Каковы же они, особенности национальной торговли российскими акциями.

 

Первым делом выберем инвестиционную стратегию. У нас имеется несколько подсказок для правильного выбора:

– предполагаемый срок инвестирования;

– отношение к риску;

– ожидаемая доходность;

– наличие опыта торговли.

Диапазон типов инвестирования начинается с наиболее продолжительного по времени удержания позиции, который так и называется: «Купи и держи».

И в самом деле, можно покупать акции только один раз в десять лет – после очередного финансового кризиса. И держать следующие десять лет.

Начав свой рост с цены менее рубля в начале нулевых, акции Сбербанка подорожали более чем в 100 раз к 2008 году. Ни один инструмент инвестиций не обеспечил такой доходности. Если в начале этого роста вы вложили в Сбербанк только десять тысяч – то в седьмом году у вас уже образовался желанный биржевой миллион!

 

 

График динамики роста акций Сбербанка * Источник: Биржа ММВБ.

После кризиса произошло восстановление цены акций. А значит, можно говорить о десятилетии стабильного роста.

 

 

График восстановления акций Сбербанка после кризиса 2008 года * Источник: Биржа ММВБ.

Грамотное инвестирование вновь привело к колоссальной прибыли. С 15 рублей за акцию в январе 2009 г. акция подорожала до 110 рублей к январю 2011. То есть в семь раз. Думаю, мы увидим восходящую динамику в этих акциях и на ближайшие годы.

Но ждать десять лет до следующего кризиса, чтобы вложиться в акции в соответствии с методом «купи и держи», прямо скажем, утомительно. И вот второй подход. Можно совершать покупки раз в год – после глубокой весенней либо августовской коррекции. И держать их в своем инвестиционном портфеле до следующей весны.

 

 

Покупка после глубокой коррекции * Источник: Биржа ММВБ.

Покупка акций Сбербанка осенью 2010 года к весне следующего обеспечила доходность более 30%.

Разумеется, в ассортименте инвестиционных подходов имеются и методики получения доходности на более коротком временном горизонте.

Волны значительного роста после коррекций происходят не только каждый год, но и каждый квартал, месяц, неделю и почти каждый день. Рынок очень чуткая среда на изменение конъюнктуры, появление новостей, слухов, поступление крупных заявок на покупку или продажу. Да и просто по причине игры крупных спекулянтов с мелкими. Во всей этой круговерти хладнокровный биржевик всегда найдет для себя возможность присоединиться к какому-то сюжету – подъему цен или спаду, чтобы заработать свою прибыль, как вознаграждение за знания, опыт, решительность и системность поведения.

Когда вы смотрите деловой канал биржевых новостей, то видите бегущую строку тикеров акций, перед которыми стоят процентные плюсы и минусы. Так вот, знайте, что на этих плюсах и даже минусах кто-то зарабатывает деньги. И в этом умении нет ничего недостижимого. Надо лишь изучить приемы нахождения правильных моментов для покупки и продажи.

Кстати, прибыль от биржевых операций может стать и страховкой других ваших активов. Приведу понятный и близкий нам всем пример. Скажем, у вас имеется отложенная сумма денег на отдых семьи за границей. Или на приобретение товара, цена которого привязана к валютному курсу. Сумма в рублях. Но уезжать в поездку, либо совершать крупную покупку вы намерены через несколько месяцев. А вдруг валютный курс значительно изменится? И что тогда делать? Кого-то из потенциальных отдыхающих оставить за бортом отпуска в Турции или Испании? Что сделать, чтобы этого не случилось? Нужно застраховать или, выражаясь профессионально, захеджировать ваши риски изменения курса. Для этого вам не нужно обращаться в страховую компанию, да там и не помогут – по причине отсутствия специалистов этого профиля. Вам всего лишь нужно открыть брокерский счет, положить часть денег из этой суммы туда и, когда, вдруг, курс валюты начнет расти, купить фьючерс на нее. Вы начнете выигрывать на росте курса, и ваша рублевая часть будет застрахована. Курс – интенсив в нашем Институте биржевой торговли «АЛОР» научит вас делать все это при помощи приемов технического анализа.

