Формирование инвестиционного портфеля. Характеристика финансового рынка

Задача

1,5 млн. руб.

Ставки по срочным депозитам до года	Банк А (надежный)	Банк В (менее надежный)
Валютные	20%	30%
Рублевые	12%	15%

 

Доходные ценные бумаги	Средняя	Максимальная
ГКО	32%	34%
Облигации Москвы	36%	40%
Корпоративные ценные бумаги	80%	500%
Государственные валютные облигации	12%	13,5%

 

Прогнозируемый обменный курс 8% в год.

Исходя из консервативной стратегии, рассчитать ожидаемую доходность

Сценарии:

Пессимистический	Средний	Оптимистический
- 20%	80%	500%

 

Сформируем портфель из следующих инструментов:

1. ГКО 400 тыс.

2. Облигации Москвы 400 тыс. 1,5 млн. руб.

3. Корпоративные ценные бумаги 300 тыс.

4. Рублевый депозит 400 тыс.

Удельный вес:

ГКО = 400 тыс./1,5 млн. = 0,27

Облигации Москвы = 400 тыс./1,5 млн. = 0,27

Корпоративные ценные бумаги = 300 тыс./1,5 млн. = 0,2

Рублевый депозит = 400 тыс./1,5 млн. = 0,27

Пессимистический сценарий = 32*0,27 + 37*0,27 + 80*0,2 + 20*0,27 = 8,64 + 9,72 + 16 + 5,4 = 39,76% = 40%

Примерное распределение ценных бумаг в портфелях:

	Агрессивный портфель	Консервативный портфель
Акции	65%	25%
Облигации	25%	45%
Другие ценные бумаги	10%	30%

 

Типы портфелей ценных бумаг от степени риска

Типы инвесторов	Цели инвестирования	Степень риска	Тип ценных бумаг	Тип портфеля
Консервативный	Защита от инфляции	Низкая	Государственные ценные бумаги, акции и облигации крупных эмитентов	Высоконадежный, но низко доходный
Умеренно-агрессивный	Длительность вложения капитала и его рост	Средняя	Малая доля государственных ценных бумаг, значительная доля крупных и средних эмитентов с длительной историей	Диверсифицированный
Агрессивный	Спекулятивная игра, возможность быстрого роста вложенных средств	Высокая	Высокодоходные ценные бумаги небольших компаний (венчурных)	Рискованный, но высокодоходный
Нерациональный	Отсутствуют четкие цели	Высокая	Произвольно подобранные ценные бумаги	Бессистемный

 

Инвестиционные стратегии управления портфелем

1. Активная модель - предполагает постоянный мониторинг рынка и прогноз текущих доходов

2. Пассивная модель - представляет собой диверсифицированный портфель, состоящий из ценных бумаг со средним риском и невысокой доходностью

Анализ рынка:

1. Фундаментальный анализ – целью является прогноз событий в отрасли, в экономике страны, в мире, носит долгосрочный характер (настроен на перспективу)

2. Технический анализ – анализ текущего формирования рыночных цен в зависимости от спроса и предложения, носит краткосрочный характер

· Визуально-графический анализ

 

Тиковые графики (не временной промежуток, а определенный шаг) – для анализа не особо применим

Цена

 

 

Тик (объем сделок)

Цена

 

 

t

 

График типа бар

High

 

Close – цена закрытия

 

Open - цена открытия

 

Low

 

Бар типа японские свечи

 

Нисходящий тренд Восходящий тренд

 

 

Восходящий тренд

 

Линия сопротивления целевой канал

 

 

Линия поддержки

 

 

Нисходящий тренд

 

 

 

Фигуры:

1. Фигуры продолжения (вымпел, флаг)

 

 

2. Фигуры разворота

· Голова и плечи

 

 

 

· Тройное (двойное) дно

 

 

· Анализ

 

 

Компьютерный анализ:

1. Трендоследящие индикаторы (… направления тренда)

MA – moving average – скользящие средние

· Арифметическое скользящее среднее (SMA)

· Линейное сглаживание (взвешенное) скользящее среднее

· Экспоненциальное скользящее среднее

SMA =

Pt – цена в определенный промежуток времени

n – интервалы

Общие правила скользящего среднего:

· Покупать, когда цена акции превышает среднее значение за последние n месяцев

· Продавать, когда цена акции падает ниже среднего значения за последние n месяцев

 

ADX – индикатор направления движения (3 линии) – показывает силу тренда в относительных единицах (APX)

· Силу растущего тренда (+DM)

· Силу падающего тренда (- DM)

2. Осцилляторы (отслеживают колебания цен)

· Моментум (momentum)\

m: Pt –

Pt – текущая цена

– цена в прошлом

· Стохастический осциллятор (Лейна)

(%) K = * 100* n₁ быстрая стохастика

(%) D_n2 = MA (K) медленная стохастика

MA_n3 = D

· MACD – схождение-расхождение скользящих средних

MACD = MA_n – MA_n2

Single MA (сигнальная линия) = MA_n3

Осцилляторы характеризуются дивергенцией – более высокие значения максимальной цены при более низких значениях осциллятора, указывают на предстоящий разворот тенденции вниз

· Полосы Боллинджера

MA + Kσ

MA - Kσ

 

Математическое ожидание = + PDср.n – PDср.y -

P - вероятность получения дохода

Dср.n – средняя прибыль

P – вероятность получения убытков

Dср.y – средни размер убытков

3. Индикаторы в апатильности

4. Прочие (индикатор объема торгов)