Инструменты кредитно-денежной политики

Следует рассмотреть основные инструменты с помощью которых центральный банк проводит свою политику по отношению к коммерческим банкам. К ним относятся в первую очередь изменение ставки рефинансирования, изменение норм обязательных резервов, операции на открытом рынке с ценными бумагами и иностранной валютой, а также некоторые меры, носящие жесткий административный характер.

-Политика обязательных резервов.

В настоящее время минимальные резервы - это наиболее ликвидные активы, которые обязаны иметь все кредитные учреждения, как правило, либо в форме наличных денег в кассе банков, либо в виде депозитов в центральном банке или в иных высоколиквидных формах, определяемых центральным банком. Норматив резервных требований представляет собой установленное в законодательном порядке процентное отношение суммы минимальных резервов к абсолютным (объемным) или относительным (приращению) показателям пассивных (депозитов) либо активных (кредитных вложений) операций. Использование нормативов может иметь как тотальный (установление ко всей сумме обязательств или ссуд), так и селективный (к их определенной части) характер воздействия.

Рефинансирование коммерческих банков. Термин "рефинансирование" означает получение денежных средств кредитными учреждениями от центрального банка. Центральный банк может выдавать кредиты коммерческим банкам, а также переучитывать ценные бумаги, находящиеся в их портфелях (как правило векселя).Переучет векселей долгое время был одним из основных методов денежно-кредитной политики центральных банков Западной Европы. Центральные банки предъявляли определенные требования к учитываемому векселю, главным из которых являлась надежность долгового обязательства.

Векселя переучитываются по ставке редисконтирования. Эту ставку называют также официальной дисконтной ставкой, обычно она отличается от ставки по кредитам (рефинансирования) на незначительную величину в меньшую сторону (в Европе 0.5-2 процентных пункта). Центральный банк покупает долговое обязательство по более низкой цене, чем коммерческий банк.

Операции на открытом рынке.

Постепенно два вышеописанных метода денежно-кредитного регулирования (рефинансирование и обязательное резервирование) утратили свое первостепенное по важности значение, и главным инструментом денежно-кредитной политики стали интервенции центрального банка, получившие название операций на открытом рынке.

-Основные административные методы регулирования денежно-кредитной сферы.

Наряду с экономическими методами, посредством которых центральный банк регулирует деятельность коммерческих банков, им могут использоваться в этой области и административные методы воздействия.

- 2.5 Типы кредитно-денежной политики

Существует 2 политики применяемых государством: дорогих денег (рестрикционная) и политика дешевых денег (экспансионистская). В этом разделе мы увидим, в чем она заключается и каков механизм реализации той или иной.

Деньги играют ключевую роль в процессе обмена на всех рынках. Поэтому спрос и предложение денег должны воздействовать на все базовые макроэк-ие рынки. Отсюда вытекает особая роль денежно-кредитной политики для функционирования экономики в целом.

Кредитно-денежная политика — сознательный контроль за денежной массой в целях поддержания эк-кой стабильности, макс-го уровня пр-ва и занятости при минимальной инфляции. ЦБ может воздействовать на объем ден. массы, контролируя и управляя объемом резервов в банковской системе в целом. Когда ЦБ повышает объем резервов, процесс депозитного расширения ведет к созданию денег. Когда ЦБ уменьшает объем резервов, кол-во денег в эк-ке сокращается вследствие депозитного сжатия.

