Оценки прибыльности хозяйственной деятельности

 

Для более фундаментального анализа прибыли необходимо рассмотреть источники формирования бухгалтерской прибыли (до налогообложения). Анализ бухгалтерской прибыли состоит в исследовании ее динамики и структуры - всего и по отдельным ее структурным составляющим. Для этого составляется таблица 2.3.

 

Таблица 2.3

Анализ бухгалтерской прибыли предприятия

Наименование показателей	Сумма в базовый год, тыс.руб.	В % к итогу в базовом году	Сумма в отчетный год, тыс.руб.	В % к итогу в отчетном году	Отклонение отчетного периода от базисного, тыс.руб.	Отклонение в % к итогу
Управленческие расходы	1722688.0	-173.38	1846495.0	-101.78	-123807.0	107.19
Прибыль (убыток) от продаж	1672202.0	168.3	1658228.0	91.41	-13974.0	99.16
Операционные доходы	6169877.0	620.96	6625661.0	365.22	455784.0	107.39
Операционные расходы	6848482.0	-689.26	6469751.0	-356.63	378731.0	94.47
Внереализационные доходы	294233.0	29.61	0.0	0.0	-294233.0	0.0
Внереализационные расходы	733217.0	-73.79	0.0	0.0	733217.0	0.0
Прибыль (убыток) до налогообложения	993597.0	100.0	1814138.0	100.0	820541.0	182.58

 

На основе этих данных можно сделать следующие основные выводы:

Наибольший рост в отчетном году в абсолютном выражении приходился на показатель прибыль (убыток) до налогообложения - 820541.0 тыс.руб. Далее следовали: внереализационные расходы - 733217.0 тыс.руб.; операционные доходы - 455784.0 тыс.руб.; операционные расходы - 378731.0 тыс.руб.

Наибольший рост в отчетном году в % к базовому приходился на показатель прибыль (убыток) до налогообложения - 182.58 %. Далее следовали: операционные доходы - 107.39 %; управленческие расходы - 107.19 %.

Наименьшее уменьшение в отчетном году в % к базовому отмечалось по такому показателю как прибыль (убыток) от продаж - 99.16 %. Далее следовали: операционные расходы - 94.47 %; внереализационные доходы - 0.0 %; внереализационные расходы - 0.0 %.

Наибольшим в структуре бухгалтерской прибыли являлся в отчетном году показатель операционные доходы - 6625661.0 тыс.руб. (365.22 %). Далее следовали такие доходы как: прибыль (убыток) до налогообложения - 1814138.0 тыс.руб. (100.0 %); прибыль (убыток) от продаж - 1658228.0 тыс.руб. (91.41 %).

Наибольший удельный вес в структуре бухгалтерской прибыли в отчетном году приходился на такой вид расходов как операционные расходы - 6469751.0 тыс.руб. (-356.63 %). Далее следовали: управленческие расходы - 1846495.0 тыс.руб. (-101.78 %).

Наибольшим в структуре бухгалтерской прибыли являлся в базовом году показатель операционные доходы - 6169877.0 тыс.руб. (620.96 %). Далее следовали такие доходы как: прибыль (убыток) от продаж - 1672202.0 тыс.руб. (168.3 %); прибыль (убыток) до налогообложения - 993597.0 тыс.руб. (100.0 %); внереализационные доходы - 294233.0 тыс.руб. (29.61 %).

Наибольший удельный вес в структуре бухгалтерской прибыли в базовом году приходился на такой вид расходов как операционные расходы - 6848482.0 тыс.руб. (-689.26 %). Далее следовали: управленческие расходы - 1722688.0 тыс.руб. (-173.38 %); внереализационные расходы - 733217.0 тыс.руб. (-73.79 %).

В структуре бухгалтерской прибыли в течение анализируемого периода произошло увеличение удельного веса следующих показателей - управленческие расходы - (-173.38%) - (-101.78%), прибыль (убыток) от продаж - (168.3%) - (91.41%), операционные доходы - (620.96%) - (365.22%), операционные расходы - (-689.26%) - (-356.63%).

В структуре бухгалтерской прибыли в течение анализируемого периода произошло уменьшение удельного веса следующих показателей: внереализационные доходы - (29.61%) - (0.0%), внереализационные расходы - (-73.79%) - (0.0%).

 

Оценка платежеспособности

 

В общем виде платежеспособность любого предприятия является внешним проявлением его финансовой устойчивости.

Платежеспособным считается предприятие, если соблюдается нормативное неравенство.

