИД:

1.V ид явл-ся гл измерителем темпов экон разв п/пр.Исп-ют показ-ли:1)сумма валов И(общ V инвест-х ср-в),2)сумма чист И(валов-ам отчисл).

Важнейш показ-чист инв:<0-необновл-ся,=0-топчется на месте,>0-развив-ся,растущие

2.ид носит подчин хар-р по отнош к целям и задачам операц деят п/пр,

3. V ид хар-ся неравномер-ю по отд-ым периодам

4.формы и методы ид в гораздо меньш степ завис от отраслевых особен-ей п/пр,чем его операц деят,

5.ид-ти присущи особые инвестиц риски

6.инв прибыль п/пр формир-ся со значит-ым лагом запаздыв-ия

7.в проц ид ден потоки существенно разл-ся в отдельн пер по своей направлен-ти.

Инв портфель(ИП)- целенапр-но сформирован совок-ть об-ов реальн и фин инвест-ия,предназн-х для осущ-ия инв деят, в соотв с разбивкой инв стратегии п/пр.

Классиф ИП:

1. по об инв-ий:

1)портф капит влож(реальн инв-х проектов)

1.1.портф реальн инв в ОС,

1.2.портф инв в обор ср-ва,

1.3.портф инв в нма,

2)портф фин И в ц.б.(портфельн И)

3)портф прочих фин И

2.в завис от инвест страт п/пр:

1)портф роста(формир за счет роста об-ов инвест-ия,обеспеч-х достиж высоких темпов роста капит,вы суров риска)

2)портф дохода(за счет об-ов,обеспеч-х выс дох,вы суров риска,но ниже чем у портф роста)

3)консерват портф(формир за счет низкориск-х инв-ий,обеспеч-х более низкий темп роста капит и дох)

3.по степ достиж ивестиц стратегии:

1)сбалансирован портф(полн соотв инв страт)

2)несбалансиров портф.

Цели формиров ИП:

1.выс темпы роста капит,

2.выс темпы роста дох,

3.минимиз-ия инв рисков,

4.достат ликв-ть портф.

Принципы формиров ИП:

1.обеспеч реализ-ии инв страт(т.е. формиров ИП должно соотв-ть инв страт п/пр,обеспечивая приемственность д/ср,ср/ср планиров-ия ИД)

2.обеспеч соотв портф инв-ым ресурсам п/пр(перечень выбир-х об-ов инв-ия дол огранич-ся возможн-ми обесп-ия их фин ресурсами)

3.оптимиз-ия соотнош дох-ти и ликв-ти(соблюд инв стратегий п/пр в части обеспеч пропорций м/у дох и ликв;оптимиз дол учит-ть обеспеч-ие фин-ой устойч-ти и текущ платежесп-ти п/пр)

4.оптимиз соотнош дох-ти и риска(соблюд опред инв страт,пропорций м/у дох-ю и риском;оптим-ые пропорции м/у ними достиг-ся за счет диверсиф-ии портф)

5.обеспеч управляемости портф(соотв-ие об-ов инв-ия кадровому потенциалу и возмож-ти осущ-ия операт-ого реинвестир-ия ср-в;возм-ть опер-но упр-ть,осущ-ть мониороинг,ревизии портф и реинвест-ия ср-в)

Субъекты и об-ты И

Об-ми явл-ся:

1.вновь создаваемые и модернизируемые ОС,

2.вновь создав-ые и модерниз-ые обор ср-ва,

3.ц.б.,4.целевые ден вклады,

5.науч-технич подразд,

6.нма,7.имущ права,

8.прочие об-ты

Субъекты:

1.инвестор,

2. заказчик -лицо,уполномочен инвестором осущ-ть реализ-ию инв проекта,

3. подрядчик (исп-ль работ)-лицо,кот вып-ет работы по догов подряда или гос контракту, заключаемому с заказчиком,

4. пользов-ль -лицо,для кот созд-ся об инвест деят-ти,

5.поставщики,

6.местн администр органы,

7.кред орг-ии,

8.посредники(коммерч,инвестиц банки,страхов комп и фонды,инвестиц фонды,фондов биржи),

9.гос-ва,

10.международ орг-ии,

11.иностр физ и юр лица.

Инвестор- ЮЛ или ФЛ,осущ-ее инв-ии,вкладывающ собств,заемн или привлечен ср-ва в инвестиц проекты и обеспеч-ее их целевое использ-ие.

Инв-ми м.б.:

1.органы,уполномочен управлять гос и муниц имущ-ом,правами,

2.ФЛ и ЮЛ,в т.ч. иностр,

3.гос-во,

4.м/народ орг-ии

Инвестиционный климат

Инвест климат – это совок-ть полит,экон,соц,юрид усл-ий,макс-но благопр-их инв-ому проц; возм-ти, равные для отеч-ых и иностр инв-ов,одинак по привл-ти усл-ия для влож-ия кап-ов в нац-ую эк-ку.

Жизн.цикл инв. проекта

Жизн.цикл пр-та- промеж врем м/у мом-ом появл-ия пр-та и мом его ликв-ии.

2 блока работ:

1. осн.деят-ть по пр-ту:

-прединвестиц.исслед-ия,

-планиров.пр-та(разр-ка проект-сметн докум-ии),

-провед торгов и заключ контр-ов,

-строит-монтаж раб,

-пуско-наладоч раб,

-сдача пр-та заказ-ку,

-эксплуатац пр-та и выпуск прод-ии,

-ремонт оборуд,

-разв произв-ва,

-демонтаж обор-ия,продажа оставш-ся обор-ия(раб по закр-ю проекта)

2. обеспечение пр-та:

-организац-экономич,

-правовое,

-кадровое,

-матер-технич,

-финансов,

-коммерч,

-информацион,

4 фазы инв.пр-та:

1.прединвестиц,-вложен.ср-в в созд информац.прод-та(исследов-ия)

2.инвестиц,-вложен.ср-в,

3.эксплуатацион,-возврат ср-в.

4.ликвидацион.

Во всех фазах-проектн и консультацион работы.

Предъинвестиц.фаза -компл действ по обоснов инв.пр-та,поиску и привл-ию к пр-ту заинтер-х лиц. Происх формиров инв-ого замысла и опред-ие инв-х возм-ей(прир рес-сы,будущ спрос,возм-ть импорта или эксп,экономия,общ инвестиц климат,промышл полит.)

Этапы:

1)опред-ие простр-ва альтернатив,

2)предварит выбор проекта,

3)подгот предвар-ого техн-экон обосн-ия проекта(ТЭОП),

4)подгот ТЭОП,

5)закл-ие по проекту и принят рещ об инвест-ии.

Инвестицион.фаза- компл действ по созд новых произв-х фрондов и инфрастр-ры для их нормальных эксплуатац.(фаза внедрения проекта).

Этапы:

1)устан-ие правовой фин-ой и организ основ для осущ пр-та,

2)приобр-ие и передача технологий,детальн.проектир-ие,

3)переговоры и закл-ие контр-ов,включая участие в тендерах(торгах) и оц прдл-ий,

4)строит-во,

5)получ.сырья и матер-ов,

6)предпроизв-ый маркетинг,включ обесп-ие поставок и формиров админ-ии фирмы,

7)набор и обуч персонала,

8)сдача в эксплуат-ию и пуск п/пр

Эксплуатац.фаза- компл действ по экспл-ии созд-х осн фондов с пост-ой либо переменной произв-ю и с замещением амортизиров-ого оборуд-ия.

Этапы:

0)по м/народ методике-сдача в экспл и пуск п/пр,

1)приемка и запуск пр-та,

2)произв-во и реализ-ии прод-ии,

3)ремонт,модерн-ия,замена,оборуд-ие,

4)расшир-ие произ-ва,соверш выпуск-ой прод-ии,

5)фин-экон и экологич оздоровл-ие об-та,

6)маркетинг в проц произв.

!!могут менять очер-ть и протекать одновр-но.

