Финансовые и коммерческие риски.

Под финансовым риском предприятия понимается вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода и/или капитала в ситуации неопределенности условий осуществления его финансовой деятельности. Финансовые риски связаны с вероятностью потерь финансовых ресурсов (т.е. денежных средств).

Финансовый риск предприятия — это вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода или капитала при неопределённости условий осуществления его финансовой деятельности.

Рассмотрим основные виды финансовых рисков.

Валютный риск – вероятность финансовых потерь в связи с изменением валютного курса национальной валюты к курсу валюты другой страны, которая может произойти в период между заключением контракта и фактическим осуществлением расчётов по нему. Этот вид риска возникает при инвестициях в иностранные финансовые активы и последующей конвертации иностранной валюты в национальную валюту инвестора.

Валютный курс оказывает значительное влияние на внешнеэкономическую деятельность государства. Заниженный валютный курс позволяет получить дополнительные экономические выгоды при экспорте и способствует притоку иностранного капитала, одновременно дестимулирует импорт. При завышенном курсе возникает обратный эффект: снижается эффективность экспорта и растёт эффективность импорта.

Процентный риск – вероятность возникновения убытков вследствие изменения процентных ставок по финансовым ресурсам. Причиной возникновения данного вида финансового риска является изменение стоимости денежных ресурсов вследствие государственного регулирования, роста инфляции, изменения спроса и предложения на денежном рынке и прочие факторы. Отрицательное влияние на финансовый результат компании процентный риск окажет, например, в случае увеличения процентной ставки по кредиту, т.к. в данном случае компания-заёмщик понесёт дополнительные финансовые затраты на его обслуживание.

Кредитный риск связан с возможностью невыполнения обязательств перед инвестором или кредитором, т.е. вероятность того, что партнёры-участники контракта окажутся не в состоянии выполнить свои договорные обязательства.

Риск ликвидности — риск, возникающий при продаже имеющегося финансового актива. Этот вид риска означает невозможность быстрой реализации актива без существенного снижения стоимости. Главной мерой ликвидности является рыночная разница между ценой покупки и продажи (спрэд). Величина спрэда зависит от объема торгов финансовым активом на рынке. Чем меньше величина объёмов торгов, тем больше величина спрэда.

Инфляционный риск – вероятность возникновения потерь в результате обесценения денег. В условиях инфляционной экономики он выделяется в самостоятельный вид финансовых рисков. Этот вид риска характеризуется возможностью обесценения реальной стоимости капитала (в форме финансовых активов предприятия), а также ожидаемых доходов от осуществления финансовых операций в условиях инфляции. Так как этот вид риска в современных условиях носит постоянный характер и сопровождает практически все финансовые операции предприятия, в финансовом менеджменте ему уделяется постоянное внимание.

Инвестиционный риск – вероятность возникновения финансовых потерь в процессе осуществления инвестиционной деятельности предприятия. Сущность инвестиционного риска состоит в риске потерь вложенного капитала и ожидаемого дохода. Инвестиционный риск обычно включает в себя два аспекта: риск реального инвестирования и риск финансового инвестирования. Риск реального инвестирования включает в себя, например, риск несвоевременного завершения проектно-конструкторских или строительно-монтажных работ, риск снижения инвестиционной привлекательности проекта в связи с существенным снижением его эффективности и т.п., что в конечном итоге может иметь негативное воздействие на уровень капитализации компании. Риск финансового инвестирования возникает при работе с финансовыми инструментами, например, с ценными бумагами.

Риск неплатёжеспособности — риск, обусловленный тем, что в силу неблагоприятных обстоятельств у компании возникают затруднения с погашением долговых обязательств. Этот риск генерируется снижением уровня ликвидности оборотных активов, порождающим разбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия во времени, что, при крайне неблагоприятных обстоятельствах, может привести даже к банкротству компании.

Налоговый риск — вероятность введения новых видов налогов и сборов на осуществление отдельных аспектов хозяйственной деятельности; возможность увеличения уровня ставок действующих налогов и сборов; изменение сроков и условий осуществления отдельных налоговых платежей; вероятность отмены действующих налоговых льгот в сфере хозяйственной деятельности предприятия.

Также к финансовым рискам могут быть отнесены и другие виды рисков, в частности операционный риск (мошенничество, злоупотребления, ошибки в бухгалтерском и налоговом учёте, произведённых финансовых расчётах и т.п.), рыночный риск, страховой риск и другие.

