Глава 3. Модели оценки вероятности угрозы банкротства

 

Используя данные бухгалтерской отчетности (форма № 1и форма № 2) оценим вероятность угрозы банкротства для ООО «Машиностроительный завод» на основе применения мультипликативного дискриминантного анализа.

Двухфакторная модель оценки угрозы банкротства

 

Z = a1X1+ a2X2+…..+ anXn

 

Z = - 0,3877 - 1,0736*КТЛ+0,579*ЗС/П

КТЛ2006= 0,81

ЗС/П2006=1,11

год: Z= -0,3877-1,0736*0,81+0,579*459485/412373 =-0,61217

год: Z= -0,3877-1,0736*0,77+0,579*744972/768098= -0,6528

КТЛ2007= 0,77

ЗС/П2007=0,97

Из полученных данных следует, что, значение Z - счета для предприятия в 2006 году меньше нуля, следовательно, в 2007 году предприятие не должно было стать банкротом, по данным результатов деятельности предприятия прогнозы в 2008 году подтверждаются.

По значению Z - счета в 2007 году можно сказать, что в ближайший год для предприятия угроза банкротства крайне мала, так как вероятность банкротства снизилась по сравнению с 2006 годом.

Четырехфакторная модель оценки угрозы банкротства

 

Z = 19,892*X1+ 0,047*X2+ 0,7141* X3+0,486* X4

 

год:

Z= 19,892*0,0084+ 0,047*0,814+ 0,714* 4,054+0,486* 0,685699= 3,435502

год:

Z= 19,892*0,0082+0,047*0,77+ 0,7141*1,1285+0,486*1,809= 1,88434

По данным, полученным за 2006 и 2007 года можно с 95% сказать, что предприятию в ближайший год не грозит банкротство и не произойдет в течении 5 лет с вероятностью 79%, так как значения, полученные в ходе расчетов выше нормального показателя Z >1,425.

Пятифакторная модель оценки угрозы банкротства Э. Альтмана

Оригинальная модель

 

Z = 1,2*X1+ 1,4*X2+ 3,3* X3+0,6* X4+ X5

 

год:

Z = 1,2*(-0,207)+ 1,4*(-0,114)+ 3,3* 0,003+0,6* 0,027+ 1,525= 1,1431

год:

Z =1,2*(-0,22)+ 1,4*(-0,06)+ 3,3* 0,004+0,6* 0,019+ 0,585= 0,2616

Из полученных данных следует, что для исследуемого предприятия, судя по значениям Z - счета угроза банкротства очень высокая, так как данные выше менее 1,8 (вероятность прогноза 95%).

Существует также усовершенствованная модель, но она отличается лишь значениями коэффициентов перед значениями переменной, поэтому расчет Z-счета по этой модели считаем нецелесообразным.

Четырехфакторная модель R - счета

 

R = 8,38 *К1 +К2 +0,054 *К3 +0,63* К4

 

год:

R = 8,38 *0,908 +(-0,018) +0,054 *1,525 +0,63 *0,001= 7,674

2007 год:

R = 8,38 *0,75 +0,024 +0,054 *0,585 +0,63* 0,001 =6,341

Полученные данные свидетельствуют о том, что вероятность банкротства предприятия составляет менее 10%.

Методика прогнозирования банкротства с учетом специфики отраслей

Учеными Казанского государственного технологического университета предлагается деление всех предприятий по классам кредитоспособности. Расчет класса кредитоспособности связан с группировкой оборотных активов по степени их ликвидности.

Учеными Казанского государственного технологического университета были рассчитаны критериальные значения показателей для следующих отраслей:

ü промышленность (машиностроение);

ü торговля (оптовая и розничная);

ü строительство;

ü наука (научное обслуживание).

В случае диверсификации предприятие относят к той отрасли, деятельность в которой занимает наибольший удельный вес.

Анализируемое предприятие ООО «Машиностроительный завод» относится к промышленности (машиностроение). По расчетам, произведенным ранее составим таблицу 3.1

 

Показатели	Значение показателя
Соотношение заемных и собственных средств	2006год: 9,75 2007год: 32,21
Вероятность банкротства	2006 год: 1,14 2007год: 0,26
Коэффициент текущей ликвидности	2006 год: 0,81 2007год: 0,97

 

 

Проанализировав значения показателей предприятие ООО «Машиностроительный завод», можно сказать, что предприятие относится к третьему классу кредитоспособности. Предприятие с неудовлетворительным финансовым состоянием, имеющие финансовые показатели на уровне ниже среднеотраслевых, повышенный риск непогашения кредита.

 

 

Заключение

 

Далеко не все существующие ныне методики прогнозирования возможного банкротства предприятия заслуживают доверия исследователя. Не все из них составлены корректно, не все могут применяться в наших условиях, не все дают адекватные результаты. Одно и то же предприятие одновременно может быть признано безнадежным банкротом, устойчиво развивающимся хозяйствующим субъектом и предприятием, находящимся в предкризисном состоянии, - все определяет выбранная методика прогнозирования возможного банкротства.

Вслед за многими российскими авторами можно отметить, что многочисленные попытки применения иностранных моделей прогнозирования банкротства в отечественных условиях не принесли достаточно точных результатов в силу различий ситуации в экономике. Были предложены различные способы адаптации «импортных» моделей к российским условиям, но корректность этой адаптации также вызывает сомнения у специалистов.

Многие методики трудно применять из-за условий ограниченности данных, в которые попадает практически каждый сторонний исследователь состояния предприятия. Обычно приходится использовать только данные бухгалтерской отчетности. Это обстоятельство ограничивает круг методик, которые могут быть применены исключительно количественными коэффициентными. Нет возможности использовать качественные методы и методы балльных оценок.