Ликвидацион фаза- компл действ,направл на ликвид осн фондов,созд-х в рез реал-ии пр-та

Этапы:

1)прекращ.произв-ой деят-ти,

2)демонтаж(консерв-ия)оборуд-ия,

3)продажа или утил-ия неиспольз.до конца осн.фондов,

4)заверш-ие и прекращ.проекта.

Ден потоки инв пр-та

Ден поток инв пр-та(Ф(t))- значимость от времени ден пост-ий и платежей при реализ-ии инв пр-та,опред-ая для всего расч периода.

Расч период- времен интервал от нач пр-та до его прекращ-ия.

Продолж-ть расч пер- (горизонт расч) приним с учетом:

1.прод-ти созд и экспл-ии об-та,

2.ср/взвешен-ого нормат-ого срока службы осн оборуд-ия,

3.требов-ий инв-ов,

4.достиж-ия заданных хар-ик прибыли (ч/з норму приб или m)

Начало расч пер реком-ся опр-ть на дату нач вложен ср-в.

Рачт пер разбив-ся на шаги,т.е. отрезки в пределах кот произв-ся агрегиров-ие данных,использ-х для оц фин-х показ-ей.

Шагом расч м.б. месяц,квартал,год(при д/ср пр-х).Шаг опред-ся номером(0,1,2..)На кажд шаге знач ден потока хар-ся:

1.притоком(пост-ия),2.оттоком(платежи,затр),3.сальдо(эффект)=приток-отток

Ден поток сост из потоков от отд-х видов деят-ти:

1.от инвестицдеят-ти Фи(t),2.от операц деят-ти Фо(t),3.от финанс деят-ти Фф(t)

Оц пр-та-2 потока; Оц участия-3потока

Д/ден пот от инв деят-ти:

1.отток-кап влож,затр на пуско-наладоч раб,ликвидац затр,затр на увелич оборот капит,ср-ва вложен в дополн фонды

+м.б.затр навозмещ ср-в,выбыв-их в ходе пр-та,некапитализир-ые затр,затр на депозит п/пр,

2.приток-выр от прод акт-ов в теч и по оконч пр-та,пост-ия за счет замещ-ия оборот капит

Д/ден пот от операц деят:

1.отток-произв-ые изд-ки,налоги,

2.приток-выр от реализ прод-ии,раб,усл,прочие и внереализац дох(дох от сдачи им-ва в аренду,лизинг,пост ср-в при закр-ии депозит счетов), пост ср-в вложен в дополнит фонды.

К фин деят-ти относ операц со ср-ми внеш-ми по отнош к инвестиц пр-ту.Они сост из акцион-ого капит и привлеч-х ср-в.

1.отток-затр на возврат и обслуж займов и выпущ-х п/пр-ем долгов ц.б.,а т.ж. направл-х на выпл дивид,

2.приток-вложен собств акционерн капит и привлеч ср-в(субсидии,дотации,заем ср-ва,в т.ч.банк кред)

Ден пот мог выр-ся:

1.в текущ ценах(залож в пр-кт без учета инфл),

2.в прогнозн ценах(ожид-ся с уч инфл-ии на будущ шагах раст),

3.дефлирован цены(прогнозн цены,приведен к уровню цен фиксирован момента врем путем деления на общ базисн инд инфл-ии)

Дефлирование элем-ов ден потоков- очищение эл-ов ден пот от инфл,включ-ее привед-ие цен,учтенных в шаге рессч, к уровню цен в начальн шаге.

Дисконтиров ден пот- привед их разновремен знач-ий к ценности на опред мом врем(мом приведения)

Норма дисконта(Е)- альтернат ст-ть капит в пост ценах,т.е.макс-ая дост-ая инвестору норма дохода на капит при том же уров риска,что и влож-ие в инвест пр-кт,остающ после очистки от инфл-ии.

