Денежно-кредитная политика государства, ее цели, инструменты.

Денежно-кредитная политика государства – это совокупность экономических мер по регулированию кредитно-денежного обращения. Направленная на обеспечение устойчивого экономического роста путем воздействия на уровень и динамику производства, I активность, занятость, инфляцию и др. показатели.

Государство с помощью ДКП осуществляет регулирующее воздействие на распределение и эффективное использование хозяйственных ресурсов.

В основном ее осуществляет ЦБ РФ.

Конечные цели ДКП:

- полная занятость;

- стабильность цен;

- устойчивый платежный баланс государства →Экономический рост

Промежуточные цели:

- регулирование денежной массы, ставки % и обменного курса.

Цели достигаются за счет использования ряда инструментов. Они могут быть прямыми или косвенными.

К прямым относят: прямое регулирование ЦБ r.

К косвенным относят: 1) операции на открытом рынке;

2) изменение нормы обязательных резервов;

3) изменение учетной ставки (ставки рефинансирования).

1) способ контроля за денежной массой. Представляет собой покупку или продажу ЦБ государственных ценных бумаг (гос. облигаций). Покупая ценные бумаги ЦБ увеличивает резервы коммерческих банков, повышает их кредитне возможности, расширяя дегнежное S.

При продаже, следуя логике, S денег сокращается.

Подобные операции он осуществляет в форме соглашений об обратном выкупе –сделки РЕПО.

ЦБ продает ценные бумаги с условиями их обязательного выкупа по более высокой цене через определенный интервал времени. % за полученные денежные средства взамен представляемых ценных бумаг служит разница между ценой продажи и ценой обратного выкупа.

ЦБ выпускает гос. ценные бумаги с целью не только регулирования денежной массы, но и для покрытия дефицита гос. бюджета.

Предположим, что на денежном рынке имеется излишек денежной массы. Чтобы убрать его ЦБ начинает активно продавать гос. ценные бумаги. R по ним растут, это делает их более привлекательными для покупателей (коммерческих банков и населения). Покупая ценные бумаги. Агенты отдают лишние деньги, что приводит денежный рынок в равновесие. При дефиците схема обратная.

 

2) Она устанавливается ЦБ в % от величины депозитов и нужна не столько для страховки банков, сколько для осуществления регулирующих функций ЦБ. Поскольку рост обязательных резервов уменьшает кредитные возможности банков, а, следовательно, сокращает денежное S и наоборот.

3) учетная ставка - %, под который ЦБ выдает кредиты коммерческим банкам. Если учетная ставка будет расти, то объемы заимствований у ЦБ сократятся, кредитные возможности коммерческих банков также уменьшатся, сократится S денег и наоборот.

Учетная ставка ниже ставки межбанковского рынка. Это ориентир для нее. Если она растет, то растут и банковские r. А это приводит к нежеланию людей брать кредиты и к еще большему сокращению денежного S.

Механизм денежно-кредитной политики. Виды денежно-кредитной политики. Эффективность денежно-кредитной политики.

ДКП связана с использованием инструментов может быть след. видов:

Политика дешевых денег

Проводится в условиях экономического кризиса. Нацелена на стимулирование денежного S. Выражается в скупке гос. облигаций.

В условиях инфляции применяется политика дорогих денег. Для нее характерно:

Продажа ценных бумаг ЦБ, увеличение нормы обязательного резервирования и учетной ставки.

ДКП может быть также дискреционной (гибкой) и автоматической (не дискреционной). Дискреционная политика целенаправленно проводится ЦБ с целью изменить сложившуюся ситуацию. Политика как дешевых денег, так и дороги является дискреционной.

Автоматическая ДКП осуществляется практически самостоятельно рынком в зависимости от того, на какой стадии находится экономика. В основном она работает по монетарному правилу: масса денег в обращении напрямую связана с темпами роста реального ВВП.

Использование ДКП в коротком периоде в основном выражается во влиянии на реальный выпуск и практически не затрагивает цены. В длительном наоборот.

Использование ДКП всегда связано с решением дилеммы: что выбрать в качестве инструмента политики: контроль на денежным S или на динамикой r.

Если государство стремится стабилизировать r, то оно должно отказаться от изменения SM. А в некоторых случаях сократить его. Если же государство контролирует SM, то ему тяжело стабилизировать r, она интенсивно начинает меняться.

Сущность и принципы построения финансовой системы. Функции финансовой системы.

Финансовый рынок: понятие и структура.

Рынок ценных бумаг и его участники. Организованный рынок ценных бумаг - фондовая биржа, операции фондовой биржи.

Ры́нок це́нных бума́г, фо́ндовый ры́нок (англ. stock market, англ. equity market) — составная часть финансового рынка, на котором оборачиваются ценные бумаги.

Способы классификации

Существует множество способов классификации рынков ценных бумаг:

По характеру движения ценных бумаг (первичный, вторичный).

По виду ценных бумаг (рынок облигаций, рынок акций, рынок производных финансовых инструментов).

По форме организации (биржевые и внебиржевые).

По территориальному принципу (международные, национальные и региональные рынки).

По эмитентам (рынок ценных бумаг предприятий, рынок государственных ценных бумаг и т. п.).

По срокам (рынок кратко-, средне-, долгосрочных и бессрочных ценных бумаг).

По видам сделок (кассовый рынок — подразумевает мгновенное исполнение сделок, форвардный рынок и т. д.).

По отраслевому принципу.

По другим критериям.

Классификация по характеру движения ценных бумаг

§ Первичный рынок (англ. primary market) — рынок, на котором происходит размещение новых ценных бумаг.

§ Вторичный рынок (англ. secondary market) — место основной купли-продажи ранее выпущенных активов. Именно со вторичным рынком лучше всего знаком начинающий инвестор, поскольку биржи как раз относятся ко вторичному рынку. Один из главных субъектов фондовая биржа.

§ Третий рынок (англ. third market) охватывает торговлю зарегистрированными на бирже ценными бумагами за пределами самой биржи^[1]. Третий рынок традиционно использовался в качестве площадки крупными пакетами акций между институциональными инвесторами. С развитием интернета он стал доступен для частных инвесторов.

§ Четвёртый рынок (англ. fourth market) — это электронные системы торговли крупными пакетами ценных бумаг напрямую между институциональными инвесторами. Самые известные системы четвёртого рынка — InstiNet, POSIT, Crossing Network

Участники рынка ценных бумаг - это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчеты по ним; это те, кто вступает между собой в определенные экономические отношения по поводу обращения ценных бумаг.

Существуют следующие основные группы участников рынка ценных бумаг: эмитенты; инвесторы; фондовые посредники; организации,обслуживающие рынок ценных бумаг; государственные органы регулирование и контроля.

Фо́ндовая би́ржа — организация, предметом деятельности которой являются обеспечение необходимых условий нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночных цен и распространение информации о них, поддержание высокого уровня профессионализма участников рынка ценных бумаг.

Задачи фондовой биржи

1. Предоставление централизованного места, где может происходить как продажа ценных бумаг их первым владельцам, так и вторичная их перепродажа;

2. Выявление равновесной биржевой цены;

3. Аккумулирование временно свободных денежных средств и способствование передаче права собственности;

4. Обеспечение гласности, открытости биржевых торгов;

5. Обеспечение арбитража;

6. Обеспечение гарантий исполнения сделок, заключенных в биржевом зале;

7. Разработка этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли.