Финансовой устойчивости за 2008-2010 гг.

Показатели, тыс. р.	2008 г.	2009 г.	2010 г.	Отклонение (+, -) 2009 г. от 2008 г.	Отклонение (+, -) 2010 г. от 2009 г.
Собственный капитал
Основной капитал
Наличие собственных оборотных средств					-5742
Долгосрочные заемные средства	-				-9
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников					-5733
Краткосрочные заемные средства	-	-	-	-	-
Общая величина основных источников					-5733
излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств					-9519
излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат					-9519
излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат					-9519
Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости	1;1;1	1;1;1	1;1;1	-	-

 

Вывод.

Вычислив три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования и определив трехкомпонентные показатели типа финансового состояния, мы выяснили, что за период 2008-2010 гг. организация обладала высокой степенью платежеспособности, не зависела от кредиторов, имела высокий уровень рентабельности, у нее отсутствовали нарушения финансовой дисциплины.

 

Методические указания

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные их виды. Это показатели:

1. Наличие собственных оборотных средств:

СОС = СК – Ос.К,

где СОС - собственные оборотные средства;

СК - собственный капитал (итог раздела «Капитал и резервы», стр. 490);

Ос.К – основной капитал (итог раздела «Внеоборотные активы», стр. 190).

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

СОСд = СОС + ДК,

где СОСд - собственные оборотные средства и долгосрочные заемные источники для формирования запасов и затрат;

ДК - долгосрочные кредиты и займы (итог раздела «Долгосрочные обязательства», стр. 590).

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат:

ОИС = СОС + ДК + КК,

где ОИС - общая величина основных источников для формирования запасов и затрат;

КК – краткосрочные кредиты и займы (статья «Краткосрочные займы и кредиты», стр. 610).

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

Исос = СОС – З,

где З – запасы и затраты (∑строк 210, 220).

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

Исосд = СОСд-З = (СОС + ДК) – З.

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

Иоис = ОИС – З = (СОС + ДК + КК) – З.

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовое состояние по степени ее устойчивости.

С помощью этих показателей можно определить трехкомпонентный показатель типа финансового состояния:

S (f) = 1, если f ≥ 0;

0, если f < 0.

Выделяются четыре типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость S (f) = {1,1,1} – высокая степень платежеспособности, организация не зависит от кредиторов, высокий уровень рентабельности деятельности, отсутствие нарушений финансовой дисциплины.

2. Нормальная устойчивость S (f) = {0,1,1} – достаточная платежеспособность, эффективное использование заемных средств, высокая доходность производственной деятельности;

3. Неустойчивое финансовое состояние S (f) = {0,0,1} – нарушение платежеспособности и финансовой дисциплины, перебои в поступлении денежных средств на расчетный счет, снижение доходности деятельности организации, необходимость привлечения дополнительных источников.

4. Кризисное финансовое состояние S (f) = {0,0,0} – наличие регулярных неплатежей (просроченных ссуд банков, задолженности поставщикам, наличием недоимок в бюджет).

Причинами неплатежей могут быть, например:

недостаток собственных оборотных средств;

сверхплановые запасы товарно-материальных ценностей;

товары отгруженные, не оплаченные в срок покупателями;

иммобилизация оборотных средств в капитальное строительство, в задолженность работников по полученным ими ссудам и т.д.

Для углубленного исследования финансовой устойчивости организации используется также система относительных показателей.

1. Коэффициент автономии

К_а = СК/В,

где В – валюта баланса (стр. 700).

Показывает долю собственных средств в общих источниках финансирования. Основные факторы, влияющие на показатель:

срок деятельности организации (структура пассивов на начальном этапе работы организации);

особенность отраслевой принадлежности (чем более капиталоемкий технологический процесс, тем выше нормальное значение данного показателя);

спрос на продукцию;

показатели оборачиваемости;

показатели ликвидности.

2. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (плечо финансового рычага, коэффициент финансового риска)

К_з/с = ЗК/СК,

где ЗК – заемный капитал (∑строк 590, 690).

Показывает сколько заемного капитала привлекла организация на 1р. вложенных в активы собственных средств; превышение критерия (≤1,0) указывает на зависимость организации от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости (автономии).

3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

К_сос = СОС/ТА,

где СОС – собственные оборотные средства;

ТА – текущие активы).

Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных оборотных средств; показывает наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости; чем выше показатель, тем больше у организации возможностей проведения независимой финансовой политики.

4. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами

К_зсос = СОС/З,

где З – запасы и затраты).

При анализе этого коэффициента следует исходить из того, что собственные оборотные средства должны покрывать необходимые размеры запасов, остальные можно покрывать заемными средствами.

5. Коэффициент маневренности

К_м = СОС/СК.

