Жизненный цикл инвестиционного проекта

Доходы

  Срок жизни проекта

 

                               2

 

                                                                                                  Время

 

              1                                         3                                                         

Расходы

Рис. 4.1. График развития инвестиционного проекта:

1 - прединвестиционная фаза, 2 – инвестиционная фаза, 3 - эксплуатационная фаза.

Разработка инвестиционного проекта - от первоначальной идеи до эксплуатации предприятия - представляется в виде цикла, состоящего из трех фаз: прединвестиционной, инвестиционной и эксплуатационной. Каждая фаза содержит несколько стадий. Суммарная продолжительность этих стадий составляет срок жизни проекта. Поскольку временной фактор играет ключевую роль в оценке инвестиционных решений, цикл развития проекта показывают графически (рис. 4.1).

Первая, прединвестиционная, фаза включает стадии:

· исследование возможностей на уровне сектора экономики, на уровне предприятия;

· подготовку предварительного технико-экономического обоснования (ТЭО) и разработку ТЭО;

· исследования обеспечения (функциональные исследования);

· подготовку оценочного заключения об осуществимости проекта.

 

 

 

Рис. 4.2. Фазы разработки инвестиционного проекта.

После формулировки бизнес идеи будущего инвестиционного проекта естественным образом возникает вопрос, способно ли предприятие реализовать эту идею в принципе. Для ответа на этот вопрос необходимо проанализировать состояние отрасли экономики, к которой принадлежит предприятие, и сравнительное положение предприятия в рамках отрасли. Данный анализ и составляет содержание предварительной стадии разработки и анализа инвестиционного проекта.

Состав решений, принимаемых на различных этапах прединвестиционной фазы представлен на рис. 4.3.

Рис. 4.3. Этапы и разделы разработки бизнес-плана инвестиционного проекта и его разделы.

Окончательно инвестиционный проект оформляется в виде бизнес-плана. Бизнес-план инвестиционного проекта, в первую очередь, должен удовлетворить требованиям того субъекта инвестиционной деятельности, от решения которого зависит дальнейшая судьба проекта.

Инвестиционное решение представляет собой заключительную стадию прединвестиционной фазы разработки проекта, в ходе которой обычно формируется оценочное заключение по проекту.

Вторая, инвестиционная фаза, включает стадии:

· установление правовой, финансовой и организационной основ для реализации проекта;

· приобретение и передача технологий, включая основные проектные работы;

· детальная проработка и заключение контрактов, включая участие в тендерах, оценку предложений и заключение контрактов;

· формирование постоянных активов;

· предпроизводственный маркетинг, включая обеспечение поставок и формирование администрации фирмы;

· набор и обучение персонала;

сдача в эксплуатацию и пуск объекта.

С момента ввода в действие основного оборудования или приобретения недвижимости (или иного вида активов) начинается третья фаза - эксплуатационная. Продолжительность эксплуатационной фазы напрямую влияет на совокупную величину дохода. Особое значение имеет определение инвестиционного предела - момента, по достижении которого денежные поступления уже не могут быть непосредственно связаны с первоначальными инвестициями. Для нового оборудования инвестиционный предел равен сроку морального или физического износа.

Последовательное соблюдение каждого этапа разработки и принятия соответствующих решений в определенной мере гарантирует успешную реализацию планируемых капиталовложений.

Построение модели позволяет отойти от многообразия реальной действительности и последовательно проанализировать влияние различных факторов на реализацию инвестиционного решения.

4.3 Методика составления и структура бизнес-плана инвестиционного проекта

 

Существует множество методик составления бизнес-планов. При всем их многообразии бизнес-планы включают в свою структуру следующие обязательные разделы:

1. Титульный лист.

2. Резюме.

3. Анализ положения дел в отрасли.

4. Инвестиционная программа и производственный план.

5. План маркетинга.

6. Организационный план.

7. Финансовый план и риски.

8. Приложения.

Приведенная структура рекомендуется в качестве типовой для бизнес-плана инвестиционного проекта. Вместе с тем она может быть дополнена или уточнена другими разделами в зависимости от специфики бизнес-предложения. При составлении конкретного бизнес-плана необходимо обосновать выбранную структуру, ее соответствие принятым в международной и отечественной практике нормам разработки бизнес-планов.

В процессе разработке бизнес-плана и отдельных его разделов могут быть применены различные методы проведения рыночных исследований, исследований внешней и внутренней среды, финансового анализа и др.

 

Контрольные вопросы

1. В чем состоит назначение инвестиционного проекта?

2. Перечислите виды инвестиционных проектов.

3. В чем содержание проектного анализа?

4. На какие два принципиальных вопроса необходимо ответить, чтобы рассчитывать на коммерческую выполнимость инвестиционного проекта?

5. В чем содержание маркетингового анализа в рамках инвестиционного проекта?

6. Что такое технический анализ и какие цели он преследует?

7. В чем сущность много альтернативности технических предложений и как выбрать наилучший вариант?

8. Какие задачи решает финансовый анализ инвестиционного проекта?

9. Какой основной принцип использован для оценки финансовой эффективности инвестиционного проекта?

10. По каким критериям оценивают экономическую эффективность проекта?

11. В чем содержание институционального анализа проекта?

12. Какие задачи решаются в процессе анализа риска?

 

Тесты

4.1.Инвестиционный проект - это:

а) обоснование необходимости инвестиционной деятельности предприятия;

б) система организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления реальных инвестиций;

в) исследование и расчет инвестиционных возможностей предприятия.

4.2.Главная цель бизнес-плана инвестиционного проекта состоит в:

а) определении условий реализации инвестиционного проекта;

б) расчете коммерческой эффективности инвестиционного проекта;

в) планировании эффективной хозяйственной деятельности предприятия на ближайший и отделенный периоды в соответствии потребностями рынка.

4.3. Какие инвестиции называются производственными?

а) в инновации.

б) на прирост производственных ресурсов.

в) в социальную сферу.

г) в новое строительство.

д) в реконструкцию, модернизацию и капитальный ремонт.

4.4. Что такое инновационные инвестиции?

а) направляемые в научно-технический и организационный прогресс.

б) в производство продукции.

в) в производство работ и услуг.

г) направляемые в социальную сферу.

д) на оборону.

4.5. Что такое венчурный капитал?

а) особая форма капитала в объекты с высоким уровнем рисков.

б) особая форма заемного капитала.

в) особая форма акционерного капитала.

г) особая форма капитальных вложений.