Коммерческие риски означают возможность потерь в процессе финансово-хозяйственной деятельности, неопределённость результатов конкретного коммерческого проекта или реализации маркетинговой стратегии компании в целом.

Коммерческий риск — это риск, возникающий в процессе реализации товаров и услуг, произведенных или купленных компанией.

Основными причинами коммерческих рисков является:

§ снижение объемов реализации продукции в результате падения спроса или потребности на реализуемый товар, вытеснение его товарами-конкурентами или товарами-заменителями, введение ограничений на продажу (квоты, запрет на реализацию);

§ повышение закупочной цены товара в процессе осуществления предпринимательского проекта;

§ непредвиденное снижение объемов закупок в сравнении с запланированным, что уменьшает масштаб всей операции и увеличивает расходы на единицу реализуемого товара (за счет условно-постоянных расходов);

§ потеря товара;

§ потеря качества товара в процессе обращения (транспортировки, хранения), что приводит к снижению его цены;

§ повышение издержек обращения в сравнении с намеченными в результате выплаты штрафов, непредвиденных пошлин и отчислений, что приводит к снижению прибыли предпринимательской фирмы.

Коммерческий риск включает в себя ряд рисков.

Имущественный риск – вероятность потери имущества вследствие кражи, диверсии, небрежности, перегрузок технических и технологических систем.

Финансовый риск – риск, возникающий при осуществлении финансовых соглашений, исходя из того, что в роли товара выступает валюта, ценные бумаги или денежные средства.

Производственный риск связан с убытками в результате остановки производства из-за различных факторов, а также риск, связанный внедрением в производство новой техники и технологий.

Торговый риск связан с убытками вследствие задержки платежей, отказа от платежа в период транспортирования товара, отказ в поставке товара и т. п.

Также к коммерческому риску можно отнести риск маркетинговой стратегии, риск конкурентной борьбы и информационный риск.

Информационный риск – вероятность отклонения в деятельности компании за счёт различной степени полноты и доступности используемой информации.

Риск конкурентной борьбы – вероятность убытков или снижения прибыли в результате действий конкурентов.

Коммерческий риск можно также классифицировать как:

§ риск, связанный с реализацией товара (услуг) на рынке;

§ риск, связанный с транспортировкой товара (транспортный);

§ риск, связанный с приемкой товара (услуг) покупателем;

§ риск, связанный с платежеспособностью покупателя;

§ риск форс-мажорных обстоятельств.

 

Информационные риски.

Информационные риски - один из важнейших видов риска современности, связанный с созданием, передачей, хранением и использованием информации.

Информационный риск – это возможность наступления случайного события, приводящего к нарушениям функционирования и снижению качества информации в информационной системе предприятия (ИСП), а также к неправомерному использованию или распространению информации во внешней среде, в результате которых наносится ущерб предприятию. Информационный риск оказывает отрицательное воздействие на результаты функционирования предприятия по определенной схеме.

ИТ-риски можно разделить на две категории:

· риски, вызванные утечкой информации и использованием ее конкурентами или сотрудниками в целях, которые могут повредить бизнесу;

· риски технических сбоев работы аппаратного и программного обеспечения, каналов передачи информации, которые могут привести к убыткам.

Классификация информационных рисков

Все информационные риски можно классифицировать на различные группы на основании нескольких критериев:

1. По источникам информационные риски делятся на внутренние и внешние;

2. По характеру – на преднамеренные и непреднамеренные;

3. По виду – прямые или косвенные;

4. По результату – нарушение достоверности информации, нарушение актуальности информации, нарушение полноты информации, нарушение конфиденциальности и др.

5. По механизму воздействия: стихийные бедствия, аварии, ошибки специалистов и др.

 

Существует три пути причинения ущерба предприятию в результате реализации информационного риска. Ущерб может быть следствием использования в бизнес-процессе управляющей информации, качество которой в результате воздействия информационного риска снизилось до неприемлемого уровня. Например, применение недостоверной информации, нарушение доступности информации в течение времени, превышающего предельно допустимое, приведут к ущербу предприятия. Предприятия несут убытки за счет прямого воздействия информационных рисков на объекты информационной системы, в результате которого объекты приходят в неработоспособное состояние. Такие риски будем называть прямыми информационными рисками. Для восстановления их работоспособности предприятие вынуждено расходовать ресурсы. Примерами таких рисков являются уничтожение технических средств в результате аварий и стихийных бедствий, утраты программных средств, информационных баз данных и т. п.