1. Операции по продаже и покупке государственных ценных бумаг. ЦБ может прямо воздействовать на резервы, покупая или продавая гос-ые ценные бумаги (н-р, облигации министерства финансов) на открытом рынке. Покупая гос-ые облигации, ЦБ увеличивает избыточные резервы всей банковской сис-мы, стимулируя депозитное расширение и, следовательно, увеличение банковских денег в эк-ке. Напротив, продавая облигации, ЦБ уменьшает резервы банковской системы, что ведет к уменьшению ден. массы. ЦБ может купить облигации не только у банков, но и у фирм или у отдельных лиц. 2. ЦБ устанавливает обязательную норму резервов не произвольно, а в определенных пределах. Обязательные резервы — резервы, которые любое финансовое учреждение обязано держать по норме, установленной ЦБ. Такая норма является пропорцией (долей) от депозитов банка. Если ЦБ стремится снизить ден. массу, она может увеличить норму резервов. Если ЦБ, напротив, решило увеличить ден. массу, она может снизить норму резервов. В реальности ЦБ не часто меняет норму резервов, потому что ее изменение даже на 0,5% приводит к резким сдвигам. 3. Учетная ставка – ставка, по к-ой ЦБ предоставляет ресурсы ком. банку; рыночная ставка – предоставляет рес-сы населению. Если ЦБ хочет повысить ден. массу в стране, он уменьшает учетную ставку по сравнению с рыночной (ком-ий банк будет выдавать кредит).

Помимо этого, ЦБ осуществляют денежно-кредитную политику при помощи менее значительных мер. В любой развитой стране с рыночной эк-кой имеются фондовые биржи — рынки ценных бумаг компаний. ЦБ устанавливается так называемая маржа — минимальная пропорция стоимости покупаемых ценных бумаг, которая должна оплачиваться из собственных средств покупателя. Установление маржи позволяет ЦБ контролировать тот объем купли-продажи ценных бумаг на фондовой бирже, кот-ый зависит от займов.

№ 18 Теории международной торговли и торговая политика.

Мировые хоз-ые связи берут свое начало в международной торговле, исторически это 1-ая форма м/ународных эк-их отношений. Мировой рынок представляет собой совокупность национальных рынков, взаимодействующих через различные формы эк-их отношений. Мировой рынок на основе конкуренции опр-ет структуру и объем пр-ва, степень развития международного разделения труда. Современная м/ународная торговля все в большей степени трансформируется в долгосрочные устойчивые отношения м/у поставщиками и потребителями. Организационной формой таких международно-региональных и глобальных систем производственной специализации выступают транснациональные компании (ТНК) ведущих отраслей промышленности. В современных условиях предметная специализация сдает свои позиции, на смену приходит технологическое разделение труда (подетальная, пооперационная) разных стран. ТНК – это крупные корпорация, штаб-квартиры к-ых базируются в Сев. Америке, Европе, Японии, а филиалы по всему миру. ТНК – это многоотраслевые компании, огромные по масштабам и интеллектуальной мощи. На мировом рынке в условиях м/ународной торговли конкуренция сильнее, чем на национальном рынке, усиливается ее «технологическая» составляющая – технические знания становятся особым товаром. Внешнеторговый обмен товарами – важнейшая составная часть м/ународных эк-их отношений. Внешнеторговый оборот характеризуют пок-ли: объем экспорта на душу населения и др., к-ые показывают степень включения страны в мировые хоз-ые связи.

Торговая политика – самостоятельное направление бюджетно-налоговой политики правительства, связанное с гос-ым регулированием объема внешней торговли через налоги, субсидии и прямые ограничения на импорт, экспорт. Виды ограничения торговля: 1) тариф – таможенная пошлина на импорт. При введении тарифа отечественная цена импортного товара поднимается выше мировой. Внутренняя цена импортного товара = мировая цена + ((мировая цена *тарифная ставка)/величина тарифа). Тариф на импортное обеспечение защиты отечественных производителей аналогичных товаров. Аргументы за импортные товары: 1) таможенные тарифы позволяют защитить оборонные отрасли промышленности, к-ые необходимо развивать; 2) в результате ограничений импорта возрастает величина экспорта; 3) необходимы для защиты новых отраслей национальной экономики, от более зрелых иностранных фирм; 4) необходимы для защиты отечественных производителей от демпинга – продажи импортного прод-ции по цене, ниже внутренней рыночной цены страны-изготовителя; 2) прямая субсидия отечественным производителям – стимулирует рост отечественного пр-ва; 3) нетарифные ограничения – стандарты качества, санитарные ограничения, требования к экологическим хар-кам оборудования. Наибольшее распространение имеют квоты – ограничивает кол-во товара (ввоз, вывоз).