Привед к базис мом врем затрат,рез-ов,эфф-ов,имеющ место на шаге расч t осущ-ся с пом коэффиц диск-ия

d=1/(1+Е)^t

На велич нормы диск влияют:

1.альтернат возм-ть использ-ия денег,2.инфляц,3.риск,+4.ликв-ть инв-ий(общ пер инвестир-ия)

(1+Е)=(1+R)*(1+ß)*(1+I)*(1+L)

R-миним норма дох-ти(депозит ст или ст по кред)

ß-премия за риск,

I-инвестиц премия,

L-инвестиц ликв-ть

1)Норма диск м.б. взята на уров ср/взвешен цены капит:WACC=rз*aз+rс*aс=rз*aз*(1-H)+rс*aс,з-заемн,с-собствен,r-капитал,a-уд вес капит,H-ст налога на приб.

2)модель САРМ:R=Rб/риск+ ß(Rрыноч-Rб/риск)+S1+S2.., R-норма дох,S-премия

М-д наращ при опред-ии нормы диск:

E=R+премия, R-б/риск норма вложен капит,премия-премии,устанавлив экспертн путем по отдельн факторам риска пр-та.

Собствен.ист-ки

Факт,влияющ на величамортиз отчисл (3 и 4-управл-ые)

1.первонач ст-ть акт-ов,

2.срок полез использ акт,

3.переоц ОС,

4.метод начисл амортиз

Ускорен амортиз- норма амортиз макс=2.Допуск-ся при усл-ях сильной нагрузки на оборудов или сложных усл-ях его раб.С ее пом п/пр мож снизть налог на приб.Но при ускор аморт в первые годыст-ть прод-ии будет высокой,а приб низкой.

СП-бы спис-ия амортиз:

1.линейн,2.уменьшаем ост-ка,3.по сумме чисел лет срока полез исп-ия,4.пропор-но V прод-ии.

Цели использ амортиз отчисл: (1,2,4-прост воспроизв-во ОС; 3,5,6-расширен воспроизв ОС)

1.приобр-ие нов оборуд вместо выбывш,

2.механ-ция и автом-ция произв проц,

3.провед НИОКР,

4.модерн-ия иобновл выпуск-ой прод-ии,

5.реконстр,тех перевооруж,расшир произв,

6.новое строит-во

Амортиз полит включ:

1.полит воспроизв-во ОФ,

2.полит в обл экон обоснов-ия примен-ия м-ов начисл амортиз,

3.выбор приорит напр-ий использ-ия аморт отчисл.

Внеш ист-ки

1. Заемный капитал - это

1)часть капит,использ хоз-им суб-ом,не принадл-ая ему,но привлечен на осн банк,коммерч кред иди эмиссион займа(облигацион)

2)сов-ть ден ср-в и др им-ва,привлек-х п/пр-ем на возврат осн.

Привлеч заемн ср-в оправдано

1.при нед-ке собств ср-в для фин-ия кр/сроч инв пр-ов с быстр окуп-ю,

2.при назревш фин санации п/пр(при необх-ти фин оздор-ия)

3.при необх-ти пополн-ия перемен части обор.ср-в.

Привлеч заемн ср-в выгодно,если ст-ть обслуж-ия заемн ср-в ниже рент-ти опреац,под кот они привл-ся.

Инвестиц.кредит- это д/сроч кредит в ОФ п/пр(>5 лет)

Ипотеч кред-ие

Ипотека- залог недв-ти для обесп-ия ден треб-ия кредитора залогодер-ля к долж-ку залогодателю.

Ипотека м.б. устан-на на:

1.зем уч-ки,2.п/пр,3.недвиж имущ-во,использ в предпринимат.практике,4.жилые дома и квартиры,5.имущ.права.

Догов.об ипотеке закл в виде закладной,кот обращ на вторич рынке.

Д/ипотеки хар-но:

1.залог имущ-ва,2.обязат.регистр.залога,3.возм-ть получ под залог одного и того же имущ,добавочн-х ипотеч ссуд под вторую,третью и т.д.закладные.