По анализируемому предприятию нормативное неравенство платежеспособности на начало периода не соблюдалось (1555305.0 < 2058353.0) (табл.2.4). На конец периода - не соблюдалось (6606973.0 < 12668545.0).

 

Таблица 2.4

Платежеспособность предприятия

Показатели	показатель	Нормативное соотношение	Фактическое соотношение	показатель	Процент непокрытия
Платежеспособность на начало периода	1555305.0	>=	<=	2058353.0	75.56
Платежеспособность на конец периода	6606973.0	>=	<=	12668545.0	52.15

 

Следовательно, его следует считать неплатежеспособным на начало периода. И неплатежеспособным на конец периода.

На основе расчета показателей наличия источников средств для формирования запасов и затрат можно определить, в какой финансовой ситуации находится анализируемое предприятие. Исходя из показателей, рассчитанных и отраженных в таблице 2.5, следуют следующие основные выводы.

 

Таблица 2.5

Показатели финансовой устойчивости, тыс.руб

Показатели	на начало периода	на конец периода	абсолютное изменение	относительное изменение (%)
Капитал и резервы	19139305.0	16752203.0	-2387102.0	-12.47
Внеоборотные активы	21443625.0	34229149.0	12785524.0	59.62
Долгосрочные кредиты и займы	402955.0	2445391.0	2042436.0	506.86
Наличие собственных оборотных средств	-1340849.0	-14605386.0	-13264537.0	-989.26
Краткосрочные кредиты и займы	2202999.0	10060326.0	7857327.0	356.67
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат	862150.0	-4545060.0	-5407210.0	-627.18
Запасы	1112705.0	1466805.0	354100.0	31.82
Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств	-2453554.0	-16072191.0	-13618637.0	-555.06
Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат	-250555.0	-6011865.0	-5761310.0	-2299.42

 

Показатель наличия собственных оборотных средств на начало периода характеризуется величиной отрицательной - (-1340849.0) тыс.руб. На конец периода данный показатель был отрицательным - (-14605386.0) тыс.руб. Изменение за анализируемый период составило - (-13264537.0) тыс.руб. Таким образом, на начало периода на предприятии было недостаточно собственных оборотных средств. На конец периода - недостаточно. При этом в течение анализируемого периода данный показатель уменьшился на (-989.26) % и соответственно уменьшилась обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами.

Показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат на начало периода характеризуется величиной положительной - 862150.0 тыс.руб. На конец периода данный показатель был отрицательным - (-4545060.0) тыс.руб. Изменение за анализируемый период составило (-5407210.0) тыс.руб. Таким образом, на начало периода на предприятии было достаточно основных источников формирования запасов и затрат. На конец периода - недостаточно. При этом в течение анализируемого периода данный показатель уменьшился на (-627.18) % и соответственно уменьшилась обеспеченность предприятия основными источниками формирования запасов и затрат.

Показатель Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств на начало периода характеризуется величиной отрицательной - (-2453554.0) тыс.руб. На конец периода данный показатель был отрицательным - (-16072191.0) тыс.руб. Изменение за анализируемый период составило (-13618637.0) тыс.руб. Таким образом, на начало периода на предприятии отмечался недостаток собственных оборотных средств. На конец периода - недостаток. При этом в течение анализируемого периода данный показатель уменьшился на (-555.06) %.

Показатель Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат на начало периода характеризуется величиной отрицательной - (-250555.0) тыс.руб. На конец периода данный показатель был отрицательным - (-6011865.0) тыс.руб. Изменение за анализируемый период составило (-5761310.0) тыс.руб. Таким образом, на начало периода на предприятии отмечался недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат. На конец периода - недостаток. При этом в течение анализируемого периода данный показатель уменьшился на (-2299.42) %.

Далее перейдем к анализу данных таблицы 2.6. Коэффициент автономии отражает долю собственных средств предприятия в общем объеме его ресурсов, а также степень его независимости от заемных источников финансирования. При этом, чем выше данный коэффициент, тем более автономно предприятие в финансовом аспекте. Таким образом, данный коэффициент отражает долю собственного капитала предприятия в общем объеме пассивов.

