Анализ оборачиваемости капитала

 

Поскольку оборачиваемость капитала тесно связана с его рентабельностью и служит одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования средств предприятия и его деловую активность, в процессе анализа необходимо более детально изучить показатели оборачиваемости капитала и установить, на каких стадиях кругооборота произошло замедление или ускорение движения средств.

Следует различать оборачиваемость всего совокупного капитала предприятия, в том числе основного и оборотного.

Скорость оборачиваемости капитала характеризуется следующими показателями:

коэффициентом оборачиваемости (К_об);

продолжительностью одного оборота (П_об).

Коэффициент оборачиваемости капитала рассчитывается по формуле:

Обратный показатель коэффициенту оборачиваемости капитала называется капиталоемкостью (Kе):

 

Продолжительность оборота капитала:

где Д - количество календарных дней в анализируемом периоде (год - 360 дней, квартал - 90, месяц - 30 дней).

Средние остатки всего капитала и его составных частей рассчитываются по средней хронологической: 1/2 суммы на начало периода плюс остатки на начало каждого следующего месяца плюс 1/2 остатка на конец периода и результат делится на количество месяцев в отчетном периоде. Необходимая информация для расчета показателей оборачиваемости имеется в бухгалтерском балансе и отчете о финансовых результатах.

При определении оборачиваемости всего капитала сумма оборота должна включать общую выручку от всех видов продаж. Если же рассчитываются показатели оборачиваемости только функционирующего капитала, то в расчет берется только выручка от реализации продукции. Обороты и средние остатки по счетам капитальных вложений, долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений в данном случае не учитываются.

Оборачиваемость капитала, с одной стороны, зависит от скорости оборачиваемости основного и оборотного капитала, а с другой — от его органического строения: чем большую долю занимает основной капитал, который оборачивается медленно, тем ниже коэффициент оборачиваемости и выше продолжительность оборота всего совокупного капитала, т.е.:

где K _обс.к — коэффициент оборачиваемости совокупного капитала; УД_т.а — удельный вес текущих активов (оборотного капитала) в общей сумме активов; К_обт.а — коэффициент оборачиваемости текущих активов; П_обс.к — продолжительность оборота совокупного капитала; П_обт.а — продолжительность оборота текущих активов.

На анализируемом предприятии продолжительность оборота совокупного капитала уменьшилась на 27 дней, а коэффициент оборачиваемости соответственно увеличился на 0,35.

С помощью метода цепной подстановки рассчитаем, как изменились данные показатели за счет структуры капитала и скорости оборота оборотного капитала.

Таблица 11. Анализ продолжительности оборота капитала

Показатель	Прошлый год	Отчетный год	Изменение
Чистая выручка от реализации продукции, тыс.у.е.	69 000	99 935	+30 935
Среднегодовая стоимость функционирующего капитала, тыс. у.е.	34 500	42 500	+8 000
В том числе оборотного	20 700	27 760	+7060
Удельный вес оборотных активов в общей сумме капитала	0,6	0,653	+0,053
Коэффициент оборачиваемости всего капитала	2,00	2,35	+0,35
В том числе оборотного	3,33	3,6	+0,27
Продолжительность оборота всего капитала, дни	180	153	-27
В том числе оборотного	108	100	-8

Из таблицы  видно, что ускорение оборачиваемости совокупного капитала произошло как за счет изменения структуры капитала (увеличения доли оборотного капитала в общей его сумме), так и за счет ускорения оборачиваемости последнего.

В процессе последующего анализа необходимо изучить изменение оборачиваемости оборотного капитала на всех стадиях его кругооборота, что позволит проследить, на каких стадиях произошло ускорение или замедление оборачиваемости капитала. Для этого средние остатки отдельных видов текущих активов нужно умножить на количество дней в анализируемом периоде и разделить на сумму оборота по реализации.

 

Таблица 12. Факторы изменения оборачиваемости совокупного капитала