Тема 1. Финансы предприятий: сущность, принципы организации, роль.

Краткий курс лекций

по дисциплине «Финансы предприятий»

Предисловие

 

«Финансы предприятий» - одна из важнейших базовых дисциплин подготовки студентов по специальности «Финансы и кредит».

Целью дисциплиныявляется изучение теоретических и практических вопросов организации финансов предприятий в условиях рыночных отношений. В кратком курсе лекций изложены основные вопросы по 11 темам курса. Вниманию студентов предложены вопросы сущности и роли финансов предприятий, формирования и использования доходов, расходов, управления денежными потоками и оборотными средствами. Большое внимание уделено вопросам финансового планирования.

Рассмотрены особенности финансов сельского хозяйства, транспорта,

внешнеэкономической деятельности организаций. Показано значение собственного капитала и влияние факторов на рыночную цену капитала.

Материалы лекций будут полезным источником информации для студентов при подготовке к экзаменам, при написании курсовых и дипломных работ.

 

Тема 1. Финансы предприятий: сущность, принципы организации, роль.

1.1. Экономическое содержание финансов предприятий

Финансы предприятий — исходное, основное звено финансовой систе­мы. Они обслуживают сферу материального производства, где создается на­циональный продукт и национальный доход, — источник финансовых ресур­сов для других звеньев финансовой системы. Представляют собой систему денежных отношений, связанных с формированием, распределением и ис­пользованием денежных доходов и фондов денежных средств целевого назна­чения с целью обеспечения воспроизводственных процессов. Эти финансо­вые отношения многообразны по своему характеру. В процессе финансовых отношений происходит движение финансовых ресурсов, образуются потоки денежных средств в сторону предприятия и от предприятия. Происходит рас­пределение и перераспределение выручки от реализации продукции. Перво­начально на стадии распределения выручки из нее выделяется фонд возмеще­ния израсходованных в процессе производства средств и образуется валовой доход. Фонд возмещения обеспечивает условия для простого воспроизвод­ства основных фондов и оборотных средств. Расширенное воспроизводство осуществляется только за счет прибыли, остающейся в распоряжении пред­приятия и других источников (собственных или заемных).

Валовой доход предприятия имеет две формы — зарплата и чистый доход предприятия. Чистый доход принимает форму прибыли предприятия, налога на добавленную стоимость, акцизов, иных налогов и отчислений в централи­зованные фонды государства. Последние три его части являются следствием политики косвенного налогообложения.

В процессе первичного распределения созданной стоимостиобразуются доходы участников производства. У работников предприятия они принимают форму заработной платы и других видов трудовых доходов. Доходы государ­ства выступают в виде налога на добавленную стоимость, акцизов, иных нало­гов и отчислений в централизованные фонды. Доходом предприятия является прибыль. Дальнейшему перераспределению с помощью финансовых мето­дов подвергается себестоимость, зарплата и прибыль предприятия. Остающи­еся в распоряжении предприятия денежные средства являются его финансо­выми ресурсами.

Вся совокупность финансовых отношений предприятия, сопряженных с формированием и использованием финансовых ресурсов, может быть услов­но представлена четырьмя денежными потоками, связанными с различными видами деятельности (текущей, инвестиционной, финансовой и прочей).

В результате функционирования денежных потоков формируются и ис­пользуются различные финансовые ресурсы, которые могут вкладываться в оборотные и необоротные активы предприятия. Финансовые ресурсы, на­правляемые на развитие производства, представляют собой капитал в его де­нежной форме. Капитал — это часть финансовых ресурсов предприятия, а также стоимость, способная приносить прибавочную стоимость. Поэтому только вложение финансовых ресурсов в хозяйственную деятельность, их ин­вестирование создает прибыль.

 

Тема 2. Организация управления финансами предприятия.

 

2.1 Денежные потоки предприятия, их состав, краткая характеристика.

Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью. Процесс поступления и расходования денежных средств должен быть непрерывным, чтобы обеспечить жизнеспособность предприятия.

