Державний вищий навчальний заклад

ДОНЕЦЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ ТЕХНІЧНИЙ УНІВЕРСИТЕТ

НАВЧАЛЬНО-НАУКОВИЙ ІНСТИТУТ

«ВИЩА ШКОЛА ЕКОНОМІКИ ТА МЕНЕДЖМЕНТУ»

 

ФАКУЛЬТЕТ ЕКОНОМІКИ

КАФЕДРА «ЕКОНОМІКА ПІДПРИМСТВА»

 

 

КОНСПЕКТ ЛЕКЦІЙ

з  варіативної навчальної дисципліни

циклу дисциплін підготовки спеціалістів

ОЦІНКА І УПРАВЛІННЯ ВАРТІСТЮ БІЗНЕСУ

для студентів денної та заочної форм навчання

 

Галузь знань:        0305 Економіка та підприємництво

Напрям підготовки:  6.030504 Економіка підприємства – ЕПР

 

Донецьк, 2012

МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ

ДЕРЖАВНИЙ ВИЩИЙ НАВЧАЛЬНИЙ ЗАКЛАД

ДОНЕЦЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ ТЕХНІЧНИЙ УНІВЕРСИТЕТ

НАВЧАЛЬНО-НАУКОВИЙ ІНСТИТУТ

«ВИЩА ШКОЛА ЕКОНОМІКИ ТА МЕНЕДЖМЕНТУ»

 

ФАКУЛЬТЕТ ЕКОНОМІКИ

КАФЕДРА «ЕКОНОМІКА ПІДПРИМСТВА»

 

 

КОНСПЕКТ ЛЕКЦІЙ

з варіативної навчальної дисципліни

циклу дисциплін підготовки спеціалістів

ОЦІНКА І УПРАВЛІННЯ ВАРТІСТЮ БІЗНЕСУ

для студентів денної та заочної форм навчання

 

Галузь знань:        0305 Економіка та підприємництво

Напрям підготовки:   6.030504 Економіка підприємства – ЕПР

 

Розглянуто на засіданні кафедри «Економіка підприємства» Протокол №    від                 р.

Затверджено на засіданні Навчально-видавничої Ради ДонНТУ Протокол №  від                   р.

 

 

Донецьк, 2012

УДК 338.332.2

 

 

Конспект лекцій з варіативної навчальної дисципліни циклу підготовки спеціалістів «Оцінка і управління вартістю бізнесу» для студентів денної та заочної форми навчання галузі знань 0305 Економіка та підприємництво напряму підготовки: 6.030504 Економіка підприємства – ЕПР / Укл. О.М.Фіщенко. - Донецьк: ДонНТУ, 2012. – 64 с.

 

Конспект лекцій містить теоретичний матеріал згідно вимогам освітньо-професійної програми підготовки спеціалістів галузі знань 0305 „Економіка та підприємництво”

 

 

Укладач:

О.М.Фіщенко, к.е.н., доцент

Відповідальний за випуск:

В.М.Хобта, д.е.н., професор

 

 

