Вторичный рынки ценных бумаг. Фондовая биржа

Вторичный рынок ценных бумаг связан с их оборотом, т.е. куплей/продажей ранее выпущенных ценных бумаг. Существует в 2 формах: 1) централизованный вторичный рынок (биржа) 2) внебиржевая

На внебиржевой совершается больше операций, чем на фондовой бирже, однако фондовая биржа – главное звено рынка, т.к. в процессе биржевых торгов выявляется рыночная стоимость ценных бумаг.

Трейдеры – игроки на бирже, представители фирмы

Торги ведут маклеры

Организованный, или биржевой, рынок исчерпывается понятием фондовой биржи как особого, институционально организованного рынка, на котором обращаются ценные бумаги наиболее высокого качества и операции на котором совершают профессиональные участники рынка ценных бумаг.

Фондовая биржа – это организованный рынок для торговли стандартными финансовыми инструментами, создаваемый профессиональными участниками фондового рынка для взаимных оптовых операций.

Признаки классической фондовой биржи:

это централизованный рынок с фиксированным местом торговли, т. е. наличием торговой площадки;

на данном рынке существует процедура отбора наилучших товаров (ценных бумаг), отвечающих определенным требованиям (финансовая устойчивость и крупные размеры эмитента, массовость ценной бумаги как однородного и стандартного товара, массовость спроса, четко выраженные колебания цен и т. д.);

существование процедуры отбора лучших операторов рынка в качестве членов биржи;

наличие временного регламента торговли ценными бумагами и стандартных торговых процедур;

централизация регистрации сделок и расчетов по ним;

установление официальных (биржевых) котировок;

надзор за членами биржи (с позиций их финансовой устойчивости, безопасного ведения бизнеса и соблюдения этики фондового рынка).

Посредники рынка ценных бумаг. Дилерская деятельность.

Значимость посредников определяется:

1) Посредники сводят покупателей и продавцов.

2) Посредники ориентируют по ценам

3) Посредники гарантирую исполнения участниками сделки своих обязательств перед друг другом

4) посредники регистрируют ценные бумаги на имя приобретателя в реестре

 

Два вида посреднической деятельности:

1) Дилерская – оптово-розничный торговец ценными бумагами, осуществляющий куплю-продажу ценных бумаг, от своего имени и за свой счёт, при этом дилер может устанавливать время действия своих цен

2) Брокерская – классический посредник. Осуществляет операции по купле/продаже ценных бумаг от своего, или чужого имени. За оказание услуги брокер с клиента взимает %, как долю % от номинальной сделки.

Брокерских клиентов делят на 2 группы:

1) разовые

2) постоянные

С разовыми клиентами брокер заключает договор на куплю/продажу ценной бумаги. Клиент обязан предост или деньги или ценные бумаги.

После сделки брокер передает или деньги или документ (выписка из реестра) подтверждающий выполнение.

С постоянными клиентами брокер заключает договор на брокерское обслуживание.

Брокерская и дилерская деятельность лицензируются

Брокерская лицензия дешевле и её легче получить. Если компания приобретает брокерскую лицензию – она брокерская компания, если обе – она инвестиционная.

Брокеры и дилеры оказывают услуги преимущественно профессионалам рынка ценных бумаг.

Для непрофессиональных - доверительное управление

Доверительное управление возникает в силу заключения договора о доверительном управлении, сторонами которого являются доверитель и доверительный управляющий.

В соответствии с этим договором доверительное управление в течение срока доверительного управления, управляет имуществом доверителя в его интересах за оговоренное денежное вознаграждение.

Дилер

Дилер – лицо, заключающее куплю - продажу ценных бумаг от своего имени и за свой счет на основе публичного объявления.

Чаще всего дилерами выступают юридические лица. Для работы в качестве дилера на рынке ценных бумаг необходима лицензия.

К обязанностям дилера относят:

объявление цены продажи и покупки, минимальное и максимальное количество покупаемых и продаваемых ценных бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены.

совершение сделок (заключение договора купли-продажи ценных бумаг) на условиях, предложенных клиентом, но при отсутствии соответствующих предложений со стороны дилера.

раскрытие имеющейся у него информации при совершении операций с ценными бумагами эмитента или сообщение о факте отсутствия у него этой информации.

представление отчетности о своей деятельности в Комиссию по рынку ценных бумаг.

организацию внутреннего учета операций с ценными бумагами.