Основными классификационными признаками денежных потоков являются следующие:

1. По масштабу обслуживания хозяйственного процесса различают:

денежный поток по предприятию в целом; денежный поток по структурным подразделениям; денежный поток по отдельным хозяйственным операциям.

2. По видам хозяйственной деятельности выделяют потоки: по операцион- ной основной деятельности; по инвестиционной деятельности; по финансо- вой деятельности.

3. По направленности денежных потоков различают: положительный денежный поток (притоки средств); отрицательный денежный поток (оттоки средств).

4. По методу исчисления объема: валовой денежный поток; чистый денежный поток.

Этот классификационный признак наиболее важен для предприятия. Валовой денежный поток представляет собой весь объм поступлений и платежей по предприятию в целом. Чистый денежный поток (ЧДП) –это разница между положительным (ПДП) и отрицательным (ОДП) потоками денежных средств в рассматриваемом периоде времени. ЧДП может быть как положительной так и отрицательной величиной.

Наличие положительного чистого денежного потока за конкретный период можно характеризовать положительно. Это подтверждение тому, что за счет всех поступлений средств предприятие обеспечило покрытие своих платежей и имеет свободные денежные средства на начало следующего периода. Иными словами это подтверждение его платежеспособности. Однако, если поступления денежных средств значительно превышают реальную потребность в финансовых ресурсах, то у предприятия могут накапливаться и простаивать свободные остатки денежной наличности на счетах в банке.

Отрицательная величина чистого денежного потока указывает на дефицитный денежный поток, при котором поступление денежных средств значительно ниже реальных потребностей предприятия.

Из сказанного можно сделать вывод, что управление денежными потоками является важной составной частью управления финансами предприятия.

Управление денежными потоками предполагает их анализ, планирование и контроль.

Информация для анализа денежных потоков в целом по предприятию в разрезе текущей (операционной), инвестиционной и финансовой деятельности содержится в годовом отчете о движении денежных средств (форма 4).

Из отчета можно видеть статьи поступления денежных средств (выручка от реализации продукции, доходы от продажи внеоборотных активов, доходы от сдачи имущества в аренду, лизинг, от операций с ценными бумагами, суммы полученных кредитов и др). В отчете указываются направления расходования денежных средств(оплата приобретаемых активов, работ, услуг, погашение кредитов, уплата дивидендов, расходы на оплату туда и др.). В отчете также указываются остатки денежных средств на начало и конец года.

Расчет денежных потоков при их планировании может выполняться прямым или косвенным методами. В основе прямого метода - использование статей, отражаемых в бухгалтерском учете. В основе косвенного метода – корректировка суммы чистой прибыли амортизации на изменение статей бухгалтерского баланса.

 

Содержание финансовой работы на предприятии.

 

Под финансовой работой понимается деятельность по управлению финансами организации. Эту работу выполняют специализированные финансовые, а при их отсутствии – другие экономические субъекты хозяйствования.

Финансовая работа многогранна. Она включает следующие участки (направления):

¨ финансово-кредитное планирование;

¨ управление процессами формирования, распределения и использования финансовых ресурсов;

¨ финансирование затрат;

¨ анализ эффективности использования имеющихся финансовых ресурсов и финансового состояния предприятия;

¨ организацию выполнения денежных расчетов по финансовым обязательствам в установленные сроки и в требуемых объемах;

¨ контроль за выполнением финансовых планов, смет и бюджетов, соблюдением норм законодательства в области финансов;

¨ разработку мероприятий по устранению имеющихся недостатков в управлении финансовыми ресурсами и капиталом, направленных на повышение эффективности производства.

В сфере пристального внимания финансовых работников организаций (предприятий) находятся такие вопросы, как регулирование денежных потоков в целях своевременного финансирования затрат и обязательств; управление реализацией продукции и услуг, оперативный контроль за поступлением выручки от реализации; управление основным и оборотным капиталом, разработка мероприятий по сохранности оборотных средств, их эффективному использованию; поддержание платежеспособности организации и ликвидности его баланса; мобилизация и рост денежных накоплений, повышение рентабельности.

Управление потоками денежных средств предполагает разработку плана движения денежных средств, учет и анализ денежных потоков. Главная цель этой работы – обеспечить финансовыми ресурсами предпринимательскую деятельность, своевременно определить меры по восполнению дефицита денежных средств в отдельные периоды года.

В рыночной экономике основным источником финансовых ресурсов организации, предприятия является выручка от реализации продукции, работ, услуг Финансовые работники организации (предприятия)контролируют изготовление продукции, выполнение планов по ее поставкам, поступление выручки от реализации по срокам.

Успешное функционирование организаций невозможно без наличия достаточного объема собственных оборотных средств. Финансовая работа предполагает определение плановой потребности в оборотных средствах, организацию контроля за покупкой товарно-материальных ценностей, выявление резервов улучшения использования оборотных средств.

Выполнение в срок и в полном объеме денежных обязательств – основная задача финансовых служб.

Ответственным участком финансовой работы является организация финансирования и кредитования инвестиций в основные средства. Организации самостоятельно формируют планы капитальных вложений, составляют бюджеты инвестиций, определяют структуру источников финансирования, осуществляют выбор вариантов инвестиций, контролируют выполнение планов.

Как показывает мировой опыт, наиболее эффективное управление финансами предприятий обеспечивается при умелом использовании в государстве налогового и денежно-кредитного методов регулирования экономики и оптимальном сочетании собственных финансовых ресурсов предприятий с кредитными.

 

 

Финансовые ресурсы

 

Финансовые ресурсы предприятия представляют собой денеж­ные накопления, фонды и другие источники денежных средств, ак­кумулируемые предприятием. По своей сути это совокупность де­нежных средств, находящихся в распоряжении предприятия. Ис­точниками формирования финансовых ресурсов являются собст­венные, заемные и привлеченные средства. Соответственно выде­ляют фонды собственных, заемных и привлеченных средств.

Для деятельности предприятия решающее значение имеют фонды собственных средств. К ним относятся: уставный и резервный капитал (фонды), фонды накопления, амортизацион­ный и другие. Собственный капитал (фонды) отражаются в 3-м разделе пассива бухгалтерского баланса, справке к балансу и в отчете о движении источников собственных средств.

В 4-м разделе пассива баланса указаны заемные и привлечен­ные средства. Фонды заемных средств включают кредиты (банковские и товарные (коммерческие)), факторинг, другие ви­ды кредиторской задолженности, помимо задолженности по­ставщикам товарно-материальных ценностей.

Фонды привлеченных средств имеют двойственный ха­рактер. С одной стороны, они находятся в обороте предприятия, в его распоряжении. С другой стороны, средства этих фондов предназначены работникам предприятия, т. е. принадлежат им, или отражают средства, относящиеся к будущим периодам. Фонды привлеченных средств включают фонды потребления, расчеты по дивидендам, резервы предстоящих расходов и пла­тежей, доходы будущих периодов.

Для своевременного выполнения обязательств по выплате за­работной платы, дивидендов, уплате налогов предприятия пе­риодически создают оперативные денежные фонды.

Финансовые ресурсы предприятия могут иметь нефондовую форму, например нераспределенную прибыль. Малые предпри­ятия могут не создавать специальных фондов накопления и по­требления, а распределять и использовать «средства, остающие­ся в их распоряжении».

Формирование, распределение и использование финансовых ресурсов хозяйствующий субъект осуществляет самостоятельно. Финансовые ресурсы предназначены для выполнения финан­совых обязательств перед бюджетом, банками, страховыми ор­ганизациями, поставщиками материалов и товаров, для осущест­вления затрат по расширению, реконструкции и модернизации

производства, приобретения новых основных средств, для опла­ты труда и материального стимулирования работников предпри­ятий и для финансирования других затрат.

Распределяя финансовые ресурсы, предприятие стоит перед выбором, как наиболее рационально, выгодно использовать имеющиеся средства. Часть средств направляется на возмещение затрат, связанных с производством и реализацией продукции, работ, услуг. Другая часть финансовых ресурсов уходит из обо­рота предприятия в виде налогов, платежей по государственному социальному страхованию, процентов за кредит, премий, мате­риальной помощи работникам и т. д. Часть средств направляется на инвестиции, что в будущем должно дать увеличение прибыли.

Понятие финансовых ресурсов шире понятия капитала. Капи­тал - это стоимость, приносящая прибавочную стоимость.

Финансовые ресурсы, которые предприятие использует для покупки сырья, материалов, товаров, орудий труда, рабочей си­лы и других элементов производства, представляют капитал в его денежной форме.

 

 

4.2. Собственный капитал предприятия.

 

Формирование собственного капитала имеет важное значение в финансовой работе организации (предприятия).

Собственный капитал состоит из уставного, добавочного и резервного капиталов (фондов), нераспределенной прибыли, доходов будущих периодов, централизованных источников финансирования. Внутри года в качестве самостоятельного элемента собственного капитала также учитывается прибыль (убыток) отчетного периода.

Уставный капитал определяет минимальный размер имущества предприятия, гарантирующего интересы его кредиторов. Минимальный размер уставного капитала (фонда) установлен в законодательном порядке и измеряется в евро. Его размер, например, для ОАО составляет 12 500 евро, для ЗАО – 3000 евро, для ООО – 1600.

Сегодня на многих предприятиях уставный капитал находится в значительном отрыве от стоимостной оценки внеоборотных и оборотных активов и не отражает реальных масштабов их денежного оборота. Отчасти это объясняется трудным финансовым положением предприятий в условиях кризисной экономики, недостатком собственного оборотного капитала.

Добавочный капитал (фонд) организации (предприятия) включает:

¨ результаты переоценки основных средств;

¨ эмиссионный доход акционерного общества (от продажи акций сверх их номинальной стоимости за вычетом расходов на их продажу);

¨ безвозмездно полученные денежные и материальные ценности на производственные цели;

¨ поступления на пополнение оборотных средств.

Резервные фонды (капитал) образуются как в силу требований законодательства, так и по решению предприятий. В законодательном порядке резервный капитал образуют иностранные предприятия и предприятия с иностранными инвестициями. Он образуется за счет прибыли до ее налогообложения в установленных размерах к уставному капиталу. На отечественных предприятиях резервные фонды образуются за счет отчислений от чистой прибыли по их усмотрению.

Централизованные источники (целевое финансирование) включают средства, получаемые из бюджета, внебюджетных, отраслевых и межотраслевых фондов специального назначения.

По статье «доходы будущих периодов» в составе собственного капитала отражаются суммы, полученные в отчетном периоде, но относящиеся к будущим отчетным периодам. Например, арендные обязательства, лизинговые платежи и др.

Следует иметь в виду, что по установленному порядку в Беларуси при оценке рыночной стоимости предприятия его собственный капитал определяется специальным расчетом без целевого финансирования и поступлений.

В практике предприятий широко используются понятия активов и пассивов.

Под активами понимают совокупность имущества и имущественных прав организации, предприятия. В финансах активы предприятия принято разделять по характеру и времени обращения в хозяйственном процессе на оборотные и внеоборотные. В свою очередь оборотные активы делятся на запасы и затраты, т. е. активы, прямо участвующие в процессе производства, и денежные средства, расчеты и финансовые вложения, т. е. оборотные активы, обслуживающие процесс производства и обращения.

Пассивы – это совокупность долгов и обязательств организации, предприятия. По срокам обязательств различают долгосрочные пассивы и краткосрочные пассивы, т. е. текущие обязательства (4 раздел баланса). В краткосрочных пассивах кроме кредитов и займов в особую группу выделяют кредиторскую задолженность.

 

Литература

1. Финансы предприятий: учебное пособие / М.Е.Заяц [и др.]; под ред.

М.Е Заяц.- Минск: Вышэйшая школа, 2005.

2. Финансы предприятий: учебник / Л.Г.Колпина [и др.]; под ред Л.Г.Колпиной.- Минск:Вышэйшая школа, 2004.

3. Марочкина, В.М. Финансы предприятий: тезисы лекций / В.М.Марочкина. -Минск: ЗАО «Современные знания», 2005.

4. Румянцева, Е.Е. Финансы организаций. Финансовые технологии управления предприятием / Е.Е.Румянцева. – Москва, 2003.

5. Мачурина, Т.Ю. Финансы фирмы: учебное пособие/ Т.Ю.Мачурина, Л.Г. Скамай. –Москва, 2004.

6. Марочкина, В.М. Управление финансами предприятий: учебное пособие / В.М.Марочкина, Л.Г.Колпина.- Минск: ЗАО «Современные знания», 1997.

Краткий курс лекций

по дисциплине «Финансы предприятий»

Предисловие

 

«Финансы предприятий» - одна из важнейших базовых дисциплин подготовки студентов по специальности «Финансы и кредит».

Целью дисциплиныявляется изучение теоретических и практических вопросов организации финансов предприятий в условиях рыночных отношений. В кратком курсе лекций изложены основные вопросы по 11 темам курса. Вниманию студентов предложены вопросы сущности и роли финансов предприятий, формирования и использования доходов, расходов, управления денежными потоками и оборотными средствами. Большое внимание уделено вопросам финансового планирования.

Рассмотрены особенности финансов сельского хозяйства, транспорта,

внешнеэкономической деятельности организаций. Показано значение собственного капитала и влияние факторов на рыночную цену капитала.

Материалы лекций будут полезным источником информации для студентов при подготовке к экзаменам, при написании курсовых и дипломных работ.

 

Тема 1. Финансы предприятий: сущность, принципы организации, роль.

1.1. Экономическое содержание финансов предприятий

Финансы предприятий — исходное, основное звено финансовой систе­мы. Они обслуживают сферу материального производства, где создается на­циональный продукт и национальный доход, — источник финансовых ресур­сов для других звеньев финансовой системы. Представляют собой систему денежных отношений, связанных с формированием, распределением и ис­пользованием денежных доходов и фондов денежных средств целевого назна­чения с целью обеспечения воспроизводственных процессов. Эти финансо­вые отношения многообразны по своему характеру. В процессе финансовых отношений происходит движение финансовых ресурсов, образуются потоки денежных средств в сторону предприятия и от предприятия. Происходит рас­пределение и перераспределение выручки от реализации продукции. Перво­начально на стадии распределения выручки из нее выделяется фонд возмеще­ния израсходованных в процессе производства средств и образуется валовой доход. Фонд возмещения обеспечивает условия для простого воспроизвод­ства основных фондов и оборотных средств. Расширенное воспроизводство осуществляется только за счет прибыли, остающейся в распоряжении пред­приятия и других источников (собственных или заемных).

Валовой доход предприятия имеет две формы — зарплата и чистый доход предприятия. Чистый доход принимает форму прибыли предприятия, налога на добавленную стоимость, акцизов, иных налогов и отчислений в централи­зованные фонды государства. Последние три его части являются следствием политики косвенного налогообложения.

В процессе первичного распределения созданной стоимостиобразуются доходы участников производства. У работников предприятия они принимают форму заработной платы и других видов трудовых доходов. Доходы государ­ства выступают в виде налога на добавленную стоимость, акцизов, иных нало­гов и отчислений в централизованные фонды. Доходом предприятия является прибыль. Дальнейшему перераспределению с помощью финансовых мето­дов подвергается себестоимость, зарплата и прибыль предприятия. Остающи­еся в распоряжении предприятия денежные средства являются его финансо­выми ресурсами.

Вся совокупность финансовых отношений предприятия, сопряженных с формированием и использованием финансовых ресурсов, может быть услов­но представлена четырьмя денежными потоками, связанными с различными видами деятельности (текущей, инвестиционной, финансовой и прочей).

В результате функционирования денежных потоков формируются и ис­пользуются различные финансовые ресурсы, которые могут вкладываться в оборотные и необоротные активы предприятия. Финансовые ресурсы, на­правляемые на развитие производства, представляют собой капитал в его де­нежной форме. Капитал — это часть финансовых ресурсов предприятия, а также стоимость, способная приносить прибавочную стоимость. Поэтому только вложение финансовых ресурсов в хозяйственную деятельность, их ин­вестирование создает прибыль.