Мы вплотную подошли к весьма щепетильному вопросу: где пролегает грань между инвестором и спекулянтом на фондовом рынке? На мой взгляд, если вы совершаете сделку на срок менее месяца и, кроме того, пользуетесь кредитными ресурсами, предоставляемыми брокером, в размере более чем один к одному – вы чистокровный биржевой спекулянт. Сразу оговорюсь, что в этом слове нет ничего обидного либо уничижительного. Краткосрочный трейдер-спекулянт – важнейший поставщик ликвидности на фондовом рынке. И его корыстные интересы по созданию для себя прибыли вполне укладываются в масштабные задачи рынка в целом: поиск баланса спроса и предложения на фондовые инструменты здесь и сейчас. Есть еще одна водораздельная особенность чисто спекулятивного подхода к торговле – участие в так называемых «коротких сделках», или «шортах», означающее ставку на падение цены инструмента и приносящее трейдеру прибыль в том случае, когда цена падает.

Активное инвестирование – это труд. Но не в обычном понимании. Порой нужно открыть правильную сделку, и потом неделю ничего не делать, чтобы своими метаниями не напортить процессу накопления трендовой прибыли. И это, поверьте, тяжелый труд. Наваливается зуд деятельности, тогда как нужно лишь наблюдать за прибыльной сделкой. Повторюсь, прибыльной, а не убыточной. Убытки мы не наблюдаем – мы их уничтожаем, как сорняки. В этом вопросе инвестор сродни фермеру. Закончив посевную, иными словами, заключив сделку, тот никогда не позволяет вредителям или сорнякам загубить свою инвестицию. Как, впрочем, и не бросается через неделю подкапывать поле, чтобы посмотреть, как там ростки будущего урожая? Он благоразумно даст прибыли расти…

В дальнейшем мы будем рассматривать примеры сделок и стратегий, которые нашли отображение на графиках движения цены акции за какой-то промежуток времени. Для того чтобы нам с вами говорить на одном языке, вы должны на базовом уровне научиться понимать, что отображает график.

 

 

Быстрый способ научиться читать график. * Источник: Биржа ММВБ.

Перед вами наиболее популярный ныне способ отображения ценовой динамики акций – график «японских свечей». Белая свеча означает, что в течение отображаемого периода времени (здесь – день) цена росла. Черная свеча показывает день с нисходящей динамикой. Сопоставляя данные некоторого ряда ценовых эпизодов (дней), мы можем делать анализ ситуации на рынке и предпринимать попытки прогноза на ближайшее будущее. Плавная линия на графике – один из самых распространенных, базовых и простых индикаторов – скользящее среднее. Она сравнивает цену закрытия каждого появляющегося на графике периода (свечи) со средним арифметическим цен закрытия свечей за определенный промежуток. В данном примере за 20 дней. Если свеча выше скользящей средней, значит, на рынке господствует восходящая динамика, если же происходит уверенный пробой индикатора вниз, это сигнал смены настроений. Даже владея этими знаниями и получив навык применения их на практике, уже можно приступать к осторожным попыткам инвестирования на реальном рынке.

Разумеется, эта книга не учебник по биржевой торговле в традиционном понимании и она не ставит перед собой задачу досконального рассмотрения всех возможностей брокерского обслуживания, таких как, например, маржинальная торговля. Скажем лишь, что у вашего брокера вы можете брать взаймы не только денежные средства – для увеличения отдачи операций, но и сами акции, чтобы продать их дороже, а затем, откупив по более низкой цене, вернуть брокеру. В соответствии с ориентаций на роста, либо на падение, игроки краткосрочного рынка именуются биржевыми «быками» и «медведями».

 

 

Цены акций не только растут, но и падают * Источник: Биржа ММВБ.

«Медведи» делают ставки на падение и стараются пониже «задавить» котировки, а «быки», напротив, предпочитают рост котировок и, соответственно, поднимают цены.