Особ-ти ипотеч кред-ия:

1.ипотеч кред выд-ся под строго опред-ый залог,

2.имеет строгое целевое назнач-ие,

3.предост-ся на длит срок(10-30лет)

3.инвестиц.налогов.кредит -отсрочка уплаты налога на приб.Опред-сяна усл возвр-ти и плат-ти.(1-5лет)

Предост-ся орг-ии-налолгопл-ку на:

1.провед-ие НИОКР или технич перевооруж-ия произв,напрвл на созд раб мест для инвал-ов или защ окруж среды(не >30%отст-ти приобрет-ого оборуд-ия)

2.осущ инновац деят-ти

3.выполн особо важн заказа по соц-эк разв региона.

4.лизинг- д/сроч аренда машин и оборуд,купл-х арендодат-ем для арендатора с целью их произв-ого исп-ия при сохр-ии права собст-ти на них за арендодат-ем на весь срок догов.

Лизинг->3 лет,хайринг-1-3лет,рентинг-<1года.

1) финансовый(капитальн)- это д/сроч соглаш(3-10лет),по кот имущ перед-ся на срок=или неск меньший его нормат срока службы.Выкуп после срока догов оборуд по небольш ст-ти.Риск ниже,фин платежи меньше.

2) оперативн(с неполн амортиз)- соглаш,срок кот короче нормат срока службы имущ,передав-ого лизингопол-лю.По оконч срока догов оборуд сдается тому же или др лизингопол-лю.

3) долевой- фин-ся покупка очень дорогост-ого оборуд.Инициатор-лизингодатель концентр-ет ср-ва др уч-ов покупки оборуд,кот потом т.ж.сдается в аренду.

4) генеральн.- арандатор сначала берет одну часть оборуд,а потом ему предост-ся скидка на др оборудов.

5) лизинг в пакете- здания-в кредит,оборуд-по лизингу.

Состав лизинг плат (3+4+5=лизингов %)

1.амортиз отчисл,

2.НДС,уплачиваем лизингополуч-ем по услугам лизингодат-ля,

3.плата за использ кред рес-сы,если они привл-сь лизингодат-ем для осущ-ия сделки,

4.лизинг маржа(комис вознагр лизингодат-ля+его затраты),

5.рисков премия.

5.форфейтинг -форма трансф-ии коммерч кред в банк.

М/у стор сделки закл догов.Покуп-ль(инвестор) выписыв и передает прод-цу компл.векселец,общ ст-ть кот =ст-ти продав-ого об-та с уч % за отсроч плат.Срок погаш векс=0,5-1год.Прод-ц перед получен им векселя коммерч банку без права оборота на себя(без обязан прод-ца п/д банком)и сразу получ деньги за продан товар.

Проектн фин-ие

Банк предост фин рес-сы п/пр-ю для реализ инв пр-та.Ист-ом вознагр-ия банка явл доходы,получаем от реализ инв пр-та.

7.иностр инв-ии -вложен иностр капит в об-ты предпринимат деят-ти на терр-ии РФ в виде:

1.об-ов гражд-х прав(деньги,ц.б.,имущ,имущ.права,проч права)

2.услуг и инф-ии

Прямая иностр инв-ия- приобр-ие иностр инв-ром не <10% доли в УК коммерч орг-ии,

-это вложен капит в ОФ филиала иностр ЮЛ,создаваемого на тер.РФ,

-осущ-ие фин аренды оборуд-ия.

Осн формы инв-ий иностр капит в эк-ку Р:

1.гос заимствов-ия РФ,образующ гос долг страны,

2.вклады в акционерн капит рос п/пр,

3.вложен в ц.б. рос п/пр,

4.иностр кред-коммерч кред,

5.фин кред рос п/пр-ям.

Иностр инв-ор:

Иностр.ЮЛ,иностр оргниз не явл-ся ЮЛ(союз,объед-ие предприн-ей),иностр гражд-н,лицо без гражд-ва,м/народ орг-ии,иностр госуд.

Льготы для иностр инв-ов:

1.налогов каникулы,

2.налогов кредит,

3.возм-ть примен мех-зма ускорен амортиз,

4.льготы косвенного налогообл-ия(пониж ставки тамож пощли)

Гарантии прав иностр инв-ра:

1.гарантия перех прав и обяз-в иност инв-ра др лицу,

2.гарантия компенс-ии при национализ-ии имущ-ва,

3.гарантия от неблагопр измен-ия налогов климата.