 

Таблица 2.6

Значения коэффициентов, рассчитанных по финансовым показателям

Коэффициенты	Нормальное ограничение	на начало периода	на конец периода	абсолютное изменение
Коэффициент автономии	>= 0.59	0.7838	0.3949	-0.389
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	<= 1.2	0.2758	1.5326	1.2568
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	>= 0.2	-1.205	-9.9573	-8.7522
Коэффициент маневренности	>= 0.55	-0.0701	-0.8718	-0.8018
Коэффициент финансирования	>= 1.2	7.3445	1.3396	-6.0049
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	>= 0.6-0.8	-0.4508	-1.7817	-1.3308
Коэффициент обеспеченности материальных запасов	>= 0.9	-1.0079	-9.757	-8.7491
Коэффициент покрытия инвестиций (коэффициент финансовой устойчивости)	0.7-0.8	0.8233	0.4625	-0.3608

 

Коэффициент автономии на начало анализируемого периода (0.7838) был выше нормативного значения, что свидетельствует о нормальной финансовой независимости предприятия. На конец анализируемого периода данный коэффициент (0.3949) был ниже нормативного значения, что свидетельствует об ограниченной финансовой независимости предприятия. Изменение коэффициента автономии (-0.389) является величиной отрицательной, что свидетельствует о его негативной динамике в течение анализируемого периода.

В анализируемое предприятие кредиторы будут заинтересованы вкладывать средства, так как оно в состоянии будет погасить свои долги за счет собственных средств.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств на начало анализируемого периода (0.2758) был меньше нормативного значения, что свидетельствует о нормальном соотношении заемных и собственных средств. На конец анализируемого периода данный коэффициент (1.5326) был выше нормативного значения, что свидетельствует о ненормативном соотношении заемных и собственных средств. Изменение коэффициента соотношения (1.2568) является величиной положительной, что свидетельствует о его отрицательной динамике в течение анализируемого периода.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами на начало анализируемого периода (-1.205) был ниже нормативного значения, что свидетельствует о недостаточной обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами. На конец анализируемого периода данный коэффициент (-9.9573) был ниже нормативного значения, что свидетельствует о недостаточной обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами. Изменение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами (-8.7522) является величиной отрицательной, что свидетельствует о его негативной динамике в течение анализируемого периода.

Коэффициент маневренности на начало анализируемого периода (-0.0701) был ниже нормативного значения, что свидетельствует об ограниченной финансовой мобильности предприятия. На конец анализируемого периода данный коэффициент (-0.8718) был ниже нормативного значения, что свидетельствует об ограниченной финансовой мобильности предприятия. Изменение коэффициента маневренности (-0.8018) является величиной отрицательной, что свидетельствует о его негативной динамике в течение анализируемого периода.

Коэффициент финансирования на начало анализируемого периода (7.3445) был выше нормативного значения, что свидетельствует о преобладании собственных средств предприятия. На конец анализируемого периода данный коэффициент (1.3396) был выше нормативного значения, что свидетельствует о преобладании собственных средств предприятия. Изменение коэффициента финансирования (-6.0049) является величиной отрицательной, что свидетельствует о его негативной динамике в течение анализируемого периода.

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования был равен (-0.4508), ниже нормативного значения, что свидетельствует о серьезной зависимости предприятия от заемных источников при формировании собственных оборотных активов. На конец анализируемого периода данный коэффициент (-1.7817) был ниже нормативного значения, что свидетельствует о серьезной зависимости предприятия от заемных источников при формировании собственных оборотных активов. Изменение коэффициента обеспеченности собственными источниками финансирования (-1.3308) является величиной отрицательной, что свидетельствует о его негативной динамике в течение анализируемого периода.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов был равен (-1.0079), ниже нормативного значения, что свидетельствует о серьезной зависимости предприятия от заемных источников при формировании материальных запасов. На конец анализируемого периода данный коэффициент (-9.757) был ниже нормативного значения, что свидетельствует о серьезной зависимости предприятия от заемных источников при формировании материальных запасов. Изменение коэффициента обеспеченности материальных запасов (-8.7491) является величиной отрицательной, что свидетельствует о его негативной динамике в течение анализируемого периода.

Коэффициент покрытия инвестиций был равен (0.8233), выше нормативного значения, что свидетельствует об оптимальной структуре активов предприятия. На конец анализируемого периода данный коэффициент (0.4625) был ниже нормативного значения, что свидетельствует о крайней неоптимальности структуры активов предприятия. Изменение коэффициента покрытия инвестиций (-0.3608) является величиной отрицательной, что свидетельствует о его негативной динамике в течение анализируемого периода.

 

Оценка рентабельности

 

На практике различают показатели экономической и финансовой рентабельности. Экономическая рентабельность - показатель, определяемый на основе прогнозной, т.е. потенциальной прибыли, отражаемой в бизнес-планах. В свою очередь, финансовая рентабельность рассчитывается на базе фактической прибыли, которая отражается в бухгалтерской отчетности предприятия.

Наибольшая рентабельность на начало анализируемого года отмечалась по такому показателю как рентабельность активов - 993597.0%.