ЗМІСТ

	Розділ 1 Основні поняття про бізнес, як об’єкт оцінки
	Глава 1. Поняття і цілі оцінки бізнесу	5
1.1	Основні поняття оцінки бізнесу;	5
1.2	Особливості бізнесу як об'єкту оцінки;	7
1.3	Висновки.	9
	Розділ 2. Теорія вартості грошей у часі	9
	Глава 2. Вартість грошових потоків у часі	9
2.1.	Сутність вартості грошей у часі;	9
2.2	Складний відсоток	10
2.3	Поточна вартість одиниці;	11
2.4	Поточна вартість одиничного аннуітету;	12
2.5	Майбутня вартість аннуітету;	12
2.6	Висновки.	12
	Розділ 3 Доходний підхід	13
	Глава 3. Доходний підхід до оцінки бізнесу	13
3.1.1	Методика оцінки	13
3.1.2	Метод дисконтованих грошових потоків	14
3.1.3	Вибір моделі грошового потоку	14
3.1.4	Визначення тривалості прогнозного періоду	15
3.1.5	Визначення ставки дисконту	14
3.2.1	Метод капіталізації доходу	16
3.2.2	Економічний зміст методу	16
3.2.3	Основні етапи застосування методу	17
3.2.4	Вибір величини доходу, який буде капіталізована	17
3.2.5	Розрахунок ставки капіталізації	18
3.2.6	Висновки	18
	Розділ 4 Порівняльний підхід	19
	Глава 4. Порівняльний (ринковий) підхід до оцінки бізнесу	19
4.1	Методика оцінки	19
4.2	Характеристика цінових мультиплікаторів	21
4.3	Формування підсумкової величини вартості	23
4.4	Висновки	23
	Розділ 5 Витратний підхід	23
	Глава 5. Витратний підхід до оцінки бізнесу	23
5.1	Методика оцінки	23
5.2	Метод вартості чистих активів.	23
5.2.1	Визначення ринкової вартості нерухомого майна підприємства;	24
5.2.2	Застосування затратного підходу для визначення ринкової вартості нерухомого майна підприємства;	24
5.2.3	Застосування доходного підходу для визначення ринкової вартості нерухомого майна підприємства;	25
5.2.4	Застосування порівняльного (ринкового) підходу для оцінки нерухомості;	27
5.3	Оцінка ринкової вартості машин та обладнання	28
5.3.1	Затратний підхід к оцінці машин та обладнання	28
5.3.2	Порівняльний підхід (ринковий) к оцінці вартості машин та обладнання	29
5.3.3	Доходний підхід к оцінці вартості машин та обладнання	29
5.4	Оцінка нематеріальних активів	29
5.4.1	Доходний підхід	29
5.4.2	Порівняльний підхід.	29
5.4.3	Затратний підхід.	29
5.5	Оцінка фінансових вкладень	29
5.5.1	Оцінка вартості облігацій	29
5.5.2	Оцінка вартості звичайних акцій підприємства
5.5.3	Оцінка вартості привілейованих акцій підприємства	32
5.6	Оцінка дебіторської заборгованості	34
5.7	Оцінка кредиторської заборгованості	36
5.8	Оцінка виробничих запасів	36
5.9	Оцінка витрат майбутніх періодів	36
5.10	Метод ліквідаційної вартості	36

 

ЗАГАЛЬНІ ПОЛОЖЕННЯ

Становлення цивілізованих ринкових відносин в Україні обумовлює необхідність більш якісної і різносторонньої підготовки фахівців економічного профілю. В світлі цього, впровадження в учбову програму підготовки спеціалістів економічного профілю курсу „Оцінка бізнесу” продиктовано часом і об'єктивно необхідно для підвищення професійного рівня майбутніх кадрів.

Хочеться відзначити, що питання оцінки бізнесу завжди були об'єктом пильної уваги економістів всього світу. На сьогоднішній день світова методична база з оцінки бізнесу сформована. Проте через специфічні особливості перехідного етапу розвитку економіки в Україні, деякі точки зору західних економістів відносно оцінки бізнесу, вимагають інтерпретації і правильного застосування в наших умовах. В своїй роботі ми намагались нормалізувати світовий оціночний досвід відносно оцінки бізнесу в умовах України.

З подальшою інтеграцією України в світову економічну та політичну спільноту вимоги до якості та неупередженості оцінки дедалі зростатимуть. Це об’єктивний процес, який і буде головний індикатором розвитку оціночної діяльності в нашій державі.

Особливу увагу в посібнику приділено практичним завданням, а також самостійній роботі, метою яких є закріплення пройденого матеріалу і формування комплексного бачення дисципліни.

Запропонований навчальний посібник висвітлює фундаментальні основи оцінки бізнесу (підприємств) і спрямований на формування у студентів теоретичних, методичних та практичних підходів до його оцінки.