Правила инвестир-ия:

1.Принц фин-ого соотн-ия сроков(«Золот банк прав»,«Золот прав финанс-ия») гласит:получ и использ ср-в дол проис-ть в устан-ые сроки,а кап влож с длит ср-ми окуп-ти целес-но фин-ть за счет д/ср-х заемн ср-в (облигац займов с длит ср-ми погаш и д/ср-х банк кр-ов).

2. Пр сбаланс-ти рисков –особ рисков инв-ии реком-ся фин-ать за счет собст ср-в(чис приб и аморт отч).

3 .Прав предельн рент-ти –целес-но выбир так кап влож кот обесп-ют инв-ру достиж макс-ой(предел) дох-ти.

4.Чис приб от дан влож-я капит дол превыш ее велич от помещения ср-в на банк депозит.

5.Рент-сть инв-ий всегда д.б. выше инд инфл.

6.Рент-ть конкр-ого инв-ого пр-та с уч ф-ра врем(времен ст-ти денег) всегда больше дох-ти альтер-ых пр-ов.

7.Рент-ть акт-ов п/пр после реализ пр-та увел-ся и в люб случ превыш сред ст банк % по заемным ср-ам.

Формиров.портф.фин-х инв-ий

Гл.целью формиров.инв-ого портф явл обеспеч-ие реализ-ии полит фин-ого инвестир-ия п/пр,путем подбора наиб дох-х и безоп-х фин-х инстр-ов.

Типы инв-ого портф:

1.по целям формиров:

1)портф роста,2)портф дох

2.по отнош к инв-ым рискам:

1)агрессивн(спеклятивн),2)умерен(компромиссн),3)консервативн

При формиров портф инв-ру реком-сяучит-ть риски: кредитн,рыночн,р.ликвидн-ти

Для снижен риска:1.производные ц.б.,2.диверсиф-ия инв-ий.

Этапы формиров портф фин инв-ий:

1.оц инв-х кач-х отд-х видов фин-х инстр-ов.Рез-ат:опред-ие соотн-ия дол-х и долг-х фин.инстр-ов,

2.формиров инв-х реш-ий относ-но включ в портф индивид-х фин инстр инвестир-ия.Рез-ат:ранжиров.ряд по соотнош-ию Ур.прибыльн и риска,перечень отобр-х для включ в портф конкр фин инстр-ов.

3.в портф нужно включ ф.и.дох-ть и риск кот во времени неодин-вы.Корреляц.д.б.неодин-ва.

4.совок оц.сформиров портф по соотн Ур дох-ти и риска.

 

Инвестиции: понятия и классификация.

И явл. ден средства целевые банковские вклады, паи, акции, технологии, машины оборудование, лицензии, в т. ч. на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество, интелект. ценности, вкладываемые в объект предприним. деят. с целью получения прибыли.

И – вложение капитала внутри страны или за границей с целью его увеличения

1. по об-ам вложен капит

1)реальн-хар-ют вложен капимт в воспр-во осн ср-в,в инновацион нма,прирост запасов тов-матер ценностей и др об-ты инвест-ия,связан с осущ-ем операцион деят-ти.Это капит влож в произв-ый осн капит,в об-ты хоз деят-ти,т.е. в новое строит-во,реконстр-ию,технич перевооруж,расшир п/пр.

2)финанс-хар-ют вложен капит в различ фин инстр-ты с целью получ дох(%,дивид)

2. по хар-кe участия в И:

1)прямые-подразум прямое уч-ие инвестора в выборе об-ов инвест-ия и вложен капит(в осн реальн)

2)косвен(непрямые)-хар-ют вложен капит инвестора,опосредованное др лицами,фин-ми посред-ми.