А.Смит – объяснял возможность международной торговли различиями в «абсолютных издержках» производства товаров в разных странах. Принципы разумного поведения хозяйствующего субъекта переносятся на сферу международной торговли: лучше производить то на чем специализируешься, а остальное покупать, следовательно - международное разделение труда и специализация.

Д.Рикардо. теория сравнительных преимуществ – производит та страна, в которой отношения издержек производства этого товара к издержкам производства всех других товаров – ниже, чем аналогичное соотношение в других странах. Однако, при полной специализации появлялось следствие кривой возрастающих издержек замещения (т.е. при расширении данной отрасли производство каждой следующей единицы означал отказ от все большего объема продукции в других отраслях), поэтому растущие издержки замещения ставят границы специализации и максимальная общая выгода достигается при частичной специализации.

Теория внешней торговли Хекшера-Олина. Постулат: в производстве различных товаров факторы используются в разных соотношениях; обеспеченность стран факторами производства – неодинакова. Следовательно страны будут экспортировать те товары, которые требуют «избыточных» факторов и импортировать товары с «дефицитными» факторами. Однако – «парадокс Леонтьева», доказавшего, что в 50-е гг США экспортировали не капиталоемкую, а трудоемкую продукцию. Это послужило толчком к разукрупнению факторов производства: различные виды капитала, труд различной квалификации и т.д.

М.Портер. говорит о том, что сейчас теория Хекшера-Олина исчерпала себя, т.к. в современных условиях устраняется зависимость конкурентоспособности страны от наличия факторов пр-ва, а зависит от:

- факторов определенного количества и качества

- условий внутреннего спроса на данную продукцию

- наличия конкурентоспособных родственных и поддерживающих отраслей

- стратегии и структуры фирм, конкуренции на внутреннем рынке

а также действия правительства и случайные факторы

Сейчас также учитываются условия международной торговли: в целом вывод - кроме предыдущих условий также необходимо рассматривать равновесные рыночные цены на мировом и внутреннем рынке. Также необходимо помнить, что для производителей рост экспорта – плюс, для потребителей – минус, т.к. цена доводится до равновесной мировой.

Торговая политика – относительно самостоятельное направление бюджетно-налоговой политики правительства, связанное с государственным регулированием объемов внешней торговли через налоги, субсидии и прямые ограничения на импорт и экспорт.

Тариф – таможенная пошлина на импорт

В результате отечественные производители в выигрыше, однако, потребители – оплачивают налоги через возросшие цены.

В теории таможенные тарифы практически всегда снижают уровень благосостояния нации, т.к. потребители теряют больше, чем получают в сумме производители и государство. Однако причины применения тарифов:

1. Зашита оборонных и молодых отраслей промышленности

2. Увеличение внутренней занятости ресурсов и стимулирование совокупного спроса

3. Защита монокультурных экономик от мировых колебаний

4. Защита от демпинга

Нетарифные ограничения:

1. прямые субсидии отечественным производителям (дотации или снижение налогообложения)

2. Квоты на экспорт и импорт (в отличие от тарифов абсолютно нивелируют воздействие иностранной конкуренции, т.к. в этом случае нет возможности менять предложение в зависимости от спроса

3. Нетарифные барьеры – стандарты качества, санитарные ограничения, ограничения лицензирования и т.д.

+ экспортные пошлины как возможность дополнительного дохода государства в основном при наличии монопольных производителей.

Тенденция к созданию таможенных союзов: частичная открытость – позволяет создавать определенную специализацию, но не попадать под значительное экономическое влияние других стран (имеет и политические причины).