Третьим путем причинения ущерба предприятию в результате реализации информационных рисков является изменение внешней среды, которое сказывается на эффективности функционирования предприятия. Так, например, при нарушении конфиденциальности информации ухудшается конъюнктура рынка, возможен срыв переговоров с партнерами и другие последствия, приносящие ущерб материальным или интеллектуальным ресурсам предприятия. Большой ущерб предприятию наносится при попадании во внешнюю среду сведений об имевших место информационных рисках, касающихся предприятия. В некоторых случаях деловой репутации предприятия наносится такой ущерб, который может привести к банкротству предприятия.

Информационные риски, которые наносят ущерб предприятию, являющийся следствием воздействия рисков на бизнес-процессы предприятия или внешнюю среду, будем называть косвенными информационными рисками.

Процесс минимизации ИТ-рисков:

· Выявление возможных проблемы, а затем определение способов их решения.

· Определение сроков интеграции новых технологий при необходимости, по причине преобразования или слияния организации.

· Оптимизация бизнес-процессов организации.

· Обеспечение защиты интеллектуальной собственности организации и ее клиентов.

· Разработка порядка действий при форс-мажорных обстоятельствах.

· Определение фактических потребностей информационных ресурсов.

Обязательным условием успешного риск-менеджмента в области информационных технологий является его непрерывность. Поэтому оценка ИТ-рисков, а также разработка и обновление планов по их минимизации должны производиться с определенной периодичностью, например раз в квартал. Периодический аудит системы работы с информацией (информационный аудит), проводимый независимыми экспертами, будет дополнительно способствовать минимизации рисков.

 

Политические риски.

Политический риск – это вероятность того, что изменения законодательных и нормативно-регулирующих актов внутри страны или за её пределами окажет негативное воздействие на прибыль, операции и перспективы фирмы, поскольку политический риск связан не только с конкретной страной, но и с соседними странами или регионами.

Политические риски подразделяются на группы:

Риск потери собственности (например, национализация или экспроприация без надлежащей компенсации).

Риск трансферта, связанный с ограничением экспорта продукции или ресурсов, с ограничениями относительно конвертации локальной валюты в иностранную и осуществлением расчётов по внешнеэкономическим контрактам.

Контрактный риск, т.е. риск расторжения контракта вследствие действий правительства страны, в которой находится компания-контрагент.

Риск изменения регулирующих норм (законодательной базы, изменение торгового режима и таможенной политики, изменения в налоговой системе, валютном регулировании, регулировании внешнеполитической деятельности страны).

Операционный риск, который затрагивает свободу действий руководителей компаний.

Риск военных действий, гражданских беспорядков, смены власти.

Макрополитический риск затрагивает всех экономических субъектов данной страны без исключения и оценивается по политическим, социальным, экономическим, юридическим параметрам в каждой стране.

Микрополитический риск касается только предприятий, обладающих определенными характеристиками, и его оценка производится для каждой операции в отдельности.

Также политические риски можно разделить на:

· риск, вызванный регулятивными мерами, затрагивающими всех субъектов;

· риск, вызванный дискриминационными мерами, ставящими одни предприятия в более выгодное положение по сравнению с другими;

· риск, вызванный выборочным вмешательством, которое влияет на деятельность одного определенного предприятия.

Наиболее общая классификация основывается на разделении политических рисков, возникших в результате непредвиденных событий под влиянием общей ситуации в стране, и рисков, вызванных действиями органов власти. Эта классификация объединяет практически все виды политических рисков:

· непредвиденные события (революция, смена власти, изменения в правительстве, война, политические беспорядки, гражданская война, ущерб, причиненный иностранным сотрудникам);

· действия органов власти:

· политического характера (конфискация активов, введение эмбарго, изменение законодательства);

· административного характера (аннулирование лицензий);

· макроэкономического характера (запрет на конвертацию или перевод средств за границу, кардинальные изменения в проводимой экономической политике);

· микроэкономического или финансового характера (одностороннее расторжение контракта государственным предприятием, неплатеж со стороны государственных покупателей, несоблюдение арбитражных постановлений, непоставка продукции).