3. по периоду инвестир-ия: 1)кр/сроч(до 1 года), 2)ср/сроч(1-3,5,7),д/сроч(>)

4. по уровню инвест риска:

1)безрисков-хар-ют вложен ср-в в такие об-ты,по кот отсут-ет реальн риск потери капит и практич гарант-но получ-ие расчетн суммы инвестиц прибыли

2)низкориск-в об-тя,риск по кот значит ниже ср/рыноч(коэф.Бетта)

3)среднериск-риск=ср/рыноч

4)высокориск-риск>ср/рын

5)спекулят(в осн финанс)-в наиб рисковые проекты или инстр-ты,по кот ожид-ся наивысш уров дох.

5.по формам собств-ти инвестируемого кпаит:1)гос,2)частн,3)собствен,4)иностр

6.по региональн призн:1)внутри страны,2)зарубежом

+ с т.зр.направл действия:

1)в основание проекта(начальн,нетто И)

2)в расшир-ие(экстенсивн)-на увелич произв-ого потенциала

3 )реинвест -связыв-ие вновь своб-х инв-х ср-в посредством напр-ия их на приобр-ие или изгот-ие новых ср-в произв-ва с целью поддерж-ия состава ОС.(в замену ОС,в рационализ-ию,модерниз-ию технологич произв-в и оборуд,в измен прогр произв-ва,в обеспеч выжив-ти п/пр в перспективе)

4)брутто-И=нетто+реинвест-ии

+ по хар-ру инноваций:

1) экстенсивные -в расшир произв на базе уже применяемой техники и техн-ии(в здания,сооруж),

2) интенсивн -измен технологии,т.е. расшир на нов технич основе(в оборудов)

Капит.вложен( закон ) -И в осн капит(ОС),в т.ч. затраты на новое строит-во,расшир,реконстр-ию,технич перевооруж действ-х п/пр,приобр машин,оборуд,инстр-та,инвентаря,проектно-изыскательск работы и др затраты.Это затраты на:

1.строит-монтаж работы при возведении зданий, сооруж,

2.приобрет,монтаж и наладку машин и оборудов,

3.проектно-изыскат работы,

4.содерж дирекции строящегося п/пр,

5.подгот и переподгот кадров.

В статист учете и экон анализе реальн И назыв капиталообразующими.,их элементы:

1.И в осн капит,

2.затр на кап ремонт,

3.на приобр зем уч-ов и об-ов природопользов,

4.в нма,

5.в пополнение запасов матер обор акт.

И на п/пр

1.реальные

1)на разв произв(на реконстр и технич перевооруж,на расшир произв,на выпуск нов прод-ии,на модерниз-ию прод-ии и освоение нов рес-ов)

2)на разв непроизв сферы(на жилищн строит-во,на сооруж спорт и оздоровит об-ов.на улучшу сл труда и повыш тех безоп)

2.финансовые(портфельн)

1)на приобр ц.б.(акции др п/пр,облигации и пр)

2)вложения в акт др п/пр

Инвестиц деят-ть(ИД)- хар-ет проц реализ выбранных форм вложений капит,направлен на расшир экон потенц п/пр

Инвестиц стратегия- расшир вложения ср-в п/пр с целью увелич дох-ов.

Черты ИД:

1.V ид явл-ся гл измерителем темпов экон разв п/пр.Исп-ют показ-ли:1)сумма валов И(общ V инвест-х ср-в),2)сумма чист И(валов-ам отчисл).

Важнейш показ-чист инв:<0-необновл-ся,=0-топчется на месте,>0-развив-ся,растущие

2.ид носит подчин хар-р по отнош к целям и задачам операц деят п/пр,

3. V ид хар-ся неравномер-ю по отд-ым периодам

4.формы и методы ид в гораздо меньш степ завис от отраслевых особен-ей п/пр,чем его операц деят,

5.ид-ти присущи особые инвестиц риски

6.инв прибыль п/пр формир-ся со значит-ым лагом запаздыв-ия

7.в проц ид ден потоки существенно разл-ся в отдельн пер по своей направлен-ти.