Далее следовали: рентабельность собственного капитала - 836234.0%; рентабельность инвестиций - 836234.0%; рентабельность оборотных активов - 33.41%; рентабельность производства - 14.28%; рентабельность реализованной продукции - 7.79%; рентабельность внеоборотных активов - 4.63%; рентабельность продаж - 4.29%.

Наибольшая рентабельность в течение анализируемого года отмечалась по такому показателю как рентабельность оборотных активов - 32.48%.

Далее следовали: рентабельность производства - 25.4%; рентабельность продаж - 7.63%; рентабельность собственного капитала - 7.58%; рентабельность реализованной продукции - 7.5%; рентабельность инвестиций - 6.85%; рентабельность внеоборотных активов - 6.52%; рентабельность активов - 5.43%.

В наибольшей степени рентабельность в течение анализируемого года возросла по такому показателю как рентабельность производства - (+11.12)%.

Далее следовали: рентабельность продаж - (+3.34)%; рентабельность внеоборотных активов - 1.89%.

Больше всего в течение анализируемого года снизилась рентабельность по такому показателю как рентабельность активов - (-993591.57)%.

Далее следовали: рентабельность инвестиций - (-836227.15)%; рентабельность собственного капитала - (-836226.42)%; рентабельность оборотных активов - (-0.93)%; рентабельность реализованной продукции - (-0.29)%.

В случае недостатка информации (имеется бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках за один год) можно оценить рентабельность на начало и конец анализируемого периода. При составлении и анализе предыдущей таблицы использовались средние величины.

При анализе рентабельности важным аспектом является оценка влияния на нее таких факторов как цены продукции и ее себестоимость. Чтобы провести подобный анализ, необходимо составить следующую аналитическую таблицу 2.7.

 

Таблица 2.7

Факторный анализ рентабельности

№ п/п	Показатели	Базисный год	Отчетный год	Изменения (+ или -)
	Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	23136326.0	23764891.0	628565.0
	Полная себестоимость реализованной продукции	21464124.0	22106663.0	642539.0
	Прибыль от реализации (от продаж)	1672202.0	1658228.0	-13974.0
	Рентабельность реализованной продукции	7.79	7.5	-0.29

 

На основе данных табл. 2.7 можно осуществить расчет влияния изменения цены и себестоимости продукции, используя метод цепных подстановок. За счет изменения выручки от реализации рентабельность продаж изменилась на 2.45%. За счет изменения себестоимости реализованной продукции в базовом и отчетном периодах рентабельность продаж изменилась на -2.7%. Совокупное влияние двух факторов равно -0.25%.

 

Анализ кредитоспособности

 

При оценке кредитоспособности используются такие показатели как: коэффициент абсолютной ликвидности, промежуточный коэффициент покрытия, коэффициент текущей ликвидности, коэффициент соотношения собственных и заемных средств, рентабельность основной деятельности.

В таблице 2.8 представлен расчет коэффициента абсолютной ликвидности.

 

Таблица 2.8

Расчет коэффициента абсолютной ликвидности (K1)

№ п/п	Показатели	На начало периода	На конец периода	Изменения (+ или -)	Изменения (%)
	Краткосрочные финансовые вложения	13499.0	4061780.0	4048281.0	30089.49
	Денежные средства	102369.0	96641.0	-5728.0	94.4
	Наиболее ликвидные активы	115868.0	4158421.0	4042553.0	3588.93
	Наиболее срочные обязательства	2058353.0	12668545.0	10610192.0	615.47
	Краткосрочные кредиты и займы	2202999.0	10060326.0	7857327.0	456.67
	Прочие краткосрочные обязательства	0.0	0.0	0.0	0.0
	Краткосрочные пассивы	2202999.0	10060326.0	7857327.0	456.67
	Коэффициент абсолютной ликвидности	0.0272	0.183	0.1558	672.88

 

Коэффициент абсолютной ликвидности (K1) показывает, какая часть кредиторской задолженности может быть погашена в ближайшее, к моменту составления баланса, время. При этом, чем выше данный показатель, тем больше текущей задолженности предприятия может быть погашена в течение короткого периода времени.

Текущий коэффициент покрытия (K2) показывает, какую часть текущей задолженности предприятие может быть погашена в ближайшее, к моменту составления баланса, время при условии полного погашения дебиторской задолженности. При этом, чем выше данный показатель, тем больше текущей задолженности предприятия может быть погашено в течение относительно короткого периода времени.

В таблице 2.9 представлен расчет промежуточного коэффициента покрытия.