Выше индикаторов, называемых скользящими средними, и линии поддержки тренда находятся территории только для сделок покупки, то есть «лонг». Ниже скользящих средних и линии сопротивления тренда находятся территории для сделок коротких продаж, то есть «шорт».

Для тех, кто прошел обучение, владеет соответствующей техникой, огромные возможности предоставляет услуга маржинальной торговли для коротких продаж. Такие клиенты могут зарабатывать и на падении рынка. Для осуществления этих сделок инвестор должен хорошо владеть приемами технического анализа. В данном примере фигура теханализа «Тройная вершина» драматически развернула тренд акций. Воспользовавшись этим разворотом, можно было с ноября 2007 года по декабрь 2008 года почти удвоить свой капитал. Ведь цена акций Сбербанка упала на 90% от докризисной стоимости. И это без учета полной возможности кредитного ресурса, который может увеличить потенциал прибыльности сделки на рынке акций в два – три раза, а на срочном рынке фьючерсных контрактов до 13 раз.

Если вы в своей торговле проводите и покупки и короткие продажи, эта стратегия называется смешанной. Что также объясняет справедливость термина «активное инвестирование» в отношении ваших операций на фондовом рынке. Ведь вы никогда не сможете сыграть и получить прибыль на падении, скажем, цен недвижимости или процентов по банковским депозитам.

На рисунке внизу проиллюстрирую для вас смешанную стратегию. Осуществляем покупку на дневном графике при пересечении ценой скользящего среднего с периодом 55. Продаем, фиксируя прибыль, ниже минимума последней волны роста. Продаем «в короткую», когда цена пересекла скользящую среднюю с периодом 55 вниз. С сентября 2010 по январь 2011 прибыль составила 27%. Это более 60% годовых, без применения кредитного плеча. А оно может увеличить доход в 2 – 3 раза.

 

 

Потенциал истинной доходности смешанной стратегии – мечта любого спекулянта * Источник: Биржа ММВБ

Находясь в сделке всего несколько дней, можно заработать внушительную доходность. За три дня акции Сбербанка поднялись почти на 9%. Сколько нужно ждать такой доходности на банковском депозите? Год! И акции делают такие ценовые «путешествия» регулярно.

В процессе обучения азам инвестирования в «Институте биржевой торговли «АЛОР» автор этих строк всегда придерживался одного главного принципа. Это – простота. И вот почему.

Технический анализ биржевых рынков насчитывает двести пятьдесят индикаторов. Мы для начала будем использовать только один. Изданы многостраничные пособия по изучению ценовых фигур, так называемых «паттернов». Мы возьмем на вооружении три – четыре. Фундаментальный анализ? Он так же обманчив, как и человеческая психология, ибо поставляется другими людьми, аналитиками, у каждого из которых свой субъективный взгляд на рынок или отдельную компанию.

Принцип простоты имеет, при всем том, внешнюю доступность и внутреннюю сопротивляемость. Эту противоречивость можно было бы проиллюстрировать строчками Пастернака, написанными о простоте, как таковой:

Но мы пощажены не будем, когда ее не утаим.

Она всего нужнее людям, но сложное понятней им.

Именно поэтому изобрели двести пятьдесят индикаторов и издали тома по теханализу – для псевдопонятной сложности. Потребность в усложнении можно отчасти объяснить страхом беззащитности перед рыночной стихией. Сложное знание делает нас носителями чего-то особенного, какой-то секретной мудрости. Делает нас защищенными. Кроме того, мы доказываем себе, что в каком-то смысле сто и м выше других. Простые истины не позволяют этого. Наше эго не желает питаться общеизвестными истинами. Оно жаждет секретов. И тома по теханализу рынков тут не заменимы.

Но мы будем опираться на поведение цены самой по себе. График – вот непредвзятый свидетель того, что на самом деле происходит на рынке. Один внимательный взгляд на «красное и черное» в нем стоит чтения двадцати страниц аналитики. «Опираться можно только на то, что оказывает сопротивление». Возможно, это фраза Стендаля, а возможно – вольное толкование третьего закона Ньютона. Но, так или иначе, вряд ли преуспеешь одновременно в двух крупных жанрах: драме человеческих страстей и фундаментальной физике.