Показывает, какая доля собственного капитала организации находится в мобильной форме, позволяющей им маневрировать. Низкое значение показателя означает, что значительная часть собственного капитала закреплена в иммобилизованных активах, которые являются менее ликвидными. Чем ближе значение показателя к верхней границе нормы, тем больше возможность финансового маневра у организации.

Если данный коэффициент увеличивается благодаря опережающему росту собственного капитала по сравнению с ростом внеоборотных активов, тогда его увеличение свидетельствует о повышении финансовой устойчивости организации.

6. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств

К_м/им = ТА/Ос.К,

где Ос.К – основной капитал (стр. 190).

Чем выше значение показателя, тем больше средств организация вкладывает в оборотные активы

7. Коэффициент имущества производственного назначения

К_м/им = ОПФ+НС+ПЗ+НП/АК,

где ОПФ – основные средства (стр. 120);

НС – незавершенное строительство (стр. 130);

ПЗ – производственные запасы (стр. 211);

НП – незавершенное производство (стр. 213)

АК – авансированный капитал (стр. 300).

Отражает паритетный принцип вложения средств в имущество производственной сферы и сферу обращения.

 

 

Вывод.

Из таблицы 8 видно, что:

- значение коэффициента автономии колебалось примерно на одном уровне за 2008-2010 г., что свидетельствует о том, что для собственных средств организации в общих источниках ее финансирования изменялась незначительно;

- коэффициенты отношения заемного и собственного капитала меньше единицы, что говорит о том, что организация не зависит от внешних источников средств, и ей не грозит потеря финансовой устойчивости;

- величина коэффициентов обеспеченности собственными оборотными средствами говорит нам о том, что более 70% оборотных активов ОАО «Хлебозавод № 7» финансируется за счет собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости. Значение показателя достаточно высоко, потому можно сказать, что у организации достаточно возможностей для проведения независимой финансовой политики;

- значения коэффициентов обеспеченности запасов собственными оборотными средствами свидетельствуют о том, что необходимые размеры запасов покрываются собственными оборотными средствами;

- величины коэффициента маневренности соответствуют нормам и позволяют сказать, что у организации большая возможность финансового маневра;

- в 2009 году значение коэффициента соотношения мобильных и иммобилизованных средств приближено к 1, в 2008 и 2010 гг. оно стремится к 0,8. Это свидетельствует о том, что организация вкладывает большое количество средств в оборотные активы.

 

Задание 5. Оценка вероятности банкротства.

Спрогнозировать вероятность возможного банкротства организации посредством использования:

1) методики, регламентированной нормативными документами РФ (табл. 9);

2) методики Z-счет Альтмана.

 

 

Методические указания

В целях реализации законодательства РФ о несостоятельности (банкротстве) Правительством РФ предусмотрена система критериев для прогноза возможного банкротства организаций. Утвержденная система критериев служит для обоснования решений:

признания структуры баланса организации неудовлетворительной, а организации – неплатежеспособной;

наличия реальной возможности восстановить или утратить свою платежеспособность.

Система критериев для анализа и оценки степени неудовлетворительной структуры баланса включает следующие финансовые показатели:

коэффициент текущей ликвидности (покрытия), К_т.л.;

коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, К_сос;

коэффициент восстановления / утраты платежеспособности, К_в/у.

На основании рассчитанных значений коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами и сравнения их с критериальными, производится расчет либо коэффициента восстановления, либо коэффициента утраты платежеспособности (рисунок).

К_т.л.1 – фактическое значение коэффициента текущей ликвидности в конце отчетного периода;

К_т.л.0 - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;

Т – отчетный период в месяцах;

2 – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности.

 

Среди зарубежных методик прогнозирования вероятности банкротства широко используется экономико-математическая модель Альтмана.

Z-счет = .

Для 2010 года:

,

,

,

,

.

 

Для 2008 года:

 

х₁ = 39103/88226 = 0,443,

х₂ = 67580/88226 = 0,766,

х₃ = 5153/88226 = 0,058,

х₄ = (1000+9956)/9713 = 1,13,

х₅ = 239990/88226 = 2,72.

Z-счет₂₀₀₈ = 5,1934.

 

Для 2009 года:

 

х₁ = 50600/101767 = 0,497,

х₂ = 79145/101767 = 0,778,

х₃ = 20922/101767 = 0,206,

х₄ = (1000+9956)/11668 = 0,939,

х₅ = 341825/101767 = 3,359.

Z-счет₂₀₀₉ = 6,2878.

 

Для 2010 года:

х₁ = 44791/102785 = 0,436,

х₂ = 80207/102785 = 0,78,

х₃ = 18472/102785 = 0,18,

х₄ = (1000+9956)/11610 = 0,944,

х₅ = 361272/102785 = 3,52.

Z-счет₂₀₁₀ = 6,2956.

 

Уровень угрозы банкротства в модели Альтмана оценивается согласно данным табл. 10.

Таблица 10