Таблица 2.9

Расчет промежуточного коэффициента покрытия (K2)

№ п/п	Показатели	На начало периода	На конец периода	Изменения (+ или -)	Изменения (%)
	Дебиторская задолженность (краткосрочная)	1439437.0	2448552.0	1009115.0	170.1
	Краткосрочные финансовые вложения	13499.0	4061780.0	4048281.0	30089.49
	Денежные средства	102369.0	96641.0	-5728.0	94.4
	Наиболее срочные обязательства	2058353.0	12668545.0	10610192.0	615.47
	Краткосрочные кредиты и займы	2202999.0	10060326.0	7857327.0	456.67
	Прочие краткосрочные обязательства	0.0	0.0	0.0	0.0
	Краткосрочные пассивы	2202999.0	10060326.0	7857327.0	456.67
	Текущий коэффициент покрытия	0.365	0.2907	-0.0743	79.64

 

Коэффициент покрытия или текущей ликвидности (К3) показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. При этом, чем выше данный показатель, тем в большей степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства.

В таблице 2.10 представлен расчет коэффициента текущей ликвидности.

 

Таблица 2.10

Расчет коэффициента текущей ликвидности (K3)

№ п/п	Показатели	На начало периода	На конец периода	Изменения (+ или -)	Изменения (%)
	Краткосрочные финансовые вложения	13499.0	4061780.0	4048281.0	30089.49
	Денежные средства	102369.0	96641.0	-5728.0	94.4
	Наиболее ликвидные активы	115868.0	4158421.0	4042553.0	3588.93
	Дебиторская задолженность (краткосрочная)	1439437.0	2448552.0	1009115.0	170.1
	Прочие оборотные активы	3043.0	2605.0	-438.0	85.61
	Быстро реализуемые активы	1442480.0	2451157.0	1008677.0	169.93
	Запасы	1112705.0	1466805.0	354100.0	131.82
	НДС по приобретенным ценностям	217612.0	30112.0	-187500.0	13.84
	Дебиторская задолженность (долгосрочная)	0.0	0.0	0.0	0.0
	Расходы будущих периодов	0.0	0.0	0.0	0.0
	Медленно реализуемые активы	1330317.0	1496917.0	166600.0	112.52
	Наиболее срочные обязательства	2058353.0	12668545.0	10610192.0	615.47
	Краткосрочные кредиты и займы	2202999.0	10060326.0	7857327.0	456.67
	Прочие краткосрочные обязательства	0.0	0.0	0.0	0.0
	Краткосрочные пассивы	2202999.0	10060326.0	7857327.0	456.67
	Коэффициент текущей ликвидности	0.6779	0.3567	-0.3212	52.61

 

Показатели ликвидности применяются для оценки способности предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства. Они дают представление не только о платежеспособности предприятия на данный момент, но и в случае чрезвычайных происшествий.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств служит для определения того, насколько деятельность предприятия зависит от заемных средств. При этом, чем выше данный коэффициент, тем в большей степени предприятие осуществляет свою деятельность за счет собственных средств.

В таблице 2.11 представлен расчет коэффициента соотношения собственных и заемных средств.

Таблица 2.11

Расчет коэффициента соотношения собственных и заемных средств (К4)

№ п/п	Показатели	На начало периода	На конец периода	Изменения (+ или -)	Изменения (%)
	Собственный капитал	19139305.0	16752203.0	-2387102.0	87.53
	Краткосрочные пассивы	4314901.0	22802862.0	18487961.0	528.47
	Долгосрочные пассивы	963471.0	2871560.0	1908089.0	298.04
	Коэффициент соотношения собственных и заемных средств	3.626	0.6525	-2.9735	17.99

 

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (К4) на начало анализируемого периода (3.626) был выше нормативного значения (1,0), что свидетельствует о нормальном соотношении заемных и собственных средств. На конец анализируемого периода данный коэффициент (0.6525) был меньше нормативного значения (1,0), что свидетельствует о ненормативном соотношении заемных и собственных средств. Изменение коэффициента соотношения собственных и заемных средств (К4) (-2.9735) является величиной отрицательной, что свидетельствует о его негативной динамике в течение анализируемого периода.

Этого небольшого количества финансовых коэффициентов достаточно для точной и полной характеристики финансового состояния. Важно лишь чтобы каждый из этих показателей отражал наиболее существенные стороны финансового состояния.

Для оценки финансовой устойчивости рассчитанные коэффициенты отчетного периода сравниваются со значением предыдущего периода, аналогичным предприятием, и тем самым выявляется реальное финансовое состояние, слабые и сильные стороны фирмы.