Доход дилера состоит из разницы цен продажи и покупки. Поэтому дилер должен постоянно контролировать и учитывать меняющуюся конъюнктуру рынка. Обычно он специализируется на определённых видах ценных бумаг, но крупные организации могут обслуживать рынок ценных бумаг в целом.

 

Маклер

Маклер – биржевой специалист, зарегистрированный по одному или нескольким видам ценных бумаг, поддерживает рынок по этим бумагам, оперируя за свой счет, и выступает посредником между брокерскими фирмами. На каждой вид ценных бумаг может быть назначен только один специалист.

Маклер входит в состав персонала биржи, ведет торги в секциях, фиксирует и регистрирует согласие брокеров продавца и покупателя на заключение сделки.

Маклеры выполняют специальные функции по совершению сделок на фондовой бирже: сделки с фондовыми ценностями, заключенные между членами или постоянными посетителями фондовой биржи, оформленные маклерской запиской и зарегистрированные в биржевой регистрационной книге.

Управляющий

Одним из профессиональных участников рынка ценных бумаг могут быть управляющие компании независимо от конкретной юридической формы их организации, но имеющие государственную лицензию на деятельность по управлению ценными бумагами.

Указанная деятельность включает:

Управление ценными бумагами, переданными их владельцами в соответствующую компанию.

Управление денежными средствами клиентов, предназначенными для прибыльного вложения в ценные бумаги.

Управление ценными бумагами и денежными средствами, которые компания получает в процессе своей деятельности на рынке ценных бумаг.

Преимущества доверительного управления на рынке ценных бумаг коренятся в профессиональном характере такого рода управления и потенциально неограниченных масштабах.

Профессиональное управление большими капиталами, по сравнению с индивидуальным управлением ценными бумагами, как правило, обеспечивает следующие неоспоримые преимущества:

более высокую доходность от инвестирования капитала в ценные бумаги;

более низкие затраты, связанные с проведение операций на рынке ценных бумаг;

более низкие рыночные риски всевозможных потерь от изменения рыночной конъюнктуры.

Доверительное управление ценными бумагами лежит в основе коллективных форм инвестирования на рынке ценных бумаг, существующих в форме различного рода инвестиционных фондов: паевых инвестиционных, негосударственных пенсионных и т.д.

 

 

Брокерская деятельность

 

Совершение сделок на рынке ценных бумаг, как и на всяком другом рынке, возможно виде целого ряда форм. Чем серьезнее покупка, тем более организованный рынок ее обслуживает. Акции основных крупных компаний продаются только на биржах. Приобретение этих акций или их продажа невозможна без привлечения услуг профессиональных посредников – брокеров.

Брокер является лицом, действующим на организованном рынке и наиболее подготовленным к тому, чтобы оказать помощь в размещении вкладов в ценные бумаги как индивидуальных, так и институциональных инвесторов. Это является его работой.

Брокер должен предоставлять всю возможную информацию о выбранной компании, иную информацию по желанию инвестора. Решение принимает только вкладчик, брокер может только советовать.

В свою очередь, в обязанность брокера входит сообщать инвестору весь необходимый ему объем сведений. В том числе, отвечать и на простейшие вопросы, связанные с инвестированием – например:

давать сведения о какой – либо компании.

разъяснять специальные финансовые термины.

объяснять порядок реализации заказа инвестора.

Задачи инвестора:

Своевременно оплачивать все приобретаемые им акции и другие ценные бумаги.

Сообщать о любых изменениях в своем адресе.

Не должен злоупотреблять служебным временем брокера, особенно во время проведения торгов.

Давать брокеру четкие и ясные указания о приобретениях и продажах.

Каждый новый инвестор, впервые обращаясь к услугам брокерской фирмы, должен, прежде всего, открыть счет, который фирма будет использовать на покупку для него акций и облигаций или продажу ценных бумаг, которые ему уже принадлежат.

Основной доход брокер получает за счет комиссионных, взимаемых от суммы сделки. Поэтому задача брокера заключается в том, чтобы иметь клиентов, среди которых были бы как поставщики ценных бумаг, так и их покупатели, владельцы временно свободных денежных средств.

Таким образом, брокер – это лицо, действующее за счет клиента на основе договоров и получающий за это комиссионное вознаграждение. Брокер может являться физическим лицом или юридическим лицом, то есть брокерской фирмой. Брокерская фирма проводит посреднические операции, как на биржевом, так и внебиржевом рынке.