Инв портфель(ИП)- целенапр-но сформирован совок-ть об-ов реальн и фин инвест-ия,предназн-х для осущ-ия инв деят, в соотв с разбивкой инв стратегии п/пр.

Классиф ИП:

1. по об инв-ий:

1)портф капит влож(реальн инв-х проектов)

1.1.портф реальн инв в ОС,

1.2.портф инв в обор ср-ва,

1.3.портф инв в нма,

2)портф фин И в ц.б.(портфельн И)

3)портф прочих фин И

2.в завис от инвест страт п/пр:

1)портф роста(формир за счет роста об-ов инвест-ия,обеспеч-х достиж высоких темпов роста капит,вы суров риска)

2)портф дохода(за счет об-ов,обеспеч-х выс дох,вы суров риска,но ниже чем у портф роста)

3)консерват портф(формир за счет низкориск-х инв-ий,обеспеч-х более низкий темп роста капит и дох)

3.по степ достиж ивестиц стратегии:

1)сбалансирован портф(полн соотв инв страт)

2)несбалансиров портф.

Цели формиров ИП:

1.выс темпы роста капит,

2.выс темпы роста дох,

3.минимиз-ия инв рисков,

4.достат ликв-ть портф.

Принципы формиров ИП:

1.обеспеч реализ-ии инв страт(т.е. формиров ИП должно соотв-ть инв страт п/пр,обеспечивая приемственность д/ср,ср/ср планиров-ия ИД)

2.обеспеч соотв портф инв-ым ресурсам п/пр(перечень выбир-х об-ов инв-ия дол огранич-ся возможн-ми обесп-ия их фин ресурсами)

3.оптимиз-ия соотнош дох-ти и ликв-ти(соблюд инв стратегий п/пр в части обеспеч пропорций м/у дох и ликв;оптимиз дол учит-ть обеспеч-ие фин-ой устойч-ти и текущ платежесп-ти п/пр)

4.оптимиз соотнош дох-ти и риска(соблюд опред инв страт,пропорций м/у дох-ю и риском;оптим-ые пропорции м/у ними достиг-ся за счет диверсиф-ии портф)

5.обеспеч управляемости портф(соотв-ие об-ов инв-ия кадровому потенциалу и возмож-ти осущ-ия операт-ого реинвестир-ия ср-в;возм-ть опер-но упр-ть,осущ-ть мониороинг,ревизии портф и реинвест-ия ср-в)

Субъекты и об-ты И

Об-ми явл-ся:

1.вновь создаваемые и модернизируемые ОС,

2.вновь создав-ые и модерниз-ые обор ср-ва,

3.ц.б.,4.целевые ден вклады,

5.науч-технич подразд,

6.нма,7.имущ права,

8.прочие об-ты

Субъекты:

1.инвестор,

2. заказчик -лицо,уполномочен инвестором осущ-ть реализ-ию инв проекта,

3. подрядчик (исп-ль работ)-лицо,кот вып-ет работы по догов подряда или гос контракту, заключаемому с заказчиком,

4. пользов-ль -лицо,для кот созд-ся об инвест деят-ти,

5.поставщики,

6.местн администр органы,

7.кред орг-ии,

8.посредники(коммерч,инвестиц банки,страхов комп и фонды,инвестиц фонды,фондов биржи),

9.гос-ва,

10.международ орг-ии,

11.иностр физ и юр лица.

Инвестор- ЮЛ или ФЛ,осущ-ее инв-ии,вкладывающ собств,заемн или привлечен ср-ва в инвестиц проекты и обеспеч-ее их целевое использ-ие.

Инв-ми м.б.:

1.органы,уполномочен управлять гос и муниц имущ-ом,правами,

2.ФЛ и ЮЛ,в т.ч. иностр,

3.гос-во,

4.м/народ орг-ии

Инвестиционный климат

Инвест климат – это совок-ть полит,экон,соц,юрид усл-ий,макс-но благопр-их инв-ому проц; возм-ти, равные для отеч-ых и иностр инв-ов,одинак по привл-ти усл-ия для влож-ия кап-ов в нац-ую эк-ку.