И если физика для нас, инвесторов, скорее сродни фундаментальному анализу, со склонностью к догме, формуле и долговременному просчету дисконтированных финансовых потоков. То технический анализ, с его трепетной душой, это скорее испытание все той же садовой лестницей, которую прячет аристократка, когда в окно ее спальни влез семинарист Жюльен Сорель. Испытание сакраментальным для любого аналитика вопросом: «Так вверх пойдут цены или вниз?» Ответ появляется в результате присмотра за изгибами технических индикаторов и поведением самой цены. Что порой очень напоминает попытку приурочить здравый смысл математики к психологии страстей. Хаотична жизнь сама по себе, случайны многие рыночные движения цен. И в довершение оценки «масштаба бедствия» признаем – сами субъекты рынка трудно предсказуемы и не всегда управляемы здравым смыслом.

А коли так, то мы должны, отбросив попытки бесконечного анализа всех метаний, замечать, главным образом, как располагаются минимумы и максимумы торговых дней. Способны ли они, как ступеньки добротно сколоченной садовой лестницы, устоять, приняв тяжесть покупок очередной волны тренда.

После глубокой коррекции, такой, какая случается в мае или августе, говорит моя стратегия, нужно дождаться как минимум двух дней роста – и это будет знак первой силы рынка. Во второй день, если он не обвалился с утра, можно начинать покупки. Затем ждать благополучного третьего подряд дня. Ждать и трепетать – ведь где-то на этой ветке часто и ломаются первые побеги неокрепшего тренда на перепутье между весенней коррекцией и устойчивым летним ростом садовых культур.

Будучи долгие годы практическим психологом, я, ныне уже практикующий трейдер, предпочитаю рассматривать рыночные баталии как повторяющиеся поведенческие сценарии, не лишенные привкуса психиатрии. Я уже говорил о традиционных на рынке весенних коррекциях, непреложных, как тютчевский прогноз погоды на май. Весеннее обострение – фактор сезонный. Нас вылечат. Главное, делать инвестиции без фанатизма, не давать волю безрассудствам. Если лестница роста акций устоит, наши чувства к рынку обретут взаимность. Сам я, следуя стратегии, неоднократно покупал большую часть своего среднесрочного портфеля в июне, чтобы затем наблюдать, как тренд карабкается к заветному окну. Разумеется, еще немало чего происходит на этом затейливом пути вверх. Но ведь мы не поклонники унылой добродетели безрисковых депозитных ставок. Другие искатели фундаментальных знаний, биологи, знаете ли, шутят – лучше кривое, но живое, чем прямое, но мертвое: ветка кустарника, побег пастушьей сумки, растущий тренд акции…

Стратегии биржевой торговли… Их описание просто и очевидно: «купи дешевле, продай дороже». Стратегией можно считать любой системный подход в сложной деятельности, рассчитанной на определенный результат. Скажем, получение прибыли от сделок с акциями.

Попытаюсь объяснить, что такое стратегия поведения на финансовом рынке, немного отступив от взрослой серьезности. Однажды мне пришлось наблюдать деловые игры у младших школьников. В сюжете, задуманном моими коллегами психологами, было задание – обменять, либо купить у сверстников, используя «детские деньги», как можно больше однотипных цветных картинок. Один собирал картинки с арлекинами, другой с котятами, третий со средневековыми замками. Перед началом все это разнообразие было роздано детям в полном беспорядке. Прочие параметры игры приближали ситуацию к взрослым реалиям – имелся банкир, в лице классного руководителя, готовый кредитовать с выгодой для себя, разумеется. И сделки между «участниками рынка» были вполне свободными – ценообразование ничем не ограничивалось. В товарно – денежных отношениях дети таковы, каковы и взрослые: кто-то попроще, посговорчивей, другой себе на уме, может схитрить, а иной пойдет и на обман, на откровенное вероломство. Трагикомичной была сценка, когда к «банкиру», классной руководительнице, подбежала девочка в слезах – кто-то из-за спины вырвал у нее из рук «деньги». Остались лишь обрывки, ни на что теперь не годные. А следом, буквально через минуту, все к тому же «банкиру» явился невозмутимый «участник рынка» с такими же точно обрывками и просьбой обменять на целые деньги то, что он, якобы, нашел на полу… И это десятилетки! Какая – то часть детей так и не поняла задания и хаотично меняла любые картинки на любые. Другие оказались излишне медлительны и в отведенное время едва ли сумели выменять или купить пару однотипных картинок. Но обнаружился и несомненный чемпион торговли, оставивший далеко позади всех однолеток, – девочка, сумевшая собрать почти десяток одинаковых картинок, при этом даже не израсходовав всех выданных ей первоначально «денег». «Хотя бы один такой ребенок выявляется в каждой игровой группе, – разъяснили мне психологи ведущие, – быстро соображает, использует медлительность других детей, хладнокровно ведет себя в последние минуты торгов, когда остальные раздают свои картинки за бесценок, и набирает все, что можно собрать». Вот оно системное стратегическое поведение! Разве это не такой же маленький талант, как музыкальный слух, способность рифмовать или нарисовать лошадь так, что не спутаешь с бабушкиным комодом. Что было любопытно – мама девочки-чемпиона оказалась известным в городе финансистом. Гены…

Итак, теперь я намерен привести пример биржевой торговли исключительно по стратегии. Я назвал ее, оставив простор для эволюции, «Простейшая стратегия». Десять лет пройдут на этих страницах и графиках перед вашим взором. И все десять лет эта стратегия будет приносить прибыль инвесторам.

Что нам нужно, чтобы взять ее себе на вооружение? Не многое. Строим дневной график, добавляем одну экспоненциальную скользящую среднюю с периодом 21. На растущем рынке не покупаем, ждем снижения. Затем ищем первый момент, когда растущая ценовая дневная свеча уверенно закроется поверх индикатора. Это будет означать, что рынок, возможно, вышел из коррекции и намерен вновь расти. На пробой максимума данной свечи плюс 0,5% от стоимости акции осуществляем сделку лонг – покупку актива по лимитированной цене. Защитный стоп ордер выставляем на 0,5% ниже минимума данной дневной свечи. Тем самым защищаем свою сделку от неожиданного неблагоприятного развития рыночных событий. Фиксируем позицию в двух случаях: срабатывает защитный стоп ордер, либо дневные свечи начинают формироваться ниже 21-й скользящей средней, приобретая черный цвет.

 

 

Простейшая стратегия (акции Сбербанка 2001 г.)

Первая сделка в этом примере оказалась неудачной. «Первый блин»… Сработал стоп – ордер. Но следующая сделка через месяц поместила нас в устойчивый растущий тренд.

 

 

Простейшая стратегия (акции Сбербанка 2002 г.) * Источник: Биржа ММВБ

2002 год – один из самых фееричных отрезков в истории этой акции. Пятикратный рост! Задача у инвестора была только одна – преждевременной фиксацией прибыли не навредить своей доходности. В этом и заключается смысл хрестоматийной биржевой мудрости – коротко режь убытки и дай прибыли расти. Такова специфика принятия риска на фондовом рынке – держите под контролем возможные потери при неудачном начале очередной сделки. А уж если попали в тренд, прибыль позаботится о себе сама – ровно до того момента, когда ваша стратегия подаст сигнал на ее фиксацию.

 

 

Простейшая стратегия (акции Сбербанка 2003 г.)

Скромная прибыль в 2003 году. Инвестор никогда не знает, за каким изгибом индикатора ждет вознаграждение.

 

 

Простейшая стратегия (акции Сбербанка 2004 г.)

В 2004 году данная стратегия подарила инвестору почти четыре месяца спокойного нахождения в тренде, накапливавшего для него прибыль. И только апрельская повышенная волатильность перед майской коррекцией указала на возможную вершину, где и следовало зафиксировать прибыль.

 

 

Простейшая стратегия (акции Сбербанка 2005 г.) * Источник: Биржа ММВБ

Традиционно слабый август отметился падением котировок и в 2004 году. Разумеется, надо избегать покупок в заведомо слабые месяцы, о которых мы уже говорили: февраль, май, август. Хотя и в эти месяцы рынки могут показывать рост. Но наша инвестиционная задача состоит в том, чтобы собрать как можно больше вероятностей получения прибыли. Так что не стоит играть с ненадежными факторами. Лучше их проигнорировать. Этот принцип временных и сезонных предпочтений работает на всех таймфреймах – от пятиминутного графика до дневного и недельного.

С самого начала 2005 года рост продолжился мягким поступательным движением. Именно такая «походка» характерна для затяжных направленных трендов.

 

 

Простейшая стратегия (акции Сбербанка 2005 -2006 гг.) * Источник: Биржа ММВБ

Вторая половина августа в 2005 году оказалась началом тренда, перешедшего после небольшой коррекции в рождественское ралли.

 

 

Простейшая стратегия (акции Сбербанка 2007 г.)

Применяя Простейшую стратегию, мы и в 2007 году вовремя совершили покупки, чтобы поучаствовать в традиционном новогоднем ралли.

 

 

Трудные времена для Простейшей стратегии в 2007-2008 гг.

 

Для любой стратегии торговли рано или поздно наступают свои трудные времена. Потому что сам рынок меняется, и ни один метод не может вместить в себя всю его изменчивость. Выход – либо переждать тяжелый период, либо менять стратегию. Предпочтительнее первое. Ведь стратегия кормила вас долгие годы. Надо ли списывать ее при первых неудачах?

 

 

Стратегия не позволила купить во время финансового кризиса * Источник: Биржа ММВБ

Важнейшее преимущество системной торговли состоит в том, что она наделяет вас независимостью. За время финансового кризиса 2008 года неоднократно раздавались призывы немедленно покупать «подешевевшие» российские акции. А они дешевели еще и еще. И легковерные инвесторы теряли деньги. В отличие от аналитиков наша Простейшая стратегия не подала ни одного сигнала на покупку, пока рынок не развернулся в истинный рост.

 

 

Снова хорошие времена для Простейшей стратегии (акции Сбербанка 2009 г.) * Источник: Биржа ММВБ

И вот свидетельство того, что постоянство в следовании стратегии – вознаграждается! Покупка по Простейшей стратегии весной 2009 года была наиболее правильным поступком в тот непростой период жизни фондового рынка.

 

 

Простейшая стратегия в посткризис. Работает!

В периоды нормализации жизни рынка наша Простейшая стратегия вновь показывает стабильные результаты.

 

 

Новейшие времена – стабильные результаты Простейшей стратегии

2011 год – вплоть до глубокой августовской коррекции, сигналы, подаваемые стратегией, генерировали прибыль. Она также своевременно вывела нас из бумаг перед майским и августовским падениями и не позволила потерять накопленный доход. А чего еще можно требовать от стратегии, названной «Простейшая».

Прошу читателя понять меня правильно – тот факт, что я основываю свой пример системного подхода на акциях Сбербанка, вовсе не означает, что на российском фондовом рынке нет других инструментов для инвестирования. Вместе с тем, я хотел бы удержать вас от вложения средств в акции, о которых вы только вчера прочитали в деловом издании. Мой опыт оставляет в стороне чужие советы и основывает выбор бумаг для инвестиционных стратегий прежде всего на техническом анализе. То есть на рассмотрении динамики изменения цены и объема торгов по выбранной акции, сигналов трендовых индикаторов, графическом анализе. Проще говоря, вкладываться будем только в такую акцию, которая хорошо выполняет сигналы технического анализа, склонна к трендовому поведению, демонстрирует благосклонность участников рынка, а значит, стабильный торговый объем.

 

Вопросы начинающего инвестора.

 

Как и обещал, представляю вам наиболее распространенные вопросы начинающего инвестора: